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S&Pグローバルは2026年9月17日、スマートコントラクト・セキュリティの業界標準であるOpenZeppelinを買収したと発表した。この動きにより、同格付け会社のリスク評価の対象がデジタル資産のテクノロジーリスク層にまで拡大する。OpenZeppelinのライブラリは累計37兆ドルを超える送金を支え、USDCを含むステーブルコイン上位10銘柄のうち8銘柄、およびブラックロックのBUIDLやフランクリン・テンプルトンのBENJIなどトークン化マネー・マーケット・ファンド上位10銘柄すべてを支えている。OpenZeppelinは別事業部門として運営され、CEOのデミアン・ブレナー氏がS&Pグローバル・レーティングの社長ヤン・ル・パレック氏に直接報告する。この取引は、SECがトークン化されたNMS株式の取引に5年間の免除を認めた日と同日に成立し、より広範なGENIUS法の枠組みとも整合し、2026年10月のDTCCトークン化サービスの開始に先立つものとなる。S&Pグローバルは、規制当局がトークン化市場に求めることが想定される技術標準のゲートキーパーとして自らを位置づけている。

米証券取引委員会（SEC）が一部のトークン化された米国上場株式について、一定条件下でオンチェーン取引を可能にする暫定・条件付きの免除措置を導入し、S&Pグローバルはスマートコントラクトのセキュリティ基盤を手がけるOpenZeppelinの買収に合意した。SECの措置はマーク・T・ウエダ委員が署名した「イノベーション免除に関する声明」で示され、株式トークンの保有者に従来の株式と同じ権利を保障し、第三者がトークン化株式を扱う前に原株の発行会社へ書面で通知することを要件としている。S&Pグローバルによれば、OpenZeppelinの技術は主要なステーブルコインやトークン化ファンドを含め累計37兆ドル超の価値移転を支えてきた。これらの発表を受け、金曜日のDeFi関連銘柄の時価総額は約70億ドル増えて8.8％高の798億ドルに達し、暗号資産市場全体の時価総額も4％増の2兆7000億ドルとなった。ハイパーリキッドのHYPEは過去最高値となる約90.46ドルまで10.8％上昇して時価総額201億2000万ドル、ユニスワップのUNIは約9.00ドルで24時間に29.1％上昇し時価総額55億9000万ドル、アーベのAAVEは約135.28ドルで9.5％上昇した。Bitwiseの最高投資責任者マット・ホーガンは、SECが現行の権限で可能な限り暗号資産の規制枠組みを整えようとしていると述べ、トークン化を巨大な潮流と評した。

SECは、適格なプラットフォームが標準的な取引所登録なしにトークン化された米国株を取引できるようにする、5年間の条件付きイノベーション免除を発表した。これを受けてロビンフッドの株価は7.6%上昇し、コインベースは10.5%上昇した。ロイターによると、この暫定的な枠組みにより、デジタル資産ブローカーや取引プラットフォームがトークン化株式取引をサポートできるようになり、SECはオンチェーン証券の恒久的な規制政策を形成するためにパブリックコメントを募集している。トークン化株式は、従来の企業株式をブロックチェーン上のデジタルトークンとして表現するもので、24時間365日の取引、端株所有、より効率的な決済を可能にする可能性がある。この措置によりコンプライアンス上の障壁が減り、適格な参加者には完全な取引所登録要件が免除されるため、コインベースやロビンフッドのようなプラットフォームが新たな資産提供を開始し、追加の取引量を獲得する道が開かれる。この上昇は、より広範な暗号資産市場の回復にも支えられ、ビットコインは約2%上昇して7万8000ドル近辺で取引された。コインベースは年初来で17.7%下落したままで、1株194.63ドルで取引されており、2025年10月の52週高値387.27ドルを49.7%下回っている。

トレードウェブ・マーケッツは第2四半期の売上高が5億5890万ドルとなり、前年同期比9%増加したと報告した。アナリストの予想と一致しており、同レポートが追跡する金融取引所およびデータ関連株10銘柄は、グループ全体でコンセンサス売上高予想を1.6%上回った。1996年に電子債券取引の先駆者の一つとして設立されたトレードウェブは、アナリストのEBITDA予想をかなり上回ったが、市場は失望したようで、株価は決算発表以降5.6%下落し、現在は102.07ドルで取引されている。同業他社の中では、モーニングスターが最も好調で、売上高は6億6320万ドル、前年同期比9.6%増、予想を2.2%上回った。一方、S&Pグローバルは最も弱く、売上高は41億5000万ドル、前年同期比10.4%増、予想を1%上回ったものの、アナリストのEBITDA予想を大幅に下回り、通期EPSガイダンスも予想をわずかに下回ったため、株価は決算発表以降7.9%下落している。ファクトセットは売上高6億2290万ドル、前年同期比6.4%増、予想を1.1%上回り、ナスダックは売上高15億ドル、前年同期比14.9%増、予想を3%上回った。グループ企業の株価は堅調に推移し、最新の決算発表以降平均で3.6%上昇している。

