Royal Gold Inc

ロイヤル・ゴールドは第2四半期の売上高が56.5%増の4億5000万ドル、1株当たり利益は前年同期比41%増の2.56ドルだったと発表した。ただし、いずれもアナリスト予想をわずかに下回った。鉱山を運営せず、金属ストリーミングやロイヤルティ権益を取得・管理するデンバーに本社を置く同社は、過去最高の営業キャッシュフロー3億3520万ドルを計上し、前年の2倍以上となった。売上高に占める割合は金が76%、銀が12%、銅が8%だった。記事は、AIデータセンターの需要が銅と銀の価格を下支えし続ける一方、金は米連邦準備制度理事会の利下げ観測、ドル安、中央銀行によるドル離れの分散投資から恩恵を受けると論じている。

ロイヤルゴールドが発表した2026年第2四半期決算は、売上高4億5100万ドル、過去最高の営業キャッシュフロー3億3500万ドル、純利益2億3600万ドルとなり、前年同期比でそれぞれ115%、119%、79%の増加となった。経営陣は四半期中に14万7000株を3000万ドルで買い戻し、市場はポートフォリオの価値に追いついていないと主張した。また、年率換算で1株当たり1.90ドル、前年比6%増となる4000万ドルの配当も実施した。同社は四半期中にリボルビング信用枠で2億ドルを返済し、7月にさらに7500万ドルを返済、8月中旬には1億ドルの追加返済を予定しており、残高は第4四半期に全額返済する見込みだ。減価償却費は前年同期の3100万ドルから9600万ドルに急増したが、これは主にカンサンシ・ストリームや2025年に取得したサンドストームおよびホライズン資産の簿価上昇によるもので、一般管理費は1340万ドルに増加し、支払利息は150万ドルから1000万ドルに上昇した。ロイヤルゴールドはまた、リリーフキャニオン和解に関連する5000オンスの前倒し引渡しにより2200万ドルの増収を計上し、当初2027年まで予定されていた1175オンスを前倒しした。

ロイヤルゴールドは2026年第2四半期の売上高が4億5100万ドルとなり、前年同期比114.9%増となったと発表しました。金属価格の上昇に加え、カンサンシ鉱山ストリームおよびサンドストーム・ポートフォリオからの新規収益が寄与しました。営業キャッシュフローは過去最高の3億3520万ドルに達し、119.4%の増加となりました。一方、調整後純利益は41.4%増の2億1820万ドル、1株当たり2.56ドルでした。同社は四半期配当として1株当たり0.475ドル、総額4030万ドルを支払い、3000万ドルの自社株買いを実施し、リボルビング信用枠で2億ドルを返済しました。四半期末時点の総利用可能流動性は12億ドルとなっています。経営陣は、銅およびその他の金属が2026年のガイダンス上限付近かそれを上回る水準で推移していると指摘しました。また、ホド・マデン・プロジェクトの持分を30%から15%に引き下げる代わりに、新たに2.5%のネット・スメルター・リターン・ロイヤルティを取得しました。

JPモルガン・チェースは、金が2026年第4四半期までに1オンス5000ドルを超える可能性があり、その後さらに上昇する可能性があるとの予測を発表した。この予測は、ジェイミー・ダイモンCEOが市場リスクの高まりを衝突する地殻プレートに例えて警告したことを受けてのものだ。同行は投資家に金をヘッジ手段として検討するよう提案し、フランコ・ネバダ、ロイヤル・ゴールド、ウィートン・プレシャス・メタルズといったストリーミング・ロイヤルティ企業を、分散投資と配当実績から魅力的な投資対象として挙げている。

ロイヤル・ゴールドは、2026年度第2四半期の金換算オンス販売量が暫定値で前年同期比8％増の6万9000GEOになったと発表した。前年同期は6万3900GEO、2026年度第1四半期の9万6300GEOからは減少した。販売内訳は金5万4500オンス、銀59万5500オンス、銅250万ポンド、鉛130万ポンド。販売コストは前年同期の1GEO当たり596ドルから871ドルに上昇した。一方、ストリーム部門の売上高は1億2300万ドルから3億1100万ドルに急増し、ロイヤルティ部門の売上高は5110万ドルから1億3700万ドル～1億4200万ドルと推定される。同社はまた、2億ドルの債務を返済し、リボルビング信用枠の残高は4億ドル、未使用枠は10億ドルとなった。さらに、アメリカズ・ゴールド・アンド・シルバーとの未履行の金引渡義務を決済し、金5000オンスと265万2532株の普通株式を受け取った。これにより、減価償却費が1200万ドル追加で発生した。

SSRマイニングは、トルコの開発プロジェクトであるホッド・マデン鉱区の20%権益の売却を完了し、この持分をプロジェクト全体に対する4.0%のネット・スメルター・リターン・ロイヤルティに転換しました。ロイヤル・ゴールドは、そのロイヤルティの半分である2.0%を1億6000万ドルで購入するコール権を保有しており、この権利はホッド・マデンが商業生産を開始してから12か月後まで行使可能です。また、2028年1月1日より前のロイヤルティ売却に対する同意権と、将来の売却に対する優先交渉権も有しています。今回の取引完了と、先に行われたトルコのチョプラー鉱山の売却により、SSRは米州への集中という戦略転換を完了しました。新たなロイヤルティは、サン・ルイス、ピタリージャ、ローワン、サンライズ・レイクの各プロジェクトにおける権益を既に含むポートフォリオに加わります。SSRは2026年に45万オンスから53万5000オンスの金換算生産量を見込んでいます。