Srisawad Power 1979 PCL

บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล หรือ ASL ระบุว่า หุ้นบริษัทศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น หรือ SAWAD กำลังเข้าสู่รอบการเติบโตครั้งใหม่ โดยคาดว่าสินเชื่อในปี 2569-70 จะเติบโต 10% ต่อปี นำโดยสินเชื่อประเภท Title Loan ขณะที่ต้นทุนเงินทุนลดลง และค่าใช้จ่ายในการถือครองสินทรัพย์จะหมดไปตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2569 ซึ่งจะหนุนให้ส่วนต่างดอกเบี้ยและรายได้ดอกเบี้ยสุทธิกลับมาเติบโตอีกครั้ง อีกทั้งหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้มีแนวโน้มลดลงจาก 3.9% ในปี 2568 เป็น 3.7% และ 3.6% ในปี 2569 และ 2570 ตามลำดับ แรงกดดันจากรถยึดลดลง และธุรกิจใหม่ เช่น SCAP-Locked Phone และนายหน้าประกันภัย จะช่วยเพิ่มรายได้และกำไร โดยคาดกำไรปี 2569-70 อยู่ที่ 5.36 และ 6.01 พันล้านบาท เติบโต 6.7% และ 12.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ASL แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 29.50 บาท พร้อมอัตราเงินปันผลตอบแทน 3.4% และ 3.8%

รายได้ภาคการเกษตรเดือนกรกฎาคมเติบโตเร่งขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นการเติบโตต่อเนื่องเดือนที่ 5 และแรงสุดในรอบ 20 เดือน โดยได้แรงหนุนจากราคาสินค้าเกษตรที่เพิ่มขึ้น 12% ขณะที่ผลผลิตลดลง 2% บทวิเคราะห์จากบล.หยวนต้า ระบุว่า สินค้าที่ราคาปรับขึ้นดี ได้แก่ มันสำปะหลัง ปาล์ม และไข่ไก่ ส่วนสุกรราคาปรับลง ด้านผลผลิตทุเรียนและสุกรเพิ่มขึ้น ขณะที่มันสำปะหลัง เงาะ มังคุด ปาล์มน้ำมัน และไข่ไก่ลดลง คาดว่ารายได้ภาคการเกษตรจะยังเติบโตในอัตราเร่งช่วงไตรมาส 3 ถึงไตรมาส 4 ปี 2569 จากรายได้สินค้าหลักที่ยังโตต่อเนื่อง ผลผลิตที่ถูกกระทบจากภัยแล้งและอุปทานโลกที่ลดลง ฐานปีก่อนต่ำ และสถิติรอบการฟื้นตัวที่กินเวลาประมาณ 12 เดือน โดยรอบนี้ปรับขึ้นมาแล้ว 5 เดือน จึงมีโอกาสขึ้นต่ออีกอย่างน้อย 5-6 เดือน เศรษฐกิจการเกษตรคิดเป็น 10% ของจีดีพี และเกี่ยวข้องกับครัวเรือนราว 30% ของประชากร จึงคาดว่าจะช่วยหนุนการบริโภคอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 รวมถึงช่วยเพิ่มคุณภาพสินทรัพย์ให้กลุ่มสถาบันการเงินและลดแรงกดดันหนี้ครัวเรือน ซึ่งเป็นบวกต่อกลุ่มไฟแนนซ์ และยังกระตุ้นการลงทุนในเครื่องจักร รถแทรกเตอร์ ปั๊มน้ำ ปุ๋ย เมล็ดพันธุ์ พลังงานแสงอาทิตย์ และการปรับปรุงพื้นที่เกษตร หุ้นเด่นที่แนะนำ ได้แก่ GFPT, TFG, STA, GLOBAL, DOHOME, MTC, SAWAD, FSMART, DRT, DCC และ SAT นอกจากนี้ยังแนะนำให้ติดตาม APURE หรือบริษัท อกริเพียว โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) ซึ่งผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2568 ฟื้นตัว โดยมีกำไรสุทธิ 56 ล้านบาท เร่งขึ้นจาก 12 ล้านบาทในไตรมาส 1 ปี 2569 และพลิกจากขาดทุน 34 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2568 เนื่องจากยอดส่งออกไปยุโรปโตแรง 8-10 เท่าตัว หลังยุโรปกีดกันสินค้าจากจีนที่ถูกมองว่าทุ่มตลาด ทำให้คำสั่งซื้อเข้ามาที่ APURE จำนวนมาก ด้านต้นทุนบริษัทวางแผนรองรับภัยแล้งไว้แล้ว และค่าขนส่งลูกค้ารับผิดชอบทั้งหมด จึงประเมินว่ากำไรไตรมาส 3 ปี 2569 จะเร่งตัวขึ้นทั้งเทียบรายไตรมาสและรายปี และมีโอกาสดีสุดในรอบ 10 ไตรมาส ส่วนไตรมาส 4 คาดทรงตัวเทียบรายไตรมาสและโตเด่นเทียบรายปี หากเป็นไปตามคาด กำไรทั้งปีจะอยู่ที่ราว 250 ล้านบาท เพิ่มจากปีก่อนที่ทำได้เพียง 27 ล้านบาท คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.26 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบนพีอีเพียง 8 เท่า และคาดผลตอบแทนเงินปันผล 8-9% ต่อปี ทางเทคนิคราคาเพิ่งกลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน พร้อมสัญญาณบวก โดยมีแนวต้านที่ 2.60 บาท และ 2.80 บาท

บริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SAWAD เปิดเผยในงาน Opportunity Day ว่าแนวโน้มธุรกิจครึ่งหลังปี 2569 ยังเติบโตต่อเนื่อง เพราะเข้าสู่ช่วงไฮซีซันที่ความต้องการสินเชื่อขยายตัวสูง โดยตั้งเป้าหมายการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อปีนี้ไว้ที่ 10-15% เน้นกลุ่มลูกหนี้มีหลักประกันและมีศักยภาพการชำระหนี้สูง ผ่านการบริหารความเสี่ยงที่เข้มงวด สำหรับผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 1,548 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.25% จากไตรมาสก่อนหน้า นับเป็นการเติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่หก ขณะที่งวด 6 เดือนแรกของปี 2569 มีกำไร 3,005 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.40% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ณ สิ้นไตรมาส 2/2569 บริษัทมีลูกหนี้คงเหลือรวม 95,805 ล้านบาท และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1.52 เท่า แสดงถึงฐานเงินทุนที่แข็งแกร่งและมีความเสี่ยงทางการเงินต่ำ

SAWAD เดินหน้าขยายสินเชื่อแบบเลือกกลุ่มและเน้นคุณภาพมากกว่าการเร่งขยายพอร์ต โดยสินเชื่อจำนำทะเบียนยังเป็นสินเชื่อหลักคิดเป็น 73.17% ของพอร์ต และตั้งเป้าพอร์ตสินเชื่อเติบโตต่อเนื่องราว 10-15% YoY ปัจจุบัน NPL อยู่ที่ 3.87% และบริษัทไม่พบสัญญาณการเพิ่มขึ้นของหนี้เสียอย่างมีนัยสำคัญ พร้อมเร่งดูแลและปรับโครงสร้างหนี้ให้เหมาะกับความสามารถในการชำระหนี้ของแต่ละราย บริษัทมีแผนขยายธุรกิจประกันอย่างต่อเนื่อง โดยรายได้จากการขายประกันในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 382 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.30% QoQ และงวด 6 เดือนอยู่ที่ 738 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.19% YoY พร้อมเพิ่มช่องทาง Digital และ Telesales ด้านบริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 จะอยู่ที่ 1.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY และ 4% QoQ และปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้นมาที่ 5.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% YoY ทำสถิติสูงสุดใหม่ คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 37 บาทต่อหุ้น

บริษัทจดทะเบียนกลุ่มลีสซิ่งรายงานผลประกอบการครึ่งปีแรก 2569 เติบโตแข็งแกร่ง โดย MTC มีกำไรสุทธิ 3,728 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.84% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และ SAWAD มีกำไรสุทธิ 3,005 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.40% ขณะที่ SAK มีกำไรสุทธิ 454 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.4% และ TK มีกำไรสุทธิ 63 ล้านบาท โดย MTC ตั้งเป้าพอร์ตสินเชื่อครึ่งปีหลังโต 10% SAWAD คาดเข้าสู่ช่วง High Season และ SAK มั่นใจพอร์ตสินเชื่อทั้งปีแตะ 15,500-16,000 ล้านบาท เติบโต 8-10%

