Moodys Corporation

エヌビディアは、アポロ、ブラックストーン、ブラックロック、ブルックフィールド、ゴールドマン・サックス、KKRとの提携を発表し、AIインフラ向けに5000億ドル以上の資金調達を目指すコンピューティング・ファイナンス・プラットフォームを立ち上げる。CEOのジェンスン・フアン氏は、エヌビディアが最大1250億ドル（全体の25％）をバックストップする可能性があると述べた。ブラックストーン社長のジョン・グレイ氏はCNBCで、AIコンピューティングは、住宅ローン貸し手が住宅を評価するのと同様に、資金調達可能な資産クラスと見なされるようになるだろうと語った。この動きは、AI支出に対する懐疑論が高まる中で行われ、この取引が最初に報じられた後、エヌビディアの株価は下落し、時価総額は700億ドル以上減少した。6社のパートナーの1つであるブラックストーンは、ポートフォリオ企業全体でのAIコンピューティング需要が今年7倍に急増し、Anthropicなどの企業向けにAIインフラへの資金調達を行った経験がある。ブラックロックCEOのラリー・フィンク氏は、この瞬間を1970年代の住宅ローン担保投資の創設に例えたが、コメンテーターは循環資金調達の懸念を指摘し、ムーディーズは、巨額の設備投資がフリーキャッシュフローを圧迫し、テック大手をより多くの負債へと押しやっていると警告している。

S&Pグローバルはマイクロソフトとの連携を拡大し、AI対応のデータと分析をマイクロソフト365コパイロットのワークフローに統合しました。この統合により、クライアントは使い慣れたマイクロソフト365ツール内で直接S&Pグローバルの独自インテリジェンスにアクセスできるようになり、企業ユーザー向けに財務分析、企業調査、ベンチマーキングの効率化を目指します。この動きは、AIネイティブな体験と、マーケット・インテリジェンス提供の日常業務へのより深い統合というS&Pグローバルの注力を支えるものです。この提携は、独自のAI配信経路を追求しているMSCIやムーディーズなどの競合他社に対するS&Pグローバルの競争力を強化します。

身代金要求型のハッカー集団が、米国の大手金融機関や企業数十社を標的に攻撃を仕掛けている。Blackstone、Apollo Global Management、KKR、Bain Capital、Bridgewater Associates、TPG、CME Group、Moody’sなどの標的企業の従業員からパスワードや認証情報を盗み出すため、少なくとも72の偽ウェブサイトを作成した。ハッカーは従業員の個人携帯に電話をかけ、IT部門を装ってパスキーや多要素認証の更新を促し、「passkeyhelpdesk」や「secure-passkey」といった信用しやすい名称の偽サイトへ誘導する手口を用いている。Googleによると、このサイバー犯罪集団は5週間で200社以上を対象にデジタルの罠を仕掛けており、金融以外にもUber、Zillow、Levi Strauss、法律事務所のPaul HastingsやGreenberg Traurigなどが含まれる。一部の企業が身代金を支払ったケースもあるが、名前が挙がった企業への攻撃が成功したかどうかは確認できていない。

世界の国債利回りが2008年の金融危機以来の高水準に上昇し、ブルームバーグ・グローバル・トレジャリー・インデックスは3.68%に達した。エネルギー価格の上昇がインフレ懸念を再燃させている。ブレント原油は木曜日、中東での敵対行為の再燃を受けて1バレル100ドルを突破し、主要中央銀行の決定を控えた債券市場への圧力が強まっている。英国国債利回りは約20年ぶりの長さで5%を超えて推移し、ドイツの10年債利回りは2011年以来の高水準、米国の30年債利回りは2007年のピークに近づいている。一方、日本の40年債利回りは10ベーシスポイント上昇して4%を超えた。堅調な米国経済指標を受けて市場の予想は利上げの可能性に傾いており、トレーダーは7月の連邦準備制度理事会会合での利上げ確率を約3分の1と織り込んでいる。また、フォワードガイダンスの縮小により、ICE BofA MOVE指数は2カ月ぶりの高水準に上昇した。今回の売りは、企業金融、株式評価、債務を抱える政府にとってより広範なリスクとみなされており、ブラックロックのiシェアーズ 20年超米国債 ETFは過去1カ月で5%近く下落し、ムーディーズは構造的に高インフレと高金利の新時代が到来すると警告している。

ムーディーズの株価は年初来ほぼ横ばいで、S&P500の9%上昇を下回っており、7月22日の第2四半期決算発表を前に、過去の利益の37倍で取引されている。S&Pグローバルとほぼ複占状態にあるこの広い堀を持つ格付け大手は、2026年後半に予想される利上げが信用格付けサービスの需要を抑制する可能性があるという逆風に直面している。2026年についてムーディーズは、高い一桁台の収益成長、調整後営業利益率の52～53%への拡大、調整後EPSの10～14%成長を見込んでおり、28億～30億ドルのフリーキャッシュフローから25億ドルの自社株買いを計画している。しかし、バリュエーションとマクロ環境への懸念から株価はレンジ内にとどまっており、筆者は投資の前に決算発表を待つことを提案している。

フランクリン・リソーシズ、ペイメンタス、ムーディーズの株価が午後の取引で下落した。トランプ大統領がイラン停戦の終了を宣言し、新たな攻撃を誓ったことで、広範なリスク回避の動きが引き起こされた。フランクリン・リソーシズは2.5％安、ペイメンタスは2.9％安、ムーディーズは2.6％安となり、分散金融セクターが圧力を受けた。資産運用会社、取引所、証券会社、消費者金融会社は、市場水準、取引活動、信用状況に敏感であり、これらはすべてボラティリティが急上昇すると悪化する。債券利回りの急上昇とエネルギー価格上昇による信用ストレスへの懸念がセクターをさらに圧迫し、投資家は金融市場の健全性に結びついた収益へのエクスポージャーを減らす動きを強めた。