電解アルミニウムセクター、業績と株価が同時に上昇、機関投資家は今後のチャンスに強気

コマーシャル・メタルズは、TAGプログラム「トランスフォーム、アドバンス、グロウ」により、2026年度末までに恒常的な総EBITDA効果が2億5000万ドルを超え、2027年度末には3億5000万ドル超に拡大すると見込んでいる。2024年に開始されたこのプログラムは、物流の最適化、投入資材の消費削減、コスト低減、エネルギー効率の向上を目的として、同社の事業セグメントおよび支援機能にまたがる150以上の個別プロジェクトで構成されている。このプログラムを背景に、CMCは2029年度のコアEBITDAを16億5000万ドルから18億ドルと予想しており、これは2025年度に計上した8億3700万ドルから中間値で106%の急増となる。コアEBITDAマージンは15%から16%を見込む。別途、クリーブランド・クリフスはオハイオ州のミドルタウン工場を近代化するため10億ドルを投資しており、その半分は米国エネルギー省からの5億ドルの助成金で賄われる。また、カーペンター・テクノロジーは2029年度の営業利益目標を12億ドルから13億ドルと設定した。これは2026年度に報告した7億200万ドルからの増加となる。ザックス・コンセンサス予想では、CMCの2026年度売上高は前年比13.9%増の91億8000万ドル、1株当たり利益は111.5%増の6.62ドルとなっている。

スチール・ダイナミクスは、2026年第3四半期の1株当たり利益を5.34～5.38ドルと予想しており、第2四半期に報告した3.69ドルや前年同期の2.74ドルを大きく上回る見通しです。同社によると、鉄鋼金属マージンの改善、過去最高の出荷量、実現販売価格の上昇、スクラップコストの低下が、鉄鋼事業の収益性を前四半期から大幅に押し上げる見込みで、堅調な受注活動、底堅い最終市場需要、低水準の顧客在庫も価格環境を支えています。鉄鋼加工事業の利益は、金属スプレッドの縮小にもかかわらず出荷増加により小幅な改善が見込まれ、受注残は前年比でほぼ50％増と2027年第1四半期まで続いており、商業建設、データセンター、製造業、医療分野からの需要に支えられています。金属リサイクル事業の利益は、金属スプレッドの低下と出荷のやや軟調により前四半期から減少する見通しである一方、アルミニウム事業の利益は、ミシシッピ州コロンバスのアルミニウム平圧延工場の進展に伴い出荷増加で大幅に改善する見込みです。同工場では3基の冷間圧延機がすべて稼働しており、最初の連続焼鈍・溶体化処理ラインは第4四半期に商用材を出荷する予定です。スチール・ダイナミクスは第3四半期にこれまでに2億6100万ドル、普通株の1％弱を買い戻しており、2026年第3四半期の決算は2026年10月19日の市場終了後に発表される予定です。

プリスミアンとリオ・ティントは、ELYSISアルミニウムを用いて製造した電力ケーブルを、オハイオ州コロンバス近郊のアマゾンのデータセンターに設置する契約を締結したと発表した。不活性陽極製錬による低炭素アルミニウムがデータセンターで使用される初の事例として知られている。ELYSIS技術は、製錬工程で直接的な温室効果ガスを排出せず、代わりに酸素を放出するアルミニウムを生産する。ケーブルはミズーリ州セダリアにあるプリスミアンの工場で製造・出荷され、流通はウェスコが担当する。両社は2026年3月に、建築用電線においてELYSISアルミニウムをすでに導入していた。リオ・ティントがケーブル用に供給したアルミニウムはすべて、水力発電を用いてカナダのケベック州で生産された。プリスミアンは2035年までのネットゼロ達成を目指しており、2028年までに売上の55％をサステナビリティ関連ソリューションから得ることを目標としている。