ASML Holding N.V.

ASML Holding ปรับตัวลงมาอยู่ที่ 1,745.42 ดอลลาร์ในวันพุธ ขณะที่ผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงของ Nvidia กลายเป็นบททดสอบสำคัญสำหรับการใช้จ่ายในโรงงานผลิต AI ASML ซึ่งผลิตเครื่องลิโธกราฟีที่จำเป็นสำหรับการผลิตชิป รายงานยอดขายในไตรมาสที่สองที่ 9.33 พันล้านยูโร อัตรากำไรขั้นต้น 54% และกำไรสุทธิ 2.92 พันล้านยูโร ยอดขายระบบใหม่เพิ่มขึ้นเป็น 86 เครื่อง จาก 67 เครื่องในไตรมาสก่อนหน้า ฝ่ายบริหารคาดการณ์รายได้ในไตรมาสที่สามระหว่าง 11 พันล้านถึง 12 พันล้านยูโร และปรับเป้าหมายทั้งปีขึ้นเป็น 43 พันล้านถึง 45 พันล้านยูโร ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้น 23.3% ที่จุดกึ่งกลาง อย่างไรก็ตาม หุ้นซื้อขายสูงกว่าค่าประมาณ GF Value ที่ประมาณ 1,240 ดอลลาร์ถึง 40.46% ทำให้มีพื้นที่สำหรับข้อผิดพลาดน้อย หากแผนการใช้จ่ายด้าน AI สั่นคลอน

รายงานที่ว่า Shanghai Aishengna Electronic Technology Group เริ่มผลิตระบบ DUV แบบ immersion ส่งผลให้หุ้นของ ASML Holding ร่วงลงอย่างมาก แต่ภัยคุกคามในทันทีต่อ Applied Materials ยังถูกกล่าวเกินจริง Applied Materials ไม่ได้ผลิตระบบ lithography เครื่อง DUV แบบ immersion ของจีนแข่งขันโดยตรงกับ ASML ไม่ใช่กับระบบ deposition, etch และระบบอื่นๆ ของ Applied Materials อย่างไรก็ตาม คำสั่งของจีนที่กำหนดให้ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ใช้อุปกรณ์ที่ผลิตในประเทศอย่างน้อย 50% เมื่อเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ สร้างแรงกดดันต่อรายได้จากจีนของ Applied Materials ซึ่งมีมูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ในไตรมาส fiscal Q1 2026 จีนคิดเป็น 2.095 พันล้านดอลลาร์ หรือ 29.9% ของรายได้รวม และใน Q2 คิดเป็น 2.087 พันล้านดอลลาร์ หรือ 26.4% ผู้ผลิตอุปกรณ์จีนรายใหญ่หก รายมียอดขายรวมพุ่งขึ้นจาก 748 ล้านดอลลาร์ในปี 2020 เป็น 7.608 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และ CXMT ผู้ผลิต DRAM รายสำคัญ มีแหล่งที่มาของเครื่องมือในประเทศประมาณ 40% ถึง 50% ซึ่งอาจแซงหน้า Micron ในด้านกำลังการผลิตเวเฟอร์จริงภายในปี 2030 แม้ว่าระบบ DUV เริ่มแรกห้าระบบจะน้อยเกินไปที่จะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการปี 2026 แต่ความเสี่ยงในระยะยาวคือระบบนิเวศอุปกรณ์ในประเทศของจีนจะลดตลาดที่เข้าถึงได้ของ Applied Materials ลงในหลายปีข้างหน้า

