Safe Fertility Group Public Company Limited

บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) แนะนำซื้อหุ้น บริษัท เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ SAFE ประเมินราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 9.80 บาท ด้วยวิธี DCF WACC 9.7% โดยมองว่าราคาหุ้นซื้อขาย PE ปี 2570 ที่ 12 เท่า ต่ำกว่า Forward PE เฉลี่ย -1.0SD และต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นที่ PBV ต่ำกว่า 1 เท่า ทำให้ downside จำกัดเมื่อเทียบกับโอกาสฟื้นตัวระยะกลาง-ยาว เหตุผลหลักมาจากธุรกิจอยู่ในเมกะเทรนด์ที่รัฐบาลหลายประเทศส่งเสริมการมีบุตร หากไทยผ่อนคลายกฎหมายอุ้มบุญจะช่วยขยายตลาดและเพิ่มมูลค่าบริการต่อเคสในระยะยาว และโมเมนตัมลูกค้าต่างชาติมีแนวโน้มฟื้นตัวในช่วงครึ่งปีหลัง ด้านผู้บริหารคาดรายได้ครึ่งปีหลังเติบโตดีกว่าครึ่งปีแรก จากสัญญาณการใช้บริการกลุ่มต่างชาติที่ดีขึ้นและรายได้ NGG ที่ดีขึ้นจากการร่วมตรวจคัดกรองโครโมโซมตัวอ่อนโครงการ สปสช. ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) คาดกำไรครึ่งหลังปี 2569 ฟื้นตัวต่อเนื่องแต่เล็กน้อย โดยกำไรสุทธิครึ่งปีแรกคิดเป็นประมาณ 45% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่คาดเติบโต 6% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ยังคงราคาเป้าหมาย 7.25 บาท และคงคำแนะนำถือ แม้ Upside เปิดกว้างแต่ตลาด IVF ยังฟื้นตัวช้า และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์กดดันลูกค้าต่างชาติต่อเนื่อง

บริษัท เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ SAFE เปิดเผยผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกมีกำไรส่วนของบริษัทใหญ่ 63 ล้านบาท และรายได้จากการขายและให้บริการ 347 ล้านบาท พร้อมเตรียมเปิดห้องปฏิบัติการเด็กหลอดแก้ว (IVF Lab) แห่งใหม่ภายในโรงพยาบาลเชียงรายประชานุเคราะห์ โดยมี NGG Thailand ภายใต้ SAFE Fertility Group PCL. เป็นผู้บริหารจัดการ คาดให้บริการได้ภายในเดือนตุลาคม 2569 เพื่อขยายโอกาสการเข้าถึงการรักษาภาวะมีบุตรยากในพื้นที่ภาคเหนือ บริษัทยังรุกทำการตลาดดิจิทัลผ่านแพทย์ผู้เชี่ยวชาญบนแพลตฟอร์ม Social Media เช่น TikTok และ Facebook เพื่อสร้างการรับรู้แบรนด์ และชูจุดขายด้านมาตรฐานความปลอดภัยระดับสูง รวมถึงเทคโนโลยี PGTSeq-A ของ Juno จากสหรัฐฯ ที่ช่วยเพิ่มอัตราการตั้งครรภ์และลดอัตราการแท้ง

