GEベルノバの受注残高が1760億ドルに到達、AI電力需要が受注を牽引

アナログ・デバイセズのリッチ・プッチオ最高財務責任者（CFO）は、産業部門の広範な回復に加え、データセンター、航空宇宙・防衛、自動試験装置の勢いが続いていることを挙げ、同社のポートフォリオ全体で需要の強さが2027会計年度まで2桁成長を支えるとの見通しを示した。プッチオCFOはロンドンで開催されたJPモルガンの2026年USオールスターズ会議で、JPモルガンのアナリスト、ハーラン・サー氏との対談に応じ、航空宇宙・防衛、自動試験装置、データセンターが同社事業の約30％を占め、高い成長率で推移していると述べた。航空宇宙・防衛事業は、第3四半期末時点の年換算売上高が20億ドルに近づいており、前年同期の約10億ドルから増加した。自動試験装置事業は年換算で約10億ドル、データセンター事業は年換算で約20億ドルで、電力製品と光製品がほぼ半々に分かれ、前年比約100％で成長している。プッチオCFOは、四半期途中の受注状況の更新や1月期の正式な業績見通しについては言及を避けたが、アナログ・デバイセズは通常の季節パターン（第1四半期は前四半期比で通常1桁台半ばの減少）を上回る業績を見込んでいると述べた。同氏は、産業部門のサブセグメントの半数以上が依然として消費ラインを1桁台後半下回っていること、第4四半期に過去最高の粗利益率をガイダンスしたこと、買収予定のアリフ・セミコンダクターは短期的に売上高やコストに重要な影響を与えるとは見込まれず、同事業は2028年頃から本格的に立ち上がる可能性が高いことを述べた。

ハートランド・アドバイザーズのオポチュニスティック・バリュー・エクイティ戦略は、2026年第2四半期のパフォーマンスにおいてテキサス・インスツルメンツを大きく貢献した銘柄として挙げ、同社がAIインフラの物語に参入したことを指摘した。2026年第2四半期の投資家向けレターで、同社は、世界最大のアナログ半導体メーカーであるテキサス・インスツルメンツのデータセンター向け電力管理収入が、同社のチップがデータセンターで電力の調整と管理を担うことで、前年同期比90%超増加したと述べた。同戦略は第2四半期に12.32%のリターンを上げたが、ラッセル3000バリュー指数の14.02%の上昇には及ばず、テクノロジー部門の銘柄選択のマイナスが、11部門中9部門のプラスの選択を相殺した。ハートランドは、同株が6月下旬までに70%超上昇し、2026年9月21日に1株当たり270.87ドルで終了、過去1カ月で4.16%、過去52週で48.80%のリターンとなり、時価総額は2473億7000万ドルに達したと指摘した。同社は、テキサス・インスツルメンツが複数年にわたる製造能力増強において設備投資のピークを越え、工場稼働率の上昇が増分利益とキャッシュフローを押し上げるはずだと述べたが、現在の事業は目標株価と本源的価値の間で取引されている。記事によると、第2四半期末時点で111のヘッジファンド・ポートフォリオがテキサス・インスツルメンツを保有しており、前四半期の71から増加した。

ヴァーティブは15億ドルでUtilityInnovation Groupを買収することで合意し、データセンター事業に構内発電を含む需要家側電源システムを追加する。この取引は、液冷およびコールドプレート技術を強化したThermal Labsの買収に続くもので、同社は電力消費のますます大きいAIラック向けに電源・冷却機器を拡充している。ヴァーティブのMegaMod HDXプラットフォームは、高密度AIシステム向けにダイレクト・トゥ・チップ液冷と空冷を組み合わせている。競合のイートンは、より広範な電力管理の観点から同じ流れを追っており、AIファクトリー向けに独自の800ボルト直流アーキテクチャを開発し、エンドツーエンドの電力・冷却に向けてエヌビディアとBeam Rubin DSXプラットフォームを手掛けている。比較記事は、ヴァーティブがAIインフラへのより直接的な投資機会を提供する一方、イートンは配電・送電網チェーンのより広い部分をカバーしていると論じている。