Evercore Partners Inc

エバーコアISIのストラテジスト、ジュリアン・エマニュエル氏は、S&P500種株価指数が今後1年で9000まで上昇する可能性があると述べ、AI主導の強気相場には、通常大きな市場ピークの前に見られる過熱感が依然として欠けていると指摘した。この見通しは現在の水準から約17%の上昇余地を示唆しており、投資家は上昇がどこまで続くかを過小評価している可能性があるという。エバーコアが設定している2026年末の基本シナリオは7750のままだが、同社はAI関連のテクノロジー、通信サービス、一般消費財株を中心に、9000に達する強気シナリオに約30%の確率を割り当てている。同社はまた、市場最大のAI勝ち組以外にも投資機会を見出しており、アナリストのクトガン・マラル氏はFuboをアウトパフォームと評価し、目標株価18ドル、約80%の上昇余地を示唆。アナリストのニコラス・アミクッチ氏はSOLVエナジーの目標株価を51ドルとし、62%の上昇余地を見込んでいる。

睡眠時無呼吸症の治療薬を開発する後期段階のアプニメッドは、米国での新規株式公開の規模を拡大し、1億9200万ドルを調達したことを受けて、金曜日に6.3％上昇した。同社は1株16ドルで1200万株を売り出した。これは、1000万株を14ドルから16ドルで売り出すという当初のレンジを上回るものだった。ニューヨーク時間午前11時57分時点で、株価は1株17ドルで取引されている。この上場により、マサチューセッツ州ケンブリッジに本社を置く同社の時価総額は約6億8000万ドルとなる。アプニメッドは、閉塞性睡眠時無呼吸症を治療する経口錠剤オックスニンビを開発中で、4月に米国食品医薬品局に販売承認申請を提出しており、規制審査には10カ月かかる見込みだ。今回の売り出しは、バンク・オブ・アメリカ、エバーコア、カンター・フィッツジェラルド、ライフサイ・キャピタルが主幹事を務め、株式はナスダック・グローバル・マーケットでティッカーシンボルAPMDとして取引される。

カーライルとベインキャピタルが、ウェルス・エンハンスメントを買収する最終入札者となったとフィナンシャル・タイムズが報じた。負債を含めた評価額は約70億ドルに達する可能性がある。ウェルス・エンハンスメントは約1600億ドルの顧客資産を運用しており、プライベートエクイティの所有者であるTAアソシエイツとワンエックスが売却に出している。エバーコアが主導する売却プロセスは最終段階にあるが、取引に至らない可能性もあり、現在の所有者が事業を保持する決断をする可能性もある。同社は登録投資顧問であり、買収を通じて拡大しており、昨年以降少なくとも6社の小規模企業を買収している。ウェルス・マネジメント業界は、経常収益と安定した顧客関係からプライベートエクイティの関心を集めており、その他の注目すべき案件としては、ムバダラ・キャピタルによるCIファイナンシャルの88億ドルの非公開化や、クレイトン・ダビリエ・アンド・ライスによるフォーカス・ファイナンシャル・パートナーズの70億ドルの買収などがある。

エバーコアは、ユナイテッドPFホールディングスのデット・エクイティ・スワップによるリストラクチャリングを助言し、ベテランのヘルスケアバンカーであるエリック・ラビノウィッツ氏をニューヨークのシニアマネージングディレクターとして迎え入れた。同社の株価は最近331.04ドルで取引を終え、フェアバリュー推定値は374.60ドルであり、割安である可能性が示唆されている。エバーコアの1年間の株主総利回りは14.01％、3年間の株主総利回りは約16.5倍となっている。同社は国際展開を続けており、フランス、スペイン、イタリア、ドバイ、英国を含むEMEA市場にオフィスを開設している。

ストックストーリーは、RBCベアリングスとエバーコアを再評価すべき不人気銘柄として挙げる一方、レイクシティ銀行の売却を推奨している。RBCベアリングスは5年間で年平均25.2%の収益成長を遂げ、フリーキャッシュフローマージンは15.5%、過去2年間の1株当たり利益は年平均19.8%増加した。エバーコアは2年間で年平均36.6%の収益成長、1株当たり利益は年平均70.2%増と、優れた自己資本利益率に支えられた。レイクシティ銀行は5年間の年平均収益成長率が5.1%、1株当たり利益の成長率はわずか3.9%と、収益の伸びを下回った。