Situational Awareness กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เน้นด้าน AI ซึ่งบริหารโดย Leopold Aschenbrenner ได้ลงทุน 400 ล้านดอลลาร์ในสตาร์ทอัพผู้ผลิตชิป Source Foundry ทำให้มูลค่าการถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้นเป็น 500 ล้านดอลลาร์ การลงทุนดังกล่าวเกิดขึ้นเมื่อช่วงต้นสัปดาห์นี้ ตามรายงานของ The Wall Street Journal Source Foundry ก่อตั้งโดยนักวิจัยจากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด Abdulmalik Obaid และ Joe Burg โดยมีเป้าหมายพัฒนาเครื่องจักร เครื่องมือ และซอฟต์แวร์รุ่นต่อไปสำหรับการผลิตชิป AI ซึ่งเป็นการท้าทายความโดดเด่นของ ASML Holding ในเทคโนโลยีลิโธกราฟีแสงอัลตราไวโอเลตระดับสูง สตาร์ทอัพรายนี้มีมูลค่าบริษัท 5 พันล้านดอลลาร์ในรอบระดมทุนล่าสุด และก่อนหน้านี้เคยระดมทุนได้อย่างน้อยหลายร้อยล้านดอลลาร์จากผู้สนับสนุนรวมถึง Sequoia Capital ข้อตกลงนี้เกิดขึ้นเพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากที่ Situational Awareness เกือบจะล้มละลาย โดยได้ขายหุ้นส่วนใหญ่ในตลาดหลักทรัพย์ให้กับ Citadel หลังถูกเรียกหลักประกันเพิ่ม แต่ยังคงพอร์ตการลงทุนในบริษัทนอกตลาดไว้

สตาร์ทอัพผลิตชิป Source Foundry ได้รับเงินลงทุน 400 ล้านดอลลาร์จากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Situational Awareness ทำให้ยอดเงินทุนรวมจากกองทุนดังกล่าวเป็น 500 ล้านดอลลาร์ และประเมินมูลค่าบริษัทไว้ที่ 5 พันล้านดอลลาร์ สตาร์ทอัพรายนี้กำลังพัฒนาอุปกรณ์ลิโธกราฟีสำหรับชิป AI ขั้นสูง โดยมุ่งเป้าไปที่ธุรกิจหลักของ ASML Holding โดยตรง แม้ว่าการพัฒนานี้จะไม่กระทบต่อคำสั่งซื้อหรือรายได้ปัจจุบันของ ASML แต่ก็เพิ่มมิติการแข่งขันใหม่ เมื่อมีเงินทุนมหาศาลหนุนหลังแนวทางทางเลือกในตลาดที่มีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสูงเป็นประวัติการณ์ ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาดูแรงดึงดูดจากลูกค้าที่เป็นรูปธรรมและความสำเร็จทางเทคนิคของ Source Foundry ซึ่งอาจส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงของพลวัตการแข่งขัน

หุ้น ASML ร่วงลง 18% ในเดือนกรกฎาคม ถูกกดดันจากภัยคุกคามด้านการแข่งขันและการเทขายหุ้น AI ในวงกว้าง หุ้นลดลง 7.4% ในวันที่ 1 กรกฎาคม หลังจากมีรายงานว่า Anthropic กำลังพัฒนาชิป AI ของตัวเอง ซึ่งอาจลดความต้องการของลูกค้า ASML ผลประกอบการไตรมาสสองที่ออกมาดีกว่าคาดในวันที่ 15 กรกฎาคม ช่วยหนุนหุ้นขึ้นชั่วคราว โดยรายได้เพิ่มขึ้น 21.2% เป็น 9.33 พันล้านยูโร และปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ทั้งปีเป็น 43,000 ถึง 45,000 ล้านยูโร อย่างไรก็ตาม หุ้นกลับร่วงลงอีก 5.8% ในวันที่ 27 กรกฎาคม หลังจากมีรายงานว่าจีนกำลังผลิตเครื่องจักรพิมพ์หินด้วยแสงอัลตราไวโอเลตระดับลึกที่แข่งขันได้

หุ้นของ Advanced Micro Devices ร่วงลงกว่า 8% ในวันที่ 27 กรกฎาคม 2026 ซึ่งเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดในกลุ่ม หลังจาก Shanghai Aishengna ประกาศการผลิตระบบลิโธกราฟีแบบจุ่มลึกในช่วงอัลตราไวโอเลตที่พัฒนาขึ้นเองในประเทศ แรงเทขายลามไปทั่วหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ โดย ASML ก็ลดลง 8% เช่นกัน แม้ว่าตัวชี้วัดธุรกิจหลักของ AMD จะยังคงแข็งแกร่ง ซีรีส์ MI300 และตัวเร่งความเร็วรุ่นต่อไปของ AMD พึ่งพาลิโธกราฟีในช่วงอัลตราไวโอเลตสุดขีดของ TSMC ซึ่งจัดหาโดย ASML แต่เพียงผู้เดียวและเกินขีดความสามารถของจีนในปัจจุบัน หมายความว่าอุปกรณ์ DUV ใหม่นี้ไม่ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานหรืออำนาจการกำหนดราคาของ AMD Aishengna ตั้งเป้าผลิตเพียง 5 เครื่องในปี 2026 เทียบกับ 130 เครื่องของ ASML และ EUV ยังคงไม่สามารถเข้าถึงได้สำหรับผู้ผลิตในประเทศ จุดอ่อนที่แท้จริงคือการประเมินมูลค่าที่สูงของ AMD โดยมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าใกล้ 60 เท่า ซึ่งประมาณสองเท่าของค่ามัธยฐานอุตสาหกรรม และ EV/EBITDA ในช่วงปลาย 80 เท่า ทำให้หุ้นอ่อนไหวต่อแรงกระแทกของตลาด

