Newmont Goldcorp Corp

ニューモントは、元BHPグループ最高財務責任者ピーター・ビーブン氏を独立取締役および監査委員会メンバーに任命し、世界規模の鉱業・財務に関する深い専門知識を取締役会に加えた。この動きは、ネバダ・ゴールド・マインズ合弁事業の枠組みが更新され、紛争が解決されたばかりの時期に、ニューモントのガバナンスと資本配分の体制を強化するものだ。更新されたネバダ・ゴールド・マインズ契約はバリックとの紛争を終わらせ、従来除外されていた鉱床を近代化されたガバナンスの下で合弁事業に組み込む。ニューモントの事業計画では、2029年までに318億ドルの売上高と133億ドルの利益を見込み、年間8.4%の売上成長と、現在の85億ドルから約48億ドルの利益増加が必要となる。

モデルナはS&P500構成銘柄として単一セッションで最大級の値動きを見せ、水曜日には177%高の174.38ドルで取引を終えた。個別化がんワクチンの後期臨床試験で良好なデータが報告されたことが背景。木曜日には23%超の反落となったが、金曜日はこれまでのところ10%超上昇し、週間では約135%の上昇となる見通し。第3相試験では、進行皮膚がんを対象にモデルナのインチスメランとメルクのキイトルーダの併用を評価し、主要評価項目である無再発生存期間を達成。副次評価項目の遠隔転移無生存期間も達成し、新たな安全性シグナルは報告されなかった。暗号資産関連株は今週、米財務省が長期債買い入れオペの規模を少なくとも倍増すると決定したことを受けてビットコインが急騰し、ドナルド・トランプ大統領のセクターへの支援的発言も追い風となって大きく上昇した。財務省は10年超20年以下と20年超30年以下のゾーンについて、1回あたりの上限を20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げ、9月9日から11月4日まで適用する。ビットコインは現在7万7000ドルを上回り、金曜日のセッションでは一時7万9461ドルの高値を付けた。これを受けてストラテジーは週間で25.9%上昇、マラソン・デジタルは22.5%高、コインベースは23.1%高、サークルは16.3%高、ギャラクシー・デジタルは12.3%高、ロビンフッドは9.7%高となっている。同じ財務省の発表は金属生産株も押し上げ、ドル安と貴金属価格の上昇が追い風となった。金曜日はこれまでのところアグニコ・イーグルが週間で18.4%高とグループをリードし、バリックが15%高、フリーポート・マクモランが14%高、ニューモントが13.3%高で続く。ドルは下落し、スポット金は金曜日に2%超、過去1週間で6%超上昇した。エスティ ローダーは水曜日に16%超急騰し、第4四半期決算が予想を上回ったことを受けて週間では約15.9%高で終える見込み。売上高は6%増とコンセンサスの4%増を上回り、調整後1株利益は0.39ドルと予想の0.32ドルを上回った。経営陣は中国本土でのシェア拡大とヘアケアを除く全製品カテゴリーでの成長、ならびにOne ELCイニシアチブと利益回復・成長計画を通じたコスト削減の継続的な進展を指摘した。キャナコードのアナリスト、スーザン・アンダーソン氏は決算発表後、同株の目標株価を85ドルから90ドルに引き上げ、投資判断はホールドを維持した。ウォルマートは今週の目立った下落銘柄で、木曜日に9.2%安、金曜日はこれまでのところさらに0.9%安となっている。第2四半期決算は主要数値では予想を上回ったものの、最も重要な指標で失望を招いた。ガソリンを除くウォルマート米国既存店売上高は2.6%増と、コンセンサスの3.67%増を大きく下回り、米国売上高の伸びとしては6年ぶりの低水準となった。みずほのアナリスト、デビッド・ベリンジャー氏はこの結果を最悪のシナリオと評し、非常に乱れた決算であり、同小売業者にとってここ数年で最大級の未達の一つだと述べた。

ニューモント・コーポレーションの株価は金曜日に急騰し、金の最高値と新取締役の就任が追い風となった。スポット金は1オンス4500ドルを超えて取引され、3週連続の上昇に向かう勢いで、通貨・債券市場の変動の中で投資家が安全資産を求めている。同社は木曜日、BHPグループの元最高財務責任者ピーター・ビーブン氏が9月1日付で取締役に就任すると発表した。ニューモント株はプレマーケットで3.08%高の131.57ドルとなった。

