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シー取締役Ye Gang氏、普通株4万株を約442.58万ドルで売却
シーの取締役Ye Gang氏が8月3日と4日に普通株4万株を売却し、合計額は約442.58万ドルに達した。米国証券取引委員会が8月5日に開示した文書によると、売却は1株平均110.65ドルで行われた。
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VisaとShopeePay、タイでPayment Passkeyを開始 顔・指紋認証で即時決済
VisaはShopeePayと提携し、タイでVisa Payment Passkeyを正式に導入しました。消費者は指紋、顔、またはデバイスのPINコードでオンライン取引を認証でき、パスワードやOTPは不要になります。この機能は、タイの主要なEコマースプラットフォームであるShopeeで提供が開始され、対象のVisaカード保有者は通知を受け取った後に有効化し、参加加盟店での支払いを4つの簡単なステップで行えます。生体認証情報はデバイス内にのみ安全に保存され、外部に送信されることはありません。Visaタイのカントリーマネージャー、アンソニー・ワトソン氏は、Visa Payment Passkeyは消費者、加盟店、金融機関のすべてに利益をもたらす、支払い認証における重要な一歩であると述べました。また、ShopeePayのタイ責任者であるスパウィット・ホンサモンシン氏は、この提携によりShopeePayのエコシステム全体で認証の安全性と利便性が向上するとコメントしています。
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アナリストがシー・リミテッドのEPS予想を下方修正、決算前に弱気の評価を付与
アナリストはシー・リミテッドの一株当たり利益予想を引き下げ、弱気のザックス・ランク4（売り）を付与した。前年比での利益・収益成長は依然として見込まれているものの、今回の格下げは同社の決算発表を前にしたもので、利益期待に対する感応度の高さを浮き彫りにしている。短期的なカタリストは依然として今後の決算発表と利益率に関するガイダンスである。シーはまた、10億ドルの自社株買いプログラムを実施中で、2026年3月までに約1億8290万ドルが既に投じられており、株価が急落した局面で経営陣が資本投入に積極的な姿勢を示している。最も強気のアナリストは、かつて売上高が約465億ドル、利益が約48億ドルに達すると見込んでいたが、今回の予想引き下げやセンチメントの変化を踏まえ、こうした見方は再考を迫られる可能性がある。
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シー・リミテッド株、決算前に5.13％下落、アナリストは28.8％の上昇余地を予想
シー・リミテッドの株価は直近の取引で5.13％下落し、増収増益が見込まれる決算発表を前に市場全体を下回る動きとなった。終値は100.00米ドルで、1カ月リターンは7.82％、90日間の上昇率は17.04％だが、年初来では23.95％安、過去1年では36.59％安となっている。最も注目されているアナリストの見方では、シーの適正価値は約140.50米ドルとされ、今後3年間の年平均20.3％の収益成長と利益率が6.4％から8.9％に拡大するとの前提に基づき、株価は28.8％割安と評価されている。しかし、現在の株価収益率は38.2倍と、世界の総合小売業界平均の19.7倍や同業他社平均の25倍を大きく上回っており、楽観的な見通しの多くはすでに織り込み済みである可能性を示唆している。
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StockStoryがSea、ディックス、スーパーマイクロを爆発的上昇余地のある成長株として注目
StockStoryは、Sea、ディックス・スポーティング・グッズ、スーパーマイクロ・コンピューターを、大きな上昇余地のある3つの成長株として特定した。Seaは、有料ユーザーの年間22.7%増加とユーザー当たり平均収入の年間12.6%増加に支えられ、1年間の収益成長率39.3%を報告し、フリーキャッシュフローマージンは18.4ポイント拡大した。ディックスは、2年間の平均既存店売上高成長率3.6%と今後12ヶ月の収益成長率予測17.2%に支えられ、1年間の収益成長率41.2%を達成した。スーパーマイクロは、1年間の収益成長率56.2%、2年間の年間収益成長率68.9%、5年間の1株当たり利益の年間成長率57.5%を達成し、337億ドルの収益を背景としている。
