Thaifoods Group Public Company Limited

タイフーズ・グループ（TFG）はアーニングスコールで、2569年上半期の業績について、総収入364億7972万バーツ、純利益35億2155万バーツだったと発表した。豚と鶏の価格が今年の底を打ち、改善傾向にあると評価したことから、下半期の事業動向は継続的に成長するとの自信を示した。取締役会は1株当たり0.225バーツの中間配当を承認し、2569年8月24日に権利落ち日を迎え、配当支払いは2569年9月10日を予定している。長期的な方向性として、TFGはベトナムでの事業拡大と並行して小売事業の拡大を引き続き進め、収益源を増やし、将来の持続的な成長を支える方針だ。

7月の農業部門所得は前年同月比10%増と伸びが加速し、5カ月連続の増加となり、20カ月ぶりの高成長となった。農産物価格が12%上昇したことが寄与し、生産量は2%減少した。元大証券の分析によると、価格が上昇した品目はキャッサバ、パーム、鶏卵で、豚肉は下落した。生産量はドリアンと豚肉が増加した一方、キャッサバ、ランブータン、マンゴスチン、油ヤシ、鶏卵は減少した。農業部門所得は2026年第3四半期から第4四半期にかけて加速的に成長すると予想され、主要産品の所得が引き続き伸びること、干ばつの影響による生産量減少、世界供給の減少、前年の低い基数、そして約12カ月続く回復サイクルの統計が背景にある。今回のサイクルはすでに5カ月間上昇しており、少なくともあと5〜6カ月は上昇が続く可能性がある。農業経済はGDPの10%を占め、人口の約30%の家計に関係しているため、2026年下半期の消費を大きく下支えするとみられる。また、金融機関グループの資産の質を改善し、家計債務の圧力を和らげることでファイナンスグループにプラスとなり、機械、トラクター、揚水ポンプ、肥料、種子、太陽光発電、農地整備への投資も刺激する。推奨銘柄はGFPT、TFG、STA、GLOBAL、DOHOME、MTC、SAWAD、FSMART、DRT、DCC、SAT。さらにAPURE、すなわちアグリピュア・ホールディングス公開株式会社にも注目したい。2025年第2四半期の業績は回復し、純利益は5600万バーツと、2026年第1四半期の1200万バーツから加速し、2025年第2四半期の3400万バーツの赤字から黒字転換した。欧州向け輸出が8〜10倍に急増したためで、欧州が中国製品をダンピングとみなして制限したことで、APUREに大量の注文が入った。同社は干ばつへの対応をすでに計画しており、輸送費は顧客が全額負担するため、2026年第3四半期の利益は前期比・前年同期比ともに加速し、10四半期ぶりの高水準となる可能性があると評価している。第4四半期は前期比で横ばい、前年同期比で大幅増が見込まれる。想定通りなら通期利益は約2億5000万バーツとなり、前年のわずか2700万バーツから増加し、1株当たり利益は0.26バーツとなる。現在の株価はPERわずか8倍で取引されており、年間配当利回りは8〜9%と予想される。テクニカル面では、株価は200日移動平均線を上回って戻ったばかりで、強気のシグナルが出ており、上値抵抗線は2.60バーツと2.80バーツ。

タイフーズ・グループ、略称TFGは、豚肉価格の上昇が同社の売上高と利益に直接プラスの影響を与えていると明らかにした。一方、鶏肉価格も代替品として追随して上昇している。ペッチ・ナンタウィサイ最高経営責任者によると、2026年第3四半期から第4四半期半ばにかけて、欧州、英国、日本向けの鶏肉輸出需要は依然として堅調だという。同社は大豆と大豆ミールの価格を2026年末まで固定しており、飼料コストを低く安定させるのに役立っている。また、タイフーズ・フレッシュマーケットの店舗数を今年末までに875店、来年末までに1,075店に拡大する目標を掲げている。全国養豚協会のシティパン・タナキアットピンヨー会長は、農場出荷価格が1キログラム当たり72～74バーツで、コストを1～2バーツ上回っており、2026年9月中旬までは横ばいで推移し、その後菜食祭りの時期にやや軟化するとの見通しを示した。

