アップル、メモリーチップ価格4倍で値上げへ　クックCEO「100年に一度の洪水」と警告

マイクロンの株価は月曜日の取引開始直後に約5%急伸した後、米国東部時間午前10時10分時点で約1.8%高まで後退した。スティーフェルのアナリスト、ブライアン・チン氏がこの半導体メーカーに対する買い推奨と1500ドルの目標株価を再表明したことが背景にある。マイクロンが9月30日に第4四半期決算を発表するまで1週間を切る中、チン氏はこの半導体メモリーメーカーの業績見通しに目を向け、ウォール街のアナリストが平均で売上高350%増の510億ドル、利益10倍増の1株当たり31.35ドルを予想していると指摘した。チン氏はこれらの数字に必ずしも異を唱えておらず、マイクロンがそれを上回る可能性もあると考えているが、投資家に対しては、最近の四半期ほど大きな上振れではなく、より抑制された上振れ幅に備えるよう警告している。つまり、投資家が期待するほど大きな利益上振れにはならない可能性があるということだ。同アナリストはこの変化の理由を、マイクロンの売上高のうち価格が固定された供給契約からの割合が高まり、業績がより予測可能になり上振れサプライズが起きにくくなっているためだと説明し、さらにこのメモリー市況の上昇サイクルの持続性が依然として過小評価されていると付け加えた。チン氏によると、DRAMとHBM市場は依然として供給不足であり、2027年までチップ出荷量が15%から20%成長するのは不合理ではなく、利益率も引き続き上昇傾向にあるという。

マイクロン・テクノロジーは9月30日に2026会計年度第4四半期の決算を発表する予定で、市場予想は1株当たり利益31.35ドル、売上高510億ドルとなっている。これは同社自身のガイダンスである売上高500億ドル、1株当たり利益31.00ドルの中央値をやや上回る水準だ。メモリ専門企業の株価は2026年にすでに256％上昇し、8月初旬以降は23％以上値上がりしている。PwCは2050年までのAIインフラ累計支出が31兆6000億ドルに達し、2026年のデータセンター設備投資額は年間8000億ドルになると予測する一方、ゴールドマン・サックスはDRAM需要が2026年に供給を5％、2027年に5.9％上回ると推定している。アナリストは、マイクロンの今四半期の売上高が前年同期比317％増の569億ドル、1株当たり利益が7.3倍の34.95ドルになると予想している。株価は利益の23倍、予想PERは6.5倍で取引されている。

シティはサムスン電子とSKハイニックスに対する買い推奨を再確認し、両メモリーメーカーを人工知能が牽引するエンタープライズ向けソリッドステートドライブ需要の急増の恩恵を受ける企業として挙げた。同行は、2027年のeSSD需要が前年比52.9%増加し、AIシステムがアクセラレーターにより近い大規模なデータプールを必要とすることから、SSD全体の需要は45%増加すると予測している。シティによると、継続的学習とAI推論がこの増加を促す見通しで、力強いエンタープライズAI需要が、モバイルおよびPC市場の低迷に伴う消費者向けNAND需要の軟化を相殺するはずだという。メモリーメーカーがNANDよりもDRAMと高帯域幅メモリーの生産能力を優先する中、シティはNANDの供給不足が今年のわずか0.8%から、2027年に6.1%、2028年に5.5%へ拡大すると予測している。同行はさらに、特に中国のAIデータセンターがハードディスクドライブよりもSSDをますます選好していると付け加えた。