HEICOの強気シナリオに注目、2026年第3四半期の好決算を受けアナリストが予想を引き上げ
アナリストが航空宇宙・防衛サプライヤーであるHEICOの利益予想を引き上げたことで、同社の投資シナリオが再び注目を集めている。根拠として、力強い売上成長、市場シェアの拡大、健全なフリーキャッシュフローが挙げられている。同社の直近で最も重要な発表は2026年第3四半期の決算であり、売上高と利益が前年同期比で増加したことを報告した。HEICOの見通しでは、2029年までに売上高71億ドル、利益13億ドルを達成し、適正価値は393.95ドル、現在の株価に対して30％の上昇余地があると試算されている。一方、評価の低い一部のアナリストは慎重な姿勢を崩しておらず、2029年までに売上高約61億ドル、利益約10億ドルと想定し、3Dプリンティングと顧客による内製化がHEICOの価格決定力に対する現実的な脅威になると見ている。株価の急落と高いバリュエーションにより市場心理は脆弱なままであり、最大のリスクはOEMによるアフターマーケットシェアへの圧力と顧客行動の変化である。
RTX CEO、2890億ドルの受注残高を強調、2028年までに4605億ドルへの成長を見込む
RTXのクリス・カリオCEOは先週、モルガン・スタンレー第14回年次ラグナ会議で、同社の過去最高となる2890億ドルの受注残高、すなわち残存履行義務について強調し、2028年末までにウォール街のコンセンサスである4605億ドルに向けて成長する可能性を示唆した。カリオ氏によると、第2四半期末時点の2890億ドルの残存履行義務には、最近受注した7年間で229億ドル相当のトマホーク巡航ミサイル発注や、2月にRTXが国防総省と締結した5つの枠組み合意は含まれておらず、これらの数量は2倍から4倍に増加する見通しだという。現在の残存履行義務は商用航空宇宙の1700億ドルと防衛の1190億ドルに分かれており、今後12カ月以内に認識されるのはわずか25%にとどまる。カリオ氏はまた、残存履行義務の約45%がプラット・アンド・ホイットニーの長期商用航空宇宙メンテナンス契約に関連し、最大20年にわたって実現すると見込まれると指摘した。カリオ氏はさらに、商用航空宇宙の新造機、商用航空宇宙のアフターマーケット、防衛の各分野で受注が好調であることを挙げ、ボーイングとエアバスが実行すべき1万5000機の受注残を抱えていること、そして統合防空・ミサイル防衛への需要が世界中のあらゆる国にとって最重要課題となっていることに言及した。
アメリカン航空、ユナイテッド航空、サウスウエスト航空が減便、第4四半期の燃料費が10億ドル急増
アメリカン航空、ユナイテッド航空、サウスウエスト航空は、ジェット燃料価格の急騰を受けて計画中の運航スケジュールを縮小または再検討している。この動きにより、旅行者はホリデーシーズンを前に利用できる便が減り、運賃が上昇する可能性がある。アメリカン航空のデボン・メイ最高財務責任者によると、燃料価格の最新の急騰だけで、7月時点の想定と比べて第4四半期の燃料費が約10億ドル増加する見通しだという。第4四半期の燃料価格は7月の水準から1ガロン当たり約1ドル上昇しており、燃料価格が1セント変動するごとに四半期のコストが約1000万ドル影響を受けると同氏は指摘した。ユナイテッド航空は、12月に予定していた一部の便を運航しないことをすでに表明しており、燃料価格が高止まりすれば2027年第1四半期以降にさらなる調整を行う可能性があると警告している。サウスウエスト航空は、2026年の計画輸送能力の伸びを当初目標の約2%から3%からほぼ半減させており、同社の最高財務責任者はさらなる削減もあり得ると述べている。国際航空運送協会によると、世界平均のジェット燃料価格は前週比7.4%上昇して1バレル194.90ドルとなった。同協会の6月の見通しでは、航空会社が収益性の低い路線を削減したり運航頻度を減らしたりして輸送能力を合理化する可能性があると指摘している。3社の幹部はいずれも、運賃上昇にもかかわらず需要は底堅く推移していると述べている。強い需要と利用可能な輸送能力の減少が組み合わさることで、航空会社は運賃を維持または引き上げる余地をより多く得られる可能性がある。
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