証券取引委員会（SEC）が9月17日に設けたイノベーション免除措置は、特定のトークン化された米国株式がブロックチェーン基盤のトークン化証券取引所で取引されるための5年間の条件付き道筋を創設するもので、ロビンフッド・マーケッツにとって有利になり得る枠組みだ。この免除措置は許可制の自動マーケットメーカーや流動性プールを通じた取引を認めるが、トークン化株式には配当や議決権を含め従来の株式と同じ権利と特権を保有者に付与することが求められ、発行体は取引所から通知を受けてから30日以内に異議を唱えることで第三者のトークン化を阻止できる。ロビンフッドは既存のストックトークンをそのまま米国に持ち込むことはできない。同社はこれを原株に1対1で裏付けられたトークン化債務証券と説明しており、法的または受益的な所有権ではなく経済的エクスポージャーを提供するもので、米国居住者は利用できない。ロビンフッドのブラッド・テネフ最高経営責任者（CEO）は、AMCのアダム・アーロンCEOがストックトークンに従来の株主権が欠けていると批判した後、1対1の株式償還と議決権を追加する計画を明らかにしているが、SECが発行体の異議申し立てを認めたことはテネフ氏の立場とは異なる。コインベース・グローバルは米国の株式取引事業と国際的なトークン化株式の取り組みを考えると最も直接的な競合であり、インターコンチネンタル・エクスチェンジはニューヨーク証券取引所を通じてトークン化株式向けの24時間365日のデジタル取引所を開発している。ロビンフッドの2026年上半期の売上高は前年同期比24%増の23億8000万ドル、利益は23%増の1.00ドルとなり、8月末時点で資金供給済み顧客数は2860万人、プラットフォーム総資産は前年同期比26%増の3840億ドルだった。

S&P Globalは9月17日、ブロックチェーンセキュリティ企業のOpenZeppelinを買収することで合意したと発表した。買収額は非公開で、取引完了には所定の条件が付く。S&P Globalは、今回の買収がデジタル資産市場における同社のリスク評価とエコシステム開発の能力を補完すると説明し、Yann Le Pallec社長は「OpenZeppelinの技術と専門性は、当社のオンチェーン技術のリスク評価能力を補完する」と述べた。OpenZeppelinは2015年創業で、事実上の業界標準とされるスマートコントラクトのオープンソースライブラリとセキュリティ監査サービスを手がけ、同ライブラリを経由して移転された価値は37兆ドルを超え、監査実績は900件超、検出した脆弱性は1万件超に上る。買収後もOpenZeppelinは独立した事業部門として存続し、Demian Brener氏がCEOを続け、ライブラリは引き続きGitHubで無償公開される。S&P Globalは9月14日にも暗号資産市場データのKaikoへの出資を主導しており、競合のMoody'sも6月にSolana上で格付けデータの提供を始めるなど、格付け大手によるオンチェーンでの競争は激しさを増している。

ロビンフッド・マーケッツは、SECが取引所に対し米国株のトークン化版を発行する道筋を即時有効で設ける命令を出したことを受け、取引時間中に2.26%上昇した。この命令は、クラリティ法が上院で進展しなかった2日後に出されたもので、株式トークンの保有者に配当や議決権を含め原資産証券と同じ権利を与えることを求め、企業が自社株のトークン化を阻止することを認めている。規則の下では、プラットフォームは発行体に通知して30日間待たなければならず、その期間内に企業が異議を唱えればトークンは取引できない。この免除措置は5年間続き、取引量の制限が付く。条件は、今月初めにロビンフッドの株式トークンを軽蔑すべきものと呼び、投資家から株主の権利を奪い企業を完全に迂回していると主張したAMCのアダム・アーロン氏が求めた内容に近い。ロビンフッドは今週、トークン保有者が原株と1対1で交換できるようにし、議決権を追加すると述べた。一方、コインベース・グローバル、ジェミニ、ペイワードのクラーケンはすべて、米国の顧客に提供することなく、海外でトークン化株式を立ち上げている。

米国証券取引委員会は、「イノベーション免除」に関する5年間の規制枠組みを承認し、ブロックチェーンに基づくトークン化株式の取引が米国で初めて合法化された。ロビンフッドのヴラド・テネフ最高経営責任者はこの決定を歓迎し、「トークン化がアメリカに到来する」と述べた。この枠組みは5年間有効で、トークン化株式が米国の規制の下で取引できるようになるのは初めてのことである。

インターコンチネンタル・エクスチェンジは、プライベートクレジット商品向けの新しい参照データサービスを開始したと発表した。これは、最近導入されたプライベートクレジット向けの最初の基礎的識別子であるICE IDを基盤としている。このサービス「ICEプライベートクレジット参照データ」は、組成時に付与され資産のライフサイクル全体を通じて持続するICE IDを使用し、ICEの参照データインフラを通じてプライベートクレジットデータを顧客に直接提供する。この提供は、ICEとアポロが開始した業界横断的な取り組みであるICEプライベートクレジットインテリジェンスの基礎的構成要素であり、プライベートクレジット市場の基盤データインフラを構築することを目的としている。アンカー組成者として、アポロは5000件を超えるディールに関連するディールレベルのデータとICE IDを提供しており、その想定元本カバーデータの総額は1兆3000億ドルを超える。ICEの債券・データサービス部門プレジデントのクリス・エドモンズ氏は、このデータセットはアポロのようなパートナーと協力してきたICEの25年以上の経験を基盤としていると述べた。一方、アポロ・キャピタル・ソリューションズのパートナー兼責任者であるエリック・ニードルマン氏は、プライベートクレジットが成長する中で、データの標準化は投資家の信頼を強化するための不可欠な構成要素であると述べた。