บล.บัวหลวงประเมินตลาดหุ้นโลกยังผันผวนและเสี่ยงปรับฐานต่อเนื่องจากแรงขายหุ้นกลุ่ม AI และ Semiconductor แม้ผลประกอบการของ TSMC และ ASML จะแข็งแกร่ง สะท้อนความกังวลด้าน Valuation ที่ตึงตัว โดยคาดว่าการปรับฐานจะเป็นลักษณะ Re-rating มากกว่าการเปลี่ยนปัจจัยพื้นฐาน พร้อมแนะนำกระจายการลงทุนเพิ่มเติมในกองทุน M-PROPERTY ซึ่งลงทุนใน REITs ที่มีอัตราเงินปันผลสูงราว 6-7% และมี Downside จำกัด ขณะที่ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อกองทุน FP USBANK-A จากแนวโน้มธุรกิจตลาดทุนที่แข็งแกร่งและคุณภาพสินเชื่อที่ดี

แคปิตอล อีโคโนมิกส์ แจ้งลูกค้าว่า การเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับเอไอในช่วงที่ผ่านมา เกิดจากความกลัวมากกว่าหลักฐานที่ชัดเจน และคาดว่าตลาดจะกลับมาฟื้นตัว อย่างน้อยก็ในตอนนี้ จอห์น ฮิกกินส์ หัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจ กล่าวถึงแรงกดดันหลายประการ รวมถึงโอกาสที่อุปทานชิปหน่วยความจำจะเพิ่มขึ้นจากบริษัทยักษ์ใหญ่ของจีน เช่น ซีเอ็กซ์เอ็มที ซึ่งเข้าจดทะเบียนในวันจันทร์ ซึ่งอาจช่วยบรรเทาปัญหาการขาดแคลนชิปหน่วยความจำกระแสหลัก และกระทบรายได้ของผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายใหญ่ของสหรัฐฯ และเกาหลีใต้ ความกังวลอีกประการหนึ่งคือความก้าวหน้าของจีนในการแข่งขันด้านอาวุธเอไอ โดยข่าวที่จีนผลิตเครื่องจักรลิโธกราฟีแสงอัลตราไวโอเลตระดับลึกของตนเอง ส่งผลกระทบต่อหุ้นของเอเอสเอ็มแอล แม้ว่าเครื่องจักรแสงอัลตราไวโอเลตระดับสูงสุดของบริษัทดัตช์จะล้ำหน้ากว่ามากก็ตาม ห้องปฏิบัติการของจีนที่ฝึกโมเดลที่เกือบจะล้ำสมัยด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า ยังทำให้เกิดคำถามว่าผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ของสหรัฐฯ จะสามารถสร้างรายได้จากการลงทุนของตนได้หรือไม่ และรายงานที่ว่าเอ็นวิเดียอาจให้การค้ำประกันทางการเงินประมาณ 2.5 แสนล้านดอลลาร์แก่โอเพนเอไอ ได้จุดประเด็นความกังวลเกี่ยวกับการเงินแบบหมุนเวียนอีกครั้ง แคปิตอล อีโคโนมิกส์ ยังคงคาดว่าขบวนรถไฟเอไอจะกลับมาเดินหน้าต่อไป โดยคาดการณ์ดัชนีเอสแอนด์พี 500 ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ 8,250 จุด แต่ในระยะยาวกว่านั้น บริษัทคิดว่าการคาดการณ์ผลกำไรที่ดูมองโลกในแง่ดีอย่างมากจะถูกปรับลดลง โดยคาดว่าดัชนีจะลดลงมาอยู่ที่ 6,500 จุด ภายในสิ้นปี 2027

