บลจ.แอสเซท พลัส ชี้ AI ยังไม่เข้าฟองสบู่ จับตาความคุ้มค่าเงินลงทุน

โดย thunhoon.com·USTW·อ่านต้นฉบับ
สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

บลจ.แอสเซท พลัส ประเมินว่าการปรับตัวขึ้นของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและเม็ดเงินลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังไม่มีสัญญาณชัดเจนว่าเข้าสู่ภาวะฟองสบู่ โดยนายกมลยศ สุขุมสุวรรณ ประธานเจ้าหน้าที่สายงานการลงทุน ระบุว่าความกังวลดังกล่าวมีเหตุผลจากราคาหุ้นที่ปรับขึ้นเร็วและการเร่งลงทุนของกลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์ในดาต้าเซ็นเตอร์ เซมิคอนดักเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ จนงบลงทุนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงเป็นประวัติการณ์ แต่การประเมินควรดูดีมานด์ตลอดห่วงโซ่อุปทานมากกว่าราคาหุ้นหรือขนาด CapEx เพียงอย่างเดียว ด้านต้นน้ำ บริษัท ASML มียอดขาย 9.3 พันล้านยูโร สูงกว่าที่ตลาดคาด พร้อมปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้ทั้งปี และมีคำสั่งซื้อรองรับเกือบทั้งหมดสำหรับปี 2570 ขณะที่ TSMC มีรายได้ 40.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 33% จากปีก่อน โดยธุรกิจ High Performance Computing มีสัดส่วน 66% ของรายได้รวม และปรับเพิ่มงบลงทุนปี 2569 เป็น 60–64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในกลุ่มเมมโมรี่ บริษัท Micron ระบุว่ากำลังการผลิต HBM ปี 2569 ถูกจองเต็มแล้วภายใต้สัญญาระยะยาว ส่วน SK Hynix เริ่มส่งมอบ HBM4 ในปริมาณมากและมีข้อตกลงระยะยาวกับลูกค้าหลายราย ด้านการเปลี่ยนคำสั่งซื้อเป็นรายได้ บริษัท NVIDIA มีรายได้ไตรมาสล่าสุด 96.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 106% จากปีก่อน โดยรายได้ Data Center อยู่ที่ 89.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Broadcom มีรายได้ 29.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 86% และรายได้จากชิป AI เพิ่มขึ้น 221% มาอยู่ที่ 16.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ประเด็นที่ต้องจับตาต่อไปคือเม็ดเงินลงทุนจำนวนมหาศาลจะสร้างผลตอบแทนจากการลงทุนได้คุ้มค่าเพียงใด เนื่องจาก CapEx เริ่มกดดันกระแสเงินสดและต้นทุนทางการเงินยังอยู่ในระดับสูง โดยกลุ่ม AI Infrastructure และ AI Labs ที่พึ่งพาเงินทุนภายนอกสูงมีความเสี่ยงมากกว่ากลุ่มไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง บลจ.แอสเซท พลัส ยังมอง AI เป็นแนวโน้มการลงทุนสำคัญในระยะยาว แต่ควรให้น้ำหนักกับคุณภาพของการเติบโตและเลือกบริษัทที่เปลี่ยนโอกาสจาก AI เป็นผลประกอบการได้อย่างยั่งยืน

ผลกระทบต่อสินทรัพย์ 6

Semiconductors▲ · 4 หุ้น
ASML Holding N.V.
ASML
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

ASML reported sales of 9.3 billion euros beating expectations and raised its full-year revenue target, with nearly all of its order book already secured for 2027.

SK Hynix Inc
000660
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

SK Hynix has begun mass shipments of HBM4 and holds long-term agreements with several customers.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.
2330
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

TSMC posted revenue of $40.2B, up 33%, with High Performance Computing at 66% of total revenue, and raised its 2026 capex budget.

Micron Technology Inc
MU
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

Micron said its HBM production capacity for 2026 is fully booked under long-term contracts, a concrete demand signal.

