ビクトリア州、住宅地でのデータセンター建設を禁止　150メートルの緩衝地帯を設定

GEベルノバは直近四半期を1760億ドルの受注残高で締めくくり、経営陣は2027年に2000億ドルに達するとの見通しを示した。AIによる電力需要の急増がタービン生産能力の割り当てを促している。第2四半期の受注額は242億ドルと前年比実質88％増となり、同四半期だけで20ギガワットのガス契約を締結、2026年末までに少なくとも125ギガワットのガス設備が契約下に入る見込みだ。スコット・ストラジク最高経営責任者（CEO）はアナリストに対し、「2030年までほぼ完売状態」となる見通しで、2031年の枠もすでに埋まりつつあると述べた。年間タービン生産量は2026年第3四半期の20ギガワットから、2028年に24ギガワット、2030年に30ギガワットへと拡大する。第2四半期のフリーキャッシュフローは51億ドルに達し、2025年通年を上回った。これを受け経営陣は2026年のフリーキャッシュフロー見通しを従来の65億～75億ドルから115億～125億ドルに引き上げ、四半期配当を1株当たり0.50ドルに倍増させ、自社株買い枠を100億ドルに拡大した。電化事業の受注は実質66％増加し、ブック・トゥ・ビル比率は1.7倍となった。データセンター向け受注は年初来で50億ドルを突破し、2025年通年実績の2倍以上となっている。一方、風力事業は依然として重荷となっており、第2四半期の売上高は10％減少し、通年で約4億ドルのセグメントEBITDA損失が見込まれている。

IRENは47.23ドルで取引されており、アナリストの平均目標株価80.21ドルを約41%下回っている。同社は事前に確保した電力ポートフォリオを契約収益に転換しようと努めている。テキサス州、ブリティッシュコロンビア州、オクラホマ州、スペイン、南オーストラリアにまたがる5ギガワット超の電力が発表済みで、マイクロソフトとの97億ドルのAIクラウド契約とNVIDIAとの34億ドル・5年間の契約が柱となっているが、この5ギガワットのポートフォリオのうち収益化されているのは10%未満にとどまる。経営陣によると、2026年の容量向けに40億ドルのARRが契約済みで、うち10億ドルはすでに稼働している。3年契約の価格は11月以来約125%上昇し、最近の取引はIT負荷1メガワット当たり2000万ドル超、現在進行中の交渉は1メガワット当たり2500万ドル近くに達している。IRENは第4四半期の売上高1億3720万ドルで6億8400万ドルの純損失を計上し、市場予想を下回り、前年同期比26.75%減少した。調整後EBITDAは第3四半期の5950万ドルから1920万ドルに落ち込み、2027年度の設備投資は250億ドルから300億ドルと見込まれている。2027年度のコンセンサスEPSは90日前のマイナス0.94ドルからマイナス3.92ドルに低下し、バランスシートは116億ドルの負債に対し41億9000万ドルの資本となっており、3月四半期の売上高が契約ARRの物語を試す重要な試金石となる。

ハートランド・アドバイザーズのオポチュニスティック・バリュー・エクイティ戦略は、2026年第2四半期のパフォーマンスにおいてテキサス・インスツルメンツを大きく貢献した銘柄として挙げ、同社がAIインフラの物語に参入したことを指摘した。2026年第2四半期の投資家向けレターで、同社は、世界最大のアナログ半導体メーカーであるテキサス・インスツルメンツのデータセンター向け電力管理収入が、同社のチップがデータセンターで電力の調整と管理を担うことで、前年同期比90%超増加したと述べた。同戦略は第2四半期に12.32%のリターンを上げたが、ラッセル3000バリュー指数の14.02%の上昇には及ばず、テクノロジー部門の銘柄選択のマイナスが、11部門中9部門のプラスの選択を相殺した。ハートランドは、同株が6月下旬までに70%超上昇し、2026年9月21日に1株当たり270.87ドルで終了、過去1カ月で4.16%、過去52週で48.80%のリターンとなり、時価総額は2473億7000万ドルに達したと指摘した。同社は、テキサス・インスツルメンツが複数年にわたる製造能力増強において設備投資のピークを越え、工場稼働率の上昇が増分利益とキャッシュフローを押し上げるはずだと述べたが、現在の事業は目標株価と本源的価値の間で取引されている。記事によると、第2四半期末時点で111のヘッジファンド・ポートフォリオがテキサス・インスツルメンツを保有しており、前四半期の71から増加した。