จีนเริ่มผลิตเครื่องมือลิโธกราฟีแบบจุ่มลึกในช่วงอัลตราไวโอเลตในประเทศแล้ว โดยกลุ่มบริษัท Shanghai Aishengna Electronic Technology Group ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐมีแผนส่งมอบเครื่องจักรให้แก่ Semiconductor Manufacturing International, Hua Hong Semiconductor และผู้ผลิตหน่วยความจำ ChangXin Memory Technologies รายงานโดยรอยเตอร์เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม คาดว่าการผลิตจะยังคงมีปริมาณน้อย อยู่ที่ประมาณห้าระบบในปี 2026 และประมาณยี่สิบระบบในปี 2027 ข่าวนี้กระทบ ASML Holding ผ่านการทดแทนผลิตภัณฑ์โดยตรง เนื่องจากมาตรการควบคุมการส่งออกได้ปิดกั้นระบบเอ็กซ์ตรีมอัลตราไวโอเลตที่ล้ำหน้าที่สุดของบริษัทไม่ให้เข้าสู่จีนไปแล้ว ทำให้เครื่องสแกน DUV ยังคงเป็นหมวดลิโธกราฟีหลักที่จำหน่ายได้ในจีน ASML ระบุว่าจีนสร้างรายได้สุทธิในปี 2025 คิดเป็นร้อยละ 29 หรือประมาณเก้าพันห้าร้อยล้านยูโร และ Reuters Breakingviews ตั้งข้อสังเกตว่ารายได้นี้เกี่ยวข้องกับเครื่องจักรและบริการ DUV เครื่องจักรในประเทศที่ผ่านการรับรองการผลิตอาจทดแทนคำสั่งซื้อเครื่องสแกนของ ASML ในอนาคตบางส่วน และลดการพึ่งพาบริการของ ASML ของโรงงานผลิตชิปจีน แม้ว่าโรงงานเหล่านั้นจะยังคงชื่นชอบประสิทธิภาพของ ASML ก็ตาม Micron Technology มีความเชื่อมโยงผ่านคู่แข่งที่มีชื่อและคอขวดด้านการผลิต เนื่องจาก CXMT ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้รับเครื่องมือที่ตั้งใจไว้ แข่งขันในตลาด DRAM หากอุปกรณ์ DUV แบบจุ่มที่สามารถให้บริการในท้องถิ่นได้ในที่สุดทำให้ CXMT ผ่านการรับรองและเพิ่มผลผลิตหน่วยความจำสินค้าโภคภัณฑ์ที่เชื่อถือได้ แม้จะมีข้อจำกัดด้านเครื่องมือจากต่างประเทศที่เข้มงวดขึ้น ปริมาณบิตที่เพิ่มขึ้นอาจกดดันราคาในอุตสาหกรรมและอัตรากำไรของ Micron ซึ่งแสดงถึงความเสี่ยงด้านเส้นอุปทานมากกว่าหลักฐานว่าเครื่องมือใหม่นี้สามารถผลิตหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงที่แข่งขันได้สำหรับตัวเร่งปัญญาประดิษฐ์ชั้นนำได้แล้ว

หุ้นของคอสต์โก โฮลเซล เวอไรซอน และโครเกอร์ ต่างปรับตัวขึ้นประมาณ 2% ในวันอังคาร ขณะที่เทรดเดอร์ขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ที่มีความผันผวน และแสวงหาความมั่นคงในหุ้นปันผลเชิงป้องกัน การหมุนเวียนนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากผู้ผลิตชิปจีน และความสงสัยที่เพิ่มขึ้นว่าการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์จะให้ผลตอบแทนตามที่สัญญาไว้ ซึ่งส่งผลกระทบต่อบริษัทอย่างอัลฟาเบทจากรายจ่ายลงทุนที่เพิ่มขึ้น และคุกคามผู้นำเทคโนโลยีที่เคยครองตลาดอย่างเอเอสเอ็มแอล โฮลดิง คอสต์โกปรับตัวขึ้น 13% ในปี 2026 เวอไรซอนเพิ่มขึ้น 19% โดยมีกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น 16% ในครึ่งปีแรก และโครเกอร์ลดลง 6% นับตั้งแต่ต้นปี โดยซื้อขายที่ประมาณ 11 เท่าของกำไรล่วงหน้า ขณะที่ปรับลดราคาเพื่อดึงดูดผู้รับประทานอาหารที่บ้าน

