MercadoLibre Inc.

メルカドリブレのブラジル事業は2026年第2四半期も際立った存在であり、前年の送料無料基準引き下げの影響が出始めたにもかかわらず、マーケットプレイスの成長は高水準を維持した。ブラジルの流通取引総額は為替中立ベースで前年同期比39%増と、2026年第1四半期の38%増をわずかに上回り、前年同期の29%増を大きく上回った。販売商品数は前年同期の26%増に対して56%増と急増し、ユニークアクティブバイヤー1人当たりの購入点数は19%増、コンバージョン率は1.1ポイント改善した。メルカドリブレが2025年6月に送料無料基準を引き下げて以来、デイリーアクティブユーザーは毎四半期マンスリーアクティブユーザーを上回るペースで増加しており、月に3つ以上のカテゴリーで購入するユーザーの割合は基準変更以降10ポイント上昇した。ブラジルのエコシステム全体のユーザー成長率は当四半期に前年同期比でほぼ50%まで加速し、送料基準変更前の35%から上昇した。アクティブセラー数は前年同期比29%増加した。メルカドリブレの今会計年度の売上高に関するザックス・コンセンサス予想は前年比44.6%増を示す一方、1株当たり利益のコンセンサス予想は0.7%減を示唆している。来会計年度については、コンセンサス予想は売上高28.9%増、利益43.3%増を示している。

メルカドリブレが発表した第2四半期の売上高は101億7000万ドルで、前年同期比49.8％増となり、アナリスト予想の97億3000万ドルを上回った。調整後1株当たり利益は9.19ドルで、コンセンサス予想の9.11ドルをわずかに上回り、調整後EBITDAは9億7500万ドルで予想を6.3％上回った。営業利益率は前年同期の12.2％から6.7％に低下したが、経営陣はこれを顧客エンゲージメント、クレジット提供の拡大、人工知能を含むテクノロジーへの戦略的投資によるものと説明した。同社のクレジット残高は前年同期比75％増の164億ドルに達し、ユニークアクティブバイヤーは1800万人増の8900万人となった。アリエル・シャルフステインCEOは、AIが同社が捉えようとしている構造的変化を加速させていると強調し、マルティン・デ・ロス・サントスCFOは、短期的な収益性よりも長期的な成長を優先する規律ある投資を重視した。

AirbnbとMercadoLibreはそれぞれ2026年度第2四半期の好調な決算を発表した。Airbnbは売上高36億ドルで市場予想を1億ドル上回り、MercadoLibreは四半期純収益が初めて100億ドルを突破した。Airbnbの売上高は前年同期比17％増で、宿泊予約数の大幅な増加とインドや中南米などの海外市場での顕著な成長が寄与した。経営陣は通期の売上高を141億ドル、純利益を32億ドルと見込んでいる。MercadoLibreの純収益は前年同期比50％増だったが、営業利益率は6.7％で、イラン戦争に伴うエネルギーコスト上昇による圧迫を受けている。アナリストのコンセンサスでは、2026年通期の売上高は約410億ドル、純利益は21億ドルと予想されている。分析では、AirbnbとMercadoLibreの選択は、グローバル旅行プラットフォームと中南米のコマース・フィンテックエコシステムのどちらを取るかのバランスが問われると指摘し、長期投資家はMercadoLibreに傾くべきだと結論づけている。同社は中南米のアマゾンと称され、妥当な株価売上高倍率で取引されている。

ウォーレン・バフェット氏の後継者であるグレッグ・アベル氏は、バフェット氏がアマゾンへの同様の投資を最初に検討してから7年以上を経て、バークシャー・ハサウェイのポートフォリオにメルカドリブレを加える決断をするかもしれない。メルカドリブレはアマゾンのような電子商取引とフィンテック事業を展開しているが、過去12カ月の設備投資額は約13億ドルと、アマゾンの約1520億ドルを99％以上下回っている。同社の2026年第1四半期の売上高は前年同期比49％増の88億ドルに達したが、純利益は16％減の4億1700万ドルとなり、市場シェア拡大のために短期的な収益性を犠牲にした。バークシャーはストーンコーやヌー・ホールディングスへの初期投資を通じてラテンアメリカのフィンテック分野での経験があり、メルカドリブレの急成長するメルカド・パゴ事業を理解する助けとなる可能性がある。メルカドリブレの株価は2025年半ばの高値から29％割安で取引されており、株価収益率は約49倍と、バークシャーが2019年初頭にアマゾンに支払ったとみられる約80倍を下回っている。

