Tires & Rubber

ブリヂストンの2026年12月期上期は、売上収益が前年同期比9.7%増の2兆3,216億円、営業利益が同70.4%増の2,802億円、当期利益が同78.5%増の2,062億円となった。営業利益の大幅な伸びは、前年同期に計上した事業・工場再編費用702億円が当期は110億円まで縮小した反動による面が大きく、調整後営業利益は2,808億円と前年同期の2,346億円から2割弱の増加にとどまる。上期の営業キャッシュフローは3,418億円で、うち自己株式の取得に1,092億円、親会社の所有者への配当支払に733億円を充て、さらに自己株式を2,685億円消却した。通期予想は売上収益4兆5,000億円で前期比1.6%増、当期利益3,400億円で同3.9%増と控えめな水準にとどめている。

スリトラン・アグロインダストリー（STA）は、主要産地での大雨による供給逼迫を受けた天然ゴム価格の上昇から恩恵を受けている。東京市場とシンガポール市場の先物価格はいずれも高値圏で推移している。STAの投資家向け広報担当者はタンフンに対し、EUDR規則の施行延期が今年末に発表されなければ、同社はEUDR対応ゴムの生産能力を直ちに引き上げる準備ができていると述べた。2026年第3四半期の販売量は3万トンから4万トンと見込まれ、第4四半期には倍増して過去平均の四半期約6万トンに戻る見通しだ。2026年第2四半期にはこの種のゴムの販売量が約1万7000トンに落ち込んだが、2025年通年では約23万3000トンに達していた。ブアルアン証券のアナリストは、2026年第3四半期の利益は高い基準からの販売量と粗利益率の低下により第2四半期比で軟化する可能性があると評価する一方、2026年下半期のSICOM TSR20の価格レンジを従来の1キログラム当たり190～220セントから215～235セントに引き上げた。フィナンシア・サイラス証券は、SICOMゴム価格が1キログラム当たり240セントを突破し、ほぼ10年ぶりの高値をつけたと指摘し、目標株価23バーツで短期売買を推奨している。

スリトラン・アグロインダストリー株式会社（公開会社）ことSTAは、産業部門の温室効果ガス排出目標設定促進プロジェクトの成果報告会において表彰を受けました。このプロジェクトは、科学的根拠に基づく目標（Science Based Target）手法を用いてネットゼロを目指す第3期の取り組みであり、温室効果ガス管理機構（TGO）とタマサート大学工学部エネルギー・生態経済学卓越センターの共催によるものです。STAのサステナビリティ部門マネージャーであるサランティニー・モンコンラット博士が組織を代表して表彰を受けました。式典は先ごろ、タイ司法研究所で開催されました。なお、STAはTGOのネットゼロ排出認証ガイドラインに沿ってネットゼロ・パスウェイを共同で策定した16の産業組織の一つです。同社は、スコープ1および2の温室効果ガスを2030年までに23%削減し、2050年までにネットゼロを達成することを目指しています。これは、エネルギー効率の向上、再生可能エネルギーの比率拡大、工場およびグループ会社レベルでの温室効果ガス削減計画の策定を通じて実現され、同時にデジタル技術とAIを炭素データ分析に活用することで、持続可能な低炭素天然ゴムサプライチェーンを世界レベルで推進するものです。

ランド・アンド・ハウス証券は、タイの天然ゴム産業のリーダーであるSTAことスリトラン・アグロインダストリーの買い推奨を開始した。同社は市場シェア約35%を握り、年間生産能力は372万トン。目標株価は23.90バーツで、PER11.30倍、過去5年平均の0.75標準偏差上乗せに基づき、ゴム価格の上昇モメンタム、粗利益率の回復、2027年のフォワードEPS2.12バーツを反映している。2026年の配当は1株当たり1バーツ、配当利回りは約4.8%を見込む。調査部門は2026年の経常利益を27億100万バーツと予想し、前年の4億2600万バーツの赤字から734.3%増加する見通し。売上高は1285億1700万バーツで13.3%増、粗利益率は6.2%から9.7%へ拡大すると予想。年間平均ゴム販売価格は1キログラム当たり220米セントを前提としている。2026年第3四半期の経常利益は前年同期比で増加するものの、第2四半期の高い基準から四半期比では減少する見込み。SICOMのTSR20ゴム価格は前四半期の1キログラム当たり220米セントから約230米セントに上昇し、EUDR対応ゴムの販売量は第2四半期の1万7214トンから約3万トンに増え、第4四半期には6万トン超が見込まれる。同社は一般ゴムより高値で取引されるEUDR対応ゴムの比率を高める戦略を進めており、月間3万トンの販売を目指す。一方、インドネシアとコートジボワールからのゴム供給の制限、エルニーニョ現象の影響、インドネシアの葉枯れ病、パーム油への転作によるゴム園面積の減少がゴム価格を押し上げる要因となっている。中国は依然として天然ゴム事業の売上の60%超を占める主要市場であり、ゴム手袋事業は世界175カ国以上に輸出している。