กลุ่มธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถและไมโครไฟแนนซ์รายใหญ่ทั้ง SAWAD, TIDLOR และ MTC ต่างเดินหน้าขยายธุรกิจเพื่อรองรับความต้องการสินเชื่อที่คาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้นในช่วงไฮซีซั่นครึ่งหลังของปี 2569 โดย SAWAD เปิดเผยว่าจะมุ่งขยายพอร์ตสินเชื่อจำนำทะเบียนภายใต้กลยุทธ์การเติบโตอย่างเลือกสรร ควบคู่กับการขยายธุรกิจนายหน้าประกันภัย และเร่งนำแพลตฟอร์มดิจิทัลอย่าง e-KYC รวมถึงต่อยอดสินเชื่อเช่าซื้อโทรศัพท์มือถือผ่านระบบ Locked Phone มาเสริมศักยภาพ ขณะที่ TIDLOR ระบุว่าผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีรายได้รวม 6,143 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.7% และมีกำไรสุทธิ 1,533.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้งวด 6 เดือนแรกมีกำไรสุทธิ 3,147.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.2% โดยปัจจัยหลักมาจากการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อที่เติบโต 2.4% และธุรกิจนายหน้าประกันภัยที่ขยายตัวได้ดี พร้อมทั้งสามารถบริหารคุณภาพสินทรัพย์จนอัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 1.54% ด้าน MTC เปิดเผยว่ามั่นใจพอร์ตสินเชื่อจะเติบโตได้ประมาณ 10% และควบคุม NPL ให้อยู่ในระดับเป้าหมาย โดยผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีพอร์ตสินเชื่อรวม 188,699 ล้านบาท รายได้รวม 8,127 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.70% และกำไรสุทธิ 1,905 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.66% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่งวด 6 เดือนแรกมีกำไรสุทธิรวม 3,728 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.84%

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส คงคำแนะนำซื้อหุ้น SAWAD พร้อมประเมินราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 35 บาท โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569-71 เติบโตเฉลี่ยสะสม 10.5% ต่อปี หนุนจากสินเชื่อที่แข็งแกร่งขึ้น ต้นทุนความเสี่ยงด้านเครดิตที่ลดลง และประสิทธิภาพด้านต้นทุนที่ดีขึ้นจากการตัดจำหน่ายของ SCAP ที่ลดลง FSS ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อกำไรไตรมาส 3/2026 เนื่องจากความต้องการสินเชื่อเข้าสู่ช่วงขาขึ้นตามฤดูกาลก่อนถึงจุดสูงสุดในไตรมาส 4 และหากบริษัทรักษาวินัยด้านต้นทุนได้เช่นเดียวกับไตรมาส 2/2569 การประหยัดต้นทุนอาจเป็นปัจจัยบวกต่อประมาณการกำไร ด้านนักวิเคราะห์จาก บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี คาดกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 5,538 ล้านบาท เติบโต 10% จากปีก่อน คงคำแนะนำซื้อและปรับราคาเป้าหมายปี 2570 เป็น 33 บาทต่อหุ้น ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลงเล็กน้อยเหลือ 5.6 พันล้านบาท จากการตั้งสำรองที่สูงกว่าคาด แต่ยังเติบโต 11.9% จากปีก่อน คงคำแนะนำซื้อราคาพื้นฐานปี 2570 ที่ 30 บาท โดยประเมินว่าราคาหุ้นยังมีส่วนต่างค่อนข้างมาก

บล.ฟิลลิป ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น MTC และ SAWAD หลังกำไรไตรมาส 2 ปี 2569 เติบโตทั้งเทียบปีก่อนและไตรมาสก่อน โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ MTC 42 บาท และ SAWAD 30 บาท สำหรับ MTC กำไรทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่อง จากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตามสินเชื่อที่เร่งตัวในทุกประเภท แม้ NPL จะเพิ่มขึ้นด้วย ขณะที่ SAWAD กำไรทำจุดสูงสุดใหม่ใกล้เคียงคาด จากต้นทุนดอกเบี้ย การตั้งสำรอง และค่าใช้จ่ายที่ลดลง สินเชื่อพลิกกลับมาเป็นบวกในทุกประเภท และรักษาระดับ NPL ให้เท่าไตรมาสก่อนได้ ฟิลลิปปรับประมาณการกำไรปี 2569 ของ MTC ขึ้น และปรับลดของ SAWAD ลงเล็กน้อย พร้อมปรับไปใช้ราคาพื้นฐานปี 2570 โดยยังคาดหวังผลประกอบการที่ดีต่อเนื่อง แม้ต้องจับตาคุณภาพสินทรัพย์