バリック・マイニングの配当利回りが2%を突破した。第2四半期の好調な業績と、ネバダ・ゴールド・マインズ合弁事業のガバナンス紛争を解決するニューモントとの和解が追い風となった。同社はフリーキャッシュフロー17億ドル、前年同期比28%増、1株当たり利益0.73ドル、55%増を報告した。合意に基づき、ニューモントは30日以内にバリックへ現金19億5000万ドルを支払い、バリックが計画する北米金資産の新規株式公開に同意する。バリックの配当方針は、四半期ごとの基本配当1株当たり0.175ドルに加え、年末の業績連動型上乗せ配当の可能性があり、配当性向は24%となっている。

バンエック・ゴールド・マイナーズETFは過去1カ月で18%、過去1年で53%上昇し、約88ドルと10年以上ぶりの高値をつけた。金は8月11日に1オンス4400ドルを突破した。ニューモントは第2四半期に過去最高となる22億ドルのフリーキャッシュフローを計上し、アグニコ・イーグルは13億ドルを生み出した。両社とも通期の総維持コスト見通しの範囲内に収まっている。同ファンドの上位保有銘柄であるニューモントとアグニコ・イーグルは、合わせてポートフォリオの4分の1超を占めており、金鉱株は歴史的に金価格の動きをおよそ2倍に増幅してきた。ただし、金が4000ドルに調整し、WTI原油が95ドルを上回れば、7月に金鉱株を押し上げたマージン拡大の構図は急速に崩れるだろう。

金の2026年の乱高下はまだ終わらないかもしれない。トレーダーは変化する米連邦準備制度理事会の見通しと、中央銀行による買いの継続をにらんでいる。金は1月28日に1オンス約5589ドルの史上最高値を付けた後、18％以上下落したが、雇用統計が予想より弱く、インフレ指標も落ち着いたことから、1月以来の最良の週となり、7％超上昇した。中国人民銀行は7月に19.9トンを追加し、2023年後半以来の最大の月間購入量となり、21か月連続の積み増しとなった。ゴールドマン・サックスは、中央銀行が2026年を通じて月間約60トンの購入を続けると予想している。トレーダーは現在、9月の米連邦準備制度理事会による利上げの確率を約40％と織り込んでおり、これは以前の水準から低下している。また、新しい連邦準備制度理事会議長ケビン・ウォーシュの慎重な発言が、株式から金へ資金を移す動きを促した。一部の投資家は、アングロゴールド・アシャンティやニューモントのような金鉱株に目を向けている。これらの株は予想利益の一桁倍で取引されており、また、SPDRゴールド・シェアやバンエック・ゴールド・マイナーズのような上場投資信託にも資金が向かっている。

バリック・マイニング・コーポレーションの株価は月曜日に6%超下落した。ニューモント・コーポレーションがネバダ・ゴールド・マインズを巡る紛争解決の合意の一環として、バリックが計画する北米IPOに同意したにもかかわらずだ。ニューモントはマイク開発とファイバーライン開発を合弁事業に拠出し、バリックはフォーマイルを拠出する。バリック・マイニング・コーポレーションは30日以内に19億5000万ドルの追加支払いを受け取る権利を得る。IPOは年末までの完了を目標としている。ニューモントは3.8%上昇したが、バリックは現金支払いにもかかわらず下落した。金もこの日の取引で上昇しており、商品相場の背景が下落の説明になる可能性は低い。投資家はむしろバリックの業績と合意の経済性に注目した。実現金価格は34%上昇したが、生産量はほぼ横ばいで、総維持コストは11%上昇し、バリック定義の帰属フリーキャッシュフローは1億4100万ドルに減少した。IPOという触媒は本物だが、この四半期でコスト、現金化、そして分離が最終的にどれだけの価値を生み出すかを巡る議論が激しくなった。