内務省国内取引局は2026年8月20日、豚・ブロイラー・採卵鶏の各協会および大手事業者と協議し、価格動向の把握と供給の均衡管理に取り組んだ。タイ・チュアイ・タイ・プラス計画による消費需要の継続的な増加を受け、農場出荷価格は市場メカニズムに沿って調整されているとしている。全国養豚協会の会長、シティパン・タナキアットピンヨー氏は、生体豚の農場出荷価格が1キログラム当たり72～74バーツで、コストを1～2バーツ上回っており、今後1～2週間でやや上昇した後、9月中旬まで横ばいとなる可能性があると明らかにした。一方、カシコン証券は、雨季における豚の成長鈍化と疾病リスクによる生産減少から、農場出荷価格が1キログラム当たり2バーツ上昇する傾向にあり、飼料コストが増加しなければCPF、BTG、TFGにとってプラス材料となると評価している。

CGSIインターナショナル・タイランドは、2026年末のSET指数目標を従来の1630ポイントから1690ポイントに引き上げた。同時に、今年の市場の一株当たり利益予想を8％上方修正した。調査対象とするタイ上場企業の第2四半期の純利益合計が前年同期比10％増、前期比14％増となり、エネルギー・石油化学セクターがけん引した。ただし、この2セクターを除くと、純利益合計は前年同期比25％減、前期比6％減となる。アナリストは、医療、観光、消費財、工業団地セクターの投資ウェイト引き上げを推奨し、トップピック銘柄を入れ替えた。ERWとCRCを外し、CPALLとPTTを追加した結果、最新のリストはBH、PR9、THAI、PTT、CPALL、CPN、AMATA、WHA、GULF、TRUE、TFG、KBANK、MTC、TIDLORとなった。

上場企業3社が2026年下半期の事業見通しについて、成長が続くとの見方を示した。TFGは豚肉・鶏肉価格が底を打ったとみており、小売事業タイフーズ・フレッシュマーケットは748店舗を年末までに875店舗へ拡大する計画で、ベトナムでの飼料工場と農場への投資も進める。SSPは上半期の純利益が3億2510万バーツ、売電収入が15億7210万バーツとなり、年末にはコミュニティ廃棄物発電所2カ所の売電を開始する予定で、2028年には発電容量が倍以上に拡大すると見込む。DEMCOは上半期の純利益が3020万バーツと前年同期比519.4％増加し、受注残高は26億9900万バーツで、2028年までに段階的に収益へ計上される見通し。

タイフーズ・グループ公開株式会社、通称TFGは、タイフーズ・フレッシュマーケットの店舗数を、仏暦2569年第2四半期時点の748店舗から、従来目標の850店舗を上回る875店舗へと、仏暦2569年末までに加速拡大すると発表した。同社はこれを小売事業の重要な新たな成長曲線と位置づけている。一方、同社はベトナムで新たな飼料工場を建設中であり、鶏肉事業の拡大と養豚場の増設も進めている。これらのプロジェクトは仏暦2569年末までに順次完成し、仏暦2570年から収益に寄与し始める見込みだ。ペッチ・ナンタウィサイ最高経営責任者は、豚肉と鶏肉の価格は5月に底を打ち、年内の残りの期間に回復する可能性があると述べ、仏暦2569年の売上高目標が過去最高を更新し続けることを後押しするとの見方を示した。仏暦2569年上半期の業績は、総収入364億7972万バーツ、純利益35億2155万バーツとなった。また、1株当たり0.225バーツの中間配当を承認し、権利落ち日は仏暦2569年8月24日、配当支払日は仏暦2569年9月10日となる。

タイフーズ・グループ（TFG）の取締役会は、2026年第2四半期の業績に基づき、1株当たり0.225バーツの中間配当を決議した。権利落ち日は8月24日、配当支払いは2026年9月10日を予定している。当四半期の総収入は186億184万バーツ、純利益は14億7,446万バーツだった。小売事業のタイ・フーズ・フレッシュマーケットは、前年同期比29.45％増の87億5,607万バーツの収入を計上し、店舗数は2025年末の615店舗から748店舗に拡大した。同社は年末までに875店舗への拡大を目標としており、2026年の収入成長率目標10～15％を維持している。

