サンディスクが4.69%急騰、ローゼンブラットが買いでカバレッジ開始、目標株価2400ドル、タイの預託証券も大幅高

ユアンタ証券は、ラムリサーチ・コーポレーション、すなわちDR LRCX19が、NAND型フラッシュメモリの需要増加から恩恵を受ける企業の一つであり続けるとの見方を示した。特に、AIの利用がモデルのトレーニングから幅広い実用化へと拡大する局面において、ラムリサーチはNAND製造装置の売上比率が比較的高いためである。また、DRAMメモリチップ製造装置からの収入も、高度なチップへの需要増、すなわちDRAMを積層してHBMとする動きによって押し上げられており、これはラムリサーチが既に専門性を持つ技術である。短期的には、米中関係の改善が同社の支援要因となる可能性もある。同社は中国からの収入比率が高く、以前は中国顧客への一部装置の販売を制限されていたためである。トランプ氏と習近平氏の会談は、短期的な思惑買いを後押しする可能性がある。2027年6月期通期の業績見通しについて、ブルームバーグ・コンセンサスは経常利益が前年比62%と高成長を続けると予想している。一方、現在の株価は2027年度予想PER32倍で取引されており、目標株価は1DR当たり4.80バーツで、上昇余地は24%である。

サンディスクは、下限価格と最低限の財務保証を伴う長期契約により、今会計年度の生産分の約半分、来年度分の3分の2について買い手を確保した。8月の投資家向け説明会で同社は、8社の顧客とこうした契約を10件締結したと述べ、経営陣は2028年度から2030年度にかけて、10%台半ばから後半の増収率と80%前後の調整後粗利益率という目標を設定した。7月3日に終了した直近四半期の売上高は前年同期比372%増の89億7000万ドルとなり、データセンター向け売上高が全体の約3分の1を占めるようになり、同社は前年同期の損失から約70億ドルの利益に転じた。2025年2月にウエスタンデジタルからスピンオフしたサンディスクは、8月の決算と併せて140億ドルの追加自社株買いを承認し、今年に入って株価が640%超上昇してS&P500種指数で最高のパフォーマンスを示した後、9月21日にS&P100種指数に採用された。株価は金曜日、6月の最高値から約24%低い水準で取引を終え、次のシグナルは11月初旬に予想される第1四半期決算となる。

マイクロン・テクノロジーはAI主導のメモリ好況に乗っており、前四半期の売上高は414億6000万ドルに達し、前年同期の93億ドルから劇的に増加、GAAPベースの純利益は282億4000万ドルとなった。今の焦点は、この好況が持続するのか、それとも増産が供給過剰を生み価格を押し下げるのかにある。投資家のミレニアル・ディビデンズによると、サムスンとSKハイニックスの完成品在庫が低水準であることは、2026年に製造されるメモリのおよそ70%がデータセンター向けとなることを示しており、DRAMとHBMの大手3社が来年まで生産能力をすべて売り切っているとみられ、AIインフラの拡大に伴いメモリ市場が逼迫した状態を保つ可能性がある。同投資家は、データセンターの旺盛な需要と新たな生産能力の稼働開始が利益成長をさらに後押しする追い風になると述べ、マイクロンは2027年度のバリュエーションに無理がないと付け加えた。ウォール街は現在、買い推奨29件、保有1件で、12カ月平均目標株価は1564ドル44セントとなっている。次の焦点は、新たなメモリ生産能力が追加され、AI需要が供給を吸収し続ける中で、マイクロンが価格決定力を維持できるかどうかである。