Sezzle Inc.

SoFiテクノロジーズは第2四半期の売上高が12億1000万ドルとなり、前年同期比40.5%増、アナリスト予想を7.1%上回り、追跡対象の個人ローン関連7銘柄の中で最も好調だった。グループ全体ではコンセンサス売上高予想を4.2%上回り、決算発表以降の株価は平均1.9%上昇した。Sezzleは売上高1億4970万ドル、前年同期比51.7%増と予想を最も大きく上回ったが、決算後に株価は27.3%下落した。最も弱かったOneMainホールディングスは売上高12億9000万ドル、前年同期比6.9%増となり、Happen BankとFirstCashも予想を上回るか、予想通りだった。

セズルの株価は金曜日に33.89%下落し、時価総額約20億ドルが吹き飛んだ。後払い決済企業である同社は、第2四半期の収益が前年同期比51.7%増の1億4970万ドルと過去最高を記録し、通期の調整後1株当たり利益見通しを5.25ドルに引き上げたにもかかわらずだ。売りを招いたのは、新たな見通しが示唆する下半期の収益成長率で、約31%の成長にとどまり、上半期の40%や発表されたばかりの四半期の51.7%から急減速することを示している。決算発表前、株価は52週安値から約260%上昇し、新たに引き上げられた利益目標の約34倍で取引されており、高い成長率を織り込んでいた。金曜日の終値118.02ドルでは、バリュエーションはガイダンス利益の約22倍に圧縮され、アナリストはこれを事業への評価というよりは再評価だと述べている。

ウォール街は週足で上昇し、指標のS&P500は史上最高値を更新、ステート・ストリート・フィナンシャル・セレクト・セクターSPDR ETFは前週比1.16%高の57.60ドルで引けた。大型株では、バンコ・サンタンデールが上昇率トップとなり、ウェブスター・フィナンシャルの買収で連邦準備制度理事会の承認を得たことを受けて4.26%高の14.70ドル。バークシャー・ハサウェイは第2四半期決算発表を前に上昇。一方、HSBCホールディングスは下落率トップで、堅調な上半期決算を発表し、組織再編による約20億ドルのコスト削減目標を含む通期見通しを更新したにもかかわらず、2.53%安の103.73ドルに押し戻された。大型株の上昇組では、ブルー・アウル・キャピタルが15.24%高。欧州ネットリースファンドを16億ユーロの資本コミットメントでクローズし、当初目標を上回った。パーシング・スクエアは四半期決算を前に13.82%高。下落組では、ハット8が売上高予想を下回り17.69%安。中型株のUWMホールディングスは29.67%安、セズルは通期見通しを上方修正したにもかかわらず23.74%安となった。

Doximity、Cloudflare、Atlassianがプレマーケットの値動きを主導した。いずれも市場予想を上回る四半期決算を発表した。Doximityの株価は66%急騰。医療専門家向けネットワーキングプラットフォームを運営する同社は、2027年度第1四半期の売上高が1億5660万ドルと、市場コンセンサスの1億5170万ドルを上回り、通期の業績目標を上方修正した。Atlassianは31%急騰。第4四半期決算で調整後EPSが1.87ドルと、市場予想の1.50ドルを上回り、売上高は17億7000万ドルで前年同期比28%増となった。Cloudflareは16.2%上昇し330.51ドル。2026年通期の売上高見通しを28億6000万ドルから28億7000万ドルのレンジに引き上げ、人工知能関連の底堅い需要を理由に挙げた。その他、PubMatic、Figs、Twilio、Airbnb、Hertz、QuinStreet、JFrogも市場予想を上回る決算で上昇した。一方、The Trade Deskは27%超急落。第2四半期の売上高が7億1510万ドルと予想を下回り、第3四半期の売上高が約12%減少する見通しを示した。Sezzleは23%急落し、2026年下半期の売上高成長率が約30%に減速する可能性があると警告した。

Sezzle株は年初来171.8%上昇したが、最近のアナリスト格下げとバリュエーション分析は、現在の株価がすでに多くの楽観を織り込んでいる可能性を示唆している。同社の株価収益率は約40.2倍で、同業平均の約45.1倍を下回るものの、分散金融業界平均の15.7倍を大きく上回る。より広範な分析から示唆される適正PERは約27.2倍であり、株価は割高と判定される。オッペンハイマーは最近、株価急騰後のバリュエーションを理由にSezzleを格下げしており、この高い収益倍率で市場が多くの好材料を織り込んでいるという見方と一致する。総じて、Sezzleは現在のPERが適正倍率に対して割高に見える。