中策橡胶は9月10日の引け後、自主的な情報開示公告を発表した。同社の245/55R19PR、ARISUN 1 Star、107Vタイヤ製品は、小米汽車の澎程N70モデルの新車装着タイヤとして採用され、同モデルはこのほど新製品発表を行った。公告日現在、同社の同モデル向け累計出荷額は約380万元で、2025年度の売上高に占める割合は0.85万分の1となっている。中策橡胶は、今回の装着採用は顧客による同社の研究開発力、製品品質、対応体制への評価を示すものだとしているが、同モデルの今後の生産・販売台数はまだ確定しておらず、実際の供給量には不確実性がある。この単一の装着プロジェクトが同社の今年度および来年度以降の業績に重大な影響を及ぼすことはないと見込んでいる。中策橡胶は中国タイヤ業界のリーディングカンパニーで、2026年上半期の売上高は234億7400万元、前年同期比7.41％増となった。これに先立ち、鴻蒙智行との提携や問界M6モデルへの装着を通じて、国産タイヤの中高級主力モデルへの装着でブレークスルーを実現している。

賽輪タイヤが2026年中間決算を発表した。営業総収入は200億2700万元、親会社株主に帰属する純利益は21億6000万元、営業活動によるキャッシュフロー純流入額は10億3300万元だった。最新の資産負債比率は52.46％で、前四半期比1.22ポイント、前年同期比2.03ポイント上昇した。売上総利益率は26.99％、ROEは9.53％、希薄化後1株当たり利益は0.66元。総資産回転率は前年同期と横ばいで、在庫回転率は1.91回と前年同期比0.05回減少した。株主数は7万3400人で、上位10位の大株主の持株比率は発行済み株式総数の35.20％だった。

賽輪タイヤは8月30日に半期報告書を開示し、2026年上半期の営業収入が200億2700万元に達し、前年同期比13.88％増となった。上場企業の株主に帰属する純利益は21億6000万元で、前年同期比17.97％増。基本的1株当たり利益は0.66元。同社は10株につき現金配当1.5元（税込み）を計画している。報告期間中、世界的な生産能力の放出と市場開拓の継続的な深化に伴い、同社のタイヤ生産・販売量と国内外の営業収入は同時に上昇し、いずれも過去同期で最高水準を記録した。

賽輪タイヤは8月30日、全株主に対し1株当たり現金配当0.15元（税込み）を実施する公告を発表した。配当総額は4億9300万元となる見込みで、半期の親会社株主に帰属する純利益の22.84％に相当する。

賽輪タイヤは2026年上半期決算を発表し、上半期の親会社株主に帰属する純利益は21億6000万元で、前年同期比18%増加した。売上高は200億3000万元で、前年同期比13.9%増加した。非経常損益を除く親会社株主に帰属する純利益は20億6000万元で、前年同期比12.7%増加した。営業キャッシュフロー純額は10億3300万元で、前年同期比16.9%増加した。このうち第2四半期の売上高は105億7000万元で、前年同期比15.2%増加した。親会社株主に帰属する純利益は11億元で、前年同期比39.3%増加した。第2四半期末時点の総資産は513億5900万元で、前年度末比9.8%増加した。親会社株主に帰属する純資産は226億6200万元で、前年度末比4.9%増加した。同社は、事業内容に大きな変動はなく、タイヤ本業への注力を継続すると表明した。