ドネリー・ファイナンシャル・ソリューションズは9月14日、ディールチーム向け仮想データルーム「Venue」内にAI文書翻訳とAI文書要約を導入した。これらのツールは130以上の言語で文書を翻訳し、PDFやOfficeファイルの共有可能な要約を生成するもので、資料がVenueの安全な領域外に出ることはない。この発表は、第2四半期にドネリー・ファイナンシャル・ソリューションズが純売上高2億2420万ドルを報告し、前年同期の2億1810万ドルから2.8%増加したことに続くもので、ソフトウェアソリューションは記録的な9940万ドルを計上し、7.8%の伸びで総収益に占めるソフトウェアの割合を42.3%から44.3%に押し上げた。調整後EBITDAは8230万ドルに上昇し、マージンは36.7%で前年より約170ベーシスポイント拡大した。一方、フリーキャッシュフローは18.4%増の6120万ドルとなり、同社は約3470万ドルで76万3451株を買い戻した。印刷・流通の純売上高は15.0%減の3460万ドルとなり、第3四半期の見通しでは総純売上高がわずか1億7500万ドルから1億8500万ドル、調整後EBITDAマージンが26%から28%と、直前に達成した36.7%を大きく下回る見込みである。ドネリー・ファイナンシャル・ソリューションズはまた、四半期中にケン・ナポリターノを新最高収益責任者に任命した。

モーニングスターのピッチブックのプライベート市場データが、2026年9月にOpenAIが新たに立ち上げた金融サービス向けChatGPTに統合され、金融専門家向けのAI支援分析ツールが強化された。この提携は、機関投資家にサービスを提供する高度なAIモデルの基盤的入力として、高品質なプライベート市場データセットの重要性が高まっていることを浮き彫りにしている。この統合は、モーニングスターの「ゲーム・オン」キャンペーンとともに、データライセンス供与とプラットフォームの一層の採用を促す短期的な触媒として働く可能性があり、現在の自社株買いと配当を支持する根拠となる。モーニングスターは依然として、高い負債負担、比較的控えめな成長見通し、そして市場全体に出遅れている株価パフォーマンスをめぐる主要なリスクに直面している。シンプリー・ウォール・スト・コミュニティによるモーニングスターの適正価値推定7件は、約16万1000ドルから32万9000ドル超にわたり、同社の拡大するAI統合による見返りについて見方が大きく分かれていることを反映している。

CMEグループは、S&P UBS米ドル流動性レバレッジド・ローン指数先物の取引が2026年9月14日に開始されたと発表した。シカゴに拠点を置くデリバティブ市場運営会社によると、新契約はS&P UBS指数を追跡し、相対価値取引向けに中央清算され資本効率の高い手段を提供する。CMEグループの金利・OTC商品部門エグゼクティブディレクター、テッド・キャリー氏は、この先物は投資適格債およびハイイールド市場を超えたリスク管理手段を機関投資家に提供し、単一の清算機関内でのクロスマージン利益が得られると述べた。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスのチーフ・プロダクト・アンド・オペレーションズ・オフィサー、キャメロン・ドリンクウォーター氏は、透明で代表的なレバレッジド・ローン指標に連動する初の取引所上場先物契約だと評した。CMEグループのクレジット先物は2024年6月に上場され、それ以来この商品群全体で150万枚超が取引され、2026年9月の建玉残高は20億ドルを超えた。この契約はCMEグループの金利先物および株式先物に対する自動的なマージン相殺を提供でき、同社が資産クラス全体で顧客に提供する1日あたり950億ドルの効率化の一部を成し、CME Globexで取引可能で、CME ClearPortを通じた清算への提出も可能である。

ロビンフッド・マーケッツは、トークン化した株式に株式の償還と議決権を提供すると発表した。オンライン証券会社が米国株をブロックチェーン上に載せる計画をめぐり批判が高まる中での動きとなる。CEOのブラッド・テネフ氏は9月14日、ソーシャルメディアへの投稿で「ロビンフッド・ストックトークンに現物償還と議決権が導入される」と述べ、同社はその後、対象となるストックトークン保有者に議決権と1対1で対応する株式の償還に積極的に取り組んでいると明らかにした。ロビンフッドは映画館チェーンAMCエンターテインメントから非難を浴びている。AMCは同証券会社に対し、自社株のトークン化版の提供をやめるよう求めており、トークン化版を承認したことはなく、トークン保有者は他の株主が持つ権利を欠いていると主張している。現物償還が実現すれば、投資家はトークン化株式を対応する株式と交換できるようになり、議決権は投資家の懸念を和らげ、トークン化株式の保有者に他の株主と同じ権利を与えるのに役立つはずだ。暗号資産取引所のコインベース・グローバルもトークン化株式の提供に議決権を追加しており、同社のトークン化株式はすでに従来の株式との1対1の償還に対応している。

ムーディーズは、フィリピンの国内信用格付会社であるフィリピン・レーティング・サービス（フィルレーティングス）の少数株式を取得することに合意した。この投資により、ムーディーズのアジア太平洋地域における国内格付会社提携ネットワークが拡大する。ムーディーズ・レーティングスのマネージング・ディレクター兼アジア太平洋地域統括責任者であるウェンディ・チョン氏は、強固な国内債券市場が持続可能な経済成長を支えるために不可欠であると述べ、フィルレーティングスは地元市場に対する深い洞察を築いており、その格付はフィリピンの投資家にとってムーディーズのグローバルな信用見解を強力に補完するものだと付け加えた。ムーディーズの投資後も、フィルレーティングスは独自の経営、ガバナンス、信用格付プロセスを維持し、独立して事業を継続する。