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スコシアバンクのアナリスト、マージン急落にもかかわらずメルカドリブレに55%の上昇余地を見込む
スコシアバンクのアナリスト、エクトル・マヤ氏はメルカドリブレに対し「セクターアウトパフォーム」のレーティングと、ストリート最高値となる2,800ドルの目標株価を維持している。これは現在の1,799.21ドルから約55%の上昇余地を示唆する。第1四半期に深刻なマージン急落があったにもかかわらずだ。売上高は前年同期比49%増の88.5億ドルとなり、コンセンサスを上回ったが、営業利益は20%減の6.11億ドルとなった。貸倒引当金が2倍以上の12.44億ドルに膨らみ、調整後フリーキャッシュフローがマイナスに転じたためだ。同社はブラジルでの平均融資期間を5カ月から8カ月に延長し、リスクの高い借り手層にも進出したため、決算発表後の最初の週に株価は15.8%下落した。この急落にもかかわらず、24人のアナリストのうち20人が依然として買いを推奨しており、強気派は今回のマージンリセットは意図的な投資サイクルであり、新しいクレジットカードのコホートが成熟し、配送補助が安定すれば反転すると主張している。メルカドリブレの株価は年初来で10.68%下落し、S&P500を20ポイント以上下回っている。一方、同業のシーやヌー・ホールディングスも同様の信用引当金への懸念から下落している。
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ベタグロがDishdashを発表、SMEの低コスト拡大を支援する総合デリバリーキッチン
ベタグロは新事業Dishdashを開始した。これは中小飲食事業者向けの標準化された総合デリバリーキッチンサービスで、最初のキッチンはバンコクでデリバリー注文が最も多いエリアの一つであるイェンアカート地区に設置された。事業者は月額料金で利用でき、投資負担やキッチン管理の手間を軽減し、専門スタッフと統合された店舗運営システムを利用できる。現在、ヨンセンリー、スキー古式、タンフー、マーラー、ラーンポー・ヌアトムなどの飲食店パートナーが参加しており、消費者はGrab、Lineman、Shopeefoodを通じて注文できる。さらに、法人顧客向けに69バーツからのプレミアム軽食・弁当セット「Dishdash Box」も提供している。
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シー・リミテッドのCOO、ギャング・イェ氏が4万株を450万ドルで売却
シー・リミテッドの最高執行責任者ギャング・イェ氏は、2026年7月10日と7月13日の取引で、同社株4万株を加重平均価格113.28ドルで売却し、約450万ドルを得た。この売却は、2025年9月4日に採用された事前調整済みのルール10b5-1取引計画に基づき、英領バージン諸島の事業体を通じて間接的に実行された。売却株数は、イェ氏の総保有株式のわずか0.18％、間接保有分の9％に相当する。取引後、イェ氏は直接保有の2163万6405株と間接保有の40万株を保持し、7月13日の終値110.66ドルに基づく総保有額は24億4000万ドルとなる。シー・リミテッドはシンガポールに拠点を置くデジタルプラットフォーム運営企業で、時価総額は678億ドル、直近12カ月の売上高は252億ドル。ゲームプラットフォーム「ガリーナ」、電子商取引「ショッピー」、フィンテックサービス「シーマネー」を東南アジア、ラテンアメリカなどで展開している。
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シー・リミテッドで最も注目される見通し、フェアバリュー140.50ドルへ25.8%の上昇余地