貴州タイヤが2026年の中間決算を発表した。営業総収入は57億3900万元で、前年同期より5億4600万元増加し、前年同期比10.51％増となり、5年連続の増収を達成した。親会社株主に帰属する純利益は3億5800万元で、前年同期より1億1000万元増加し、前年同期比44.23％増となった。営業活動によるキャッシュ・フローは6億2800万元の純流入で、前年同期比621.59％増となり、2年連続の増加となった。最新の資産負債比率は51.38％、売上総利益率は19.42％、ROEは3.89％、希薄化後1株当たり利益は0.23元。株主数は5万4700戸で、上位10大株主の持株比率は総株式数の28.25％を占める。

風神股份が2026年中間決算を発表した。営業総収入は38億元で前年同期比8.02％増、親会社株主に帰属する純利益は1億600万元で同3.30％増となった。営業活動によるキャッシュフローはマイナス5258万4900元で、前年同期より7300万9700元改善した。資産負債比率は48.97％で前年同期より4.91ポイント低下、売上総利益率は14.28％、ROEは2.29％、希薄化後1株当たり利益は0.12元だった。総資産回転率は0.45回、棚卸資産回転率は2.49回で前年同期比10.83％増加した。株主数は2万1500人で、上位10大株主の持株比率は総株式の61.42％となっている。

通用股份が2026年中間決算を発表した。営業総収入は44億4800万元で前年同期比11.20%増、親会社株主に帰属する純利益は1億3800万元で前年同期比114.84%増となった。営業活動によるキャッシュ・フローは8億4100万元の純流入で、前年同期比3964.30%増加した。同社の資産負債比率は57.71%、売上総利益率は15.29%、ROEは2.30%、希薄化後1株当たり利益は0.09元で前年同期比125.00%増となった。総資産回転率は0.30回、棚卸資産回転率は1.74回。株主数は5万2400人で、上位10大株主の持株比率は発行済株式総数の53.20%を占めた。

風神股份は8月28日、2026年上半期決算を発表した。上半期の営業収入は38億元で前年同期比8.0％増、親会社株主に帰属する純利益は1億600万元で同3.3％増、非経常損益を除く親会社帰属純利益は1億500万元で同14.5％増、営業キャッシュフロー純額はマイナス5258万元で同58.1％増、1株当たり利益は0.1195元だった。第2四半期は、営業収入が20億1000万元で前年同期比6.5％増、親会社帰属純利益は5544万元で同25.8％減となった。第2四半期末時点の総資産は91億500万元で前年度末比14.3％増、親会社帰属純資産は46億4600万元で前年度末比32.0％増となった。同社は、上半期に製品構成の高度化と市場の最適化を積極的に進め、国内市場の営業収入は5.44％増、海外市場の営業収入は前年同期比12.58％増となり、巨大建設車両用ラジアルタイヤ分野で画期的な突破を果たしたと説明した。経営陣はまた、報告期間中に非公開株式発行を完了し、1株当たり利益と加重平均自己資本利益率は低下したものの、全体の戦略的布石と技術革新の進展は顕著であり、下半期の業績成長の基盤を築くと見込まれると述べた。

S佳通は2026年上半期報告を発表し、上半期の親会社株主に帰属する純利益は7063万元で、前年同期比24.4％増加した。売上高は22億3000万元で、前年同期比2.7％減少した。非経常損益を除く親会社帰属純利益は6875万元で、前年同期比22.0％増加した。営業キャッシュフロー純額は3億5300万元で、前年同期比52.4％増加した。1株当たり利益は0.2077元だった。第2四半期の売上高は11億2000万元で、前年同期比3.4％減少し、親会社帰属純利益は2320万元で、前年同期比29.9％減少した。第2四半期末時点の総資産は45億800万元で、前年度末比0.4％増加した。親会社帰属純資産は10億8000万元で、前年度末比2.5％減少した。同社は自動車用タイヤの生産・販売を主力としており、報告期間中は国際原油価格の上昇と市場競争の激化の影響を受け、輸出販売と粗利益率が圧力を受けたが、新エネルギー車市場の成長がタイヤ交換市場に増分をもたらした。