ヘッドウォーター・ゴールドは、ネバダ州のジュピター・プロジェクトについて、ニューモントUSAリミテッドと新たなアーンイン契約を締結した。この契約により、ニューモントは段階的な探鉱支出総額3000万米ドルと予備的実現可能性調査の提出を通じて、最大75％の権益を取得できる。契約には、最初の24か月間で250万米ドルの探鉱支出という最低資金拠出義務が含まれており、ニューモントは48か月以内に1000万米ドルを拠出することで、当初51％の権益を取得できる。ニューモントが第1段階を完了した場合、第2段階開始から36か月以内に追加の探鉱支出2000万米ドルを拠出することで、さらに14％の権益を取得し、権益を65％に引き上げることを選択できる。その後、ニューモントは第3段階開始から36か月以内に、最低150万オンスの金換算量を伴う予備的実現可能性調査の作成・提出に資金を提供し、生産に対する2％のネット製錬所還元ロイヤルティをヘッドウォーターに付与することで、さらに10％の権益を取得し、権益を75％に引き上げることができる。ヘッドウォーターは、当初のアーンイン期間中、プロジェクトの管理者を務め、10％の手数料を得るほか、契約前にプロジェクトで発生した25万米ドルの支出について償還を受ける。

バリック・マイニングとニューモントは、ネバダ・ゴールド・マインズ合弁事業を最終化する新たな契約を締結し、未解決の紛争をすべて終結させ、これまで除外されていたプロジェクトを統合した。この取引により、バリックのフォーマイルとニューモントのファイバーラインおよびマイク開発案件がNGMに加わり、ネバダ州に約1億オンスの金資産が誕生する。ニューモントはバリックに対価として19億5000万ドルを支払い、両社は現代化された契約の下で合弁事業のガバナンスを更新した。またニューモントは、バリックが北米の金資産を今年後半に予定されるIPOで上場させる計画を承認し、マーク・ヒルが新会社のCEOに就任する見通しだ。バリックが発表した第2四半期の金生産量は11%増の79万6000オンス、銅生産量は5万6000トンに達し、決算では売上高52億9000万ドル、純利益12億2000万ドル、調整後1株当たり利益は0.82ドルと前年同期比74%増となった。

バリック・ゴールドが発表した第2四半期決算はウォール街の予想を下回り、株価は8％下落した。金生産量は前年同期比11％増の79万6000オンス、調整後1株当たり利益は0.82ドルだったが、いずれもアナリスト予想に届かなかった。一方、バリック・ゴールドとニューモントは、ネバダ・ゴールド・マインズ合弁事業の拡大で合意し、ニューモントが19.5億ドルの追加支払いを行い、従来の紛争も解決した。合弁事業の拡大により、バリック・ゴールドは北米金資産を統合した新会社の新規株式公開を進める道が開け、これは広範なポートフォリオ再編の一環となる。

ディレクシオン・デイリー・ゴールド・マイナーズ・インデックス・ベア2倍シェアーズは金曜日に13％下落した。主要金鉱会社の好調な第2四半期決算を受け、原資産であるバンエック・ゴールド・マイナーズETFが7％急騰したためだ。ニューモントは第2四半期のフリーキャッシュフローが過去最高の22億ドル、調整後1株当たり利益が2.10ドルと予想を上回った。アグニコ・イーグル・マインズは売上高が35％増の38億ドル、調整後1株当たり利益が3.07ドルと、こちらも市場予想を上回った。両社とも実現金価格が1オンス当たり4,400ドル超と高水準だったことが追い風となった。レバレッジ型インバースファンドのDUSTは、NYSEアルカ・ゴールド・マイナーズ・インデックスの日次パフォーマンスのマイナス2倍を目標としており、年初来で33.6％下落、過去10年間では99.91％近く下落しており、原資産が上昇基調にある場合のこうした商品に内在する複利効果による減価を示している。

アワレ・リソーシズは、最終トランシェの完了により2,070万ドルの戦略的融資を終え、ニューモント・ベンチャーズから169万ドルの株式投資を確保した。ニューモントは1株0.85ドルで198万2,538株の普通株式を引き受け、アワレにおける約8.2％の所有権を維持した。プレディクティブ・ディスカバリーとフォーチュナ・マイニングからの投資も含む今回の募集により、アワレの現金残高は3,650万ドル超となった。調達資金は主に、コートジボワールのオディエンネ・プロジェクト内にあるアワレの完全所有鉱区の探鉱に充てられる。一方、ニューモントはオディエンネ共同事業への資金提供を別途継続する。