シー・リミテッドで最もアナリストに注目されている見通しでは、同社株のフェアバリューを1株当たり140.50ドルとし、直近終値104.23ドルから25.8%の上昇余地があるとしている。この強気見通しは、東南アジアとブラジルにおけるモバイルインターネット普及の加速と若年層のデジタルリテラシー向上が、ショッピー、モネー、ガレナの各プラットフォームでのユーザー拡大を促していることに支えられている。この見通しは、堅調な二桁の収益成長と総アドレス可能市場の拡大を予測し、年8.63%の割引率と業界平均を上回る利益倍率を用いている。しかし、同株は約39.8倍の利益倍率で取引されており、世界のマルチライン小売業界の18.9倍や適正倍率の33.5倍を上回っており、割高な価格設定と許容誤差の少なさを示している。シーの株価は過去1か月で19.34%上昇したが、年初来では20.73%下落している。
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永遠に保有したい成長株3選
モンスタービバレッジ、シーリミテッド、クーパンは、強固な市場地位と成長見通しを備えた長期成長株として挙げられる。モンスタービバレッジは米国エナジードリンク市場で29.7％のシェアを握り、2023年の売上高は71億ドルと前年比13.1％増、純利益は約37％急増して16億ドルに達した。シーリミテッドはGarena、Shopee、SeaMoneyを運営し、Shopeeは東南アジアの電子商取引をリードし、流通総額は479億ドルに上る。同社は2017年のIPO以来初の年間黒字を達成し、2023年の純利益は1億5070万ドルとなった。クーパンは韓国最大の電子商取引企業で、2022年時点の市場シェアは22.5％。2023年に黒字転換し、売上高244億ドルに対して純利益は14億ドルを計上。さらに、ファーフェッチ・ホールディングスを買収し、世界の高級品市場に参入した。
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シー・リミテッドADRが8.8%上昇、決算控えアナリストが業績予想を上方修正
シー・リミテッドのスポンサー付きADRが8.8%上昇した。投資家は、同社の決算発表を前にアナリストが1株当たり利益と売上高成長の予想を引き上げたことに反応した。今回の修正は、シーの電子商取引、フィンテック、ゲームのエコシステムに対する楽観論を強めるものだが、同社は依然として地域の激しい競争によるリスクに直面しており、利益率が圧迫される可能性がある。2025年後半以降、シーは約190万株を約1億8290万ドルで自社株買いしており、この動きが若干の下支えとなっている。コンセンサス予想では、シーの売上高は2029年までに439億ドル、利益は39億ドルに達すると見られ、これは年間20.3%の売上高成長と、現在の16億ドルから23億ドルの利益増加を意味する。最も強気のアナリストは、ショッピーの物流拡大が成功することを条件に、売上高465億ドル、利益48億ドルまで見込んでいる。
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シーの有料ユーザー数、前年比22.7%増の7260万人に
シーの有料ユーザー数は直近四半期で前年比22.7%増の7260万人となり、消費者向けインターネット企業の中でも最も高い成長率の一つを記録した。1ユーザー当たりの平均収入は過去2年間で12.6%上昇し、収益化の強化とユーザー支出の増加を反映している。フリーキャッシュフローマージンは18.4ポイント拡大し、過去12カ月で20.7%に達した。株価は過去6カ月で26.2%下落し103.18ドルとなっており、予想株価収益率は4.4倍で取引されている。
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ショッピー、世界の開発者人員の約8％を削減へ
シー・リミテッドの電子商取引部門ショッピーは、品質保証などの職種を含む数百人の開発者職を世界的に削減する。これはショッピーの開発者人員の約8％に相当する。この動きは、人工知能が雇用に与える影響をめぐる議論や、他社での大規模な人員削減を受けたAIウォッシングの可能性に関する議論が交わされる中で行われた。
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注目すべき3つの高品質コンパウンダー
StockStoryは、Sea、Fair Isaac Corporation、ATIを、成長のために利益を継続的に再投資する高品質コンパウンダーとして取り上げている。Seaは有料ユーザー数を年平均22.7%増加させ、フリーキャッシュフローマージンを18.4ポイント拡大し、フォワード株価売上総利益倍率は3.9倍で取引されている。FICOスコアで知られるFair Isaac Corporationは、1株当たり利益を年平均29.3%成長させ、34%のフリーキャッシュフローマージンを維持しており、フォワード株価収益率は23.4倍で取引されている。航空宇宙・防衛向け特殊材料を生産するATIは、売上高を年平均11.1%成長させ、フリーキャッシュフローマージンを21.7ポイント拡大し、フォワード株価収益率は43.4倍で取引されている。