クルンシー証券はSTAの投資判断を「買い」に引き上げ、2027年の目標株価を従来の22.00バーツから24.00バーツに引き上げました。これは、2026年と2027年の経常利益予想をそれぞれ16%と12%引き上げ、29億4000万バーツと32億3300万バーツに修正したことを反映しています。ゴム価格が予想を上回ったことと、経費管理が良好だったことが寄与しています。同社は2026年の販売目標を145万〜150万トンに引き下げ、設備稼働率を55%と見込んでいますが、調査部門は上半期の販売量が70万トンにとどまり、目標の48%にとどまっていることから、下振れリスクがあるとみています。また、2026年第3四半期は需要の弱さから減速が見込まれます。一方、2027年のEUDR規制の施行は、予想に織り込まれていない上振れ要因であり、同社はEUDR対応ゴムを月間約3万トン、総販売量の約25%を販売する目標を掲げています。

通用股份は2026年上半期報告書を発表した。上半期の営業収入は44億4800万元で前年同期比11.2％増、上場企業の株主に帰属する純利益は1億3800万元で同114.84％増、非経常損益を除く純利益は1億3700万元で同176.79％増となった。複雑で厳しい業界環境に直面する中、同社は国際化展開を推進し、海外拠点の第2期プロジェクトの生産能力を安定的に放出し、生産・販売ともに好調を維持した。同時に国内拠点の運営モデルを最適化し、新エネルギー車の需要に焦点を当て、「スーパー杜仲タイヤ」シリーズ製品を投入し、「双効烏金」技術成果を発表し、デジタル・スマート化への転換を深化させ、清華大学や聯想集団などと産学研連携を進めた。

通用股份が2026年上半期決算を発表し、親会社帰属純利益は前年同期比114.8％増の1億3800万元、売上高は44億5000万元で前年同期比11.2％増となった。うち第2四半期は、売上高が23億1000万元で前年同期比23.0％増、親会社帰属純利益は前年同期の3838万元の赤字から黒字転換し、1158万元となった。第2四半期末時点の総資産は143億4700万元で前期末比5.1％減、親会社帰属純資産は60億1100万元で前期末比3.5％減となった。同社は、報告期間中に国際化展開を加速し、海外生産拠点の優良生産能力が着実に放出され、タイヤの生産販売量が大きく伸び、粗利率が上昇し、営業キャッシュフロー純額が8億4100万元へと大幅に増加し、前年同期比3964.3％増となったと説明した。

トリニティー証券は、シリトラン・アグロ・インダストリー（STA）の目標株価を従来の23.00バーツから24.60バーツに引き上げ、投機的買い推奨を維持しました。2026年に同社が黒字転換すると予想しています。これは天然ゴム価格の上昇傾向によるものです。調査部門は、2026年の利益が従来の19億バーツから26億バーツに増加すると予想しています。平均販売価格の上昇に伴い、売上総利益率を引き上げたためです。2026年の販売量は145万～150万トンと予想され、従来の160万トンから減少します。これは、特にタイで生産量が5%減少し、インドネシアでは最大25%減少する可能性がある、豪雨による供給減少のためです。一方、天然ゴム価格は合成ゴムより20%安く、手袋やタイヤメーカーにとって天然ゴムの使用が魅力的です。タイヤ需要全体の伸びはわずか1～3%にとどまりますが。同社はまた、中間配当1株当たり0.50バーツを発表し、2026年8月27日に権利落ちとなります。配当利回りは2.8%です。

海安集団は8月26日夜、2026年半期報告書を発表した。上半期の売上高は11億1700万元で、前年同期比3.47%増、親会社株主に帰属する純利益は1億8400万元だった。このうち第2四半期は業績が明確に回復し、売上高は6億4300万元で前四半期比35%超の増加、親会社株主に帰属する純利益は1億3100万元で前四半期比約146%の増加となった。同社は全鋼大型タイヤ分野のリーディングカンパニーとして、49インチから63インチまでの全鋼大型建設機械用ラジアルタイヤをカバーし、チベット巨龍銅鉱、江西徳興銅鉱など中国国内の主要な銅・金鉱山プロジェクトに深く関与しており、事業は中国、ロシア、中央アジア、セルビア、アフリカ、東南アジア、オセアニアなどの国・地域をカバーしている。同社は同時に自社株買い計画を進めており、買い付け価格は1株当たり71.04元を上限とする。下半期については、一時的なマイナス要因が解消されるにつれ、同社の収益水準はさらに回復する見通しだ。

