R&B Food Supply Public Company Limited

アール・アンド・ビー・フード・サプライ株式会社（RBF）は、2026年後半の業績見通しについて、前年同期から引き続き成長すると明らかにした。けん引役はベトナム、インドネシア、インドで際立って成長している海外市場であり、海外からの収入比率は継続的に拡大している。最高経営責任者のソムチャイ・ラッタナプーミピンヨー博士は、同社が高い潜在力と収益性を備えた主力製品群、とりわけフレーバー部門とフードコーティング部門に注力し、インドネシアとインドでの体制を強化してより幅広い顧客層に到達する考えを示した。取締役のジャンジダ・ラッタナプーミピンヨー医師は中国での生産拡大計画について、同社が1億5000万バーツを投じてフードコーティング分野のパン粉とプレミックスの工場建設と機械設備の設置を行うと述べた。建設は2026年末ごろに完了する見込みで、その後試運転と中国政府からの許認可取得を経て、2027年に商業運転を開始する予定である。一方、インドネシア工場は拡大する需要に対応するための用地準備を進めており、ベトナム工場はカンボジア市場向け輸出に対応するよう生産計画を調整し、稼働率をより効率的に高めている。同社は、国内外の受注に支えられ、2026年の業績全体が2025年を上回る成長を遂げると確信している。

ユアンタ証券はRBFの「買い」推奨を維持し、2026年第3四半期の正常利益を当初160〜170百万バーツと評価。前期比では横ばいから小幅増、前年同期比では顕著な成長が続くとみられる。海外収入が堅調で、特にインドは工場稼働後50%増。一方、国内収入は「タイ共助プラス」プロジェクトと石油価格の緩和で回復。売上総利益率は38%前後で横ばいから小幅改善の見込み。調査部門は2026年の正常利益を598百万バーツ（前期比35.5%増）、2027年を669百万バーツ（同11.8%増）と据え置き、過去最高を更新。2027年末の適正株価は6.80バーツで、PERはそれぞれ16.4倍と14.7倍。また、年間約4%の配当利回りを指摘している。

アール・アンド・ビー・フード・サプライ公開会社（RBF）の株価は3.06%上昇し、5.05バーツとなった。フィナンシャ・サイラス証券（FSS）が発表した分析レポートによると、第3四半期（69年会計年度）の利益は前年同期比で力強く成長し、前期比では横ばいからわずかに増加すると予想されている。これは海外収入とタイ国内のフードコーティング事業の回復に支えられたものだ。FSSは、RBFの69年会計年度の純利益が前年比49%増の6億4400万バーツになると予想している。また、インド、ベトナム、中国での事業拡大により、中長期的な見通しは明るいと見ている。中国のフードコーティング工場は70年会計年度の第1四半期に操業開始が見込まれており、目標株価6.50バーツで「買い」の推奨を維持している。

アール・アンド・ビー・フード・サプライ公開会社（RBF）は、第3四半期（2026年7-9月）も増収が続くと確信しており、海外市場の拡大を加速している。上半期の海外売上高は15.45%増加した。ベトナムとインドネシアの子会社は損益分岐点を超えており、中国では生産拠点の拡大を進めており、2027年第2四半期（4-6月）に商業生産を開始する見込みである。2026年第2四半期（4-6月）の純利益は1億6061万バーツで、前年同期比65.84%増加した。売上高およびサービス収入は10億9704万バーツで、3.15%増加した。これは海外売上高が19.84%増加したことが寄与している。上半期の純利益は合計2億9723万バーツで、47.67%増加し、総収入は21億8255万バーツで、前年同期比3.25%増加した。

フィナンシア・サイラス証券は、アール・アンド・ビー・フード・サプライ（RBF）の2026年第2四半期の純利益が1億6100万バーツとなり、前期比13.6％増、前年同期比66.4％増だったと指摘した。これは同社調査部の予想を7％上回り、9四半期ぶりの高水準となった。費用と実効税率が予想を下回ったことが寄与した。総収入は前期比1.1％増、前年同期比3.1％増となった。海外収入は前期比9.7％増、前年同期比19.8％増と際立った伸びを示し、国内収入の前期比1.6％減、前年同期比1.5％減を完全に補った。売上総利益率は38.3％と良好な水準で横ばいとなり、2025年第2四半期の35.1％から上昇した。これは製品構成の改善によるもので、フレーバー部門の収入比率が34.3％に上昇し、12四半期ぶりの高水準となった。総費用は前期比6.4％減、前年同期比0.5％減となり、販売管理費の対収入比率は2026年第1四半期の24.5％、2025年第2四半期の23.5％から22.7％に低下し、会社計画の目標レンジに回帰した。実効税率は2026年第1四半期の10.0％、2025年第2四半期の19.7％から7.6％に低下した。タイのソース工場でのBOI恩典の活用に加え、インドネシアとベトナムの工場が黒字化したことで、両工場の税務上の繰越欠損金の活用が増加した。2026年上半期の業績について、RBFの純利益は3億300万バーツとなり、前年同期比49.6％増加し、調査部の通期利益予想の51％に達した。フィナンシア・サイラスは、2026年下半期の利益動向について、上半期から横ばいないし改善する可能性があると評価している。支援要因としては、「タイがタイを助ける」施策の四半期全体への効果、2026年第3四半期の輸出顧客のハイシーズン入り、エルニーニョ現象による気温上昇傾向が挙げられる。また、飲料顧客は下半期に新製品の発売を増やす計画である。同調査部は2026年のRBFの純利益予想を5億9700万バーツに据え置き、前年比38.4％増を見込み、RBF株の「買い」推奨を維持している。

アール・アンド・ビー・フード・サプライは、第2四半期の純利益が1億6061万バーツとなり、前年同期比65.84%増だったと発表した。海外売上高が4589万バーツ、率にして19.84%増加したことが寄与した。特に香料・着色料グループと粉類・ソースグループが伸びた。売上高およびサービス収入は10億9704万バーツで、3.15%増だった。国内売上高は1242万バーツ、率にして1.49%減少した。消費者購買力の減速が背景。上半期の純利益は合計2億9723万バーツで47.67%増、総収入は21億8255万バーツで3.25%増だった。香料・調味料製品群における法人所得税免除の恩恵も受けた。

フィナンシア・サイラス証券は、アール・アンド・ビー・フード・サプライ（RBF）の目標株価を6.00バーツに引き上げ、2026年第2四半期の純利益を1億5,100万バーツと予想、前年同期比56％の増益を見込んでいる。食品・飲料両部門の顧客からの受注、タイ支援策「タイ・チュアイ・タイ」、および猛暑が追い風となる。アナリストはまた、粗利益率の上昇を織り込み、2026年から2028年の純利益予想を2.0～2.6％小幅に上方修正し、2026年の純利益を6億400万バーツ、前年比40.0％増と予測している。

アール・アンド・ビー・フード・サプライは、バーツ安が間接的に受注動向にプラスに働くとみている。顧客の大半が輸出事業者であるためだ。同社は中国・青島に新工場を建設するため約1億5000万バーツを投資しており、これは海外生産拠点拡大計画の一環である。工場は2026年内に完成し、2027年には商業生産を開始する見通し。現在、海外売上高比率は約20％となっている。さらにRBFはインドネシア、パキスタン、インド、ベトナム、韓国での市場拡大を進めており、「タイ・ヘルプ・タイ・プラス」プロジェクトも追い風になると指摘。中東情勢については、事前に原材料を確保しているため影響はないとしている。2026年の業績は2025年から成長が続く見込みで、第1四半期の売上高は約10億8000万バーツ、利益は約1億4193万バーツだった。