Joby Aviation

ジョビー・アビエーションは、電動垂直離着陸機のFAA認証をめぐる競争でアーチャー・アビエーションをリードしている。ジョビーは3月上旬にFAA適合型eVTOLの初飛行を実施し、現在は初のFAA適合型機を含む5機の電動エアタクシーを飛行させていると、ジョーベン・ベバートCEOは述べた。アーチャーはまだFAA適合型機を製造していないが、アダム・ゴールドスタインCEOは、同社が今年、単位取得可能な試験についてFAAと積極的に協力していると述べた。投資家は、ジョビーがFAAの型式検査承認を取得することと、アーチャーが自社のFAA適合型eVTOLを製造・飛行させることに注目すべきだ。

ジョビー・アビエーションは、電動垂直離着陸機の米連邦航空局認証取得に向けて着実に前進している。7月31日時点で、最終段階である第5段階「実証・検証」の作業の20%を完了し、FAA側は約10%を完了した。1年前の同時期には第4段階のおよそ3分の2を消化したところであり、この12カ月で大きな進展があった。2026年8月、ジョビーは急成長する防衛テクノロジー企業レゾナント・サイエンシズの買収を発表した。同社の直近12カ月の売上高は1億ドルを超え、エアタクシー構想に加えて成長する防衛事業を手に入れることになる。モルガン・スタンレーのアナリストはかつて、都市型エアモビリティは2050年までに9兆ドル規模の市場機会になり得ると試算し、そのうち人の輸送がおよそ3兆8000億ドルを占めるとしていた。ジョビーの株価は売上高の約62倍で取引されており、評価額には失策や予期せぬ遅延の余地がほとんど残されていない。

ジョビー・アビエーションは、防衛技術企業レゾナント・サイエンシズを5億米ドルで買収し、専任の防衛部門を新設することに合意した。この取引により、レゾナントのセンサー、無線周波数、ミッションシステムの技術が、ジョビーが既に持つ電動垂直離着陸機と自律飛行プラットフォームに統合される。ジョビーはこの買収を通じて、商用エアタクシーとハイブリッド航空機を超え、軍民両用の防衛用途へ事業を拡大する計画だ。この取引は、ジョビーが新たな収益源として防衛分野の支出を取り込もうとする動きを浮き彫りにしている。

ジョビー・アビエーションは、テキサス州でeVTOL統合パイロットプログラムの飛行を2026年9月に開始する見込みで、今年初の乗客輸送を目指す中で重要な運航試験となる。この飛行はダラス・フォートワース地域の路線を1週間にわたってカバーし、パイロットのみの運航から無償の乗客、最終的には有償の乗客へとeIPPの枠組みの下で段階的に移行する。ジョビーはFAAの型式証明の5段階のうち3段階を完了またはほぼ完了しており、第2四半期末時点で第4段階を約75％終え、最終の第5段階でも進展を続けている。製造は拡大しており、第2四半期時点で初のFAA適合機を含む5機が飛行中で、さらに12機が生産中であり、2026年上半期には製造における不適合率が40％近く低下した。トヨタとジョビーは2026年6月に製造合弁会社を設立し、トヨタが51％、ジョビーが49％を出資しており、ウーバーはサービス開始時にアプリを通じてジョビーによるウーバーエアを提供する計画だ。

アーチャー・アビエーションの株価は過去1年で30%以上下落した。このeVTOL開発企業は規制、競争、財務の逆風に直面している。連邦航空局は、パイロット1名と乗客4名を乗せて最大100マイル飛行できるよう設計されたアーチャーのミッドナイト機の商業飛行をまだ承認していない。アナリストは、アーチャーの2026年の収益をわずか1000万ドル、純損失を9億9400万ドルと予測する一方、ライバルのジョビー・アビエーションの収益は1億2100万ドル、損失は8億6900万ドルと見込まれている。これは、ジョビーのブレード・ヘリコプター子会社が既に顧客にサービスを提供しており、同社のS4機がFAA認証でより進んでいるためだ。アーチャーは最近、非公開の条件でボーイング子会社のウィスク・エアロ、スカイグリッド、インシトゥの買収計画を発表した。この動きは事業を強化する可能性があるが、株式の希薄化や負債の増加につながる恐れもある。同社の株価は2028年の推定売上高の9倍で取引されており、ジョビーの20倍と比較される。FAAの認可を取得し、生産を拡大するまで、株価が勢いづく可能性は低い。