三角タイヤは8月26日、全株主に対し1株当たり0.12元（税込み）の現金配当を実施する計画を発表した。配当総額は9600万元となる見込み。2026年中間期の売上高は50億8500万元、親会社株主に帰属する純利益は3億4000万元だった。

STA株は3.23%上昇し19.20バーツとなった。アナリストが2569年第3四半期の利益は依然堅調と予想し、目標株価を22バーツとしているためだ。フィナンシア・サイラス証券は、STAの2569年第2四半期の純利益が8億9500万バーツで、前期比38.7%増、前年同期比197%増だったと指摘した。正常利益は11億5000万バーツで、17四半期ぶりの高水準となり、同証券の予想7億6300万バーツを上回った。総粗利益率は12%で、予想の10.3%を上回った。ゴム手袋事業の利益率は販売価格の上昇に伴い10.4%から17%に上昇した。一方、天然ゴム事業の利益率は前期の8.7%から9.3%に上昇した。フィナンシア・サイラスは、2569年下半期の利益はゴム手袋の販売価格低下とSICOMゴム価格が1キログラム当たり約210～220セントに軟化したことから、第2四半期比で弱含む可能性があるとみている。ただし、第3四半期の利益は依然良好な水準にとどまると予想し、エルニーニョ現象による高温やEUDR規制の施行延期がなければ、SICOMゴム価格は2569年第4四半期に1キログラム当たり230セントを超える可能性があるとしている。なお、STAは2569年上半期の配当を1株当たり0.50バーツと発表しており、配当利回りは2.7%となる。

フィナンシア・サイラス証券は、STAの2569年第2四半期の純利益が8億9500万バーツとなり、前期比38.7%増、前年同期比197%増だったと指摘した。正常利益は11億5000万バーツで、17四半期ぶりの高水準となり、予想の7億6300万バーツを上回った。売上総利益率は12%と、予想の10.3%を上回り、天然ゴム事業の利益率は9.3%、ゴム手袋事業は17%だった。天然ゴムの販売価格は前期比12.4%上昇し、販売数量は35万4000トンで前期比3.6%増となったが、前年同期比では10.9%減少した。ゴム手袋事業の販売価格は1000枚当たり22.86ドルで、前期比17.8%上昇、前年同期比13.8%上昇し、4年ぶりの高水準となったが、販売数量は前期比6.6%減の8551枚となった。フィナンシア・サイラスは、2569年下半期の利益について、ゴム手袋の販売価格低下や、SICOMゴム価格が1キログラム当たり約210～220セントに軟化した後の天然ゴム事業の横ばいから小幅減少により、第2四半期から減速すると予想している。ただし、第3四半期の利益は依然として良好な水準にとどまるとみられ、エルニーニョ現象が発生しEUDRが延期されなければ、230セントを超える可能性がある第4四半期のSICOMゴム価格を注視する必要がある。フィナンシア・サイラスは、2569年上半期の正常利益が15億7000万バーツで前年同期比625.3%増となり、通期の従来予想と同水準に達したことを受け、2569年の利益予想の上方修正を検討している。STAは2569年上半期の配当を1株当たり0.50バーツと発表し、配当利回りは2.7%となる。フィナンシア・サイラスは目標株価を22バーツとしている。

スリートラン・アグロインダストリー公開株式会社、略称STAは、仏暦2569年第2四半期の純利益を8億9500万バーツと報告した。前期比38.7%増で、4年ぶりの高水準となった。売上高は310億380万バーツで、前期比15.5%増となった。これにより、仏暦2569年上半期の純利益は15億4040万バーツとなり、前年同期の赤字から黒字に転換した。天然ゴム価格の高止まりと、顧客による在庫補充のための発注加速が寄与した。SICOM市場におけるTSR20ブロックラバーの第2四半期平均価格は1キログラム当たり217.8セントで、前期比13.7%増、前年同期比29.7%増となった。取締役会は1株当たり0.50バーツの中間配当を決議した。権利落ち日は仏暦2569年8月27日、配当支払日は仏暦2569年9月11日を予定している。