การเปิดตัวเครื่องลิโธกราฟีแบบจุ่มลึกอัลตราไวโอเลตที่จีนผลิตเอง กำลังตอกย้ำว่า ASML ถูกบีบระหว่างการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ และแรงผลักดันของปักกิ่งสู่การพึ่งพาตนเองทางเทคโนโลยี รอยเตอร์สรายงานว่า บริษัทรัฐวิสาหกิจ Shanghai Aishengna Electronic Technology Group กำลังนำความพยายามผลิตเครื่อง DUV แบบจุ่มลึกที่ผลิตในประเทศเป็นจำนวนมาก โดยมีแผนผลิต 5 เครื่องในปีนี้ และ 20 เครื่องในปี 2027 ซึ่งต่ำกว่าจำนวน 131 ระบบที่ ASML จัดส่งในปี 2025 อย่างมาก หุ้น ASML ร่วงลงประมาณ 10% ในสองวัน ลบมูลค่าตลาดกว่า 6 หมื่นล้านยูโร แม้นักวิเคราะห์จากเจพีมอร์แกนจะแย้งว่าความเสียหายระยะกลางจะจำกัด การพัฒนานี้เน้นย้ำว่ากฎเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นของสหรัฐฯ อาจส่งผลย้อนกลับ ด้วยการสร้างเหตุผลทางธุรกิจให้กับเครื่องลิโธกราฟีของจีน แม้เครื่องใหม่นี้จะต้องปรับปรุงเพื่อให้เทียบเท่าผลผลิตและความเร็วของ ASML ก็ตาม ASML คาดว่ารายได้ประมาณ 20% หรือราว 9 พันล้านยูโร จะมาจากจีนในปีนี้ แต่กฎหมายของสหรัฐฯ อาจปิดกั้นการส่งออกเครื่อง DUV แบบจุ่มลึกที่เหลือ ผลักดันให้ผู้ผลิตชิปจีนหันไปใช้ทางเลือกในประเทศ

หุ้นของผู้นำด้านหน่วยความจำและสตอเรจอย่างไมครอน เทคโนโลยี, เอสเค ไฮนิกซ์ และแซนดิสก์ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ต่างร่วงลงมากกว่า 5% ในวันอังคาร ขณะที่แรงเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทวีความรุนแรงขึ้น ดัชนีฟิลาเดลเฟีย เซมิคอนดักเตอร์ร่วงลงมากกว่า 2% ในช่วงการซื้อขายก่อนหน้า โดยหุ้นเอ็นวิเดียซึ่งเป็นหุ้นหนักด้านชิปเอไอลดลง 0.5% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากร่วงลง 5% เมื่อวันจันทร์ ขณะที่เอเอ็มดีมีแนวโน้มเปิดตลาดลดลง 4% และบรอดคอม, อินเทล, มาร์เวล และควอลคอมม์ร่วงลงมากกว่า 2% การร่วงลงนี้เกิดขึ้นหลังจากการขาดทุนอย่างหนักในต่างประเทศ โดยเอสเค ไฮนิกซ์ร่วงลงมากกว่า 14% ในเกาหลีใต้ และซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ร่วงลงมากกว่า 13% ขณะที่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ในยุโรปก็ปรับตัวลดลงท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนแบบหมุนเวียนและการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงจากจีน การเสนอขายหุ้นไอพีโอครั้งใหญ่ของซีเอ็กซ์เอ็มที ผู้ผลิตหน่วยความจำจีนในเซี่ยงไฮ้ กระตุ้นความกังวลของนักลงทุนอีกครั้งว่าการขยายตัวอย่างรวดเร็วอาจกดดันราคาชิปหน่วยความจำ และรายงานที่ว่าบริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐจีนเริ่มผลิตอุปกรณ์ชิ้นสำคัญสำหรับการผลิตชิปจำนวนมากได้จุดชนวนแรงเทขายหุ้นเอเอสเอ็มแอล หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ร่วงลงมากกว่า 20% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมิถุนายน เนื่องจากนักลงทุนเริ่มสงสัยเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการใช้จ่ายมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐานด้านเอไอ โดยหุ้นอัลฟาเบทร่วงลงอย่างหนักเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหลังจากที่ปรับเพิ่มแนวโน้มการใช้จ่ายด้านทุน และขณะนี้ตลาดกำลังรอผลประกอบการจากไมโครซอฟท์, แอมะซอน และเมตา เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเอไอที่เพิ่มขึ้น