ウーバーは過去2年間で30社以上の自動運転企業と提携し、直接投資も行い、自動運転帝国の構築に向けてグローバルなアプローチを取っている。2026年3月に発表されたこの予想外の契約は、リビアンにとって最大12億5000万ドルの価値となる可能性がある。ウーバーは2020年にウーバーATGをオーロラに、ジャンプをライムに、エレベートをジョビー・アビエーションに売却したが、いずれも株式を保有し続けている。同社の自動運転関連の契約は2024年に加速し、現在では北米、欧州、アジア、中東にわたってロボタクシーサービス、自動運転配送、自動運転トラックに広がっている。

電動空飛ぶタクシー開発企業のジョビー・アビエーションの株価が約7％上昇した。ヴァージン・アトランティック航空との複数年商業契約を締結したことが材料視された。この契約により、ヴァージン・アトランティックは英国におけるジョビーの空飛ぶタクシーサービスの独占航空会社パートナーとなり、顧客はヴァージン・アトランティックのウェブサイトやアプリを通じてフライトを予約できるようになる。ジョビーはロンドンとマンチェスターにあるヴァージン・アトランティックの拠点からサービスを開始する計画で、初期路線にはマンチェスター空港からリーズ、ヒースロー空港からロンドン中心部などが含まれる。ジョビーは航空機の運航、路線計画、英国民間航空局を通じた規制認可を担当し、ヴァージン・アトランティックは顧客獲得とインフラ統合を支援する。今回の提携は、ヴァージン・アトランティックに49％出資するデルタ航空とのジョビーの関係も拡大するものだ。

世界の都市型エアモビリティ市場は、2026年の21億6000万ドルから2035年には162億7000万ドルへと成長すると予測されており、2031年から2035年までの年平均成長率は20.9%となる見込みです。都市部の交通渋滞の深刻化と、より高速なポイントツーポイント輸送への需要が、eVTOLソリューションへの関心を加速させています。ティルトローター・ティルトウィング方式のプラットフォームアーキテクチャ分野が最も高い成長を記録すると見られ、一方で個人所有・利用分野は2026年から2030年にかけて最も高い年平均成長率で成長すると予測されています。2025年にはアジア太平洋地域が最大の市場シェアを獲得しました。これは中国、日本、韓国における深刻な交通渋滞と政府の支援によるものです。主要企業としては、Joby Aero、Ehang、Archer Aviation、Airbusなどが挙げられます。

モトリーフールのアナリストが、eVTOLセクターにおいてジョビー・アビエーションの購入を推奨し、アーチャー・アビエーションは避けるよう助言している。ジョビーは5万マイル以上の試験飛行を完了し、FAA認証を順調に進めており、FAA適合生産機の初飛行を開始した。同社はデルタ航空、ヴァージン・アトランティック航空、ウーバー・エレベートとの提携を結んでおり、2026年第1四半期末時点で約11億ドルの現金および同等物を報告している。一方、アーチャー・アビエーションはユナイテッド航空、ステランティス、米軍と提携しているものの、実行リスクに直面し、商業化をパートナーに依存する部分が大きく、その評価額にはすでに成功が織り込まれている。アナリストは、上場eVTOL企業の中で、ジョビーが技術、認証の進捗、提携、財務資源の最も強力な組み合わせを持つと見ている。