บล.แลนด์ แอนด์ เฮาส์ ประเมินว่ากลุ่มค้าปลีกเผชิญความท้าทายในระยะสั้น โดยกำไรของ CPAXT ในไตรมาส 2 ลดลง 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้รวมจะเพิ่มขึ้น เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงขึ้นจากการเร่งขยายสาขา และยอดขายสาขาเดิมของ Lotus’s ติดลบเกือบ 4% จากผลกระทบทางอ้อมของมาตรการไทยช่วยไทย Plus นักวิเคราะห์คาดว่ากลุ่มค้าปลีกและค้าส่งจะฟื้นตัวในไตรมาส 4 ซึ่งเป็นช่วงไฮซีซัน และอาจได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจระยะสั้น เช่น การเพิ่มวงเงินบัตรสวัสดิการแห่งรัฐ ซึ่งจะส่งผลดีต่อ TNP ส่วน BJC คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลังโดยมีธุรกิจบรรจุภัณฑ์ช่วยหนุน ในขณะเดียวกัน กลุ่มท่องเที่ยวถูกมองว่าน่าสนใจที่สุดสำหรับการลงทุนระยะยาว เนื่องจากรัฐบาลเตรียมออกมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวที่เป็นรูปธรรมในไตรมาส 4 โดยหุ้นเด่นที่แนะนำ ได้แก่ ERW, CENTEL และ MINT ส่วนกลุ่มไฟแนนซ์เป็นหุ้นแล็กการ์ดที่กำไรเตรียมทะยาน โดย SAWAD คาดว่าผลประกอบการไตรมาส 2 จะเติบโตจากไตรมาสก่อนและโดดเด่นในครึ่งปีหลัง เช่นเดียวกับ MTC ที่น่าสะสมเนื่องจากราคายังปรับขึ้นไม่มาก

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ของสามบริษัทในกลุ่มธุรกิจการเงิน ได้แก่ SAWAD, TIDLOR และ MTC โดยรวมมีกำไรสุทธิเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน รับแรงหนุนจากการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อและรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น สำหรับ SAWAD ฝ่ายวิเคราะห์จาก FSS คาดกำไรสุทธิ 1.43 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.6% จากปีก่อน และแนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมาย 35 บาท ขณะที่ TNITY คาดกำไรสุทธิ 1,401 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.34% จากปีก่อน และคงคำแนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมาย 35 บาท ด้าน TIDLOR YUANTA คาดกำไรสุทธิ 1,455 ล้านบาท เติบโต 12.2% จากปีก่อน แต่ลดลง 9.8% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยยังคงคำแนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมายใหม่ 23 บาท ส่วน KGI คาดกำไรสุทธิ 1,400 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากปีก่อน และปรับเพิ่มคำแนะนำจากขายเป็นถือ พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 19.20 บาท สำหรับ MTC TNITY คาดกำไรสุทธิ 1,883 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.4% จากปีก่อน แนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมาย 43 บาท ขณะที่ FSS คาดกำไรสุทธิ 1,890 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.7% จากปีก่อน และคงคำแนะนำซื้อ แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 40 บาท