หุ้น Nvidia ร่วงลง 5% ในวันจันทร์ เนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามถึงโครงสร้างการระดมทุนเบื้องหลังกระแสการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ การปรับตัวลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากมีรายงานว่า Nvidia กำลังหารือเกี่ยวกับการค้ำประกันทางการเงินมูลค่าประมาณ 2.5 แสนล้านดอลลาร์สำหรับศูนย์ข้อมูลของ OpenAI โดยมีการเจรจาแยกต่างหากที่เกี่ยวข้องกับการระดมทุนสูงถึง 3.5 แสนล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อชิปของ OpenAI แรงเทขายลุกลามไปทั่วเอเชียในวันอังคาร โดยดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ร่วงลงเกือบ 10% และกระตุ้นให้เกิดเซอร์กิตเบรกเกอร์ ขณะที่ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นลดลง 4.4% หุ้นชิปยุโรปก็เผชิญแรงกดดันเช่นกัน โดย ASML ดิ่งลง 8.5% หลังจากมีรายงานว่าจีนเริ่มผลิตเครื่องจักรพิมพ์หินด้วยแสงอัลตราไวโอเลตแบบจุ่มของตนเอง ปฏิกิริยาของตลาดเกิดขึ้นก่อนการรายงานผลประกอบการจาก Apple, Meta, Microsoft และ Amazon ซึ่งอาจส่งสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ในอนาคต

การเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกทวีความรุนแรงขึ้นในวันอังคาร ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการแข่งขันที่สูงขึ้นและการระดมทุนแบบหมุนเวียน ก่อนรายงานผลประกอบการสำคัญจากบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ หุ้นของอินวิเดียยักษ์ชิปสหรัฐร่วงลงอย่างหนัก ส่วนหนึ่งจากรายงานการระดมทุนแบบหมุนเวียนอีกรอบกับโอเพนเอไอ ขณะที่หุ้นของซีเอ็กซ์เอ็มทีของจีนพุ่งขึ้นเกือบร้อยละ 470 ในวันแรกของการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชน เผยให้เห็นยักษ์ชิปรายใหม่ที่พร้อมดูดซับเงินลงทุน ผู้นำเทคโนโลยียุโรปอย่างเอเอสเอ็มแอลร่วงลงอย่างหนักจากรายงานที่ว่าบริษัทจีนกำลังพัฒนาเทคโนโลยีการผลิตชิปที่เลียนแบบผลิตภัณฑ์หลักของบริษัท หุ้นเอสเค ไฮนิกซ์ของเกาหลีใต้ที่จดทะเบียนในสหรัฐร่วงลงต่ำกว่าราคาเปิดตัวล่าสุดก่อนการอัปเดตผลประกอบการรายไตรมาส และดัชนีโคสปีของกรุงโซลร่วงลงเกือบร้อยละ 11 ซึ่งเป็นการขาดทุนรายวันมากที่สุดในรอบเกือบห้าเดือน โดยคู่แข่งอย่างซัมซุง อิเลคโทรนิคส์ก็ร่วงลงอย่างหนักก่อนรายงานของตัวเองในสัปดาห์นี้ การเทขายเกิดขึ้นแม้ราคาน้ำมันจะร่วงลงอีกต่ำกว่า 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางการหยุดยิงที่ตึงเครียดในความขัดแย้งอิหร่าน และขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มการประชุมนโยบายสองวัน โดยตลาดคาดการณ์โอกาสหนึ่งในสามที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

