エヌビディアの次の1兆ドル市場はGPUではなくAIネットワーキングか

キーサイト・テクノロジーズの幹部は、AIデータセンターの構築が需要を押し上げ、現在は供給を上回っていると述べた。収益は同社の典型的な受注から売上計上までの6カ月の枠を超えて押し出され、1億ドル近くに達している。トゥルーイストの投資家会議で講演したニール・ドハティ最高財務責任者によると、四半期収益は第1四半期の16億ドルから第4四半期には19億4000万ドルの見通しへと増加した。キーサイトは制約を緩和するため、社内能力の増強、設備投資の引き上げ、長期のサプライヤー契約の締結、第2および第3の調達先の認定を進めている。キーサイトのコミュニケーション・ソリューションズ・グループの上級副社長兼社長であるカイラシュ・ナラヤナン氏は、AI関連事業への最大の寄与要因は速度の移行とシステムレベルのエミュレーションであり、1.6T技術で勢いがあり、3.2T、シリコンフォトニクス、コパッケージド光学の研究がすでに進行中であると述べた。キーサイトは6G事業が2028年上半期に転換点を迎え、2029年後半から2030年にかけての商用化を先取りすると予想している。一方、米国の航空宇宙・防衛事業は力強い2桁台の伸びで拡大しており、欧州はより小さな基盤からより速く成長している。ドハティ氏によると、成長率が5%を超える場合、同社は40%の目標以上の増分利益率を見込んでいる。会計年度の初め頃に完了した3件の買収は統合済みで、来年には約5000万ドルのコスト相乗効果をもたらすと期待されている。キーサイトは四半期末時点で26億ドルの現金を保有し、年初来で5億ドル超の自社株を買い戻した。

コヒレントは9月17日、Cバンド全域をカバーし、通常のトランシーバーが使うのと同じスロットである小型QSFPモジュールに収まる、改良版のプラガブル光回線システムを発表した。このシステムは1対の光ファイバーに32波長を収容でき、コヒレントによれば2kmから200kmのリンクで最大25.6Tbpsのトラフィックを実現し、最新の800Gコヒーレント光に対応する設計となっている。同社のテレコムトランスポート部門を率いるマドゥ・クリシュナスワミー氏によると、このシステムは一般提供が開始されており、既存のネットワーク構成で動作する400G版と800G版で既に大量出荷されている。今回の発表は、6月30日に終了したコヒレントの第4四半期に続くもので、同四半期の売上高は前年同期比34%増の20億5000万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は1.00ドルから1.74ドルに増加した。経営陣は2027年度第1四半期の売上高を22億ドルから24億ドルと見込んでいるが、今回の発表では新製品の売上高は示されておらず、四半期で20億5000万ドルを計上した同社への寄与度を公表資料から測ることはできない。

CNBCによると、エヌビディアは2026年5月までの3カ月間に、フォトニクス企業に少なくとも65億ドルを投じた。内訳はコーニングへの高度な光接続ソリューション向け5億ドル、およびルメンタム、コヒレント、マーベルへの各20億ドルである。影響は大きく、マーベルの株価は年初来で183.4%上昇し、ルメンタム、コーニング、コヒレントもそれぞれ142.5%、68.8%、60.3%上昇した。ゴールドマン・サックスは、光ネットワーキングの総獲得可能市場が2026年の約150億ドルから2028年には約1540億ドルへと9倍以上に拡大すると予測している。コパッケージド光学の採用は2027年から加速するとみられ、2028年には普及率が約20%から30%に達する見通しだ。一方、モルドール・インテリジェンスは世界のフォトニクス市場が2026年末までに1兆4600億ドルに達すると推計している。分散投資を求める投資家は、運用資産2億5420万ドルで19銘柄を保有するラウンドヒル・フォトニクス・アンド・オプティクスETFのLYTE、純資産976万ドルのクレーンシェアーズ・フォトニック・アンド・オプティカルETFのLUMA、純資産9400万ドルで27社に投資するテマ・フォトニクス・アンド・オプティカルETFのLAZRを検討できる。