Suzhou TFC Optical Communication Co Ltd

A株光モジュール大手3社、新易盛、中際旭創、天孚通信が2026年上半期決算をすべて発表し、親会社帰属純利益は合計223億8400万元となった。新易盛の上半期売上高は209億1000万元で前年同期比100.34％増、親会社帰属純利益は75億2900万元で同90.98％増。中際旭創の売上高は417億7800万元で同182.49％増、親会社帰属純利益は136億5100万元で同241.7％増。天孚通信の売上高は28億2800万元で同15.15％増、親会社帰属純利益は12億400万元で同33.92％増。中際旭創は、これまで光モジュール業界では通常3か月分の注文を結んでいたが、現在は多くの顧客が2027年分までの注文を出していると説明した。著名な個人投資家の章建平氏は第2四半期に新たに中際旭創の第9位の株主となり、593万4800株を保有し、発行済み株式総数の0.53％を占める。

天孚通信が2026年中間決算を発表し、親会社株主に帰属する純利益は12億400万元で、前年同期より3億500万元増加し、前年同期比33.92％増となり、5年連続の増加を達成した。同社の営業総収入は28億2800万元で、前年同期比15.15％増。営業活動によるキャッシュ・フローは10億100万元の純流入で、前年同期比64.57％増となった。最新の粗利益率は60.87％で、前年同期より10.08ポイント上昇。希薄化後1株当たり利益は1.11元で、前年同期比33.55％増となった。

天孚通信が2026年中間決算を発表し、親会社株主に帰属する純利益は12億400万元でした。営業総収入は28億2800万元、営業活動によるキャッシュフロー純流入額は10億100万元でした。最新の負債比率は17.56%、粗利益率は60.87%、ROEは19.27%、希薄化後1株当たり利益は1.11元でした。株主数は30万800人、上位10大株主の保有株数は5億6500万株で、総発行済株式数の51.75%を占めています。

8月18日夜間、上海・深セン両市場の多くの上場企業が重要公告を発表した。深圳新星の完全子会社はアルミ基盤の先端新材料プロジェクトへの投資建設を計画しており、プロジェクトは10万トンのアルミ基盤先端新材料を計画し、第1期は4億元を投じて年間生産能力2万トンのモデル生産ラインを建設する。羅普斯金は盟螢科技の株式51%を買収して設備・装置分野に参入する予定。金田股份は持分子会社の科田磁業の上場分割を計画している。亜邦股份は道博化工の株式100%と債権の公開挂牌譲渡を計画している。業績面では、兆易創新の上半期純利益は68億5700万元で、前年同期比1091.5%増。普冉股份の親会社帰属純利益は8億2700万元で、同1929.65%増。中科藍訊の純利益は4億8000万元で、同265.77%増。株冶集団の純利益は19億4800万元で、同232.75%増。山東玻繊の純利益は2922万7700元で、同234.89%増。雲漢芯城の純利益は同207.69%増。図南股份の純利益は同167.92%増。天山アルミ業の純利益は41億7700万元で、同100.44%増。中信建投の純利益は76億3900万元で、同69.44%増。昊華能源の純利益は同66.14%増。興通股份の純利益は同57.11%増。恒達新材の純利益は同57.29%増。天孚通信の純利益は同33.92%増。鉄科軌道の純利益は同32.38%増。国泰海通の純利益は同28.74%増。恵泉ビールの純利益は同23.26%増。金田股份の純利益は同18.44%増。西蔵珠峰の純利益は同18.03%増。分衆伝媒の純利益は同17.39%増。特宝生物の純利益は同11.37%増。江蘇金租の純利益は同9.27%増。南京銀行の親会社帰属純利益は136億5000万元で、同8.17%増。熱威股份の純利益は同1.76%増。中国聯通の純利益は41億3900万元で、前年同期比34.8%減。華能国際の純利益は65億8600万元で、同28.89%減。福耀ガラスの純利益は39億7000万元で、同17.37%減。尚太科技の純利益は4億元で、同16.6%減。捨得酒業の純利益は1億4500万元で、同67.26%減。利亜徳の純利益は6915万2100元で、同59.74%減。中南文化の純利益は3058万7000元で、同49.85%減。蘇墾農発の純利益は同32.48%減。和而泰の純利益は2億4000万元で、同32.23%減。国光股份の純利益は同20.39%減。嘉華股份の純利益は同9.03%減。兎宝宝の純利益は同7.67%減。航民股份の純利益は3億元で、同4.59%減。増減持では、康美特の株主である蘇州宜行天下が1%以下の株式売却を計画。潔雅股份の明源基金とその一致行動人が合計4.99%以下の株式売却を計画。楽鑫科技の実質支配者が1億元から2億元の自社株買いを提案。恵雲鈦業は2200万元以下の自社株買いのための専項融資支援を取得した。大型受注では、亜康股份の子会社が8億6800万元の計算力サービス調達契約を締結。漢纜股份は約7億1700万元の南方電網プロジェクトを落札。北京科鋭は約3億400万元の南方電網プロジェクトを落札。東威科技は1億6300万元の販売契約を締結。中国電建の1～7月の新規契約額は6404億5600万元で、前年同期比13%減となった。

