FRBの利上げ観測、一般消費財ETFに圧力

MacroDigital Finance

โดย Zacks Investment Research·

要約 · なぜ重要か

FRBは明日のFOMCで0.25%の利上げに踏み切ると予想されている。市場が織り込む確率は92%と、1週間前の59%から急上昇した。8月の消費者物価指数が3.4%にとどまり、原油価格が1バレル100ドルに向けて急騰したことが背景にある。利上げは3つの経路で一般消費財株を圧迫する。クレジットカードの実質年率と30年固定住宅ローン金利の上昇が可処分所得を削り、企業の借入コスト上昇が住宅建設会社や自動車メーカーなど信用依存型企業に重くのしかかり、2007年以来の高水準となる5.025%の10年米国債利回りが株式の成長バリュエーションを圧縮する。ジェフリーズは最近、利上げ確率の上昇に伴い一般消費財ETFから週間5億2830万ドルの流出があったと報告した。一方、ゴールドマン・サックスのストラテジストは、過去7回の利上げ局面のうち最初の利上げ後12カ月間でS&P500種株価指数が平均9%上昇したと指摘した。注目されるファンドのうち、ステート・ストリートの一般消費財セレクト・セクターSPDR ETF XLYは運用資産214億ドル、組み入れ47社で、アマゾンの比率が24.91%、テスラが17.75%、ホーム・デポが5.31%、手数料は8ベーシスポイント。iSharesグローバル一般消費財ETF RXIは純資産2億4900万ドル、世界131社に投資し、アマゾン16.63%、テスラ6.80%、ホーム・デポ4.36%、アリババ4.33%、手数料は37ベーシスポイント。プロシェアーズ・オンライン小売ETF ONLNは純資産5950万ドル、オンライン小売株22銘柄を組み入れ、アマゾン24.40%、アリババ8.29%、手数料は58ベーシスポイント。一方、バンエック一般消費財トゥルーセクターETF TRUDは純資産5940万ドルで、アマゾン27.59%、テスラ6.72%、ホーム・デポ2.01%、手数料は16ベーシスポイント。