Artificial Intelligence▲ · 2 หุ้น
NVIDIA Corporation
NVDA
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

NVIDIA reported quarterly revenue of $96.2B, up 106%, with Data Center revenue at $89.0B, cited as proof AI orders convert to revenue.

Broadcom Inc
AVGO
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

Broadcom posted revenue of $29.6B, up 86%, with AI chip revenue up 221% to $16.7B, cited as evidence of real AI demand.

ผลกระทบต่อธีม 10

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

▼

หุ้นซัมซุงพุ่ง 3.3% หลัง CXMT เปิดตัว DRAM เจนเนอเรชันที่ 5

หุ้นของซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ปรับขึ้น 3.25% สู่ระดับ 285,500 วอน หลังจากคู่แข่งจากจีนอย่าง CXMT เริ่มผลิตแพลตฟอร์ม DRAM เจนเนอเรชันที่ 5 ตามประกาศของ CXMT โดย CXMT ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ LPDDR5X ขนาด 24 กิกะบิต จำนวน 2 รุ่น ซึ่งให้ความจุมากกว่ารุ่นก่อนหน้าถึง 50% และอ้างว่ากระบวนการผลิตล่าสุดให้จำนวนชิปที่ผลิตได้ต่อเวเฟอร์มากกว่าอย่างน้อย 50% เมื่อเทียบกับเจนเนอเรชันก่อน แม้ว่าการเปรียบเทียบดังกล่าวจะไม่รวมอัตราผลผลิตขั้นสุดท้ายก็ตาม แรงกดดันรุนแรงที่สุดในหน่วยความจำประเภทสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งอุปทานที่เพิ่มขึ้นสามารถกดราคาและอัตรากำไรได้อย่างรวดเร็ว ขณะที่ธุรกิจหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงของซัมซุงมีการป้องกันที่มากกว่า เพราะการบรรจุขั้นสูงและการรับรองจากลูกค้าสร้างอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดที่สูงกว่า คะแนน GF ของซัมซุงที่ 84 จาก 100 คะแนน บ่งชี้ถึงความสามารถในการทำกำไร การเติบโต และความแข็งแกร่งทางการเงินที่แข็งแกร่ง แม้ว่ามูลค่าและโมเมนตัมที่อยู่ในระดับปานกลางยังคงปรากฏให้เห็น ภาวะขาลงของกำไรจากหน่วยความจำทั่วไปอาจจำกัดเงินสดที่ซัมซุงสามารถนำไปใช้ในการแข่งขันอันมีค่าใช้จ่ายสูงเพื่อเป็นผู้นำด้านหน่วยความจำสำหรับ AI
CXMT Corporati… ▲Samsung Electr… ▼Samsung Electr… ▼
Semiconductors ▼
GuruFocus·1hอ่านต่อ →
▲