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メルカドリブレ株、ピークから38％下落 ブラジル競争激化で減益
メルカドリブレの株価は過去最高値から38％下落した。第1四半期の営業利益は前年同期の7億6300万ドルから6億1100万ドルに減少したが、収入は49％増加した。減益の背景には、最大市場ブラジルでの競争激化がある。シー・リミテッドのショッピー、PDDホールディングスのティームー、アマゾンとの競合に対抗するため、メルカドリブレは送料無料の基準を引き下げて市場シェアを守ろうとしている。同社はまた、中国や米国の事業者との越境取引に投資し、中国に初のフルフィルメントセンターを開設した。一方、クレジットポートフォリオは87％増の146億ドルに拡大し、メルカドパゴのクレジットカードを270万枚発行した。経営陣は利益率の低下を一時的なものと見ており、短期的な利益より長期的な成長を優先している。中南米の平均的な消費者は年間7回しかオンライン購入しないのに対し、米国の平均的な消費者は41回購入しており、電子商取引の拡大余地は大きいと指摘している。
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シー・リミテッド、2026年のメディア株買いとしてマグナイトを凌ぐ
モトリーフールの分析によると、成長志向の投資家にとって2026年のメディア株として、マグナイトよりもシー・リミテッドが好ましいという。コネクテッドTVに特化したセルサイド広告プラットフォームであるマグナイトは、2025年度の売上高が約7億1400万ドル、純利益が約1億4460万ドルだったが、上位2社のバイヤーが売上高の44%を占める顧客集中リスクや、アルファベットやアマゾンとの激しい競争に直面している。一方、シーは電子商取引、ゲーム、フィンテックにわたる巨大なエコシステムを運営し、2025年度の売上高は約229億ドル、純利益は約16億ドルに達し、負債資本比率は0.3倍と低く、フリーキャッシュフローは約45億ドルと堅調だ。マグナイトのフォワードPERが16.9倍、株価売上高倍率が3.6倍と割安なのに対し、シーはフォワードPERが26.0倍、株価売上高倍率が2.5倍と高いプレミアムで取引されており、積極的な成長プロファイルを反映している。分析では、収益性の改善が続く中でも、シーの規模、多角的な成長エンジン、機関投資家の関心の高まりが評価されている。
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Sea、AIをEコマース・フィンテック・ゲームに統合、デュケーヌ・ファミリー・オフィスがポジション取得
Seaは、Eコマース、デジタル金融サービス、ゲームの各プラットフォームにおいて、ユーザーエンゲージメント、リスク管理、コンテンツのパーソナライゼーションに人工知能ツールを統合している。スタンレー・ドラッケンミラーのデュケーヌ・ファミリー・オフィスが同社のポジションを開示したことで、一部の大手機関投資家がSeaのAI活用に注目していることが示された。焦点は、これらのテクノロジーが単なるサイドプロジェクトではなく、各事業ラインの中核に組み込まれている点にある。AIの活用がSeaの競争力にどのような影響を与えるか、またそれがリスク、資本配分、事業構成に長期的にどのような意味を持つかが重要な論点となる。
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消費者向けインターネット株第1四半期振り返り：Airbnbが予想上回る、Seaがリード、Shutterstockは低迷
