Carlyle Group Inc

カーライル・グループが発表した第2四半期の収益は、アナリスト予想を20%以上上回り、プライベートエクイティ、クレジット、投資ソリューションの好調な貢献に牽引され、多角化されたプラットフォームの強みを浮き彫りにしました。この結果は、カーライルの成長が単一のエンジンではなく、複数の事業ラインによって牽引されているという見方を支持するものです。ただし、株価の反応は控えめで、市場の期待がすでに高かったことを示唆しています。同社の安定した四半期配当（1株あたり0.35米ドル）は、手数料や利益率の圧力の中でも、安定した資本還元への経営陣のコミットメントを示す重要な短期的シグナルであり続けています。アナリストの最も強気な予測では、収益は年間約23%成長し、2029年までに利益はほぼ4倍の約20億米ドルに達すると見込まれており、これは1株あたりの公正価値58.06米ドルを示唆し、現在の水準から19%の上昇余地があります。しかし、クレジットおよびウェルスチャネルにおける持続的な資金調達と手数料の成長が引き続き重要な触媒であり、競争上および規制上のリスクが継続的な課題となっています。

資産運用株は第2四半期に非常に好調な決算を発表し、本分析で追跡している5社は売上高のコンセンサス予想を平均8.4%上回った。アレスは売上高12億8000万ドル、前年同期比25.6%増と、アナリスト予想と一致したが、運用資産残高の予想はわずかに上回り、決算発表以降株価は15.6%上昇し143.45ドルとなった。カーライルは売上高11億1000万ドル、前年同期比13%増で、アナリスト予想を20.7%上回ったが、決算発表以降株価は2.6%下落し49.35ドルとなった。アルティザン・パートナーズは売上高3億790万ドル、前年同期比8.9%増で、予想を2.3%上回り、株価は3.6%上昇し42.35ドルとなった。ブラックストーンは売上高38億3000万ドル、前年同期比23.8%増で、予想を10.9%上回り、株価は17.5%上昇し144.36ドルとなった。TPGは売上高6億1040万ドル、前年同期比24.7%増で、予想を7.8%上回り、株価は9.3%上昇し53.54ドルとなった。

カーライル・グループが発表した2026年第2四半期の税引後分配可能利益は1株当たり1.07ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の88セントを上回り、前年同期の91セントから増加しました。セグメント収益は11億1000万ドルに達し、コンセンサス予想の9億880万ドルを上回り、前年同期比13%増となりました。これは、実現パフォーマンス収益が21.2%増の3億1480万ドル、フィー関連パフォーマンス収益が129.2%増の8870万ドルとなったことが寄与しました。総運用資産残高は4%増の4855億ドル、フィー獲得運用資産残高は3%増の3344億ドル、フィー獲得待ち運用資産残高は57%増の280億ドルとなりました。一方、セグメント総費用は15.7%増の6億3990万ドルとなり、カーライルに帰属する純利益は前年同期の3億1970万ドルから1億3710万ドルに減少しました。同社は670万株を3億400万ドルで自社株買いまたは消却し、1株当たり35セントの四半期配当を宣言しました。この配当は2026年8月17日時点の株主に対し、2026年8月26日に支払われます。

カーライル・グループのジャスティン・プルーフ最高財務責任者は水曜日、資本市場に回復の兆しが見られる中、投資のエグジット環境が改善していると述べた。同社の米国バイアウトチームは過去12カ月で公正市場価値の23％を分配し、これは業界平均の2倍に相当し、エグジットは日本、米国不動産、その他セクターに及んだ。プルーフ氏は、適切な買い手がいる優良企業には市場が開かれており、バリュエーションをめぐる買い手と売り手の断絶が続いているとの見方に異議を唱えた。カーライルはプライベートエクイティの保有資産を売却し、株主に現金を還元したことで、約4年ぶりの高水準となる四半期利益を計上した。プルーフ氏はプライベートクレジットについても言及し、カーライルのポートフォリオにおけるデフォルト率は低く、経営陣は現在の難しい環境を効果的に乗り切っていると述べた。同社は航空宇宙・防衛・産業プラットフォームを立ち上げ、先月セクチュリオン・システムズの買収で最初の案件を完了した。また、成長のための買収は否定し、完全にオーガニックな計画を強調した。

2026年上半期、新興国市場の人工知能プロジェクトにプライベート投資家が過去最高の88億ドルを投じ、2025年通年の総額を上回った。グローバル・プライベート・キャピタル・アソシエーションが追跡したこの資金流入は、2008年の記録開始以来最高で、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、プライベートクレジットファンドに及ぶ。注目すべき案件として、インドのデータセンター企業Nxtra Dataがカーライル・グループなどの投資家から10億ドルを調達したこと、Yotta Data ServicesがインドのAIコンピューティングハブ向けにNvidiaチップへの20億ドルの投資を発表したこと、Moonshot AIが7億ドル超を確保したことなどが挙げられる。この急増は、企業や消費者の潜在需要に応えるデジタル・エネルギーインフラの持続的な不足を背景に、米国外での長期的な成長機会をプライベート投資家が認識していることを反映している。

