สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ
บล. กรุงศรี ระบุว่าเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯ เดือน ส.ค. 2026 ออกมาเป็น Slightly Negative Surprise โดยเงินเฟ้อทั่วไป (Headline CPI) อยู่ที่ +3.4% y-y และ +0.4% m-m ตามตลาดคาด เทียบกับ ก.ค. ที่ +3.4% y-y และ +0.1% m-m ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI) อยู่ที่ +2.4% y-y และ +0.3% m-m เทียบตลาดคาด +2.4% y-y และ +0.2% m-m และ ก.ค. +2.5% y-y และ +0.2% m-m โดยภาพ m-m ที่เร่งขึ้นบ่งชี้ว่าเงินเฟ้อยังเหนียว (Sticky) ด้านองค์ประกอบหลักพบแรงกดดันจาก Energy กลับมาเด่น โดย Energy +2.1% m-m พลิกจาก -1.5% เดือนก่อน นำโดย Gasoline +3.9% m-m จาก -2.9% และคิดเป็นมากกว่า 1/3 ของการเพิ่มขึ้นของ CPI รายเดือน ขณะที่ Energy +16.3% y-y และ Gasoline +27.4% y-y ส่วน Core Services บางส่วนเร่งขึ้น โดยเฉพาะ Transportation Services +0.5% m-m, Airline Fares +2.7%, Communication +2.3% และ Lodging Away from Home +2.4% ฝ่ายวิจัยคงมุมมองว่า สงครามผ่านพีคแล้ว แต่ความยืดเยื้อของสถานการณ์เป็นความเสี่ยงด้านสูงต่อเงินเฟ้อที่เหนียวขึ้น โดยคาดตลาดจับตา Energy inflation มีโอกาสสูงขึ้นต่อใน ก.ย. และอาจส่งผ่านสู่ Transportation และ Food inflation มุมมองต่อเฟดเป็น Slightly Hawkish ตลาดปรับเพิ่มคาดการณ์โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือน ก.ย. สู่ 86% จากก่อนหน้า 70% แม้ Headline CPI ไม่เกิด upside surprise และ Core CPI y-y ชะลอจาก +2.5% เหลือ +2.4% แต่ Core m-m ที่ +0.3% สูงกว่าคาด +0.2% ผสาน Energy inflation กลับมาเร่ง และตลาดแรงงาน ส.ค. ฟื้นตัวมากกว่าคาด ทำให้เหตุผลในการ Hold ลดลง อย่างไรก็ดี ค่าจ้าง +3.1% y-y ยังชะลอและไม่ได้บ่งชี้ wage-price spiral จึงยังช่วยจำกัดความเสี่ยงการส่งผ่านเงินเฟ้อ ทั้งนี้ US Bond Yield 10 ปีเพิ่มน้อยกว่า 2 ปี และ Brent บริเวณ US$107/bbl ยังไม่ทำ New High สะท้อนตลาดยังมองแรงกดดันเงินเฟ้อระยะยาวจำกัดและการขึ้นดอกเบี้ยอาจเป็นเพียงระยะสั้น สำหรับกลยุทธ์เลือกลงทุนหุ้น กลุ่มธนาคารและประกันได้ Sentiment บวกจาก Bond Yield ได้แก่ KBANK, KTB, KKP และ BBL กลุ่ม Defensive ได้แก่ BDMS, BH, PR9 และ BCH และกลุ่ม Energy Security ได้แก่ PTT, TOP และ PTTGC จากราคาน้ำมันที่ยังยืนในระดับสูงและ Supply พลังงานโลกตึงตัว
Bangkok Chain Hospital Public Company Limited
Bumrungrad Hospital PCL
Praram 9 Hospital Public Company Limited
Kasikornbank Public Company Limited
Kiatnakin Phatra Bank Public Company Limited
Krung Thai Bank Public Company Limited
PTT Public Company Limited
Thai Oil Public Company Limited
Bangkok Bank PCL
PTT Global Chemical Public Company Limited