メルカドリブレの収益は前四半期に49％増加し、88億ドルに達しました。これは4年ぶりの高成長率で、8月5日の決算発表を前にしたものです。ブラジル市場では56％の増収となり、1件あたりの配送コストは前年比17％減少しました。これはインフラと物流の改善を反映しています。好調なトップラインにもかかわらず、株価は過去12か月で20％以上下落しました。投資家が成長への再投資による一時的な営業利益率の低下に反応したためです。現在の株価は売上高の3倍未満で取引されており、PEGレシオは1.15で、適正価格かやや割安である可能性を示唆しています。

メルカドリブレの株価は高値から31%下落したが、ラテンアメリカの電子商取引とフィンテックのリーダーである同社は、急速な成長を支える物流インフラに多額の投資を行っており、今後5年間で市場を上回るリターンが期待される。第1四半期のユニークアクティブバイヤー数は前年同期比26%増、流通総額は36%増、販売個数は47%増となった一方、現地通貨ベースの単位当たり配送コストは17%減少した。利益率は8.3%から4.7%に低下したものの、アナリストは年率29%の利益成長を見込んでおり、5年で株価が倍になる可能性がある。アルゼンチン、ブラジル、メキシコなど主要市場での電子商取引普及率は依然10%未満で、同社のフィンテック部門は270万枚のクレジットカードを発行しており、強力な成長フライホイールを生み出している。

スコシアバンクのアナリスト、エクトル・マヤ氏はメルカドリブレに対し「セクターアウトパフォーム」のレーティングと、ストリート最高値となる2,800ドルの目標株価を維持している。これは現在の1,799.21ドルから約55%の上昇余地を示唆する。第1四半期に深刻なマージン急落があったにもかかわらずだ。売上高は前年同期比49%増の88.5億ドルとなり、コンセンサスを上回ったが、営業利益は20%減の6.11億ドルとなった。貸倒引当金が2倍以上の12.44億ドルに膨らみ、調整後フリーキャッシュフローがマイナスに転じたためだ。同社はブラジルでの平均融資期間を5カ月から8カ月に延長し、リスクの高い借り手層にも進出したため、決算発表後の最初の週に株価は15.8%下落した。この急落にもかかわらず、24人のアナリストのうち20人が依然として買いを推奨しており、強気派は今回のマージンリセットは意図的な投資サイクルであり、新しいクレジットカードのコホートが成熟し、配送補助が安定すれば反転すると主張している。メルカドリブレの株価は年初来で10.68%下落し、S&P500を20ポイント以上下回っている。一方、同業のシーやヌー・ホールディングスも同様の信用引当金への懸念から下落している。

メルカドリブレの管理フルフィルメントネットワークは、2026年第1四半期に全配送の55%を処理しました。同社はラテンアメリカでの競争力を強化するため物流インフラを拡充しています。ネットワークは50以上の施設に拡大し、当日・翌日配送は前年同期比39%増の1億9900万件に達し、管理ネットワーク全体の浸透率は95.5%に達しました。経営陣は、ブラジルにおける現地通貨ベースの配送コストが前年同期比17%減少したことを強調し、その要因として施設稼働率の改善、ルート最適化、低速配送ネットワークの活用拡大を挙げました。同社はフルフィルメントを、購入者維持を強化し、地域全体での電子商取引の普及を拡大する構造的優位性と見なしています。

メルカドリブレの株価は、同社が力強い利益成長を取り戻せば、今後5年間で急騰する可能性がある。ラテンアメリカの電子商取引とフィンテックの巨人である同社は、2026年第1四半期に売上高が49％増の88億ドル超となったが、純利益は16％減の4億1700万ドルにとどまった。競争激化で小売マージンが圧迫され、フィンテック部門では貸倒引当金が前年同期比106％増と重しとなったためだ。こうした圧力に対抗するため、メルカドリブレは販売数量の拡大を目指すとともに、AIを活用して借り手の格付けを改善し融資額を制限することで不良債権の削減に取り組んでいる。現在の株価収益率は49倍とS&P500種平均を上回るものの、アマゾンが高成長期に付けていた倍率よりは低く、利益が増加すればこの倍率はさらに圧縮され、現在52週高値から30％安い水準にある株価を押し上げる可能性がある。

