Hershey Co

ハーシーは第2四半期の決算で、調整後1株当たり利益が1.90ドルとなり、前年同期比57%増加し、ザックス・コンセンサス予想の1.45ドルを上回りました。純売上高は6.6%増の27億9000万ドルとなりました。調整後営業利益は37.3%増の5億6350万ドルとなり、価格設定、純商品コストの低下、生産性向上が寄与し、物流費の増加と投資を相殺しました。しかし、数量は恒常為替ベースで8%減少し、北米菓子部門の数量は約10ポイント、国際部門の数量は約8%減少し、価格弾力性を反映しました。調整後売上総利益率は350ベーシスポイント拡大して41.6%となりましたが、経営陣は、特にスナック菓子部門における運送費と物流費の増加により、通年の売上総利益率の拡大は400ベーシスポイントをわずかに下回ると予想しています。ハーシーは2026年の純売上高成長率見通しを4.5%〜5%に引き上げ、調整後利益成長率を32.5%〜35%（1株当たり8.36〜8.52ドル相当）に引き上げましたが、ハードルが高くなったことで、今年後半の実行力がより一層求められます。同社は現在、ザックス・ランク3（ホールド）を保有し、成長スコアはA、VGMスコアはBであり、投資家が利益率の回復がより健全な数量トレンドに広がるかどうかを評価する中で、慎重な見通しを示しています。

事情に詳しい関係者によると、食品会社の経営トップらがここ数週間で介入し、トランプ政権に対し超加工食品の定義案を公表しないよう働きかけていた。最高経営責任者や業界団体の代表らは書簡を送付しホワイトハウスに電話をかけ、定義を示せば業界が訴訟リスクにさらされ、コストが増大し、事業に打撃を与えると主張した。政権はこれまで、食品に特定の添加物や家庭の台所では一般的に使われない成分が含まれているかどうかに焦点を当てた定義の策定を進めてきた。FDAのカイル・ディアマンタス長官代行は、政権が定義案を最終審査に提出したと述べたが、この白書はまだホワイトハウス予算管理局の承認を得ていない。定義には、FDAがすでに定めた健康基準を満たす食品に対する免除規定が盛り込まれる見通しで、一部のヨーグルトや全粒粉パンなどが対象外となる可能性がある。

ハーシーが発表した2026年第2四半期の売上高は27億9000万ドルで、アナリスト予想の26億4000万ドルを上回り、前年同期比6.6％増となりました。調整後1株当たり利益は1.90ドルで、コンセンサス予想の1.43ドルを33.1％上回りました。営業利益率は前年同期の7.4％から23.1％に拡大し、オーガニック売上高は3.6％増加しました。カーク・タナーCEOは、主力の菓子ブランドの勢いとフードサービスチャネルの改善が業績を押し上げ、スナック菓子セグメントにおけるサプライチェーンの混乱を相殺したと述べました。今後の見通しとして、ハーシーは通期の調整後EPSガイダンスの中間値を8.44ドルとし、これはアナリスト予想とほぼ一致しています。また、堅調なイノベーションパイプラインと2027年に見込まれるカカオコストの低下が、今後の成長の主な原動力になると強調しました。

ハーシーは2026年第2四半期の売上高が27億9000万ドルとなり、ウォール街の予想を5.7%上回り、前年同期比6.6%増加したと発表しました。調整後1株当たり利益は1.90ドルで、コンセンサス予想の1.43ドルを33.1%上回りました。営業利益率は前年同期の7.4%から23.1%に拡大し、オーガニック売上高は3.6%増加しました。通期の調整後EPSガイダンスは中間値で8.44ドルと、アナリスト予想とほぼ一致しています。発表後、株価は1.7%下落し180.78ドルで取引を終えました。

ハーシーが発表した第2四半期の1株当たり利益は1.9ドルで、ザックス・コンセンサス予想の1.45ドルを31.03%上回りました。売上高は27億9000万ドルで、コンセンサス予想を5.21%上回り、前年同期の26億1000万ドルから増加しました。同社はこれで4四半期連続でEPSと売上高のコンセンサス予想を上回ったことになります。ハーシーの株価は年初来で約1.1%上昇していますが、S&P500の6.9%上昇を下回っています。

常温保存食品株の第1四半期決算はまちまちで、売上高はアナリストのコンセンサス予想と一致したものの、次四半期の売上高ガイダンスは予想を11.6％下回った。ホーメルフーズの売上高は29億7000万ドルで前年同期比2.5％増、予想と一致し、EBITDAと粗利益率の予想を大きく上回った。ハーシーは売上高31億ドルで前年同期比10.6％増、予想を2.4％上回り、EBITDAとオーガニック売上高の予想も上回った。ベルリング・ブランズは最も弱い結果で、売上高5億9870万ドルで前年同期比1.8％増、予想を1.7％下回り、通期EBITDAガイダンスは予想を大幅に下回った。B&Gフーズは売上高4億890万ドルで前年同期比3.9％減ながら予想を2.4％上回り、同業他社の中で最も高い通期ガイダンスの引き上げを達成した。キャンベルは売上高23億7000万ドルで前年同期比4.4％減、予想を0.6％下回り、EBITDAがわずかに予想を上回るなどまちまちの四半期となった。

