KSS、FRB利上げ局面で逃避先銘柄に注目 銀行・保険・病院が高い債券利回りの恩恵

MacroAnalystPrice Action
โดย Kaohoon·USTH·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

KSSことクルンシー証券のアナリストは、今回の米連邦準備制度理事会(FRB)の会合で政策金利が0.25%引き上げられる可能性があると予想している。これは「保険的利上げ」、すなわち予防的な利上げであり、市場は今回の利上げをすでに約92%織り込んでいる。したがって、市場により大きな影響を与えるのはドットプロットの方向性やインフレ見通し、今後の残りの利上げ回数である。KSSは、FRBが経済指標とインフレをさらに評価するための休止期間に入るシグナルを発した場合、株式市場に短期的な反発、いわゆるリリーフ・ラリーが起こる可能性があり、内需系やディフェンシブ銘柄、特に病院セクターが注目を集めるとみている。具体的にはバンコク・ドゥシット・メディカル・サービス(BDMS)やバンコク・チェーン・ホスピタル(BCH)などである。一方、FRBが市場予想以上に利上げを継続するシグナルを発した場合、高いバリュエーションを持ち債券利回りに敏感な銘柄、例えばデルタ・エレクトロニクス(タイランド)(DELTA)などが圧迫される。また、フィリップ証券(タイランド)(PST)は、タイ株式市場が短期的に下落基調で推移する可能性があると予想している。FRBの会合結果を見極める前に投資家がリスクを減らす動きが見られるためである。2年債利回りは4.69%に上昇し、10年債利回りは5.04%に達した。これはそれぞれ2024年と2007年以来の高水準である。金利が高止まりする局面で恩恵を受けるタイ株として、分析部門は銀行セクターを挙げている。具体的にはTMBタナチャート銀行(TTB)、カシコン銀行(KBANK)、SCB X(SCB)、キアットナキン・ピパット銀行(KKP)、タイスコ・フィナンシャル・グループ(TISCO)である。保険セクターではバンコク・ライフ・アシュアランス(BLA)、タイ・ライフ・アシュアランス(TLI)、ティパヤ・グループ・ホールディングス(TIPH)などが挙げられている。

銘柄への影響 15

Financials · 8 銘柄
Thai Life Insurance PCL
TLI
▲ ポジティブ金融政策関連度

TLI is named in the insurance group benefiting from elevated rates/bond yields.

Health Care · 1 銘柄
Aging Population · 1 銘柄
Digital Finance & Tokenization · 1 銘柄
Electrification & Mobility · 1 銘柄