Safe Fertility Group Public Company Limited

クルンシー証券は、セーフ・ファーティリティ・グループ（SAFE）の株式に買い推奨を出し、2027年の目標株価を9.80バーツと評価した。評価手法はDCFで、WACCは9.7％。2027年の予想株価収益率が12倍と、フォワードPER平均から1.0標準偏差低い水準にとどまり、1株当たり純資産倍率も1倍を下回っていることから、中長期の回復余地と比べて下値は限定的とみている。主な根拠は、同社事業が多くの国の政府が少子化対策として出産を後押しするメガトレンドに乗っていることにある。タイが代理出産に関する法律を緩和すれば、市場の拡大と1件当たりのサービス単価の長期的な上昇につながる。また、外国人顧客のモメンタムは下半期に回復する見通しだ。経営陣は、外国人顧客の利用動向の改善や、国家保健保障局の胚染色体スクリーニング検査プロジェクトへの参画によるNGG収入の改善を背景に、下半期の売上高が上半期を上回ると予想している。一方、フィナンシア・サイラス証券は、2026年下半期の利益は緩やかながら回復が続くと予想している。上半期の純利益は、前年同期比6％増を見込む2026年通年の純利益予想の約45％に相当する。目標株価は7.25バーツを据え置き、保有推奨を維持している。上値余地は開かれているものの、IVF市場の回復は依然として鈍く、地政学的リスクが外国人顧客の重しとなり続けているためだ。

セーフ・フェリティリティ・グループ公開会社（SAFE）は、上半期の業績として、親会社株主に帰属する純利益が6300万バーツ、売上高およびサービス収入が3億4700万バーツであったことを明らかにした。また、チェンライ・プラチャヌクロー病院内に新しい体外受精（IVF）ラボを開設する準備を進めており、SAFEフェリティリティグループの傘下であるNGGタイランドが運営を担当する。2026年10月までにサービスを開始する見込みで、北部地域における不妊治療へのアクセス拡大を目指す。同社はまた、TikTokやFacebookなどのソーシャルメディアプラットフォーム上で専門医によるデジタルマーケティングを推進し、ブランド認知度を高めるとともに、高い安全基準と、米国Juno社のPGTSeq-A技術を活用して妊娠率を高め流産率を低減する点をセールスポイントとして強調している。

セーフ・ファーティリティ・グループ（SAFE）は、2026年第2四半期の親会社帰属利益が2900万バーツ、売上高およびサービス収入が1億7300万バーツであったと発表した。これにより上半期の累積利益は6300万バーツ、総収入は3億4700万バーツとなった。少子化対策として政府が体外受精を助成する政策や、保健サービス支援局が全国134カ所の不妊治療施設の基準認証を準備していることが追い風となり、将来的な顧客基盤の拡大と収益増加が見込まれる。同社は購買力の高いLGBTQ+層、特にDINKs層を積極的に開拓する戦略をとっており、卵子凍結や精子凍結サービスを通じて、同性婚法の施行や代理出産法の解禁に対応する。これにより体外受精業界は2倍から3倍の飛躍的な成長が予想される。さらにSAFEは、主要県の私立・公立病院との提携を通じて事業を拡大し、体外受精サービスの提供能力を補完し、長期的な相互成長を図る計画である。

セーフ・ファーティリティ・グループ株式会社（SAFE）は、米国のグローバルパートナーであるJUNO Geneticsと手を組み、第42回国際学会ESHREに参加しました。会場は英国ロンドンで、不妊治療の基準を国際水準に引き上げることが目的です。CEOのウィワット・クワンカナヌラック医師、ラボラトリー責任者のスジン・チャンチャムルーン医師をはじめ、医師団と胚培養士が出席しました。今回の参加は、生殖補助医療の最新イノベーションに関する知識交換と情報更新を目指すもので、世界の専門家の知見を治療法の開発に活かし、患者様に最良の結果をお届けします。

セーフ・ファーティリティー・グループは、タイの代理出産法改正と世界的な需要急増を受け、IVF市場を積極的に開拓する戦略を打ち出した。2026年下半期の収益は、国内外での利用者増加に加え、ラボ事業の収益が四半期を通じて本格的に計上されることから、第1四半期を上回る成長が見込まれる。クルンシー証券の分析によると、世界のIVF市場は2024年から2030年にかけて年平均6～9％の成長が予想されており、SAFEはタイ国内外に強固な顧客基盤を持ち、有力病院との提携を拡大している。今年第2四半期からはチェンライプラチャーヌクロ病院とのラボ共同サービスも開始した。2026年第1四半期の月間平均採卵・胚移植サイクル数は83サイクルで、特にインド人顧客のタイ利用シフトを背景に改善傾向にある。経営陣は、利用者数の増加に伴い利益率が向上し、オペレーティングレバレッジの恩恵を受けることで、収益を上回る利益成長が期待できると述べている。