ニューモント・コーポレーションが発表した2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は2.10ドルで、ザックス・コンセンサス予想の2.05ドルを上回り、前年同期比46.9％増となりました。売上高は約61億2000万ドルで、前年同期比15.1％増となったものの、コンセンサス予想の63億5000万ドルには届きませんでした。これは、実現金価格の上昇が金販売量の減少によって一部相殺されたためです。帰属金生産量は12.5％減の約129万オンスとなり、平均実現金価格は約33％上昇して1オンス当たり4,414ドルとなりました。金の副産物ベースのオールイン・サステイニング・コストは約21.7％増の1オンス当たり1,938ドルとなりました。四半期末の現金および現金同等物は約90億ドル、フリーキャッシュフローは22億1000万ドルで、同社は以前発表した2026年のガイダンス達成に向けて順調に進んでいます。

ヴァンエック・ゴールド・マイナーズETFは、2026年の金高騰の恩恵を求める投資家にとって推奨される選択肢であると、SPDRゴールド・シェアETFとの比較分析が示している。ヴァンエック・ゴールド・マイナーズETFは、3年、5年、10年の各期間で年率換算リターンがそれぞれ37.5%、19%、11.6%と、SPDRゴールド・シェアETFの27.7%、17.5%、11.4%を上回る優れた長期パフォーマンスを達成している。SPDRゴールド・シェアETFは現物金への直接投資を提供し、ボラティリティが低く経費率0.4%であるのに対し、ヴァンエック・ゴールド・マイナーズETFは金鉱株への投資を通じてより高い値動きを伴い、経費率0.51%、配当利回り0.9%となっている。分析では、金価格上昇時に金鉱株は営業レバレッジの恩恵を受けると指摘されており、ヴァンエック・ゴールド・マイナーズETFは過去3カ月を除くすべての期間でSPDRゴールド・シェアETFをアウトパフォームしている。直近3カ月では、金が一部上昇分を戻したため、ヴァンエック・ゴールド・マイナーズETFは12.4%下落し、SPDRゴールド・シェアETFの6.7%下落を下回った。

ニューモントは、地震発生を受けて停止していたカディア鉱山の操業を再開した。安全点検により、負傷者や損傷は確認されなかった。同社は、操業停止中にリスク管理手順を順守し、カディアはすでに生産を再開していると述べた。ニューモントは、アハフォ・ノースやタナミ拡張2などの成長プロジェクトを引き続き推進する一方で、コスト上昇や金価格の軟化に対処している。今回の迅速な再開は、同社が操業の安定性と、買収したニュークレスト資産からの価値抽出に注力していることを裏付けるものだが、地盤工学的リスクとコスト圧力は引き続き投資家にとっての主要な懸念材料となっている。

ニューモントが再び注目を集めている。カナダ政府がレッド・クリス・ブロックケーブ・プロジェクトに5億カナダドルを提供することで合意したためだ。この銅・金開発プロジェクトは、鉱山の操業寿命を大幅に延ばす可能性がある。株価は過去90日間で約22％下落したが、1年間の株主総利回りは約60％と、長期的な勢いの強さを示している。広く知られた見方では、ニューモントの公正価値は141.46ドルとされ、直近終値の93.20ドルと比べて34.1％割安と示唆されている。この評価は、ニュークレスト・マイニング買収による期待されるシナジー効果と生産規模の拡大、継続的な資産最適化、アハフォ・ノースやタナミなどの拡張プロジェクトの立ち上げを反映している。リスクとしては、操業コストやディーゼルコストの上昇、レッド・クリスのような資産での統合や安全上の問題が挙げられる。

2026年上半期の金は乱高下し、1月下旬に急騰した後、4100ドルを下回る水準まで急落しました。年初来では一桁台半ばの下落率ですが、前年同期比では依然として25％近く上昇しています。この調整は投機的投資の自然な反動によるものとされ、中央銀行の買いというファンダメンタルズ需要が長期的な主要因であり続けています。2026年第1四半期のETF需要は2025年末から65トン減少しましたが、中央銀行の純購入量は改善し、JPモルガン・チェースは中国が金の購入を加速させているようだと指摘しています。強気の見通しは、米国の債務水準の上昇と地政学的緊張を背景に、中央銀行が米国債からの分散を続けることに依存しており、価格の下落は宝飾品需要を促し、最終的に市場を安定させると予想されます。投資家は、金、金ETF、またはニューモントなどの金鉱株の大幅な下落時に買いを検討するよう助言されています。

