Targa Resources Inc

TDコーウェンはターガ・リソーシズの投資判断をホールドから買いに引き上げ、目標株価を275ドルから350ドルに引き上げた。これを受け、この石油・ガスインフラ企業の株価は金曜日の取引で3.3%上昇した。アナリストのジェイソン・ゲイベルマン氏は、ペルム紀盆地の湿性ガス成長と同業他社をリードするEBITDA成長を挙げ、ターガはペルム紀盆地の堅調なガス成長を上回るペースでガス処理量を伸ばしており、生産者の活動とガス・オイル比の拡大によりこの傾向は続くと予想した。同氏は、市場シェアの維持とペルム紀成長のリーダーであるエクソンとの関係を背景に、2030年までに17の新規処理プラント、2030年以降は年2プラントを予測した。またゲイベルマン氏は、ターガのフリーキャッシュフロー利回りが2026年の6%から2028年には10%超に改善すると見ており、これは同業他社の2030年のFCF利回り8.5%と対比される。新規処理プラントからのEBITDA成長と大型のスピードウェイNGLパイプライン資本プロジェクトの完了が支えとなり、市場が2027年のEBITDAではなく2030年の評価手法へと向かう可能性があると述べた。

シティのアナリストは、パーミアン盆地が天然ガスインフラの複数年にわたる拡大局面に入り、輸送制約が緩和される可能性があると述べている。これは、LNG輸出の増加とAIデータセンターによる電力需要に支えられたものだ。同行は、パーミアンが米国最大のガス生産盆地になると予想しており、最近発表された4つのプロジェクトにより、ワハハブの価格差が縮小するとしている。パーミアンのガス生産量は、2021年の日量172億立方フィートから、2025年には推定日量276億立方フィートに増加し、パイプライン開発を上回り、価格の不均衡を引き起こしている。シティは、デボン・エナジー、ソリチュードを通じたダイヤモンドバック・エナジー、そしてタルガ・リソーシズに関与するエクソンモービルを、確固たる輸送能力を確保している生産者の例として挙げている。ガスに特化した探鉱・生産株は過去1か月で約4.4%上昇しており、シティの貯蔵モデルは、在庫増加が予想を日量16億立方フィート下回っており、市場は予想よりも逼迫していると指摘している。

Targa ResourcesとExxonMobilは、新たな20年間の統合型手数料ベースのミッドストリーム契約を締結し、デラウェア盆地とミッドランド盆地における2046年までのacreage専用契約を確保しました。これには、天然ガスの回収、処理、下流のNGL輸送と分留が含まれます。ExxonMobilの増加する生産量を支援するため、Targaは、2028年上半期までに日量8億2500万立方フィートの処理能力を追加する3つの新しいパーミアン・デラウェア処理プラント（Wrangler、Ranger、Ranger II）を発表し、さらに最大5つの追加プラント、新しいモント・ベルビュー分留トレイン、約70マイルのBull Run II残渣ガスパイプラインを評価しています。2026年第2四半期に、ExxonMobilは純利益145億ドル、売上高1160億ドルを報告しました。一方、Targaは記録的な売上高44億4000万ドル、純利益7億6460万ドルを計上し、調整後EBITDAは前年比38%増の16億300万ドルとなりました。Targaの更新された2026年の純成長設備投資は約50億ドルで、総負債は195億8000万ドルです。一方、ExxonMobilは2019年水準と比較して163億ドルを節約しました。2026年第1四半期のヘッジファンドのポジションは変化し、Targaのファンド保有者は49から45に、ExxonMobilは98から94に減少しましたが、GQG PartnersはExxonMobilの株式を154%増加させました。

ターガ・リソーシズ・コーポレーションは、ブレント・B・シークレスト氏を物流・輸送部門担当社長として迎え、ベンジャミン・J・ブランステッター氏を最高財務責任者に任命すると発表した。発効日は2026年9月1日。シークレスト氏はエンタープライズ・プロダクツ・パートナーズから移り、同社では執行副社長兼最高商務責任者を務め、中流エネルギー業界で20年以上の経験を持つ。ブランステッター氏は2017年4月からターガに在籍し、現在は物流・輸送部門担当社長を務めており、エネルギー業界で30年のキャリアを経て退任するウィリアム・A・バイヤーズ氏の後任となる。バイヤーズ氏は2026年末まで顧問として移行期間を支える。今回の人事はターガの取締役会で承認され、経営陣の強化と長期的な成長の継続支援を目的としている。

タルガ・リソーシズの株価は火曜日、297ドル77セントで取引を終え、52週高値の305ドル8セントに迫りました。過去1年間では85.2％上昇しています。この上昇は、パーミアン盆地全域を対象とするエクソンモービルとの新たな20年契約を受けたもので、大規模な採掘権の専属割当が加わり、2046年にかけて取扱量の拡大が見込まれています。ザックス・コンセンサス予想によるタルガの2026年利益は1株当たり11ドル1セントで、前年比29.7％の増益を示しており、売上高は191億2000万ドルで12.3％の増収が見込まれています。ただし、同社は2026年の成長投資を45億ドルから50億ドルに引き上げており、経営陣は下半期にマーケティング利益が鈍化すると予想しています。タルガのEV/EBITDA倍率は15.24倍で、業界平均の12.35倍を上回っており、ザックス・ランクは第3位、つまりホールドです。