インターコンチネンタル取引所は、2026年8月の複数の資産クラスとプラットフォームにわたる過去最高の運用指標を報告した。総平均日次取引高は前年比14%増加し、未決済建玉は19%増加した。エネルギー、金利、株価指数、NYSE株式オプションが大きく寄与した。特に農産物と金属が好調で、平均日次取引高は92%増、未決済建玉は52%増となった。金利先物の未決済建玉は8月31日に1440万枚に達した。経営陣は、8月のICE市場全体における出来高と未決済建玉の広範な成長を、顧客エンゲージメントの強さの表れとして強調した。

ムーディーズ・コーポレーションは、マニラに本社を置く国内大手信用格付会社、フィリピン格付サービス会社（フィルレーティングス）の少数株式を取得することに合意した。取引条件は非開示。ムーディーズ・レーティングスは、フィリピンの国内信用格付会社に投資する初の世界的な信用格付会社となり、アジア太平洋地域における国内格付会社提携先のネットワークを拡大する。投資後もフィルレーティングスは独自の経営、ガバナンス、信用格付プロセスを維持し、独立して事業を継続する。ムーディーズ・レーティングスのアジア太平洋地域統括責任者でマネージング・ディレクターのウェンディ・チョン氏は、フィルレーティングスは地元市場に対する深い洞察を築いており、その格付はフィリピンの投資家にとってムーディーズのグローバルな信用見解を補完するものだと述べた。一方、フィルレーティングスのアンジェリカ・B・ビロリア社長は、ムーディーズのグローバル基準と技術支援が、同国の信用市場インフラを強化するという使命の前進に役立つと語った。両社は、ASEAN地域の国内社債残高がクロスボーダー保有額の2倍以上に達していること、またフィリピンで今後3年間に計画されている1000億米ドル超のインフラ投資が市場の潜在力を示していることを指摘した。

ロビンフッドは、株価トークン保有者がそれを実株に交換し、議決権を行使できるようにする権利を追加する準備をしていると発表した。これは、同トークン保有者の権利をめぐる厳しい批判を受けたものである。一方、ビットコインは7万7800ドルを超える水準まで反発し、7万6636ドルから7万9600ドルの範囲で取引されているが、依然として8万ドルの重要な抵抗線に阻まれている。暗号資産市場と取引量は再び活気を取り戻している。投資家はCLARITY法の法案や、今後予定されている米連邦準備制度理事会、すなわちFRBの会合に注目している。

MSCIが米国と欧州のアドバイザー450人を対象に実施した新しい調査によると、71%が2年以内にアクティブ上場投資信託の利用を増やす予定で、87%はすでにアクティブETFに投資しており、62%はパッシブ配分を引き上げる計画だ。ETFインテリジェンス調査2026は、新規資金と同様に置き換えも示しており、58%がすでに利用している運用会社からの新しいアクティブETFは既存の投資信託やUCITSの保有を最も置き換えやすいと回答し、回答者の半数はすでに保有している戦略のアクティブETF版に切り替えると述べている。規制当局は今年初めに道を開き、3月にSECがマルチクラスファンドのETF株式をブローカーディーラーが取引できるようにする最後の救済措置を認め、資産運用会社が1つのポートフォリオ内で投資信託とETFの株式クラスを運用できるようになった。アドバイザーはプライベート市場に対してより明確な線を引き、49%がETFを通じてプライベートまたは流動性の低い資産にアクセスすると述べたが、プライベート市場がこのラッパーに適していると考えるのは16%にとどまり、流動性のミスマッチを62%、評価の透明性を50%、トラックレコードの欠如を44%が指摘した。MSCIのグローバル・インデックス責任者であるジャナ・ヘインズ氏は、パッシブETFは依然としてほとんどのアドバイザーのポートフォリオの基盤だが、アクティブETFはますます主流になりつつあり、需要は国内市場を超えて広がっており、45%が株式配分を広げることを期待し、そのうち39%が新興国市場を好み、先進国市場は24%であると述べた。

ロビンフッド・マーケッツは2026年8月の運用指標で、顧客と資産の底堅い成長を報告したが、各商品の取引活動はまちまちだった。資金提供済み顧客数は2860万人に達し、7月から約12万人、前年同月比では190万人増加した。一方、2026年8月31日時点のプラットフォーム資産総額は前月比8％増、前年同月比26％増の3837億ドルに急増した。純預金は40億ドルで、7月の56億ドル、2025年8月の48億ドルから減少した。株式の想定取引高は前月比1％増、前年同月比68％増の3354億ドルとなり、1日平均取引高は前月比6％増の160億ドルだった。暗号資産の想定取引高は7月から61％増の175億ドルに上昇したが、前年水準を38％下回った。オプション取引契約数は前月比10％減の2億9250万件だったが、前年同月比では50％増加した。イベント契約は7月から23％減の47億件となり、信用取引残高は前月比4％増、前年同月比72％増の215億ドルに増えた。ロビンフッドの2026年利益に関するザックス・コンセンサス予想は前年比2.9％増を示唆し、来年は33％の急増が見込まれている。2026年と2027年の予想は過去1週間で上方修正され、それぞれ1株当たり2.11ドルと2.81ドルとなった。