カナダ政府はレッド・クリス・ブロックケイブ計画を支援するため5億ドルを拠出すると、インペリアル・メタルズ・コーポレーションが発表した。この資金はカナダ・ブリティッシュコロンビア州協調的繁栄協定の一環であり、レッド・クリス合弁事業が最終投資決定に向けて進む中で、提案されているブロックケイブ銅金採掘事業の事業性を強化するものだ。合弁パートナーのニューモント・コーポレーションは同計画の最終的な実行可能性調査を完了しつつあり、これにより1,800人以上の建設雇用が創出され、最盛期には1,500人の操業要員が維持される見込みだ。ブロックケイブ開発により、現在のレッド・クリス鉱山の寿命は約14年延長され、さらに数十年にわたる追加採掘の基盤が築かれる。インペリアルはレッド・クリス鉱山の権益を30%保有している。

金価格は2026年第2四半期に現物価格が15％下落し、13年ぶりの大幅な四半期下落を記録した。2013年第2四半期以来の大幅安となる。中東紛争を受けたインフレ懸念の高まりが売りを誘い、エネルギー価格を押し上げ、中央銀行による利上げの可能性を高めた。米国では、CMEフェドウォッチツールによると、トレーダーは9月の利上げ確率を65％織り込んでいる。今回の調整により、長期投資家にとっては、DRDGOLD、ニューモント、バリック・マイニングなどの優良金鉱株への魅力的なエントリーポイントが生まれた可能性がある。DRDGOLDは2026年生産ガイダンスの上限である14万～15万オンスの達成に向けて順調に推移しており、無借金のバランスシートを維持している。ニューモントは2026年第1四半期末時点で約128億ドルの流動性を有し、バリック・マイニングは約71億ドルの現金および現金同等物を報告した。

ニューモント・コーポレーションの2026年度第2四半期の1株当たり利益は2.20ドルと、前年同期の1.43ドルから53.9%増加する見通しです。世界最大の金生産会社である同社は、直近4四半期連続でウォール街のEPS予想を上回ってきました。通期では、アナリストはEPSを9.91ドルと予想しており、2025年度の6.89ドルから43.8%増、さらに2027年度には10.77ドルへの成長が見込まれています。ニューモントの最近の利益上振れは、記録的な金価格が牽引し、実現価格は1オンス当たり4,900ドルに急騰、帰属生産量が130万オンスに減少した影響を相殺しました。株価は過去52週間で60.3%上昇し、S&P 500の20.9%上昇をアウトパフォームしており、アナリストは「強い買い」と評価し、平均目標株価は140.57ドルで、50.5%の上昇余地を示唆しています。

ニューモント・コーポレーションは2026年第1四半期末時点で、現金および現金同等物約88億ドルを含む約128億ドルの強固な流動性を確保した。同社は2025年に約34億ドルの負債を削減し、2026年第1四半期にもさらに4200万ドルを削減した結果、純現金ポジションは32億ドルとなった。ニューモントは、オーストラリアのカディア・パネル・ケーブスやタナミ拡張2などの有機的成長プロジェクトを推進し、生産能力の拡大と鉱山寿命の延長を図っている。また、2025年にはポートフォリオ最適化策により36億ドルを創出し、資本配分戦略を支えた。比較として、キンロス・ゴールド・コーポレーションは同期間末に39億ドルの流動性を報告し、アグニコ・イーグル・マインズ・リミテッドは約31億ドルの現金を保有していた。

アグニコ・イーグル・マインズは2025年、金価格の上昇と操業効率化により、フリーキャッシュフローが前年比2倍以上の44億ドルと過去最高を記録した。第1四半期のフリーキャッシュフローは前年同期比23％増の約7億3200万ドル、営業キャッシュフローは29％増の約13億ドルに達した。好調なキャッシュ創出により、オデッセイ、デトゥールレイク、ホープベイ、アッパービーバー、サンニコラスなどの成長プロジェクトへの投資が支えられ、株主還元の強化や負債削減も可能となる。同業他社では、ニューモントの第1四半期フリーキャッシュフローが161％増の31億ドル、バリックの帰属フリーキャッシュフローが195％増の約12億ドルに急増した。