ターガ・リソーシズは、エクソンモービルとの新たな20年間のフィー型統合ミッドストリーム契約と、パーミアン・デラウェアにおける天然ガス処理プラント3基の新設を発表した。この契約により、2046年までのデラウェア盆地およびミッドランド盆地での大規模な面積専属権が追加され、収集、処理、処理、NGL輸送、分留に加え、ターガの物流・輸送システムへの20年間のNGL専属供給も含まれる。ターガはまた、ラングラー、レンジャー、レンジャーIIの各プラントを発表し、合計処理能力は日量約8億2500万立方フィートで、2028年上半期の稼働開始を見込んでおり、最大5基の追加プラントも検討している。新設の約70マイルの天然ガスパイプライン「ブルランII」が新プラント群をワハに接続し、テイク・オア・ペイ契約に支えられ、2028年上半期の操業開始を予定している。ターガは2026年通期の純成長資本見通しを約50億ドルに更新した。

タルガ・リソーシズは2026年第2四半期に過去最高となる売上高44億4010万ドル、純利益7億6460万ドルを計上し、通期の調整後EBITDA見通しを従来レンジの上限近くに引き上げた。同社はまた、配当の25%増額と自社株買いの継続を発表し、調整後EBITDAの前年同期比38%増とペルム盆地のガス取扱量が過去最高を記録したことを挙げた。経営陣は、中流部門の過剰建設や主要地域での競争激化といったリスクがあるものの、事業への自信を強調した。

ターガ・リソーシズが発表した第2四半期の売上高は44億4000万ドルで、ザックス・コンセンサス予想の49億5000万ドルを下回りました。一方、1株当たり利益は3.54ドルと、予想の2.83ドルを上回りました。主要な操業指標はアナリスト予想を上回り、収集・処理部門のプラント総天然ガス受入量は8908.9百万立方フィートと、アナリスト2名の平均予想8639.05百万立方フィートを超えました。また、総NGL生産量は1180.8百万バレルで、予想の1131.45百万バレルを上回りました。物流・マーケティング部門では、NGL販売量が1310.9百万バレルとなり、アナリスト2名の平均予想1222.45百万バレルを上回りました。輸出量と分留量も予想を上回り、コンデンセートの平均実現価格は予想を上回ったものの、天然ガスとNGLの価格は予想を下回りました。

ターガ・リソーシズは、2026年通期の調整後EBITDAが、従来のガイダンスレンジである57億ドルから59億ドルの上限近くになるとの見通しを示した。同社が発表した第2四半期の調整後EBITDAは16億300万ドルで、前年同期比38％増となった。これは、パーミアン盆地の取扱量が第1四半期比で日量4億5000万立方フィート増加し、過去最高を記録したことが寄与した。マット・メロイCEOは、パーミアン盆地の力強い成長が、NGL輸送、分留、LPG輸出を含む下流システム全体で過去最高の取扱量を牽引したと述べた。経営陣はまた、マーケティング事業が上半期に予想を約2億5000万ドル上回ったことを強調したが、下半期のマーケティング収益の継続的な上振れについては慎重な見方を維持している。同社は、2026年の純成長資本支出を約45億ドル、純維持資本支出を2億5000万ドルと引き続き見積もっており、スピードウェイ分留装置や大規模なLPG輸出拡張などの主要プロジェクトは、2027年第3四半期の稼働開始に向けて順調に進んでいる。

ターガ・リソーシズは、四半期配当の発表に続き、元コノコフィリップス幹部のトーマス・マティアスマイヤー氏を第2種取締役および監査委員会メンバーに任命した。同社の株価は過去30日間で7.54%上昇、年初来では52.30%上昇し、5年間の株主総利回りは約6倍となっている。ターガ・リソーシズの現在の株価は284.45ドルで、ナラティブ・フェアバリューの291.05ドルに対して2.3%割安と示唆されるが、PERは28.8倍と、米国石油・ガス業界平均の14.3倍や同業他社平均の16.4倍を上回っている。

ターガ・リソーシズ社は、2026年第2四半期の普通株1株当たり1.25ドルの四半期現金配当を宣言しました。この配当は年換算で1株当たり5.00ドルに相当し、2026年7月31日時点の株主名簿に記録された株主に対し、2026年8月14日に支払われます。同社はまた、2026年第2四半期の決算を2026年8月6日木曜日の市場開始前に発表し、同日東部時間午前11時よりライブの決算ウェブキャストを開催することも発表しました。

タイムズスクエア・キャピタル・マネジメントは、イランをめぐる地政学的緊張の恩恵を受ける企業としてタルガ・リソーシズを挙げ、株価上昇に寄与したと指摘した。この中流エネルギー企業は、好調な生産量に支えられた堅調な第4四半期決算を受けて株価が37％上昇した。経営陣は、計画設備投資の増額、デラウェア州での新たな天然ガス液プラント建設、およびNGLパイプラインの拡張を発表した。タルガ・リソーシズの株価は過去52週間で48.58％上昇し、2026年7月1日には257.81ドルで取引を終え、時価総額は553億4000万ドルとなった。