米Nasdaqと暗号資産取引所Krakenの親会社Paywardは2026年9月10日、トークン化株式を巡る提携の拡大を発表し、Nasdaq Venturesによる1億ドルの出資、両社が進めるNasdaq Equity Token（NET）の枠組みづくりの継続、市場監視契約の3つを柱としました。NETは上場企業自身が関与する設計のトークン化株式で、投入は2027年第2四半期に予定されています。PaywardはxStocksの仕組みを使ってNETをパブリックチェーン上で扱えるようにし、対象国での取引決済を当初の一定期間引き受け、利用者の本人確認とマネーロンダリング対策はB2B部門のPayward Servicesが担当します。xStocksは2026年9月時点で715銘柄を扱い、累計取引高は2026年3月時点の250億ドル超から9月1日時点で400億ドル超に、保有者も8.5万超から20万超に増えましたが、保有者は株主としての権利を持たず、議決権や配当を受け取る権利もありません。Nasdaqは2025年9月に申請したトークン化取引の規則変更を2026年3月18日にSECから承認されており、DTCのサービス開始は2026年10月を予定しています。

MSCI Inc.が米国と欧州のアドバイザー450人を対象に実施した調査によると、71%が今後2年間でアクティブETFの利用を増やすと見込んでおり、回答者の87%はすでにアクティブETFに投資している。ETFインテリジェンス調査2026では、58%のアドバイザーが、すでに利用している運用会社からの新たなアクティブETFの配分は、既存のミューチュアルファンドまたはUCITSの保有を最も置き換えやすいと回答し、62%はパッシブETFの配分を増やす予定であることが示された。回答者の半数は、すでに保有している戦略のアクティブETF版に切り替える可能性が高く、ファンド選定に関与している回答者の85%は、同じ戦略のETFシェアクラスを受け入れる姿勢を示している。テーマ型およびメガトレンドETFへの需要が最も強く47%に達し、回答者の45%は今後2年間で株式配分を自国市場以外に広げると見込んでおり、そのうち39%が新興国市場を好む一方、24%は先進国市場を支持している。プライベート市場については、49%のアドバイザーがETFを通じてプライベート資産や流動性の低い資産へのアクセスを受け入れる姿勢を示しているが、プライベート市場がこの構造に適していると考えるのはわずか16%で、62%がETFとその原資産の間の流動性ミスマッチを主な理由として挙げている。

ロビンフッドが9月10日に公表した8月の月次営業データによると、暗号資産の名目取引高は前月比61%増の175億ドルだった。低調だった7月から反発したものの、前年同月の281億ドルを38%下回っている。内訳は、2025年6月に買収した欧州の取引所ビットスタンプが101億ドルで前月比53%増、自社アプリ経由が74億ドルで同72%増だった。独自のレイヤー2であるロビンフッド・チェーンの取引高は含まれていない。一方、予測市場の賭けにあたるイベント契約は8月に47億回取引され、前年同月の3億回から約15倍に膨らんだが、7月比では23%減となった。4〜6月期決算ではイベント契約の収益が1億5600万ドルに達し、暗号資産の1億ドルを上回っており、暗号資産は3四半期連続の減収である。

CMEグループは6月18日、パーペチュアル先物を先物ではなくスワップとして分類するよう求めて商品先物取引委員会（CFTC）を提訴した。CFTCが5月29日にカルシEXのビットコインパーペチュアル契約を先物契約として認めたことを受けた動きだ。バンク・オブ・アメリカは、暗号資産のパーペチュアル取引が2025年に93兆ドルを超え、原資産である暗号資産現物市場のほぼ5倍の規模に達すると推計している。コインゲッコーは、中央集権型と分散型を合わせたパーペチュアル取引高を約92兆9000億ドルとしている。バンク・オブ・アメリカはCMEをアンダーパフォーム、目標株価230ドルと評価する一方、勝っても負けても、あるいは規制手続きを遅らせるだけでも取引所は恩恵を受け得ると論じている。勝てばスワップディーラー登録と厳格な証拠金基準がパーペチュアルに課され、負ければS&P500、ナスダック100、ラッセル2000に関するCMEの独占的先物ライセンス契約が指数事業を守ることになるからだ。同行はインターコンチネンタル取引所を買い評価、目標株価232ドルでトップ銘柄に選定し、機関投資家基盤と3月の暗号資産プラットフォームOKXへの250億ドル評価での投資を挙げている。またCboeは中立、目標株価354ドルとし、同株が5月15日から6月30日の間に約30%下落したことを指摘している。

ロビンフッド・マーケッツは9月8日、一部のイベント契約をOG・ドットコムのCFTC規制下の取引所および清算機関インフラを通じて取引する複数年契約を発表するとともに、クリプト・ドットコムとOG・ドットコムの両社に出資することを明らかにした。この取引により、既存の提携先であるカルシとロセラに加えて、イベント契約の供給源と機関投資家向けの清算機能が追加される。ロビンフッドはサッカーの提供内容を拡大し、カスタマイズされた組み合わせを含める計画だ。予測市場契約は第2四半期に1億5600万ドルの収益を生み、顧客はプラットフォーム上で約450億件の契約を取引した。今年8月までに300億件以上が取引され、資金を入れた顧客は約2850万人に上る。同社は依然として、商品先物取引委員会と州のゲーミング規制当局それぞれの権限をめぐる規制上の不確実性に加え、OG・ドットコムに関連する執行および流動性のリスク、イベント主導型取引の季節性の可能性に直面している。インサイダー・モンキーのデータベースによると、第2四半期末時点で87のヘッジファンドがロビンフッドのポジションを保有しており、第1四半期の84から増加した。最大の保有者はニューランズ・マネジメントで約24億2000万ドル、アーク・インベストメント・マネジメントはポジションを13%削減し約5億2510万ドルとした。

