グーグル、韓国にTPUを売り込み、NVIDIAのソブリンAI支配に挑戦

アリババは、中国で最も強力なAIチップとされるAIアクセラレーター「真武V900」を発表した。同時に、2032年までにアリババクラウドのデータセンター容量を拡張するため、3年間で530億ドル超を投じることを約束した。自国製AIインフラへの注力は、アリババを外国製チップ供給業者に対する国内の有力な代替先として位置づけ、急速に進化する中国のクラウド・AI市場での競争力に大きく影響する可能性がある。この支出に伴い財務上のリスクも高まっている。アリババのクラウド・AI部門の売上高は前年比45%増加したものの、EBITDAマージンは圧縮し、フリーキャッシュフローは約447億元の流出に転じた。アリババの見通しでは、2029年までに売上高1兆4876億元、利益1763億元を目指しており、年間12.5%の売上高成長と、現在の733億元から約1030億元の利益増加が必要となる。最も楽観的なアナリストはすでに、アリババが2029年までに売上高約1兆6874億元、利益3620億元に達すると予想していた。そのため、新たなAI設備投資の推進は、こうした強気の見方を支える可能性もあれば、その前提がいかに強気であったかを露呈させる可能性もある。

アリババは9月22日の開発者会議でAIアクセラレーター「真武V900」を公開し、前世代の約3倍の性能を実現すると述べ、2027年初頭の量産を予定していると発表した。同社はまた、将来のQwenモデルが5兆から10兆パラメータまで拡大する見通しや、2032年までに世界のデータセンター容量を20ギガワット超に拡張する計画についても言及した。アリババは自社開発チップを自社のクラウド、モデル、社内アプリケーション全体で稼働させることができ、広範な販売前に確実な需要を確保できる。ただし性能の主張はアリババ自身によるもので、量産は依然として2027年と見込まれている。エヌビディアにとって懸念は目先ではなく構造的なものだ。輸出規制はすでに中国の最上位需要に応える能力を制限しており、ギャップを縮める国産ハードウェアの各世代が、政策が変わった場合にエヌビディアが中国での旧来の地位を取り戻すことを難しくしている。インサイダー・モンキーのデータベースによると、2026年第2四半期にアリババのロングポジションを報告したヘッジファンドは97社で、第1四半期の102社から減少した。一方、エヌビディアのヘッジファンド保有者は275社から285社に増加した。アリババの空売り残高は8月14日時点で約4198万株で、公開浮動株の約2.0%、カバー日数は約4.6日だった。

AT&Sは、次世代AIおよびクラウドインフラ向けの先端IC基板の生産能力を増強するため、Marvell Technologyとの長期協業を拡大すると発表した。Marvell Technologyは、AT&Sが以前に発表したマレーシア・クリム製造拠点の拡張計画において追加で特定された顧客であり、この計画には第2工場の内装整備と、IC基板コアおよび先端パッケージング向けの新製造施設の建設が含まれる。今回の合意は両社の既存の関係を基盤とするもので、AT&Sによれば、長期的な顧客コミットメントに支えられており、将来の成長に対する見通しを提供するとともに、規律ある投資戦略を支えるという。AT&SのCEO、Michael Mertin氏はこの契約を重要なマイルストーンと呼び、両社はAIインフラの世界的な構築によって生まれる機会を捉えるのに十分な立場にあると述べた。一方、Marvellの上級副社長兼最高サプライチェーン責任者であるVinay Krishna氏は、協業の拡大により、データセンター事業の拡大に伴いMarvellのサプライチェーンの基盤が強化されると述べた。約1万5000人を雇用し、オーストリア、中国、マレーシア、インドに生産拠点を展開するAT&Sは、今回の拡張は、モノリシックチップからチップレットベースの設計への移行や、より大きな基板フォーマット、高い集積密度、増加する層数への需要の高まりなど、業界の変化に対応するものだと述べた。