メルカドリブレは2026年第1四半期に堅調なフィンテック業績を報告し、月間アクティブユーザー数は前年同期比29%増の8300万人、運用資産残高は77%増の約200億ドルに急増した。同社のクレジットポートフォリオは87%拡大して146億ドルとなり、名目ベースで過去最大の四半期増加を記録した。シティは同銘柄の投資判断を「ホールド」に据え置き、目標株価を1950ドルとし、信用パフォーマンスは堅調で弱含みの兆候は見られないと指摘した。ブラジルとメキシコで成長が加速し、新規顧客の定着率とエンゲージメント水準は過去最高を記録した。

メルカドリブレの株価は、競争激化と期待外れの利益を受け、過去1年間で22%下落したが、反発が期待できる3つの理由がある。第一に、同社は送料無料の基準引き下げやクレジットカード事業の拡大などの施策に意図的に多額の投資を行っており、現在は利益率を圧迫しているものの、銀行口座を持たない人が多いラテンアメリカ市場で長期的には成果を生む可能性がある。第二に、メルカドリブレはネットワーク効果、加盟店にとっての高い乗り換えコスト、模倣が困難な大規模物流網を通じて、幅広い競争優位性を維持している。第三に、広告など急成長かつ高利益率の事業機会があり、第1四半期の広告収入は前年同期比63%急増しており、時間の経過とともに財務成績を大幅に改善する可能性がある。

メルカドリブレは、2027年までにアマゾン、ウォルマート、コストコと並ぶ売上高500億ドルクラブ入りを果たす勢いだ。ラテンアメリカの電子商取引とフィンテックの巨人である同社は、2026年第1四半期に前年同期比49%の増収を報告し、流通取引総額は42%増、総決済取扱高は41%増となった。直近12か月の売上高は318億ドルで、45%の年平均成長率を維持すれば、2027年末までに500億ドルを突破する計算だ。成長の原動力は、ラテンアメリカにおける電子商取引とフィンテック市場の低い普及率で、ブラジルではメルカドリブレが送料無料の基準を引き下げた後、ユニークアクティブバイヤーが32%急増した。株価は株価収益率49倍で取引されており、10年来の安値近辺にある。

ブロードコム、メルカドリブレ、マイクロンテクノロジーが、長期投資家にとって妥当なバリュエーションの成長株として注目されている。半導体とソフトウェアの巨人であるブロードコムは、時価総額1.9兆ドル、予想株価収益率は19.8倍と、過去5年平均の20.7倍を下回っており、第2四半期の売上高は前年同期比48％増、AI半導体の売上高は143％急増した。ラテンアメリカの電子商取引とフィンテック企業であるメルカドリブレは、株価売上高倍率が2.9倍と、過去5年平均の5.3倍を大きく下回り、第1四半期の売上高は49％増、総決済額は50％増と報告した。メモリチップ専門のマイクロンテクノロジーは、予想PERが6.1倍で、第3四半期の売上高は345％増、純利益は約1400％増と、AI需要に牽引された。

メルカドリブレとアクソン・エンタープライズは、いずれも直近高値から約33%下落しており、長期的な投資機会となる可能性がある。ラテンアメリカの電子商取引とフィンテックのリーディングプラットフォームであるメルカドリブレは、第1四半期の収益が前年同期比42%増となり、ユニークアクティブバイヤーは26%増の8400万人に達した。公共安全技術のリーダーであるアクソン・エンタープライズは、AIツールの需要が昨年2倍以上に急増し、7億5000万ドル超の予約を獲得した。同社はソフトウェアファーストモデルへの移行を進めている。両社は今後数年間、それぞれ年率31%と29%の利益成長が見込まれており、44倍と79倍という割高なフォワードPERを支えている。

メルカドリブレとウォルマートは、好調な業績にもかかわらず、今年に入り株価が下落している。関税やインフレへの市場の懸念が、ファンダメンタルズを覆い隠しているためだ。ウォルマートの2027年度第1四半期の売上高は前年同期比7％以上増加し、グローバル広告事業は37％増、電子商取引は26％増となったが、自動化やテクノロジーへの投資により、フリーキャッシュフローは19億ドルのマイナスとなった。メルカドリブレの2026年度第1四半期の売上高は前年同期比49％急増したが、物流への積極投資により営業利益率は低下した。フィンテック部門メルカドパゴのクレジットポートフォリオは87％増の146億ドルに達し、運用資産残高は77％増の200億ドルに跳ね上がった。記事では、長期的な成長という点では、ラテンアメリカの電子商取引とフィンテックで急速に拡大するメルカドリブレが明らかに勝者であり、ウォルマートはより信頼性が高く安定した投資先だとしている。