บล.บัวหลวง ประเมินว่า SAWAD เป็นหุ้นที่น่าสนใจ จากแนวโน้มกำไรปีนี้จะขึ้นทำสถิติใหม่ คุณภาพสินทรัพย์ยังทรงตัว และมูลค่าหุ้นยังน่าสนใจที่ PER เพียง 7.4 เท่า ฝ่ายวิจัยคาดกำไรต่อหุ้นปีนี้เติบโตร้อยละ 13 เมื่อเทียบกับปีก่อน และยังคงแนะนำซื้อ โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2570 ที่ 37 บาท ฝ่ายวิจัยระบุว่า SAWAD เข้มงวดการปล่อยสินเชื่อมากว่า 2 ปี โดยเฉพาะลดสินเชื่อเช่าซื้อมอเตอร์ไซต์ลงถึงร้อยละ 28 ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ทำให้คุณภาพสินทรัพย์ของลูกค้าใหม่ดีขึ้น และผลขาดทุนจากรถยึดลดลงต่อเนื่อง โดยคาด adjusted credit cost ซึ่งรวมผลขาดทุนจากรถยึด จะลดลงจากระดับร้อยละ 4.5 ในไตรมาส 3 ปี 2566 มาที่ร้อยละ 2.6 ในปี 2571 นอกจากนี้ คุณภาพสินทรัพย์ในสินเชื่อกลุ่มรายย่อยของ KKP และ TISCO ยังอยู่ในเกณฑ์ดี และ NCAP ซึ่งเป็นผู้ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ที่คล้ายกับบริษัทย่อยของ SAWAD ก็รายงานคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าทิศทางคุณภาพสินทรัพย์ของ SAWAD น่าจะยังดีเช่นกัน ฝ่ายวิจัยคาดกำไรไตรมาส 2 ปี 2569 ของ SAWAD ที่ 1.4 พันล้านบาท ขึ้นทำจุดสูงสุดรายไตรมาส เติบโตร้อยละ 10 เมื่อเทียบกับปีก่อน และร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน จากสินเชื่อเติบโต NIM ขยายตัว และ cost to income ratio ปรับลดลง ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์คาดจะทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2569 และคาดกำไรไตรมาส 3 ปี 2569 จะขึ้นทำสถิติใหม่ต่อเนื่องที่ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 8 เมื่อเทียบกับปีก่อน และร้อยละ 3 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน หนุนจากสินเชื่อและ NIM ขยายตัว ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ถึง 2570 ขึ้นร้อยละ 6 จากแนวโน้มขาดทุนจากรถยึดและ NIM ที่ดีกว่าคาด โดยคาดกำไรปี 2569 จะเติบโตร้อยละ 13 เมื่อเทียบกับปีก่อน ขึ้นทำสถิติใหม่ และมองว่ามูลค่าหุ้นปัจจุบันน่าสนใจ ตลาดมีโอกาสปรับเพิ่มมูลค่าหุ้นได้

บล.บัวหลวงประเมินว่า SAWAD มีแนวโน้มกำไรปีนี้จะขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยคุณภาพสินทรัพย์ยังทรงตัวและไม่มีสัญญาณน่ากังวล พร้อมให้คำแนะนำซื้อที่ราคาเป้าหมายใหม่ปี 2570 ที่ 37 บาท จาก 3 เหตุผล ได้แก่ การเข้มงวดปล่อยสินเชื่อมากว่า 2 ปี โดยเฉพาะลดสินเชื่อเช่าซื้อมอเตอร์ไซค์ลงถึง 28% ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา ทำให้คุณภาพสินทรัพย์ของลูกค้าใหม่ดีขึ้น และคาด adjusted credit cost ซึ่งรวมผลขาดทุนจากรถยึดจะลดลงจากระดับ 4.5% ในไตรมาส 4 ปี 2566 มาที่ 2.6% ในปี 2571 คุณภาพสินทรัพย์ในสินเชื่อกลุ่มรายย่อยของ KKP และ TISCO ยังอยู่ในเกณฑ์ดี และ NCAP ซึ่งเป็นผู้ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ที่คล้ายกับบริษัทย่อยของ SAWAD ก็รายงานคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น สะท้อนทิศทางที่ดีของ SAWAD คาดกำไรไตรมาส 2 ปี 2569 ที่ 1.4 พันล้านบาท ขึ้นทำจุดสูงสุดรายไตรมาส เติบโต 10% จากปีก่อน และ 4% จากไตรมาสก่อน จากสินเชื่อเติบโต NIM ขยายตัว และ cost/income ratio ปรับลดลง ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์คาดทรงตัวจากไตรมาสก่อน ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2569 และคาดกำไรไตรมาส 3 ปี 2569 จะขึ้นทำนิวไฮต่อเนื่องที่ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% จากปีก่อน และ 3% จากไตรมาสก่อน หนุนจากสินเชื่อและ NIM ขยายตัว ทั้งนี้ บล.บัวหลวงปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569-2570 ขึ้น 6% จากแนวโน้มขาดทุนจากรถยึดและ NIM ที่ดีกว่าคาด โดยคาดกำไรปี 2569 จะเติบโต 13% จากปีก่อน ขึ้นทำสถิติใหม่ ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันมี PER เพียง 7.4 เท่า ทำให้ valuation น่าสนใจและตลาดมีโอกาส re-rate ได้