タイフーズ・グループ（TFG）は、2026年第2四半期の業績を発表し、総収入が186億184万バーツ、純利益が14億7446万バーツとなった。小売事業のタイフーズ・フレッシュマーケットは、前年同期比29.45％増の87億5607万バーツの収入を計上し、店舗数は2025年末の615店舗から748店舗に拡大した。取締役会は、1株当たり0.225バーツの中間現金配当を決議し、権利落ち日を2026年8月24日、配当支払日を2026年9月10日に設定した。ペッチ・ナンタウィサイ最高経営責任者は、小売店舗を875店舗に拡大する目標を掲げ、重要な成長ドライバーであるベトナム事業の拡大を加速すると述べた。2026年の収入目標は10～15％の成長を維持し、連続で過去最高収入を更新する可能性があるとしている。

エイジア・プラス証券は、世界の投資環境が多方面で課題に直面していると評価している。米国の雇用が予想以上に減速する中、9月の連邦公開市場委員会でFRBが政策金利を据え置くとの期待が高まっている。一方、国内要因としては、急速に進むバーツ高が重要な追い風となっており、タイの債券市場への海外資金流入が継続し、今月の累計買越額は92億バーツを超えている。直近ではバーツは1ドル＝32.98バーツの水準に達した。リサーチ部門は、バーツ高の恩恵を受けるタイの主要3業種をリストアップした。第1は、海外ファンドフローの主な対象となる大型株で、KBANK、SCB、BBL、KTBなどの商業銀行、AOT、CPALL、CRCなどの小売・観光、ADVANC、TRUEなどの通信、SCCなどの建設資材が含まれる。第2は、外貨建て債務やコストの負担が大きいグループで、GULF、BGRIM、GPSC、PTTEPなどの発電・エネルギー、AAVなどの航空会社が該当する。第3は、輸入原材料に依存する事業で、TFG、TVOなどの農業・食品が挙げられる。さらにリサーチ部門は、変動の激しい環境下でのポートフォリオ戦略として、安全資産と金を組み合わせた防御的アプローチを推奨し、タイ市場ではSYNTEC、PTT、GUNKUL、海外投資ではLITE01とZIJIN80を本日の注目銘柄に選定した。

กรุงศรี証券は、タイ株式市場の2569年第2四半期の利益を2500億～2800億バーツと予想し、前年同期比15～24％減、前期比19～26％減と見込んでいる。セクター別では、製油所グループの利益がマイナス方向に変動する一方、工業製品、ICT、電力グループは利益成長が予想される。リサーチ部門は、決算が好調または底打ちした銘柄への投機的戦略を推奨。第2四半期利益が前年同期比・前期比ともに成長すると予想される銘柄は、PTTEP、SCC、SCGP、ADVANC、TRUE、BH、IVL、THANI、TNP、MOSHI、BA、AP、INSET、ADVICE。一方、第2四半期が年間の底となり、2569年下期に利益が加速すると見られる銘柄は、KTB、KBANK、AOT、BDMS、EGCO、ICHI、THAI、TFG。最も推奨する注目銘柄は、ADVANC、SCC、IVL、BH、KBANK、AOT、ICHI。

CGSIは2026年第2四半期の上場企業利益を予測し、石油化学セクターが成長を牽引する一方、通信・観光セクターは失望を招く可能性があると指摘。SET指数の2026年末目標を1,630ポイントに据え置き、BH、PR9、THAI、ERW、CRC、CPN、AMATA、WHA、GULF、TRUE、TFG、KBANK、MTC、TIDLORをトップピックに選定した。アナリストによると、ノンバンクセクターの純利益はブルームバーグ・コンセンサス予想で第2四半期に前年同期比14%減、前期比7%減となる見込み。石油化学セクターはスプレッド拡大が追い風となる一方、運輸セクター、特に航空会社は中東情勢による燃料費上昇で軟調な見通し。さらに、ICTセクターと観光セクターは失望リスクがあり、ブルームバーグ・コンセンサスが予想する力強い純利益成長率、ICTが前年同期比26%増、観光が同15%増は、景気低迷と外国人観光客数が前年同期比4%減少する中で達成は困難とみられる。中東の緊張と原油高により、タイは双子の赤字に直面し、2026年上半期の貿易赤字は124億ドル、経常赤字は133億ドルとなった。原油高は政府の価格介入リスクを高め、下流の石油・ガス事業の利益率を圧迫し、2026年下半期のインフレ上昇要因となる可能性がある。タイ中央銀行は現在のインフレを一時的とみており、アナリストは8月26日の金融政策委員会で政策金利は据え置かれると予想する。上院選挙不正事件について、選挙管理委員会は8月末までの捜査完了を目指すが、期限は延期される可能性が高く、一部の者のみ起訴されるシナリオが最も現実的で、市場センチメントに悪影響を与え、より大規模な訴訟手続きにはさらに時間を要するとみられる。現在、SETの12カ月先PERは16.7倍だが、PER83倍のDELTAを除くと14倍に低下する。CGSIはSETの2026年末目標を1,630ポイントに維持。地政学的緊張の緩和と原油安は市場の追い風となる一方、選挙管理委員会が連立与党の主要政治家を起訴することや、観光客数の急減速が下振れリスクとなる。