หุ้นที่เกี่ยวข้องกับหน่วยความจำและปัญญาประดิษฐ์ปรับตัวลดลงในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดวันอังคาร หลังจากดัชนีนิกเคอิ 225 ของญี่ปุ่นร่วงลงประมาณ 3.95% และดัชนีโคสปีของเกาหลีใต้ดิ่งลง 10.84% หุ้นคิอ็อกเซียผู้ผลิตหน่วยความจำร่วงลงประมาณ 18.3% โตเกียวอิเล็กตรอนดิ่งลงประมาณ 11% และแอดแวนเทสทร่วงเกือบ 10% ในญี่ปุ่น ขณะที่เอสเคไฮนิกซ์ร่วงลงประมาณ 15% และซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ดิ่งลงเกือบ 13% ในเกาหลีใต้ นักวิเคราะห์อ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของจีน และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น โดยฮันจียองจากคียูมซิเคียวริตีส์ระบุว่า รายงานข่าวที่บริษัทจีนแห่งหนึ่งพัฒนาระบบลิโธกราฟีแสงอัลตราไวโอเลตระดับลึกในประเทศได้จุดชนวนความกลัวอีกครั้งว่าผู้ผลิตชิปหน่วยความจำจีนจะเร่งขยายกำลังการผลิต การเปิดตัวในตลาดหุ้นที่แข็งแกร่งของซีเอ็กซ์เอ็มทีเมื่อวันจันทร์ยิ่งเพิ่มความกังวลด้านอุปทานล้นตลาด แม้ว่าคาเมรอน ซิสเตอร์แมนส์จากเมอร์เซอร์อินเวสต์เมนท์สจะกล่าวว่าซีเอ็กซ์เอ็มทีน่าจะตามหลังคู่แข่งเกาหลีใต้หลายปีในด้านหน่วยความจำแบนด์วิธสูง ในสหรัฐฯ ไมครอนเทคโนโลยีร่วงลงประมาณ 5% เอ็นวิเดียลดลงประมาณ 1% หลังจากมีรายงานเกี่ยวกับภาระผูกพันการเช่ามูลค่า 19.6 พันล้านดอลลาร์สำหรับศูนย์ข้อมูลในเท็กซัส และผู้ผลิตอุปกรณ์ชิปอย่างเอเอสเอ็มแอล แอพพลายด์แมททีเรียลส์ แลมรีเสิร์ช และเคแอลเอก็ปรับตัวลดลงทั้งหมด

หุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกดิ่งลงหลังจากจีนบรรลุความก้าวหน้าในการพัฒนาเครื่องจักรพิมพ์หินอัลตราไวโอเลตระดับลึกซึ่งมีความสำคัญต่อการผลิตชิปเอไอ ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ร่วงลงเกือบร้อยละ 11 ในชั่วข้ามคืน จนต้องหยุดการซื้อขายชั่วคราว ขณะที่ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นและ Taiex ของไต้หวันต่างร่วงลงมากกว่าร้อยละ 4 แรงเทขายถูกจุดชนวนจากรายงานว่า Shanghai Yuliangsheng ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจจีนได้เริ่มผลิตเครื่องจักรดังกล่าวในปริมาณมากแล้ว โดยผู้ผลิตชิปชั้นนำของจีนคาดว่าจะได้รับมอบเครื่องจักรล็อตแรกภายในปีนี้ หุ้น ASML ร่วงลงมากกว่าร้อยละ 8 หุ้น ASM International ร่วงลงกว่าร้อยละ 7 และหุ้น BE Semiconductor ร่วงลงเกือบร้อยละ 10 หุ้น Samsung และ SK Hynix ต่างดิ่งลงมากกว่าร้อยละ 12 ส่งผลให้ดัชนี Kospi มีแนวโน้มที่จะปิดเดือนด้วยผลงานย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1997