ナスダック、NYSE Arca、Cboe EDGXは、米国証券取引委員会の最終承認を条件に、12月6日から米国株取引を週5日、1日23時間に延長する計画だ。Seeking Alphaのアナリスト、ルカ・ソッチ氏とジャック・ボウマン氏が、ほぼ連続的な取引の利点と欠点を検討した。ソッチ氏は、24時間市場への移行は「もし」ではなく「いつ」の問題だと述べ、取引の増加に規制が伴い取引所の構造が改善されること、米国外の居住者の時間帯のずれが縮小されること、価格発見がより連続的になり寄り付き時の価格差が縮まる可能性があることを主張した。一方で、取引時間の延長が必ずしも流動性の増加を意味するわけではないと警告し、企業は市場が開いている間に決算をどのように発表するかを考える必要があり、バークシャーの土曜日報告戦略が追随者を得る可能性があると指摘した。ボウマン氏は、個人投資家にとっての主な利点は従来の市場時間に縛られなくなることだと述べたが、機関投資家以外では夜間の需要が薄く、流動性を23時間に分散させるとさらに細分化されると警告した。両氏とも取引所を受益者として挙げ、ソッチ氏はCboe Global Markets、ナスダック、インターコンチネンタル・エクスチェンジ、エクイニクス、デジタル・リアルティ・トラスト、ブロードリッジ・ファイナンシャル・ソリューションズ、バーチュー・ファイナンシャルを名指しし、ボウマン氏はナスダック、NYSE、Cboe Global Markets、CMEを挙げ、クロスセキュリティ・ヘッジがより実行可能になるにつれてデリバティブの出来高が増加すると予想した。

ロビンフッド・マーケッツは、金融資産保有へのアクセス拡大を中心に据えた戦略を進めており、アクティブ取引、より広範な消費者向け金融サービス、国際的なインフラを優先事項としている。最高経営責任者兼共同創業者のヴラド・テネフ氏がゴールドマン・サックスの主催する討論で述べた。テネフ氏は、収益の半分を米国外から、半分を機関投資家から得るという長期的な目標を改めて示し、トークン化がその達成を加速させる可能性があると語った。同社のトークン化プラットフォームであるロビンフッド・チェーンは、約200の米国株をトークン化した「ストックトークン」を提供しており、テネフ氏によると、これらは1対1で裏付けられ、米国外の120カ国以上で利用可能で、さらに資産を追加する計画だという。同チェーン上では最近、1日あたり数十億ドル規模の取引高があり、総収益は1日で最大600万ドルに達したと述べたが、この数字を年換算することは避けた。テネフ氏はまた、資産管理を拡大する機会として挙げ、ロビンフッド・ストラテジーズを通じた運用口座、トレードPMRを通じた人による助言、銀行商品、クレジットカード、退職口座などを指摘し、今後数十年で100兆ドルを超える資産が高齢世代から若い世代へ移転するとの見通しを示した。ロビンフッドはトランプ・アカウントの初期のブローカーおよび受託者を務めており、これは子供がS&P 500の上場投資信託に投資できるようにする口座で、2025年生まれの子供の口座には米国財務省から1000ドルが拠出されると説明した。同社はまた、人工知能エージェントがロビンフッドMCPと呼ばれるインターフェースを通じて顧客のロビンフッド口座に接続できるエージェント取引ツールを拡大しており、今月下旬にヒューストンでのイベントでアクティブトレーダー向けの追加商品を発表する予定だ。

ジム・クレイマーは9月8日の「マッド・マネー」で、ロビンフッド・マーケッツが若年層投資家を世代単位で掌握していると指摘し、顧客の4分の3が45歳未満で、年齢の中央値は35歳だと述べた。クレイマーは預金が28％の伸びで増加していることや、資金提供済み顧客が2840万人に達していることを挙げ、これらは従来の証券会社が捉えきれずにきた構造的な優位性を反映していると語った。第2四半期時点でプラットフォームの総資産は3690億ドルに達し、記録的な純預金217億ドルがこれを押し上げ、ロビンフッド・ゴールドの購読サービスは480万人を超えた。9月8日、ストーンエックスのアナリスト、マーク・パーマーは買い評価と目標株価170ドルでカバレッジを開始し、9月9日にはみずほが目標株価を10ドル引き上げて140ドルとし、アウトパフォーム評価を維持した。記事はまた、個人投資家の取引活動への依存、予測市場や注文流しの対価経済に対する規制当局の監視、予想利益の44.6倍というバリュエーションといった弱気シナリオのリスクを指摘し、第2四半期には87のヘッジファンドが株式を保有し、空売り残高は浮動株の4.24％だったと述べている。

