หุ้น Joby Aviation ร่วง 46% นับตั้งแต่ต้นปี แต่แนวโน้มระยะยาวยังแข็งแกร่ง

Joby Aviation รายงานรายได้ไตรมาส 2 ที่ 38.64 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 30.38 ล้านดอลลาร์ และได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้สำหรับปีงบประมาณ 2026 เป็น 115 ล้านดอลลาร์ถึง 125 ล้านดอลลาร์ โดย JoeBen Bevirt ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าบริษัทกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการให้บริการเชิงพาณิชย์ และตั้งเป้าเที่ยวบิน EIPP เที่ยวแรกในเขตดัลลาส-ฟอร์ตเวิร์ธภายในเดือนนี้ หุ้นซื้อขายที่ 6.26 ดอลลาร์ ลดลง 52.57% นับตั้งแต่ต้นปี และลดลง 56.49% ในรอบปีที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 19.98 ดอลลาร์อย่างมาก ความคืบหน้าการรับรองมาตรฐาน Stage 4 ของ FAA สำหรับ Joby ขยับจาก 6% เป็น 20% ยอดจำหน่ายที่นั่งของ Blade เพิ่มขึ้นมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาส 2 และบริษัทมีเงินลงทุนโดยตรง 250 ล้านดอลลาร์จาก Toyota ความร่วมมือกับ Virgin Atlantic ในสหราชอาณาจักร และเครือข่ายเวอร์ติพอร์ตในดูไบ เป็นหนึ่งในปัจจัยสนับสนุน เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Archer Aviation ซึ่งมีมูลค่าตลาด 4.02 พันล้านดอลลาร์ และมีรายได้ไตรมาส 2 เพียง 5 ล้านดอลลาร์ มูลค่า 6.04 พันล้านดอลลาร์ของ Joby ตั้งอยู่บนฐานรายได้ที่ใหญ่กว่า ความเสี่ยง ได้แก่ อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ -1,346.92% การใช้เงินสดที่คาดการณ์ไว้ในครึ่งหลังของปี 2026 ที่ 385 ล้านดอลลาร์ถึง 415 ล้านดอลลาร์ การระดมทุนก่อนหน้าที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ และ 576 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 และกำหนดเวลาการรับรองที่อาจเลื่อนไปเป็นปี 2027

หุ้นของ Archer Aviation พุ่งขึ้น 24.6% ในเดือนสิงหาคม โดยได้แรงหนุนจากข่าวที่บริษัทตกลงที่จะเข้าซื้อกิจการบริษัทในเครือโบอิ้งสามแห่ง ตลาดโดยรวมก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน โดย S&P 500 เพิ่มขึ้น 2.6% และ Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม Archer ประกาศข้อตกลงซื้อกิจการ Wisk Aero, SkyGrid และ Insitu ของโบอิ้ง โดยโบอิ้งจะได้รับหุ้น 16.5% ใน Archer เป็นการแลกเปลี่ยน Insitu ซึ่งทำกำไรได้แล้ว โดยมียอดขายต่อปีประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ คาดว่าจะช่วยเพิ่มรายได้และอัตรากำไรของ Archer ได้ทันที แม้จะปรับตัวขึ้นในเดือนนี้ แต่หุ้น Archer ยังคงลดลงประมาณ 24% นับตั้งแต่ต้นปี และหุ้นได้ปรับตัวลงประมาณ 1.2% ในช่วงต้นเดือนกันยายน ท่ามกลางความผันผวนของตลาด

จีนได้ประกาศให้เศรษฐกิจระดับความสูงต่ำ (Low-Altitude Economy) เป็นยุทธศาสตร์ชาติภายใต้แนวคิด New Productive Forces โดยภายในปี 2026 โดรนขนส่งสินค้า โดรนการเกษตร และแท็กซี่บินได้ (eVTOL) จะเริ่มให้บริการเชิงพาณิชย์ในหลายมณฑล สร้างมูลค่าทางเศรษฐกิจมหาศาลจากห่วงโซ่อุปทานในน่านฟ้าต่ำกว่า 1,000 เมตร โดยมีสองกรณีศึกษาที่โดดเด่น ได้แก่ EHang Holdings (EH.O) บริษัทจีนรายแรกที่ได้รับใบรับรองความปลอดภัยทางอากาศ (Type Certificate) จากสำนักงานการบินพลเรือนจีน (CAAC) สำหรับ eVTOL เชิงพาณิชย์ และ Sichuan Jiuzhou (000801.SZ) รัฐวิสาหกิจผู้ผลิตระบบเรดาร์และ ADS-B ซึ่งเป็นผู้ควบคุมโครงสร้างพื้นฐานการจราจรทางอากาศ ทั้งสองบริษัทมีคูเมืองทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง ทั้งในด้านกฎระเบียบและความมั่นคงแห่งชาติ ขณะที่โลกกำลังจดจ่อกับสงครามราคา EV สมรภูมิใหม่เหนือน่านฟ้าจีนได้เปิดขึ้นแล้ว โดยผู้ชนะคือผู้ที่ครอบครองใบอนุญาตและโครงสร้างพื้นฐานก่อน