บริษัท เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ SAFE รายงานกำไรส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ในไตรมาส 2 ปี 2569 จำนวน 29 ล้านบาท และรายได้จากการขายและให้บริการ 173 ล้านบาท ส่งผลให้ครึ่งปีแรกมีกำไรสะสม 63 ล้านบาท และรายได้รวม 347 ล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากนโยบายภาครัฐที่อุดหนุนการทำเด็กหลอดแก้วเพื่อแก้ปัญหาอัตราการเกิดต่ำ และการที่กรมสนับสนุนบริการสุขภาพเตรียมรับรองมาตรฐานสถานพยาบาลที่ให้บริการผสมเทียม 134 แห่งทั่วประเทศ ซึ่งจะช่วยขยายฐานลูกค้าและเพิ่มรายได้ในอนาคต บริษัทมีกลยุทธ์เชิงรุกในการเจาะกลุ่ม LGBTQ+ ที่มีกำลังซื้อสูง โดยเฉพาะกลุ่ม DINKs ผ่านบริการฝากไข่และแช่แข็งอสุจิ เพื่อรองรับการบังคับใช้กฎหมายสมรสเท่าเทียมและการปลดล็อกกฎหมายอุ้มบุญ ซึ่งคาดว่าจะผลักดันให้อุตสาหกรรม IVF เติบโตแบบก้าวกระโดดถึง 2-3 เท่า นอกจากนี้ SAFE ยังมีแผนขยายธุรกิจผ่านการเป็นพันธมิตรกับโรงพยาบาลเอกชนและรัฐในจังหวัดใหญ่ เพื่อเติมเต็มศักยภาพการให้บริการเด็กหลอดแก้วและสร้างการเติบโตร่วมกันในระยะยาว

บริษัท เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ SAFE จับมือ JUNO Genetics พันธมิตรระดับโลกจากสหรัฐอเมริกา เข้าร่วมการประชุมวิชาการระดับนานาชาติ ESHRE ครั้งที่ 42 ณ กรุงลอนดอน สหราชอาณาจักร เพื่อยกระดับมาตรฐานการรักษาผู้มีบุตรยากสู่ระดับสากล นำโดย นพ.วิวัฒน์ กว้างคณานุรักษ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และ ทนพญ.สุจินต์ จันทร์จำเริญ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายห้องปฏิบัติการ พร้อมทีมแพทย์และนักวิทยาศาสตร์เพาะเลี้ยงตัวอ่อน การเข้าร่วมครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อแลกเปลี่ยนองค์ความรู้และอัปเดตนวัตกรรมล่าสุดด้านเทคโนโลยีช่วยการเจริญพันธุ์ โดยจะนำวิทยาการจากผู้เชี่ยวชาญระดับโลกมาต่อยอดพัฒนาแนวทางการรักษาและส่งต่อผลลัพธ์ที่ดีที่สุดให้แก่ผู้เข้ารับบริการ

บมจ.เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป (SAFE) วางกลยุทธ์รุกตลาด IVF รับการปรับปรุงกฎหมายอุ้มบุญของไทยและดีมานด์โลกที่พุ่งสูง โดยคาดรายได้ครึ่งปีหลัง 2569 จะเติบโตดีกว่าไตรมาสแรก จากจำนวนผู้เข้ารับบริการที่เพิ่มขึ้นทั้งในและต่างประเทศ ประกอบกับรายได้จากธุรกิจห้องปฏิบัติการที่เริ่มรับรู้เต็มไตรมาส บทวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์กรุงศรีประเมินว่าตลาด IVF ทั่วโลกจะเติบโตเฉลี่ย 6-9% ต่อปีในช่วงปี 2567-2573 โดย SAFE มีฐานลูกค้าทั้งไทยและต่างชาติที่แข็งแกร่ง และกำลังขยายความร่วมมือกับโรงพยาบาลชั้นนำ รวมถึงเริ่มให้บริการห้องปฏิบัติการร่วมกับโรงพยาบาลเชียงรายประชานุเคราะห์ตั้งแต่ไตรมาส 2 ของปีนี้ จำนวนรอบการเก็บไข่และย้ายตัวอ่อนเฉลี่ยต่อเดือนในไตรมาสแรกของปี 2569 อยู่ที่ 83 รอบ และมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น โดยเฉพาะจากกลุ่มลูกค้าอินเดียที่หันมาใช้บริการในไทยมากขึ้น ผู้บริหารระบุว่าอัตรากำไรมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นตามปริมาณผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทได้รับประโยชน์จาก Operating Leverage และสนับสนุนการเติบโตของกำไรในอัตราที่สูงกว่ารายได้