メルカドリブレの株価は高値から35%下落しており、スペースXやマグニフィセント・セブンのどの銘柄よりも良い買い場となる可能性があると記事は論じている。ラテンアメリカの電子商取引とフィンテックのリーダーである同社は、第1四半期に49%の収益成長を報告し、1億2600万人のユニークアクティブユーザーを抱えるが、投資支出により営業利益は前年同期の7億6300万ドルから6億1100万ドルに減少し、利益率は12.9%から6.9%に縮小した。ラテンアメリカの電子商取引普及率は14%で、米国の27%、中国の33%と比較して大きな成長余地があると同社は見ており、フィンテック部門は月間アクティブユーザー数8300万人を誇る地域最大のデジタルバンクであると主張している。株価収益率は45倍と10年ぶりの低水準に近く、第2四半期決算が8月5日に予定されていることから、7月は買い時と見られている。

モトリーフールは、アクソン・エンタープライズ、ダッチブロス、メルカドリブレを7月に買うべき3つの素晴らしい成長株として取り上げている。アクソンのAI駆動型法執行プラットフォームは第1四半期に34%の収益成長を遂げ、SaaS収益は35%増加し、調整後1株当たり利益は1.61ドルに上昇した。ダッチブロスは2029年までに店舗数をほぼ倍増の2029店にする計画で、第1四半期の売上成長は31%に加速し、既存店売上高は8.4%増加した。メルカドリブレは第1四半期に49%の収益成長を報告し、これは商品取扱高の42%増加と総決済取扱高の50%増加によるもので、同社はAIを活用して浸透度の低いラテンアメリカ市場での拡大を図っている。

バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズはメルカドリブレの買い推奨を再表明し、同社のクレジットカード事業が長期的に大きなリターンをもたらすと指摘した。2026年第1四半期、メルカドリブレのクレジットカード残高は前年同期比で2倍以上の66億ドルに達し、総融資残高の約45％を占めた。また、クレジットカードの月間アクティブユーザー数は68％急増した。アナリストのロバート・E・フォード・アギラ氏は、この急速な成長にもかかわらず、2026年3月時点でメルカドリブレの業界クレジットカード残高シェアはブラジルで3.4％、メキシコで2.5％にとどまっていると指摘した。クレジットカード部門は、2026年に推定4億4300万ドルのEBIT損失を計上した後、2028年に損益分岐点に近づくと予想されており、これは連結利益率を1.1パーセントポイント押し下げる要因となる。

モトリーフールの分析によると、メルカドリブレは7月に1,000ドルを投資する際の最有力候補だ。株価は過去最高値から35％下落している。同社は2026年第1四半期に前年同期比49％の増収を報告したが、貸倒引当金繰入額が106％増加したことや電子商取引の競争が利益を圧迫した。株価収益率は45倍で、アマゾンが成長期に50倍を超えていた歴史的な倍率を踏まえると、分析では妥当とみなされている。記事では、メルカドリブレがメルカドパゴやメルカドエンビオスといった事業を通じて課題を強みに変えてきた実績を強調し、現在の逆風を乗り越えれば株価が新たな高値を目指す可能性があると指摘している。

メルカドリブレはブラジルで成長が加速しており、為替中立ベースの総商品取扱高が38%増、販売数量が56%増となった一方、単位当たり配送コストは17%減少した。同社は、ラテンアメリカの電子商取引とフィンテックにおける激しい競争の中、ブラジルを主要な成長触媒と見なしている。ブラジルの物流とフルフィルメントにおける業務効率の改善が、全社的な業績を下支えしている。これらの成果は、プラットフォームがコストを比例的に増やすことなく、より多くの利用に対応できることを示唆しており、収益性を強化し、他の市場への再投資に資本を振り向ける可能性がある。

モトリーフールの分析によると、メルカドリブレは2026年に向けてEtsyよりも有望な消費者向け銘柄とされている。Etsyの2025年度の売上高は約29億ドルと、わずか2.7%の伸びにとどまり、純利益は約1億6300万ドルと、2024年の3億330万ドルから減少した。一方で、中核のマーケットプレイスに再注力するため、Depopなどの二次的プラットフォームを売却している。メルカドリブレの2025年度の売上高は約289億ドルに達し、39.1%の急増となった。純利益は約20億ドル、フリーキャッシュフローは約108億ドルに上り、ラテンアメリカ18カ国にわたる統合された電子商取引、フィンテック、広告のエコシステムが牽引した。メルカドリブレの株価収益率は予想ベースで43倍と、Etsyの21.9倍を上回るものの、四半期売上高成長率49%や、未開拓市場での競争力の拡大を考慮すると、より魅力的な投資先と言える。特に、メルカドリブレの株価は過去1年で35%下落したのに対し、Etsyは50%以上上昇している。