ジョビー・アビエーションの株価は年初来で約47％下落し、時価総額は75億ドルとなったが、同社は電動エアタクシーの認証取得と商業化計画を引き続き推進している。ジョビーは型式検査承認に向けてFAA適合機の試験を実施中で、トヨタ自動車と商業生産の準備作業を開始しており、デルタ航空やウーバー・テクノロジーズとの提携も維持している。また、ブレード・エア・モビリティの旅客事業を買収し、ホワイトハウスが支援するeVTOLプログラムに参加しており、年内にも一部の州で早期運航が可能になる見込みだ。モルガン・スタンレーは規制上のハードルが過小評価されている可能性を警告しているが、基本シナリオでは世界の都市航空モビリティ市場は2040年までに1兆ドル、2050年までに9兆ドルに達すると予測している。

トヨタ自動車は、レクサスのマーケティングパートナーシップをマディソン・スクエア・ガーデンと延長・拡大し、ニューヨークのスポーツ・エンターテインメント施設でラグジュアリーブランドの露出を維持する。同社の株価は最近2,945.5円で取引を終え、7日間のリターンは8.09%と、90日間の12.96%下落とは対照的で、1年間の株主総利回りは23.14%となっている。ナラティブに基づく公正価値推定は2,137.79円で、株価は割高であることを示唆しているが、株価収益率は9.1倍と、業界平均の14.7倍を大きく下回っている。同社はまた、ジョビー・アビエーションとの空のモビリティ合弁事業や、テキサス州タコマの生産能力拡張に36億円を計画している。

ジョビー・アビエーションの株価は月曜日に最大11.1%上昇し、終値は6.5%高となった。幅広い市場の上昇と、トヨタとの新しい電動垂直離着陸機の製造提携に対する投資家の熱意が続いていることが追い風となった。S&P500種とナスダック総合指数はそれぞれ0.7%と0.9%上昇し、AI半導体株からジョビーのような投機的成長株に強気なセンチメントが波及した。6月30日、両社はジョビー・トヨタ・エアロ・マニュファクチャリング・プレパレーション・カンパニーの設立を発表した。トヨタが51%の株式を保有し、ジョビーが49%を所有する。これは、自動車大手がこれまでの資金支援を超えて製造面でより深く関与することを示している。この協業は、ジョビーのeVTOL航空機の生産拡大と収益性達成に向けた重要な一歩と見られている。

Joby Aviationとトヨタ自動車は、Jobyの電動エアタクシー航空機の商業生産を支援する合弁会社を設立した。この合弁会社はJoby Toyota Aero Manufacturing Preparation Companyと名付けられ、JobyのS4シリーズeVTOL航空機を製造する。トヨタが102万ドルで102万株を取得し51%の株式を保有、Jobyが98万ドルで98万株を取得し49%を保有する。この提携は、Jobyの電動航空技術とトヨタの生産システムを融合し、商業生産能力の構築、製造生産性、品質、コスト効率の向上を目指し、航空機認証取得に向けたJobyの生産拡大を支援する。合弁会社の取締役会は5名で構成され、トヨタが3名、Jobyが2名の取締役を指名する。両社は、独占的製造供給、商業条件、知的財産権を対象とする契約交渉を計画している。Jobyは全電動垂直離着陸型エアタクシーを開発中で、世界中の都市で運航サービスを計画している。

Joby Aviationは、FAA適合の量産型eVTOL航空機の飛行を開始した。これは、商業運航に向けたFAA完全認証の最終段階の一つである型式検査承認の取得に向けた大きな一歩となる。同社はこれまでに5万マイル以上の試験飛行を記録しており、今年中の商業サービス開始を目指している。また、Jobyは最近、ホワイトハウスが支援するエアタクシーパイロットプログラムに選定され、米国の複数の州での早期運航が可能となった。一方、すでに垂直離着陸場の建設が進むドバイでのサービス開始準備も進めている。こうした節目にもかかわらず、同社の時価総額は約85億ドルである一方、収入はごくわずかであり、製造規模の拡大、インフラ構築、顧客需要の証明を進める中で、実行面でのミスが許される余地は限られている。