タイフーズ・グループ（TFG）は、2569年下半期の業績が回復するとの見通しを示した。第2四半期がローシーズンだったことを受けての反転となる。通年の売上高成長率目標は10～15％に据え置いた。主な追い風は、生体豚価格が74バーツに上昇したことと、農場出荷価格が43～44バーツとなった鶏肉価格が第2四半期の底値から約15～20％上昇したことだ。一方、飼料コストは収穫期入りと、WTO枠組みに基づく米国産トウモロコシ100万トンの第3～第4四半期の輸入により低下傾向にある。さらに、バーツが1ドル＝33～34バーツ台へと下落したことも、加熱・生鮮を問わず鶏肉輸出を後押ししており、今年の総輸出量は9万～10万トンに達する見込みだ。小売事業のタイフーズ・フレッシュマーケット（TFM）は、年末までの店舗拡大目標を従来の850店舗から875店舗に引き上げた。目標達成時には、小売事業の収益構成比が全体の50％を超えると見込まれている。また、同社は新規事業としてTFM店舗前でのコーヒーショップ展開や精米事業にも乗り出しており、これらが飼料コストの削減と利益率の大幅な改善につながるとしている。

商務省貿易政策戦略室の報告によると、2026年6月のタイの輸出額は346億5,590万ドルで、前年同月比20.8％増加し、24か月連続の拡大となり、市場予想の13.7～15.2％を上回った。一方、輸入額は411億9,060万ドルで50.3％増加し、6月の貿易赤字は65億3,470万ドルとなった。上半期の輸出額は1,967億4,180万ドルで17.6％増、輸入額は2,284億8,580万ドルで38.0％増となり、貿易赤字は合計317億4,400万ドルとなった。ユアンタ証券のアナリストは、予想を上回る輸出と赤字が通貨安の要因になると指摘し、恩恵を受ける5業種として、14か月ぶりに12.5％成長した天然ゴム（STA、NER、TEGHに追い風）、加工鶏肉（GFPT、TFG、CPFに追い風）、10か月連続で22.3％成長が続くペットフード（ITC、AAIに追い風）、17.5％拡大に転じた缶詰シーフード（TUに追い風）、加速する成長を見せる電子部品（SMT、CCET、KCE、HANAに追い風）を挙げた。

証券会社は、エルニーニョ現象の影響が今年末から来年初めにかけて顕在化する前に、投資家が食肉セクターと飲料セクターの銘柄を徐々に積み増すよう推奨している。米国海洋大気庁の気候予測センターが2026年6月11日に世界が正式にエルニーニョ状態に入ったと発表し、2026年11月から2027年1月にかけてスーパーエルニーニョに発展する確率を63％と評価したことを受けたもの。これによりタイは平年より高温で乾燥した天候に見舞われる可能性がある。過去のスーパーエルニーニョ時には、タイの年間平均降水量は約1,446ミリメートルに減少し、40年間の長期平均1,596ミリメートルを約9.4％下回り、最高気温は約41度に達し、平年より約2度高かった。食肉セクター、特に豚肉は、暑熱ストレスによる豚の成長鈍化と疾病リスクで市場への出荷量が減少し、価格上昇の恩恵を受ける見通し。2004年から2023年のデータでは、エルニーニョ期間中に豚肉価格は平均約17％上昇し、鶏肉価格の平均約12％上昇を上回った。一方、飲料セクターとコンビニエンスストアは、暑い天候での飲料消費増加に支えられる傾向がある。このため証券会社は、食肉セクターではBTG、TFG、CPF、飲料セクターではICHI、CBG、OSP、さらにコンビニエンスストアのCPALLを推奨している。