メルカドリブレとイーライリリーは、ためらわずに買うべきトップ成長株として注目されている。メルカドリブレは、アマゾン、シーイン、ティームーなどの競合に対抗し、ラテンアメリカの電子商取引とフィンテックの優位性を守るため、物流とフルフィルメントに多額の投資を行っており、株価下落の中で買いの好機を生み出している。イーライリリーは、主力のGLP-1薬マウンジャロとゼップバウンドの需要急増を追い風に、これらが収益の約3分の2を占め、通期見通し820億ドルから850億ドルを支えている。さらに、45億ドルを投じた製造施設への投資や、2026年に10件の買収を進めるなど、事業拡大を図っている。両社は市場でのリーダーシップと革新を通じて、長期的な成長の可能性を提供している。

モトリーフールは、メルカドリブレとオン・ホールディングがスペースXよりも優れた成長株投資先であると主張している。メルカドリブレの2026年第1四半期の収益は前年同期比49％増加し、ユニークアクティブバイヤーは26％増、フィンテックの月間アクティブユーザーは29％増となったが、株価は過去12か月の利益のわずか43倍で取引されており、10年ぶりの低水準に近い。オン・ホールディングは同期間に為替中立ベースで26％の売上成長を達成し、粗利益率は64.2％に改善、利益率は12.4％に拡大した。また、米国でのブランド浸透率が初めて30％に達した。両社は利益を上げており、売上高倍率105倍で収益性のないスペースXよりも低いバリュエーションで取引されている。

メルカドリブレの経営陣は、中南米の平均的な消費者が年間にオンラインで購入する回数はわずか7回であるのに対し、米国では41回に上ることを強調し、競争が激化する中でも大きな成長機会があると示唆した。同社の第1四半期の為替中立ベースの収益は49％増加したが、営業利益は7億6300万ドルから6億1100万ドルに減少した。これは、ブラジルでアマゾン、ショッピー、テムなどのライバルに対抗するための送料無料、販売者インセンティブ、物流への投資によるものである。UBSは4月に同社株を格下げし、利益率への圧力が2027年まで続くと予想している。メルカドリブレはまた、フィンテック分野でも同様の拡大余地があると見ており、メキシコでは人口の半数以上が非正規の信用源に依存していると指摘した。

Nu HoldingsとMercadoLibreは、広い経済的堀を持つラテンアメリカの2社であり、投資家は今買って永遠に保有できるとThe Motley Foolは述べている。Nu Holdingsはブラジル、メキシコ、コロンビアで1億3500万人の顧客を抱え、過去12ヶ月でブラジルで123億ドル、メキシコで9億5000万ドルの収益を上げており、ラテンアメリカと米国でのさらなる拡大を計画している。株価は高値から32%下落し、株価収益率は20倍で取引されている。MercadoLibreは18カ国で事業を展開し、過去10年で収益が4400%成長し、過去12ヶ月で318億ドルに達したが、フルフィルメントとクレジットカードへの投資によるマージン圧縮で株価は高値から37%下落した。両社はそれぞれの分野で支配的と見られており、Nu Holdingsはモバイルファースト戦略で従来の銀行業務を破壊し、MercadoLibreはAmazonに似た電子商取引と決済のエコシステムを構築している。

StockStoryが追跡するオンラインマーケットプレイス12銘柄は、満足のいく第1四半期を報告した。総売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.8%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスも予想を0.5%上回った。eBayの売上高は30億9000万ドルで、前年同期比19.5%増、予想を1.7%上回ったが、EPSガイダンスはわずかに未達だった。Seaは最も好調で、売上高は73億3000万ドル、43.2%増と予想を10.1%上回った。一方、Shutterstockは最も低調で、売上高は1億9920万ドル、17.9%減と予想を10.1%下回った。MercadoLibreは同業他社の中で最も高い売上高成長率49%を記録し、88億5000万ドルに達した。Teladocの売上高は6億1380万ドルで、2.5%減ながら予想を0.5%上回った。これら銘柄の株価は概ね安定しており、直近の決算発表以降、平均で3.1%上昇している。