エヌビディアはSpectrum-Xイーサネットシリコンフォトニクススイッチが全面量産段階に入ったと発表し、A株のCPO関連銘柄がそろって急騰した。8月17日、中石科技は20cmの2連続ストップ高を達成し、太辰光と天准科技は10％超上昇、共進股份と天洋新材はストップ高、仕佳光子や天孚通信なども追随して上昇した。このスイッチは世界で初めて量産に入った200G/lane CPOイーサネットスイッチシステムで、レーザー数は従来方式の4分の1に削減され、消費電力は5分の1に低減、光損失は約22dBから約4dBへと低下し、信号完全性は64倍に向上した。海外メーカーでは、ルメンタムがスケールアップ製品を2027年下半期から量産出荷する見通しで、コヒレントのスケールアウトCPOは今年下半期から売上に貢献し始める。国聯民生証券と国金証券はいずれも、CPOの浸透加速がもたらす産業機会を有望視している。

天孚通信は3年ぶりに株式インセンティブ制度を再び打ち出し、1株120元で745人の対象者に228万8700株の譲渡制限付き株式を付与する計画だ。付与価格は8月12日終値240.05元のおよそ半分で、対象者の含み益は合計2億7500万元に上る。この制度は2026年譲渡制限付き株式インセンティブ制度で、2023年に続き同社として2回目の導入となる。2025年に入ってからの天孚通信の株価上昇率は最大で1197％を超えた。業績評価の目標は、2027年から2029年の純利益が2025年比でそれぞれ120％、320％、560％以上の伸びとし、未達の場合は対象株式が失効する。同社の2026年上半期の純利益見通しは11億2400万元から13億400万元で、前年同期比25％から45％の増加、2025年通期の親会社株主帰属純利益は20億1700万元で、前年比50.15％の増加だった。

8月4日、通信機器セクターは日中3.76%上昇した。欣天科技は20.04%高、光庫科技は11.84%高、天孚通信は10.03%高、世嘉科技は10.01%高、通宇通訊は9.41%高となった。NVIDIAが次世代Spectrum-X CPOスイッチを一部パートナーに出荷し、Broadcomの51.2T Bailly CPOスイッチも少量出荷が続いており、共同パッケージ光学が量産段階に入ったことを示している。央視財経によると、今年上半期、中国のAIコンピューティングインフラ向け光通信機器のレーザートランシーバーモジュールと集積回路の輸出は前年同期比でそれぞれ22.3%と88.7%増加し、国産知能バイオニックロボットの輸出は1万台を超え、国産知能搬送ロボットと溶接ロボットの輸出伸び率はいずれも60%を超えた。市場調査会社LightCountingのデータによると、2024年の世界の光モジュール市場規模は150億ドルを突破し、2025年には200億ドルを超える見通しで、うちAIデータセンター向け光モジュールの割合は60%を超え、800G光モジュールの出荷量は前年比300%以上増加し、1.6T光モジュールは少量出荷が始まっている。中国の光モジュールメーカーは2024年に世界シェアの約45%を占めた。光モジュールの上流コア部品である光チップは光モジュールのコストの約30%から50%を占め、国内メーカーは25G以上の高速光チップ分野では依然として輸入に依存しているが、国産代替のプロセスが加速する見込みだ。