世界最大の金生産企業であるニューモントが、金価格が1オンス4000ドル近辺で推移する中、有望な金投資先として注目されている。同社は金価格の高騰を活用して負債を返済し、2025年には20億5800万ドルの純現金ポジションを達成した。ニューモントの資本配分は、年間11億ドルの配当と2026年の維持資本支出19億5000万ドルを優先しており、自社株買いには60億ドルが承認されている。経営陣は2025年に非中核資産6件を売却し、オーストラリアとガーナの優良鉱山に集中することで、1オンス当たりの現金コスト低減を目指している。金の長期的な見通しは、債務水準の上昇、地政学的不確実性、中央銀行の購入を背景に強気のままである。

ニューモントは、ブリティッシュコロンビア州のレッド・クリス・ブロックケーブ・プロジェクトに関する主要な規制認可を取得し、露天掘りからブロックケービングへの移行を可能にし、レッド・クリス鉱山の寿命を2040年代半ばまで延長する。このプロジェクトにより、カナダの銅生産量は約15％増加する見込みで、タールタン・ネーションとの合意に基づく協力を基盤としている。ニューモントの株価は97.84ドルで、アナリストの目標株価140.17ドルを約30％下回っており、同社は3年間で146.2％、5年間で80.7％のリターンを達成している。レッド・クリスの認可取得により、ニューモントのカナダにおける銅生産の道筋がより明確になり、主に金に関連付けられてきたポートフォリオに、長期的な銅中心のプロジェクトが加わることで、ポートフォリオにおける同社の見方が広がる可能性がある。

ニューモント・コーポレーションは、2026年7月1日付でブライアン・タボルトを最高財務責任者、マーク・ロジャースを最高執行責任者、デビッド・ソーントンを最高技術責任者に任命したと発表しました。また、デビッド・フライをプロジェクト開発担当執行副社長に昇格させました。これらの人事は、ナターシャ・ビルジョアン社長兼CEOの下で経営幹部チームをさらに形成するものです。今回の発表は、ニューモントが規律あるプロジェクト開発と実行に注力し、最も収益性の高い成長機会を推進している中で行われました。

シーキング・アルファのアナリスト、サミュエル・スミス氏とバリュエーション・リワインド氏は、最近の金と銀の価格調整を魅力的な買いの好機と見ている。スミス氏は、イラン戦争インフレ、FRBの利上げ観測、トルコとロシアによる一時的な売りといった短期的な逆風は弱まりつつある一方、中央銀行の購入、米国の財政懸念、脱ドル化といった長期的な推進要因は健在だと論じる。バリュエーション・リワインド氏は、高水準の財政赤字、12カ月以内に借り換えが必要な債務が全体の33%に達する不利な米国債務構造、GDP比で過去最高に近い利払い費を指摘し、現在の122%という連邦債務の対GDP比ではボルカー流の利上げ対応は不可能だと付け加える。両アナリストは、SPDRゴールド・シェアETFやiシェアーズ・ゴールド・トラストETFといった低コストの金ETFを中核保有として推奨し、スミス氏は積極的な投資家向けに金鉱株のアグニコ・イーグル・マインズとニューモントも挙げている。一方、バリュエーション・リワインド氏は、iシェアーズ・シルバー・トラストETFを通じて銀をより高いベータ値の取引として扱うことを提案している。

ニューモントは、最高財務責任者、最高執行責任者、最高技術責任者を含む幹部人事の大幅刷新を2026年7月1日付で発表し、投資家の注目を集めている。この経営陣再編は、株価が1年間の株主総利回り87.27％、3年間で168.78％、7日間の株価リターン10.05％、年初来リターン7.13％（株価108.44米ドル前後）を記録する中で行われた。最も注目される見方では、公正価値は177.00米ドルとされ、株価は38.7％割安であることを示唆している。これは、デジタル化、自動化、資産信頼性への取り組みによる収益の複合成長、堅調な利益率、より高い利益倍率を前提としている。ただし、主要鉱山での鉱石品位低下や、ESG関連コストや規制コストの上昇が強気シナリオを圧迫する可能性に注意が必要だ。