ハーシーの第1四半期決算は、価格引き上げがカカオや関税関連コストを相殺し、売上高、利益、利益率がいずれも改善した。連結純売上高は前年同期の28億ドルから10.6％増の31億ドルに達し、調整後1株当たり利益は2.35ドルと12.4％増加し、アナリスト予想を大きく上回った。純利益は4億3500万ドル（1株当たり2.13ドル）で、前年同期は1.10ドルだった。営業利益は73.5％増の6億4070万ドル、利益率は20.6％と7.4ポイント上昇した。経営陣は通期見通しを据え置き、純売上高成長率4～5％、調整後EPS成長率30～35％とし、通期調整後EPSを8.20～8.52ドルと予想している。2025年は6.31ドルだった。カカオ価格は1トン当たり1万ドル超の高値から約5000ドルまで下落しており、利益率回復を後押しする可能性があるが、商品価格の変動や消費者需要が引き続き主要リスクとなる。同社はまた、スイート、ソルティ、プロテインのブランドポートフォリオを「ONEハーシー」と呼ばれる統合運営モデルの下に一本化し、戦略とイノベーションの整合を図ると発表した。アナリストの大半は株価を「ホールド」と評価し、20％の上昇余地を見込んでいる。価格と需要のバランスが引き続き焦点となる。

常温保存食品業界の第1四半期決算はまちまちの結果となり、マルゼッティ・カンパニーは予想を下回った。マルゼッティの売上高は前年同期比横ばいの4億5180万ドルで、アナリスト予想を2.6%下回り、1株当たり利益とEBITDAも未達だった。調査対象の17社全体では、総売上高はコンセンサス並みだったが、翌四半期のガイダンスは予想を11.6%下回った。ハーシーがトップで、売上高は10.6%増の31億ドル。一方、ベルリング・ブランズは最も弱く、予想未達と通期EBITDAガイダンスの失望で株価は32.6%急落した。シンプリー・グッド・フーズも売上高が9.4%減、ガイダンスも大幅未達で低迷。ウッツは売上高が予想通りで、EBITDAと営業利益は予想を上回った。

ハーシー・カンパニーは、ペプシコで長年幹部を務めたヘザー・ホイティンク氏を米国社長に任命し、リースのピーナッツバターチョコレート風味を18グラムのタンパク質とわずか2グラムの砂糖で楽しめる「ONE x リース ピーナッツバターチョコレート レイヤードプロテインバー」を発売した。この経営陣の交代と高タンパクスナック分野への進出は、ハーシーが熟練した商業的専門知識とブランド主導のイノベーションを、塩味系や健康志向のカテゴリーでどのように組み合わせているかを示している。新プロテインバーはリースブランドを高タンパク・低糖質フォーマットへと拡大し、カカオ依存度の低い成長と価格パック戦略に注力する同社の方向性を支える。このバーや類似のイノベーションがどれだけ棚を獲得し、リピート使用につながるかは、従来の菓子事業が直面するカカオや関税の圧力を相殺する上で重要となる。ハーシーの長期計画では、2029年までに129億ドルの売上高と21億ドルの利益を目指しており、これには年率3.4％の売上成長と、現在の8億8330万ドルから12億ドルの利益増加が必要となる。

ハーシーの北米塩味スナック部門の純売上高は、2026年第1四半期に前年同期比26％増の3億5010万ドルに達し、LesserEvilの買収とオーガニック成長の両方が寄与した。LesserEvilの取引はセグメント成長に約20.4ポイント貢献し、オーガニックの恒常為替レートベース純売上高は数量が5ポイント超増加し、価格がほぼ横ばいとなる中で5.6％増加した。LesserEvilを除く米国塩味スナックの小売販売量は、2026年3月29日までの12週間で9.8％増加し、小売売上高は10％近く伸び、市場シェアを約25ベーシスポイント拡大した。Dot's Pretzelsの小売売上高は13％増加し、Reese's Filled Pretzelsはプレッツェルカテゴリーのシェアを130ベーシスポイント拡大、Dot's Snack Mixはスナックミックス市場で200ベーシスポイント超のシェアを獲得した。LesserEvilの小売売上高は65％超急増し、流通拡大と強い試用・リピート購入に支えられた。

ONEは、リースの象徴的なチョコレートとピーナッツバターの味わいに18グラムのタンパク質を組み合わせた「ONE x リース ピーナッツバター チョコレート風味 重ねたプロテインバー」を発売しました。このバーは食感を高める重ねたデザインが特徴で、現在Amazonで購入可能です。ONEのブランドマネージャー、ディアナ・ライオンズ氏は、このバーが高められた味わいと機能的なパフォーマンスが両立できることを証明し、プロテインバーの味に対する消費者の懐疑心に応えるものだと述べました。このバーは砂糖わずか2グラムで、手軽な間食に適した設計です。

モンデリーズが発表した第1四半期の売上高は100億8000万ドルで、前年同期比8.2%増となり、アナリスト予想を3%上回った。オレオやキャドバリーなどのブランドで知られる包装スナック菓子大手は、EBITDAとオーガニック売上高の予想も堅調に上回った。追跡している常温保存可能食品株17銘柄のうち、全体の売上高はコンセンサス並みだったが、次四半期のガイダンスは予想を1.8%下回った。ハーシーがグループ内で最も好調で、売上高は10.6%増の31億ドルとなった。一方、ベルリング・ブランズは最も低調で、売上高は1.8%増の5億9870万ドルと予想を下回り、通期のEBITDAガイダンスも期待外れだった。モンデリーズの株価は決算発表以降5.9%上昇している。