アーチャー・アビエーションの株価は2021年2月の過去最高値17.14ドルから5ドルを下回る水準まで下落した。同社は試験機2機と実物大のミッドナイトeVTOL1機を製造したのみで、当初の生産目標を大きく下回っている。ミッドナイトはパイロット1名と乗客4名を乗せ、最高速度150マイル毎時で最大100マイルの飛行が可能だが、速度、航続距離、FAA認証の進捗でジョビー・アビエーションのS4に後れを取っている。こうした逆風にもかかわらず、アーチャーの受注残高は2025年末時点で約1200機の仮発注を含め60億ドルに達し、最大の投資家であるステランティスはFAA認証取得後に生産拡大を支援する計画だ。アナリストはアーチャーの収益が2026年の950万ドルから2028年には4億2840万ドルに増加すると予想しており、時価総額36億ドルは2028年売上高の7倍の評価となる。一方、ジョビーの時価総額85億ドルは2028年売上高の19倍だ。同社の初期顧客にはユナイテッド航空、アブダビ・アビエーション、アンドゥリルが名を連ね、最終的にはステランティスと協力して年間650機の生産を目指す。

電動垂直離着陸機市場への投資を検討する投資家にとって、2026年はアーチャー・アビエーションよりもジョビー・アビエーションが有望な銘柄であると、モトリーフールの分析は伝えている。ジョビー・アビエーションの2025年度の売上高は約5340万ドルと、2024年度の約13万6000ドルから大幅に増加した。これは完全な商業化への移行と航空サービス部門の統合によるものだが、純損失は約9億3000万ドルに上った。アーチャー・アビエーションは2025年度に初の売上高30万ドルを計上したが、純損失は6億1820万ドルと前年の損失を上回った。ジョビー・アビエーションの株価売上高倍率は96.7倍と、アーチャー・アビエーションの1680倍を大きく下回っており、主要都市で需要の高い短距離路線を運航するビジネスモデルは、最近のニューヨーク市での試験飛行を経て、より実現可能性が高いと見られている。両社とも、継続中の訴訟、FAAの認証取得のハードル、収益化に必要な多額の資本など、大きなリスクに直面している。

ジョビー・アビエーションの株価は8.83ドルで、年初来33%下落している。12ヶ月の目標株価は11.50ドルで、約30%の上昇余地を示唆する。この目標はFAA認証の進展と、2026年に予定されるドバイでの旅客サービス開始に依存している。2025年第4四半期決算は予想を上回り、売上高は3084万ドル、EPSはマイナス0.14ドルだった。一方、12億ドルの資金調達により現金は14億1000万ドルに増加した。CEOのジョーベン・ベビルト氏は6月に32万2019株を10.38ドルで売却し、インサイダー取引を巡る不透明感が高まった。ただし、トヨタの5億ドルの出資コミットメントや10億ドルを超える国際的な購入意向書が強気シナリオを支えており、株価は15ドルから18ドルに達する可能性がある。認証リスクとキャッシュバーンを考慮し、投資判断は中程度の確信度で「ホールド」とされている。

モトリーフールは、今月購入を検討すべき電気自動車株としてリビアン、BYD、ジョビー・アビエーションの3銘柄を挙げている。リビアンは、5万7990ドルからの手頃なR2 SUVにより、今年の年間納車台数が6万2000～6万7000台に増加すると見込み、2027年後半にはさらに安価なバージョンを計画しており、アナリストは2025年から2028年にかけて収益が3倍以上になると予想している。2025年に460万台を販売しテスラを抜いて世界最大のEVメーカーとなったBYDは、グローバル展開を加速しており、今年の予想利益の14倍で取引されている。トヨタ、デルタ航空、ウーバーが出資するジョビー・アビエーションはeVTOL航空機を開発中で、2025年から2028年にかけて収益が約9倍に増加する可能性があるが、今年の予想売上高の78倍で取引されており、企業価値は87億ドルとなっている。