BASFは2026年第2四半期、特別項目控除前EBITDAが前年同期比54%増の24億ユーロとなったと発表しました。数量増加と高い特定マージンが寄与しました。純利益は42億ユーロ改善し51億ユーロとなり、これにはカーライルとのコーティングス事業取引完了に伴う35億ユーロの売却益が含まれています。この取引による現金受取額は58億ユーロでした。上半期のフリーキャッシュフローはマイナス16億ユーロとなり、運転資本の増加とリストラ支出が影響しました。一方、純負債は42億ユーロ減少し170億ユーロとなりました。同社は年間コスト削減目標約23億ユーロを年末までに達成する見込みで、現在の実行率は20億ユーロ、2024年1月以降約7,000人の人員削減を実施しています。2026年通期の特別項目控除前EBITDAは69億ユーロから77億ユーロ、フリーキャッシュフローは15億ユーロから23億ユーロを見込んでいます。

カーライルとベインキャピタルが、ウェルス・エンハンスメントを買収する最終入札者となったとフィナンシャル・タイムズが報じた。負債を含めた評価額は約70億ドルに達する可能性がある。ウェルス・エンハンスメントは約1600億ドルの顧客資産を運用しており、プライベートエクイティの所有者であるTAアソシエイツとワンエックスが売却に出している。エバーコアが主導する売却プロセスは最終段階にあるが、取引に至らない可能性もあり、現在の所有者が事業を保持する決断をする可能性もある。同社は登録投資顧問であり、買収を通じて拡大しており、昨年以降少なくとも6社の小規模企業を買収している。ウェルス・マネジメント業界は、経常収益と安定した顧客関係からプライベートエクイティの関心を集めており、その他の注目すべき案件としては、ムバダラ・キャピタルによるCIファイナンシャルの88億ドルの非公開化や、クレイトン・ダビリエ・アンド・ライスによるフォーカス・ファイナンシャル・パートナーズの70億ドルの買収などがある。

EQTコーポレーションは、統合型電力・AIインフラプラットフォームであるコピア・パワーをカーライル・グループから買収することに合意した。財務条件は非公開。取引は2026年末までに完了する見込み。コピアは、発電、高圧送電、データセンターインフラを組み合わせた統合エネルギーキャンパスを開発しており、稼働中または建設中の発電・蓄電資産は2.6ギガワット超、開発中の系統接続データセンターは9ギガワット超に上る。EQTは、この買収によりデータセンター、エネルギー、光ファイバー接続にわたる米国のAIインフラポートフォリオが拡大すると述べ、コピアの経営陣と提携してプラットフォームを拡大し、統合キャンパスモデルを全米で推進する計画だ。

BASFは、塗料事業をグローバル投資会社カーライルに企業価値77億ユーロで売却する手続きを完了した。2026年6月30日にクロージングしたこの取引により、BASFは税引前で約58億ユーロの現金収入を得た一方、同社は従来の自動車OEM用塗料、自動車補修用塗料、表面処理事業から新たに設立されたサーベンティスの株式40%を保有し続ける。2025年10月に完了した装飾用塗料事業の売却と合わせると、旧コーティングス部門の企業価値は87億ユーロとなり、これは特別項目控除前の2024年EV/EBITDA倍率で約13倍に相当する。この売却益は非継続事業からの税引後利益として認識され、BASFグループの純利益および1株当たり利益を押し上げる一方、サーベンティスの保有株式40%については2026年7月より持分法が適用される。

サーベンティス（旧BASFコーティングス）は本日、BASFからのカーブアウトを完了し、独立企業として発足した。同事業は、グローバル投資会社カーライルが運用するファンドとカタール投資庁が過半数の株式を保有し、BASFが40％の株式を保持する。年間売上高約39億ユーロ、従業員数約1万700人を擁し、30カ所以上の生産・開発拠点ネットワークを通じて、世界140カ国以上で4万2000社を超える顧客にサービスを提供している。同社は、ケメタル、グラスリット、R-Mなどの著名ブランドの下で、塗料および表面処理ソリューションの開発、製造、販売を継続し、信頼性、品質、サービス、パフォーマンスに戦略的重点を置く。本社はドイツのミュンスターに置かれ、世界最大の統合塗料製造拠点が所在する。

カーライル・グループは、英オンライン小売りのベリー・グループの正式な売却手続きを開始し、事業価値を20億ポンドと評価している。この米プライベートエクイティ会社は昨年11月、バークレイ家が所有権を失った後、名目上の1ポンドでベリーを取得し、今回バークレイズとJPモルガンを売却手続きの幹事に起用した。PwCの管財人は、売却はすでに進行中で数カ月かかる見通しであり、Nブラウンやエリオット・アドバイザーズなどが初期の関心を示していると述べた。カーライルは、所有権取得前はベリーの主要債権者であり、取得後も事業を資金面で支え続けており、今年初めに1億5000万ポンドを提供し、与信枠も拡大した。ベリーは2025年に5億ポンドの損失を計上したが、これは主に前所有者への融資の償却によるものだ。

カーライル・グループは、ロンドン気候行動週間において、4750億ドル規模のポートフォリオを対象とする新たな気候リスク枠組みを導入する。保険ブローカーのマーシュと共同開発され、ムバダラやサンペンションなどの機関投資家が後援するこの枠組みは、ポートフォリオマネージャーに対し、異常気象への資産のエクスポージャー評価、レジリエンスのギャップ測定、改修による損失削減効果の算出、そしてそれらの結果を保険料割引や免責金額の低減といった有利な保険条件の交渉に活用するという4段階のプロセスを提供する。カーライルのグローバルサステナビリティ共同責任者であるスティーブ・ハットフィールド氏は、被害発生後に対応するのではなく、暴風雨、洪水、干ばつ、熱波が資産価値を損なう前にレジリエンスを価格評価する方向へ転換することが目的だと述べた。すでに複数の大手機関投資家が関心を示しており、主要保険会社が今後数カ月以内にこの枠組みを試験運用する見通しだ。