Radian Group Inc

レイディアン・グループは2026年第2四半期の総収入が5億7500万ドルとなり、前年比93%増加したと発表しました。これは主に、イニゴ買収後のスペシャルティ部門の貢献によるものです。正味既経過保険料は116%増の5億400万ドルとなり、スペシャルティ部門の正味既経過保険料は2億6740万ドルで、連結全体の53%を占めました。調整後希薄化後1株当たり純営業利益は1.14ドルで、前年同期の1.11ドルから上昇し、調整後純営業自己資本利益率は13%でした。同社はまた、レイディアン・ギャランティから持株会社への2026年通期の配当予想を、従来の6億ドルから6億5000万ドルに引き上げ、通期の自社株買いについては2億ドルから2億5000万ドルのレンジの上限に達する見込みだと述べました。

ザックス・エクイティ・リサーチは、オスカー・ヘルス、ラディアン・グループ、CNOファイナンシャル・グループ、ペラゴス・インシュアランス・キャピタル、ホレス・マン・エデュケーターズを、マルチライン保険の買い推奨銘柄として挙げ、商品の多様化とデジタル化が業界の主要な推進力であると指摘した。ザックスのマルチライン保険業界は現在、業界ランク247業界中169位で、下位32%に位置し、アナリストは今年度の総合利益予想を6.4%下方修正している。それにもかかわらず、レポートは分散ポートフォリオ、M&A活動、テクノロジー導入の拡大が業界の将来を形作るトレンドであるとしている。オスカー・ヘルスとペラゴス・インシュアランス・キャピタルはザックスランク1、すなわち「強い買い」、ホレス・マン・エデュケーターズ、CNOファイナンシャル・グループ、ラディアン・グループはザックスランク2、すなわち「買い」となっている。同業界の年初来の上昇率は4.8%で、金融セクターの5.9%上昇、S&P500種指数の9.7%上昇を下回っている。

ラディアン・グループの住宅ローン保険部門は、長期的な収益と株主価値創造の基盤であり続けており、安定した経常保険料収入と強固なキャッシュフローを生み出している。同社は主に米国大手の民間住宅ローン保険会社であるラディアン・ギャランティを通じて事業を展開し、購入型住宅ローンの組成増加、保有保険残高の拡大、政府支援プログラムに代わる民間住宅ローン保険への継続的な需要から恩恵を受けている。健全な米国住宅市場、堅調な雇用情勢、住宅価格の上昇、そして規律ある引受業務が、低い保険金請求頻度と良好な収益性を支えている。ラディアンの株価は過去1年間で3.7%上昇し、業界平均を上回るパフォーマンスを示しており、予想株価純資産倍率は1.06倍と、業界平均の2.83倍を下回り、バリュースコアはAを獲得している。ザックス・コンセンサス予想によるラディアンの2026年第2四半期の1株当たり利益は、過去30日間で4.5%上方修正され、2026年通期の予想は1.9%上昇した。

MGICインベストメント・コーポレーションの中核事業である住宅ローン保険は、大規模な保有契約ポートフォリオから経常的な保険料収入を生み出しており、保険契約は通常、借り手が借り換え、住宅を売却、または十分な持分を蓄積するまで有効に存続します。同社は、購入住宅ローンの組成増加、保有契約の拡大、政府支援プログラムに代わる民間住宅ローン保険への持続的な需要から恩恵を受けています。強固な引受規律、高品質の新規引受保険、良好な住宅価格上昇、健全な雇用環境が、低い保険金請求頻度と強力な引受収益性に寄与しています。MGICはまた、保険金支払い前に徴収保険料を運用することで投資収益を得ており、慎重な資本管理、再保険プログラム、規律あるリスク管理と相まって、強靭なバランスシートを維持しながら資本効率を最適化しています。全体として、住宅ローン保険セグメントは、住宅サイクルを通じて一貫した収益と強力なキャッシュフローを生み出す、スケーラブルで資本効率の高いビジネスモデルを提供しています。

NMIホールディングスは、主力子会社であるナショナル・モーゲージ・インシュアランス・コーポレーションを通じて、純粋な民間住宅ローン保険会社として事業を展開しており、収入のほぼすべてを住宅ローン保険から得ている。同社の事業は、購入型住宅ローンの組成増加、保有保険残高の拡大、政府支援プログラムに対する民間住宅ローン保険の採用拡大から恩恵を受けている。経常保険料収入は予測可能なキャッシュフローをもたらし、規律ある引受とリスクベースの価格設定により、歴史的に低い保険金請求率と良好な損害率を維持してきた。堅調な住宅購入活動や初めて住宅を購入する需要の高まりなど、良好な住宅市場の動向が、保有保険残高の拡大と収益性の改善をさらに後押ししている。同社の株価は年初来で1%上昇し、業界平均を上回るパフォーマンスを示しており、バリュースコアはA、予想株価純資産倍率は1.19倍と、業界平均の1.44倍を下回っている。

レイディアン・グループは現在、ザックスランク2位、つまり「買い」、そしてバリュー評価でAを獲得しており、割安である可能性を示唆しています。同社の株価純資産倍率は1.12倍で、業界平均の2.82倍を大きく下回り、株価キャッシュフロー倍率は7.66倍で、こちらも業界平均の8.35倍を下回っています。過去1年間、RDNのPBRは0.94倍から1.19倍の範囲で推移し、中央値は1.04倍でした。一方、PCFRは6.53倍から7.82倍の範囲で推移し、中央値は7.19倍でした。これらの指標は、好調な収益見通しと相まって、同株が魅力的なバリュー投資機会であることを示しています。

StockStoryが追跡する損害保険32銘柄の第1四半期決算はまちまちで、売上高はアナリストのコンセンサス予想を平均1.9%上回った。エナクト・ホールディングスの売上高は3億1790万ドルで、前年同期比2.5%増、予想を1.3%上回ったが、決算発表以降株価は1.6%下落した。マーキュリー・ゼネラルが最も好調で、売上高は15億4000万ドルと前年同期比10.5%増、予想を5.4%上回り、株価は5.3%上昇した。フィデリティ・ナショナル・ファイナンシャルは最も低調で、売上高は32億3000万ドルと予想を10.7%下回り、株価は8.9%下落した。ラディアン・グループとスチュワート・インフォメーション・サービシズも売上高が予想を上回り、それぞれ4億7520万ドル、7億8130万ドルだった。