2026年のeVTOL投資ではアーチャー・アビエーションよりジョビー・アビエーションが優位

Joby Aviationは第2四半期の売上高が3864万ドルとなり、市場予想の3038万ドルを上回ったと発表し、2026年度の売上高見通しを1億1500万ドルから1億2500万ドルに引き上げた。最高経営責任者のJoeBen Bevirt氏は、同社が商業運航の準備を進めており、今月中にダラス・フォートワースで初のEIPP飛行を目指していると述べた。株価は6.26ドルで取引されており、年初来で52.57%下落、過去1年間で56.49%下落しており、52週高値の19.98ドルを大きく下回っている。JobyのFAAステージ4認証の進捗は6%から20%に進み、第2四半期のBlade座席販売数は前年同期比50%以上増加した。同社はトヨタからの2億5000万ドルの直接投資、ヴァージン・アトランティックUKとの提携、ドバイのバーティポート網などを支えとしている。時価総額40億2000万ドルで第2四半期の売上高がわずか500万ドルだった競合のArcher Aviationに対し、Jobyの60億4000万ドルの評価額はより大きな売上高基盤に支えられている。リスクとしては、営業利益率がマイナス1346.92%であること、2026年下半期の現金使用額が3億8500万ドルから4億1500万ドルと見込まれていること、2025年2月に12億ドル、10月に5億7600万ドルを調達したこと、認証時期が2027年にずれ込む可能性があることなどが挙げられる。

アーチャー・アビエーションの株価は8月に24.6%急騰しました。これは、同社がボーイングの子会社3社を買収することで合意したというニュースによるものです。市場全体も上昇し、S&P 500は2.6%、ナスダック総合指数は3.9%上昇しました。8月10日、アーチャーはボーイングのウィスク・エアロ、スカイグリッド、インシツの各部門を買収する契約を発表し、ボーイングはその見返りとしてアーチャーの株式16.5%を取得します。すでに黒字で年間売上高約2億ドルのインシツは、アーチャーの収益と利益率を直ちに押し上げると期待されています。月間では上昇したものの、アーチャー株は年初来で約24%下落しており、9月初旬には市場の変動により約1.2%反落しています。

ボーイングは、航空宇宙および電動垂直離着陸機に関する3つの事業をアーチャー・アビエーションに売却する計画を発表した。事業譲渡と5500万ドルの株式投資の見返りとして、ボーイングはアーチャーの新規発行株式とワラントを受け取り、今年後半の取引完了後には約20％の所有権を得る。ボーイングは、ウィスクの自律飛行技術を自社の民間機および防衛機に使用する権利を保持する。今回の事業売却は、ボーイングが民間航空機事業の立て直しに注力する中で、気を散らす要素を取り除くものとなる。同社は最近、737 MAX 7について米連邦航空局の承認を得たばかりだ。ボーイングの株価は直近利益の約77倍で取引されており、GEエアロスペースの40倍を上回るプレミアムとなっている。経営陣は年間100億ドルのフリーキャッシュフローを目標としているが、これは2018年に生み出した140億ドルを下回る水準だ。