ロビンフッドが木曜日に発表した運用データによると、同社の暗号資産名目取引量は8月に61%増加し、175億ドルに達した。7月の低調な109億ドルから反発したものの、8月の合計は前年同月に同社が処理した281億ドルを依然38%下回っている。内訳では、ロビンフッドアプリが74億ドルを処理し、7月比72%増となったが前年比では46%減。一方、2025年にロビンフッドが買収した取引所ビットスタンプがより大きな割合を占め、101億ドルと前月比53%増加し、両プラットフォーム合計の1日平均取引額は5億6500万ドルとなった。暗号資産ははるかに大きなバランスシートのごく一部にとどまっている。プラットフォームの総資産は前年比26%増の3840億ドルに達し、資金提供済み顧客は2860万人に増加、信用取引残高は前年比72%増の215億ドルに上った。際立った数字はイベント契約で、ロビンフッドの予測市場ベットは8月に47億回取引され、7月比23%減となったが、2025年8月の3億件から約15倍に急増した。同社の記録的な7月四半期では、イベント契約収益が前年比10倍超の1億5600万ドルに急増し、取引収入源として暗号資産を追い抜いた。木曜日の発表を受けてロビンフッド株は下落し、HOODはこの日0.83%安となった。今週に入りみずほとストーンXのアナリストが目標株価を引き上げたものの、同社の次回四半期決算は11月4日に発表される見通しだ。

ビル・アックマン氏のパーシング・スクエアは、ニューヨーク証券取引所を所有するインターコンチネンタル・エクスチェンジをポートフォリオに加えた。人工知能がICEの独占的な金融データをコモディティ化するのではなく、その価値を高めるとの賭けだ。パーシングの前提は、ICEのデータの大半はインターネットからスクレイピングしたり、チャットボットで再現したりできないというもので、ICEのジェフ・スプレッチャー最高経営責任者も自ら、同社の情報は「スクレイピングも合成もできない」データだと説明している。ICEが発表した第2四半期の純収入は27億ドルで前年同期比5%増、調整後希薄化後1株当たり利益は1.90ドルで同じく5%増、経常収益は8%増の13億5000万ドルだった。うち債券・データサービス部門の売上高は6億4500万ドルで8%増、同部門の経常収益は10%増の5億3100万ドルとなり、ICEは同部門の通年経常収益成長率見通しを7%から8%の範囲に引き上げた。同社は6月までに33億ドルの営業キャッシュフローと26億ドルの調整後フリーキャッシュフローを生み出し、取締役会は最近、7月1日付でICEの自社株買い枠を40億ドルに引き上げた。ICEはまた、自社データをAIアプリケーションで利用可能にする技術を開発しており、モデル・コンテキスト・プロトコル・サーバーもその一つだ。さらに7月には、GPUコンピューティングに連動するNATIVX先物を計画していると述べ、処理能力を企業がヘッジしたい資産として扱う姿勢を示した。

ロビンフッド・マーケッツが発表した8月の運用データによると、プラットフォームは引き続き成長し、資金提供済み顧客数は2860万人に達し、7月から約12万人、前年同月から190万人増加した。プラットフォーム資産総額は前月比8%増の3837億ドルに上昇し、純預金は40億ドルに達した。株式取引高は前年同月比68%増の3354億ドル、オプション契約数は50%増の2億9250万件となった一方、イベント契約は47億件に達し、前年同月比で約15倍に増加した。暗号資産取引高は7月から61%増の175億ドルに急増したが、2025年8月の水準を依然として38%下回っており、アプリの暗号資産取引高は前月比72%増の74億ドル、ビットスタンプの取引高は53%増の101億ドルとなった。信用取引残高は前年同月比72%増の215億ドルに増加し、利息収入の潜在力が高まっていることを示唆している。

米オンライン証券大手ロビンフッドが運営する独自ブロックチェーン「ロビンフッド・チェーン」の預かり資産が約9億ドルとなり、過去最高圏で推移している。7月1日の稼働開始から2カ月あまりで、分散型取引所の取引高は直近7日間で約111億ドルに達し、週間で3割以上伸び、9月1日には手数料収入が過去最高の375万ドルを記録してイーサリアム本体やレイヤー2のベースを上回った。ただ、株式などの現実資産をトークン化する目的で作られたチェーンでありながら、実際に資金を集めているのはミームコインやステーブルコインで、株式トークンに預けられた資産は1億5000万ドルとチェーン全体のごく一部にとどまる。株式トークン市場ではOndo Financeが約9億5700万ドルで最大手、BinanceのbStocksが約6億2200万ドル、Kraken傘下のxStocksが約6億ドルと続き、この3社で市場の約77%を占める。ロビンフッドの株価は8月に約36%上昇し、9月11日時点で1株111ドル前後で推移している。