消費者向けインターネット企業の第1四半期決算はまずまずの内容で、総収入はアナリストのコンセンサス予想を1.2％上回った一方、翌四半期の収入見通しは予想を0.6％下回った。Airbnbの収入は26億8000万ドルで、前年同期比17.9％増、予想を2.2％上回り、EBITDAも大きく上振れ、収入見通しもコンセンサスを上回った。Seaは同業他社の中で最も好調で、収入は73億3000万ドル、前年同期比43.2％増、予想を10.1％上回り、ユーザー数が7260万人に達する堅調な伸びが寄与した。Shutterstockは最も弱く、収入は1億9920万ドルで、前年同期比17.9％減、予想を10.1％下回り、EBITDAも大幅に未達だった。Revolveの収入は3億4290万ドルで、前年同期比15.6％増、予想を4.2％上回り、Etsyの収入は6億3130万ドルで、前年同期比3.1％増、予想を2.4％上回った。追跡対象の消費者向けインターネット株46銘柄の平均株価は、直近の決算発表以降3.2％下落している。
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ニッチ市場をリードする成長株5銘柄が28%から54%下落、10年に一度の買い場到来か
モトリーフールは、地域を支配する成長株5銘柄が52週高値から28%から54%下落したことを取り上げ、この調整を10年に一度の好機と評している。メルカドリブレは高値から37%安で、直近四半期の売上高が49%増加したものの、物流費が利益率を圧迫し、株価収益率は43倍で取引されている。クーパンは高値から46%安で、売上高倍率0.9倍。データ流出による4億900万ドルの罰金と12億ドルのバウチャープログラムから回復途上にあり、経営陣は失った会員の80%を取り戻したと述べている。シー・リミテッドは高値から54%安で、予想株価収益率23倍。売上高は47%増加し、VIP会員は40%増の1000万人超となったが、販売促進費により利益率が低下した。グラブ・ホールディングスは高値から46%安で、予想株価収益率38倍。売上高は24%増加し、ユーザー数は約5200万人だが、利益がほぼ出ていないことが株価の重しとなっている。ウーバー・テクノロジーズは高値から28%安で、フリーキャッシュフロー倍率15倍。自動運転車の競争懸念が、月間アクティブ顧客2億人や既存の自動運転パートナーシップを覆い隠している。
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フィリピンのソーシャルコマース市場、2026年に287億7000万ドルに到達へ
フィリピンのソーシャルコマース市場は、2026年に287億7000万米ドルに達し、年間11.7%の成長率が見込まれている。同市場は2022年から2025年にかけて年平均成長率13.1%を記録し、2026年から2031年にかけては年平均成長率10.2%を維持し、約466億8000万米ドルに拡大する可能性がある。主な動向としては、YouTubeショッピングがShopeeと提携して開始され、クリエイターが動画内で商品にタグ付けできるようになったことや、TikTokショップが販売者向けに「Live to Shine」トレーニングプログラムを実施していることが挙げられる。インターネット取引法やEコマース・フィリピン・トラストマークなどの規制措置が業界を正式化する一方、BSPやGCashによるデジタル決済インフラが加盟店の参加を支援している。TikTokショップ、Shopee、Lazadaは、進化する競争環境において主要プレーヤーとして位置づけられている。
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オンラインマーケットプレイス銘柄、第1四半期売上高が市場予想を1.8%上回る
StockStoryが追跡するオンラインマーケットプレイス12銘柄は、満足のいく第1四半期を報告した。総売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.8%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスも予想を0.5%上回った。eBayの売上高は30億9000万ドルで、前年同期比19.5%増、予想を1.7%上回ったが、EPSガイダンスはわずかに未達だった。Seaは最も好調で、売上高は73億3000万ドル、43.2%増と予想を10.1%上回った。一方、Shutterstockは最も低調で、売上高は1億9920万ドル、17.9%減と予想を10.1%下回った。MercadoLibreは同業他社の中で最も高い売上高成長率49%を記録し、88億5000万ドルに達した。Teladocの売上高は6億1380万ドルで、2.5%減ながら予想を0.5%上回った。これら銘柄の株価は概ね安定しており、直近の決算発表以降、平均で3.1%上昇している。