หุ้นเทคทั่วโลกดิ่งลง หลังจากจีนบรรลุความก้าวหน้าในการพัฒนาเครื่องจักรที่สำคัญต่อกระแสปัญญาประดิษฐ์ การซื้อขายถูกระงับชั่วคราวในดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ ซึ่งร่วงลงกว่าร้อยละ 10 ในชั่วข้ามคืน ท่ามกลางการเทขายหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลก การทรุดตัวครั้งนี้มีสาเหตุจากรายงานว่า Shanghai Yuliangsheng ของจีนได้เริ่มการผลิตจำนวนมากของเครื่องมือพิมพ์หินด้วยแสงอัลตราไวโอเลตระดับลึก ซึ่งมีความสำคัญต่อการผลิตไมโครชิปขั้นสูง เทคโนโลยีที่ก่อนหน้านี้ถูกครอบงำโดยยักษ์ใหญ่ชิปตะวันตก หุ้นของ ASML บริษัทที่มีมูลค่าสูงสุดของยุโรปและเป็นผู้ผลิตชั้นนำของเทคโนโลยีดังกล่าว ร่วงลงกว่าร้อยละ 8 ในวันจันทร์ ขณะที่ตลาดหุ้น Nikkei ของญี่ปุ่นและ Taiex ของไต้หวัน ต่างปรับตัวลงกว่าร้อยละ 4 ผู้ผลิตชิปของเกาหลีใต้ Samsung และ SK Hynix ต่างดิ่งลงกว่าร้อยละ 12 และลดลงเกือบร้อยละ 50 นับตั้งแต่ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนที่แล้ว โดยดัชนี Kospi ลดลงกว่าร้อยละ 30 Stephen Innes จาก SPI Asset Management กล่าวว่า การทรุดตัวครั้งนี้ไม่ใช่สัญญาณว่าความต้องการเซมิคอนดักเตอร์พังทลาย แต่เป็นเพราะความเต็มใจของตลาดที่จะตีมูลค่าคำมั่นสัญญาของปัญญาประดิษฐ์ในแทบทุกราคาได้เปลี่ยนไปแล้ว ในตลาดวอลล์สตรีท Nvidia ดิ่งลงร้อยละ 5 ลบมูลค่าตลาดไปสองแสนห้าหมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ Sandisk ร่วงลงร้อยละ 11 และ AMD ลดลงร้อยละ 5

ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทปิดแบบผสมผสาน โดยดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 262.83 จุด ปิดที่ 52,210.08 จุด ขณะที่ Nasdaq ลดลง 43.74 จุด นักลงทุนรอผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่อย่าง Microsoft, Amazon, Meta และ Apple ในสัปดาห์นี้ ท่ามกลางความกังวลว่าฟองสบู่ AI อาจเริ่มคลายตัว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ร่วงลง 8.7% มาอยู่ที่ 88.36 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หลังจากสหรัฐฯ ระงับปฏิบัติการโจมตีอิหร่าน ส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวลง นำโดย Occidental Petroleum ลดลง 4.1% และ Exxon Mobil ลดลง 1.4% ด้านตลาดหุ้นยุโรปปิดทรงตัว โดยดัชนี STOXX 600 เพิ่มขึ้นเพียง 0.02% เนื่องจากหุ้น ASML ร่วงลง 8.4% หลังมีรายงานว่าจีนพัฒนาเครื่องมือผลิตชิป DUV Lithography เอง ซึ่งกระทบหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอย่าง ASM International และ BE Semiconductor ให้ลดลงตามไปด้วย

ตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกเพียงเล็กน้อยในวันจันทร์ โดยดัชนี STOXX 600 เพิ่มขึ้น 0.02% ปิดที่ 644.62 จุด เนื่องจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ปรับตัวลงได้สกัดแรงบวกของตลาด แม้ว่าสถานการณ์ในตะวันออกกลางผ่อนคลายลงและราคาน้ำมันร่วงลงอย่างมากก็ตาม หุ้นกลุ่มพลังงานปรับตัวลดลง 2% ส่งผลให้เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่ทำผลงานย่ำแย่ที่สุดในดัชนี STOXX 600 หลังจากราคาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนกันยายนลดลง 7.5% ปิดที่ 82.61 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 8.7% ปิดที่ 88.36 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่ามกลางความหวังการเจรจาสันติภาพระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ดัชนีหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของยุโรปปรับตัวลง 1.7% นำโดยหุ้น ASML ที่ดิ่งลง 8.4% หลังมีรายงานว่าจีนเริ่มผลิตเครื่องผลิตชิปแบบ DUV ที่พัฒนาขึ้นเอง ซึ่งเดิมเป็นเทคโนโลยีที่ ASML ครองตลาดมาอย่างยาวนาน ขณะที่หุ้น ASM International ร่วงลง 7.1% และ BE Semiconductor ดิ่งลง 9.7% นักลงทุนจับตาการรายงานผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ และการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ โดย FedWatch Tool ของ CME Group บ่งชี้ว่านักลงทุนให้น้ำหนัก 62% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 3.50%-3.75% ในการประชุมวันที่ 28-29 กรกฎาคม