ナスダックは9月10日、戦略投資部門のナスダック・ベンチャーズが仮想通貨取引所クラーケンの親会社であるペイワードに1億ドルを出資すると発表した。この取引によりペイワードの企業価値は210億ドルに達する。両社はまた、2027年第2四半期までに株式トークン（NET）の枠組みを立ち上げるための提携を発表し、トークン化された株式のより広範な普及を支えるため、グローバルな流通、取引、および取引後処理の機能を強化する。ナスダックとペイワードは3月にNET提携を発表しており、既存の規制の枠組みの中で株式のトークン化を支援し、上場企業が自社株のトークン化版に対してより多くの管理権を持つことを可能にする。ペイワードの共同最高経営責任者であるアルジュン・セティ氏は、米国の清算システムでは毎日2兆ドルを超える株式取引が処理されており、売買は約98％が相殺され、清算機関は決済を1日待つ間、100億ドルから200億ドルの担保を保有していると述べ、2024年にその待ち時間を2日から1日に短縮することで30億ドルが解放されたと付け加えた。ペイワードはまた、仮想通貨、株式、トークン化株式、先物、オプションを含む取引所のポートフォリオ全体にナスダックの監視技術を採用する。これは、クラーケンが仮想通貨を超えてマルチアセット取引所へと拡大するという広範な計画の一環である。

ロビンフッドは、スマートリングメーカー、オウラの最近のS-1提出書類に記載された18社のシンジケートに加わり、初めて正式なIPO主幹事役を獲得した。ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPモルガン・チェースが主幹事を務め、ロビンフッドは引受会社リストの18番目に位置しており、同社によると、この立場により膨大な個人投資家の取引ユーザー基盤向けの株式配分に対してより強い影響力を持てるという。共同創業者でCEOのブラッド・テネフ氏は、ゴールドマン・サックスのコミュナコピア・アンド・テック・カンファレンスでYahooファイナンスに対し、「われわれはもっと多くのことをしたい」と述べ、引受会社としてロビンフッドは部屋の中で個人投資家を代表し、できればより大きな配分を確保できるようになると付け加えた。テネフ氏によると、同社はこれまで引受会社に代わって株式を配分する販売グループのメンバーとしてのみIPOに参加してきたが、引受会社として認可されたことで状況が変わったという。同氏は、ロビンフッドはこの分野で破壊的な存在になることを目指しており、発行体が異なるIPO価格における需要と価格弾力性を把握できていないため、IPOプロセスは改善できると主張した。この取り組みは、ロビンフッドが資産管理サービスのワンストップショップになるための努力を強固にするものでもあり、この戦略のもとで同社は予測市場に進出し、30億ドルを超える銀行預金を積み上げてきた。テネフ氏は、アンソロピックのような今後の注目IPOで引受の立場を約束することは避け、同社があらゆる面で懸命に取り組んでいるとだけ述べた。

ナスダックは、仮想通貨取引所クラーケンの親会社であるペイワードに1億ドルを出資した。これはペイワードの評価額を210億ドルとする新たな資金調達ラウンドの一環である。同社は以前、200億ドルの評価額で新たな資本を求めていた。資金調達契約に基づき、クラーケンはナスダックのトークン化株式を自社プラットフォーム上で流通させる。これは投資家がナスダック上場株式をトークン化またはデジタル形式で購入・保有できるようにすることを目指しており、ナスダック取引所で取引される従来の株式と同じ議決権が付与される。ナスダックは今年3月、株式をオンチェーン化しトークン化株式を立ち上げるために必要なインフラ整備でクラーケンと協業する計画を発表した。また同取引所はトークン化市場インフラの開発と24時間取引の準備を進めている。この動きはナスダックだけではない。ニューヨーク証券取引所もデジタル株式の24時間365日取引に向けた独自のプラットフォームを構築している。クラーケンは依然として非上場であるが、今後1年以内に上場する見通しである。

米取引所運営会社ナスダックが、暗号資産取引所クラーケンの親会社ペイワードに出資する。出資額は1億ドル、日本円で約153億円で、ブルームバーグが9月10日、事情に詳しい関係者の話として報じた。出資はナスダックのベンチャー投資部門を通じて行われ、これによりペイワードの評価額は210億ドル、約3兆2130億円となる。株式のトークン化取引を支えるインフラの構築を進めるなか、両社が3月に発表した提携を拡大する動きだ。両社は3月9日、規制された株式市場とブロックチェーン上の市場を接続するための提携を発表しており、ナスダックの市場インフラとペイワードのトークン化株式基盤エックスストックスをつなぐ仕組みを開発する。ナスダックは3月の発表時点で、株式トークン化のプログラムを2027年上半期から稼働させる見通しを示していた。

ロビンフッド・マーケッツが新たに立ち上げたロビンフッド・チェーンは、初期の手数料収入が急増しているが、ドイツ銀行はこの勢いの持続性は依然として不確実だと警告している。チェーン上の日次収益は、8月中旬の20万ドル未満から8月29日には約50万ドルに跳ね上がり、8月30日にはほぼ100万ドルに急増、9月2日には401万ドルまで上昇し続けた。ドイツ銀行は9月4日にロビンフッド株の目標株価を115ドルから136ドルに引き上げ、最近のチェーン活動から同社が約540万ドルの手数料収入を得る可能性があると推定している。これは、第3四半期全体に対する従来の予想460万ドルから増加している。同行は、チェーンが1億ドル超のビジネスになる軌道にあると考えるが、その結果はネットワーク活動の持続にかかっている。一方、機関投資家のポジションはまちまちのシグナルを示している。株を保有するヘッジファンドは第2四半期に84から87に増加し、ニューランズ・マネジメント・オペレーションズが約2420万株で最大の保有者であり続けている。一方、ARKインベストメント・マネジメントは保有株を13%減らして520万株とし、マーシャル・ウェイスは273%増の340万株とした。8月14日時点の空売り残高は3300万株で、浮動株の4.26%に相当する。