2026年8月4日10時22分時点で、中証通信サービス指数は一時5%超上昇し、現在は4.48%高となっている。通信ETF南方の日中売買回転率は9.24%、売買代金は3210万1000元。消息面では、中国情報通信研究院の試算によると、2025年の中国の人工知能産業規模は1.2兆元を超え、前年比40%増となり、2026年6月時点で人工知能企業数は6600社を超え、世界全体の15%を占める。機関のリポートによれば、北米の大手クラウド4社の2026年第2四半期の設備投資は高い伸びを維持し、複数の企業が2026年通期の見通しをさらに上方修正した。光インターコネクトはクラスターネットワークの重要な構成要素として持続的な高成長が見込まれ、光通信セクターの中長期的な好況が期待される。通信ETF南方は中証通信サービス指数に密接に連動し、上位10銘柄には中際旭創、新易盛、天孚通信などが含まれる。

A株テクノロジーセクターが大幅に調整した後、アナリストはテクノロジー強気相場を支える基盤的ロジックは変わらず、調整はむしろコストパフォーマンスの高い投資機会を提供していると指摘。光通信、半導体装置、商業宇宙などのセクターでの押し目買いのチャンスに注目するよう推奨している。光通信では、生成AIが牽引する計算力競争が継続し、800G製品の出荷ピークと1.6Tへのアップグレードサイクルが近づく中、中国メーカーのグローバル競争力は盤石だ。新易盛は上半期の親会社株主帰属純利益が70億～80億元、前年同期比77.56%～102.93%増、天孚通信は上半期の親会社株主帰属純利益が11.24億～13.04億元、同25%～45%増と予想。興業証券アナリストの章林氏はセクターを引き続き強気に見ており、中際旭創、新易盛、天孚通信、中瓷電子などに注目するよう提案している。半導体装置業界は高景気を維持しており、SEMIは2026年の世界半導体製造装置売上高が1659億ドルと過去最高を更新し、前年比23.2%増と予測。平安証券アナリストの楊鐘氏は北方華創、中微公司、拓荊科技、華海清科、中科飛測、微導納米などを推奨している。商業宇宙セクターはバリュエーションの圧縮を経て、政策の推進、ロケット再利用技術の成熟、打ち上げコストの低下が続いており、浙商証券アナリストの彭磊氏は中国の商業宇宙が急速な成長期を迎える可能性があり、2026年は再利用検証の集中年になると見ている。上海瀚訊、航天電子、ST臻鐳、鋮昌科技、邁為股份、信維通信などが広く注目されている。

光通信大手の天孚通信は2026年上半期の業績予想を発表し、純利益が11億2400万元から13億400万元となり、前年同期比25％から45％の増加となる見通しを示した。非経常項目を除いた純利益は10億8900万元から12億8400万元で、同25.56％から48.02％の増加となる。同社によると、世界的な人工知能産業の加速的発展とグローバルなデータセンター建設が高速光デバイス製品の持続的かつ安定的な需要拡大を牽引した。一部の部材供給不足が増産に影響を与えたものの、高い再利用性を備えた汎用技術プラットフォームと製品の高度な垂直統合の優位性により、利益の前年同期比増加を達成した。また、報告期間中は為替差損の影響で財務費用が前年同期比で増加し、利益の伸びに一定のマイナス影響を与えた。

7月18日夜、天孚通信、星宸科技、当升科技、立中集団、中科創達の創業板上場5社が、上半期の業績予想増益を発表した。天孚通信の上半期の親会社株主に帰属する純利益は11億2400万元から13億400万元の見通しで、前年同期比25％から45％の増加。世界的なAI産業の発展とデータセンター建設が高速光デバイスの需要拡大を牽引したことが主因。星宸科技の上半期の親会社株主に帰属する純利益は8億2000万元から9億元の見通しで、同583.72％から650.42％の増加。エッジ・端末側AI産業の需要が全面的に急拡大したことが主因。当升科技の上半期の親会社株主に帰属する純利益は4億8000万元から5億3000万元の見通しで、同54.26％から70.33％の増加。動力用、蓄電用、民生用市場での製品販売量の大幅な伸びが寄与した。立中集団の上半期の親会社株主に帰属する純利益は5億4000万元から5億8500万元の見通しで、同34.57％から45.78％の増加。グローバル生産能力配置の最適化と高付加価値製品の量産拡大が寄与した。中科創達の上半期の親会社株主に帰属する純利益は2億3800万元から2億4600万元の見通しで、同50％から55％の増加。グローバル化とAIOS戦略の堅持により、売上高が30％超の伸びを示した。