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ หรือ TNITY ประเมินว่าบริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น หรือ SAWAD จะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 1,401 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.34% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 4.42% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ดอกเบี้ยที่เติบโตต่อเนื่อง อัตราผลตอบแทนสินเชื่อที่ปรับดีขึ้น และต้นทุนความเสี่ยงด้านเครดิตที่ทยอยลดลง คาดการณ์รายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะอยู่ที่ประมาณ 9.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.39% จากปีก่อน และเพิ่มขึ้น 1.25% จากไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่อัตราผลตอบแทนสินเชื่อจะขยับขึ้นมาอยู่ที่ 15.95% จาก 15.70% ในไตรมาสแรก ด้านคุณภาพสินทรัพย์คาดว่าสัดส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จะอยู่ที่ 4.05% และต้นทุนความเสี่ยงด้านเครดิตลดลงมาอยู่ที่ 2.25% จาก 2.27% ในไตรมาสก่อนหน้า สำหรับภาพรวมปี 2569 ฝ่ายวิเคราะห์คาดพอร์ตสินเชื่อจะเติบโต 10-15% โดยบริษัทตั้งเป้าขยายสินเชื่อสู่ระดับ 5.6 หมื่นล้านบาท พร้อมควบคุมหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ให้อยู่ในกรอบ 3-4% และรักษาต้นทุนความเสี่ยงด้านเครดิตในช่วง 1.8-2.0% ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำซื้อและให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 35.00 บาท

หุ้นกลุ่มลิสซิ่งปรับตัวขึ้นทั้งแผงในการซื้อขายภาคเช้าวันนี้ โดย SAWAD บวก 3.06% ไปที่ 25.25 บาท MTC บวก 3.76% ไปที่ 34.50 บาท TIDLOR บวก 1.05% ไปที่ 19.30 บาท THANI บวก 1.87% ไปที่ 2.18 บาท MICRO บวก 11.11% ไปที่ 1.40 บาท AEONTS บวก 1.44% ไปที่ 105.50 บาท และ SGC บวก 1.16% ไปที่ 1.75 บาท บทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่าปัจจัยบวกมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่มีแนวโน้มลดลงตามการพักฐานของราคาน้ำมันดิบ ประกอบกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยที่กระทรวงการคลังปรับเพิ่มเป้าหมาย GDP ซึ่งจะส่งผลดีต่อคุณภาพสินทรัพย์ของกลุ่มธุรกิจ KGI ประเมินราคาเป้าหมายพื้นฐานของ SAWAD ไว้ที่ 26.00 บาท โดยมองว่าราคาหุ้นกำลังพักฐานและทดสอบเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน มีแนวรับที่ 24.10 บาทและแนวต้าน 25.00-26.00 บาท หากทะลุกรอบนี้ได้จะมีแนวต้านถัดไปที่ 28.00 บาท พร้อมกำหนดจุด Stop Loss ที่ 23.80 บาท และระบุว่ามูลค่าหุ้นยังไม่แพงด้วย Forward PE ที่ 8 เท่า ซึ่งต่ำกว่าระดับ -1SD ที่ประมาณ 9 เท่า

บล.ฟิลลิปฯ คาดดัชนีหุ้นไทยจะแกว่งตัวออกข้างในกรอบ 1,640 ถึง 1,665 จุด โดยมีปัจจัยกดดันจาก Forward P/E ปี 2569 ที่ 16.7 เท่า ซึ่งใกล้เคียงค่าเฉลี่ยย้อนหลังตั้งแต่ปี 2563 ที่ 17.1 เท่า และหุ้นกลุ่มธนาคารอาจเผชิญแรงขาย Sell on Fact หลังประกาศงบการเงินไปแล้ว อย่างไรก็ตาม มาตรการโครงการ TISA จะช่วยประคองไม่ให้ดัชนีปรับลงลึก และคาดว่าจะเห็นการโยกย้ายเม็ดเงินออกจากกลุ่มธนาคารเข้าสู่กลุ่ม Real Sector เพื่อเก็งกำไรผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ที่คาดว่าจะออกมาดี กลยุทธ์การลงทุนแบ่งเป็น 4 ธีมหลัก ได้แก่ เก็งงบไตรมาส 2 ปี 2569 ในหุ้นอย่าง AMATA CPALL DELTA HANA ITC KCE MRDIY MTC OSP QH SAWAD SCC STECON และ TIDLOR กลุ่มพลังงานในหุ้น BCP PTT PTTEP SPRC และ TOP เก็งมาตรการหรือโครงการรัฐในหุ้น BJC CENTEL CK CPAXT CRC DOHOME ERW GLOBAL HMPRO LH MINT และ SCC และหวังเม็ดเงินลงทุนจากจีนในหุ้น ADVANC GUNKUL GULF ROJNA WHA และ WHAUP