ASML ได้รับคำมั่นสัญญาเครื่อง High-NA EUV มากขึ้น ขณะหุ้นร่วง 1.8%

ASML Holding ได้รับคำมั่นจากลูกค้ารายต่างๆ มากขึ้นสำหรับเครื่อง High-NA EUV ที่มีราคาประมาณ 400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าหุ้นในสหรัฐจะร่วงลงราว 1.8% สู่ระดับ 1,713.41 ดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขายช่วงเช้าวันพฤหัสบดี อินเทลเริ่มใช้เทคโนโลยี High-NA ในการผลิตจำนวนมากบนชั้นชิปบางส่วนแล้ว ซัมซุงวางแผนนำเทคโนโลยีนี้เข้าสู่การผลิต DRAM ในปี 2028 และ TSMC ตั้งเป้าผลิตชิปขั้นสูงตั้งแต่ปี 2030 ASML ระบุว่าเครื่อง EXE:5200B สามารถพิมพ์รายละเอียดที่เล็กกว่าเครื่อง NXE ในปัจจุบันถึง 1.7 เท่าในการเปิดรับแสงครั้งเดียว ซึ่งอาจช่วยให้ลูกค้าประหยัดขั้นตอนการผลิตที่มีค่าใช้จ่ายสูงได้ แต่จุดที่ต้องแลกมาคือราคา ผู้ผลิตชิปจำเป็นต้องได้ผลผลิตและอัตราการได้ชิปดีเพิ่มขึ้นมากพอที่จะคุ้มทุนของเครื่องแต่ละเครื่อง และ ASML ก็ต้องการผลตอบแทนเหล่านั้นเพื่อเปลี่ยนคำมั่นในช่วงแรกให้กลายเป็นอุปสงค์ที่ยั่งยืน ที่ราคา 1,713.41 ดอลลาร์สหรัฐ หุ้นซื้อขายสูงกว่าประมาณการมูลค่าตามหลัก GF Value ที่ราว 1,260 ดอลลาร์สหรัฐอยู่ 35.5% ซึ่งเป็นส่วนเกินที่กดดันให้เทคโนโลยี High-NA ต้องพิสูจน์ตัวเองในโรงงานจริง
ASML.AS INTC ▲Samsung Electr… ▲Taiwan Semicon… ▲
Semiconductors ▲
GuruFocus·2hอ่านต่อ →
▲

CLSA ชี้ปัญหาขาดแคลนชิป AI อาจยืดเยื้อถึงปี 2030 มองคำพยากรณ์จุดสูงสุดปี 2028 ว่า 'ผิดถนัด'

นายภวโตช วชเปย์ นักวิเคราะห์ของ CLSA กล่าวว่าวัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์ด้าน AI จะไม่ถึงจุดสูงสุดในปี 2028 โดยเรียกความคาดหวังดังกล่าวว่า 'ผิดถนัด' และคาดการณ์ว่าการขาดแคลนชิปในปัจจุบันจะยืดเยื้อไปจนถึงราวปี 2030 ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อวันพุธ วชเปย์กล่าวว่าความต้องการชิป GPU และชิป AI แบบสั่งทำพิเศษในปัจจุบันสูงกว่าอุปทานราวร้อยละ 73 และเขาคาดว่าบริษัทเซมิคอนดักเตอร์และฮาร์ดแวร์ต้นน้ำจะได้รับประโยชน์เมื่อการขาดแคลนทวีความรุนแรงขึ้นพร้อมกับเม็ดเงินลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ขยายตัว เขายังตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ซื้อขายกันที่อัตราส่วนมูลค่าที่ต่ำกว่าหลายส่วนของระบบนิเวศ AI วชเปย์ยกให้ Muse ของ Meta เป็นความคืบหน้าล่าสุดที่น่าสนใจซึ่งทำให้การสร้างเอเจนต์ AI ง่ายขึ้นผ่านคำสั่งภาษาธรรมชาติ และกล่าวว่าความก้าวหน้าลักษณะเดียวกันน่าจะเกิดขึ้นในจีน ซึ่งบริษัทต่างๆ รวมถึง Alibaba กำลังพัฒนาโมเดล AI ขนาดเล็กกว่า เขาชี้ว่า Apple มีความสำคัญเป็นพิเศษ เพราะสมาร์ตโฟนอยู่ในศูนย์กลางชีวิตประจำวันของผู้บริโภคอยู่แล้ว และอาจกลายเป็นประตูหลักในการเข้าถึงบริการ AI ขณะที่ CLSA มองเห็นโอกาสที่ชัดเจนกว่าในกลุ่มผู้จัดหาฮาร์ดแวร์ AI มากกว่าในกลุ่มผู้พัฒนาโมเดล ซึ่งเขากล่าวว่ายังเร็วเกินไปที่จะชี้ขาดว่าผู้ชนะในที่สุดจะเป็นใคร
Alibaba Group…AAPLALABAPPMETAMSFT
Artificial Intelligence ▲Semiconductors ▲
Yahoo Finance·2hอ่านต่อ →
© 2026 MarketDXNews