Joby Aviationが2026年4月下旬にニューヨーク市で実施した初の電動エアタクシーデモは、eVTOL機の商業化に向けた進展を浮き彫りにしたが、株価は年初来で約35％下落している。モルガン・スタンレーのアナリストは、1機あたり1回50ドルの運賃で1日複数シフトをこなせば、年間最大150万ドルの収益を生み出せると試算しており、数百都市で数千機規模に拡大すれば数十億ドル規模の事業機会を支えるとしている。同社は現在、年間4機のeVTOL生産を目標としており、FAAの型式証明もまだ必要なため、強気シナリオが実現するには数年、あるいは10年かかる可能性がある。長期的な忍耐力を持つ投資家は、Jobyがアプリベースのエアタクシーサービスというビジョンを実行に移せば、10倍のリターンを得られるかもしれない。

アーチャー・アビエーションは、同社の電動垂直離着陸機「ミッドナイト」の有人での飛行移行をまだ実証しておらず、この重要なマイルストーンが未達成であることが株価の先行きを不透明にしている。同社は米連邦航空局の認証プロセス4段階のうち3段階を完了し、ホワイトハウスのeVTOL統合パイロットプログラムに参加、2028年オリンピックの公式エアタクシープロバイダーに指名されたが、株価は約5.50ドルで推移し、1月から約33％下落している。アーチャーはミッドナイトが遠隔操作で飛行し、従来の有人飛行が可能であることを示しているが、垂直離陸、前進飛行、着陸を1回の有人飛行で組み合わせた実証はまだ公開されていない。競合のジョビー・アビエーションはすでに有人での飛行移行を達成しており、アーチャーがこれを実証できない期間が長引くほど、ウォール街の不安は高まる可能性がある。

ジョビー・アビエーションは、電動垂直離着陸機の主要な規制承認に近づいており、デイトンでの製造を拡大する一方、アーチャー・アビエーションとの法的紛争に巻き込まれている。同社はデイトン拠点を中核生産ハブと位置づけ、eVTOL機を少数から年間数百機の生産ペースへ拡大することを目指している。また、ドバイなどの市場やデルタ航空との提携を通じて事業を拡大し、より実質的な収益を見込んでいる。アーチャーとの法的紛争は、営業秘密や調達に関する主張を含み、規制上および評判上のリスクを高めている。株価は10.0ドルで取引され、過去1週間で3.4%上昇したが、年初来では30.4%下落している。

Joby Aviationの株価は、2026年までにFAAの型式認証を取得し、2027年にドバイと米国拠点で旅客収入を開始し、デイトン工場が月産4機体制に拡大すれば、2028年までに20ドルに達し、現在の10ドル水準から100%の上昇となる可能性がある。同社は2026年の収益見通しを1億500万ドルから1億1500万ドルと示し、事業会社への移行を示唆しているが、株価は年初来24%下落している。ウォール街のコンセンサス目標株価は11.12ドルだが、強気シナリオでは12カ月以内に15.05ドル、5年以内に25.75ドルと予想され、認証取得後の収益拡大により4億5800万ドルへの到達が見込まれている。主なリスクは2026年以降への認証遅延で、希薄化を伴う資金調達を余儀なくされ、投資理論が崩れる可能性がある。

Archer Aviationは、電動垂直離着陸機（eVTOL）「Midnight」について、米連邦航空局（FAA）の4段階型式認証プロセスの第3段階を完了した初の企業となった。しかし、商業運航開始までには依然として大きなハードルが残る。同社は有人での遷移飛行をまだ実施しておらず、実質的な収益も計上していない。一方で、四半期ごとに数百万ドルを消費しており、現金・現金同等物・投資資産の合計は約18億ドル（約2700億円）の流動性を有する。将来的には年間650機の製造を目指すが、これまでに製造したeVTOLは5機未満だ。競合のJoby Aviationは、より古いFAAの5段階プロセスで先行しており、1年以上前から型式認証取得に向けた飛行試験を実施している。Archerの現在の事業規模がごく小さいことを踏まえると、同社株は遅延や後退のリスクを許容できる非常に積極的な投資家にのみ適しているとみられる。