ペレラ・ワインバーグが発表した第1四半期の収益は1億4890万ドルで、前年同期比29.7%減、アナリスト予想を10.5%下回り、追跡対象の投資銀行・証券15銘柄の中で最低の業績となった。グループ全体ではまちまちの結果で、総収益はコンセンサス予想を0.5%上回ったが、翌四半期のガイダンスは予想を1.4%下回った。エバーコアは収益14億ドルと前年同期比100%増、予想を16.6%上回って際立ち、ラザード、モーリス、パイパー・サンドラーはまちまちの結果を報告した。ペレラ・ワインバーグの株価は発表以来27.1%下落し、16.57ドルで取引されている。

エバーコアは堅調な財務業績を示しており、過去2年間の1株当たり利益は年平均70.2%の成長を遂げ、年率36.6%の収益成長を大幅に上回った。同社の収益は5年間で年平均12.3%の複合成長率で拡大し、同期間の平均自己資本利益率は33.5%と、セクター平均の約10%を大きく上回っている。現在の株価は366.81ドルで、予想株価収益率は20.8倍となっている。

スティーフル・ファイナンシャルが発表した第1四半期の収益は14億4000万ドルで、前年同期比14.8％増となりアナリスト予想と一致したが、発表後に株価は10.3％下落した。同社は、当社が追跡する投資銀行・証券15銘柄のうちの1社で、1株当たり利益は1.48ドルと予想を上回り、四半期として過去最高の業績を達成した。一方、同業他社の中で最も好調だったのはエバーコアで、収益は14億ドルと前年同期比100％増となり、予想を16.6％上回り、株価は9.8％上昇した。最も低調だったのはペレラ・ワインバーグで、収益は29.7％減の1億4890万ドルと予想を10.5％下回り、株価は29.7％下落した。モルガン・スタンレーの収益は205億8000万ドルで16％増となり予想を4％上回り、チャールズ・シュワブの収益は64億8000万ドルで15.8％増となり予想と一致した。

アイルランドの建設ソリューション企業CRHは、米国のインフラ資材企業アルコサを約85億ドル相当の全額現金取引で買収することで合意した。この取引はアルコサ株主に1株当たり150ドルを提供し、6月18日時点の60日間の出来高加重平均価格に対して25％のプレミアムとなる。株主および規制当局の承認を経て、2027年第1四半期の完了を見込む。CRHはアルコサの評価額を、2026年の調整後EBITDA予想の11.5倍と見積もり、3年以内に年間1億7500万ドルのコストシナジーを見込んでいる。アルコサは109の採石場とヤード、9つのアスファルトプラント、19のターミナルを運営し、年間約3500万トンの骨材出荷を見込み、エンジニアリング構造物で米国トップ3の市場地位を有する。CRHは手元資金とコミット型デットファイナンスで取引資金を調達する計画で、JPモルガンとモルガン・スタンレーがファイナンシャルアドバイザー、カークランド・アンド・エリスが法務顧問を務める。アルコサ側はエバーコアとゴールドマン・サックスがアドバイザー、ギブソン・ダンとベイカー・ボッツが法務顧問を務める。

エバーコアは、プライベート・キャピタル・マーケッツ・グループのシニア・マネージング・ディレクターとしてデニス・コーネル氏を任命した。ニューヨークを拠点とする。コーネル氏は25年以上の投資銀行およびキャピタル・マーケッツ経験を持ち、直近ではアポロ・グローバル・マネジメントのパートナーとして、企業やスポンサー向けのオーダーメイドの資本ソリューションを組成していた。それ以前はモーリス・アンド・カンパニーでマネージング・ディレクターを務め、モルガン・スタンレーに20年間在籍し、米州のエネルギー投資銀行業務を統括した。エバーコアの米国投資銀行共同責任者であるダン・メンデロー氏は、コーネル氏のスポンサー、企業、投資家との関係が、同社のキャピタル・マーケッツ・フランチャイズの成長を加速させるだろうと述べた。今回の採用は、エバーコアがプライベート・キャピタル・マーケッツ・プラットフォームの拡大を続ける一環であり、これにはデットおよびエクイティ・プレースメント、証券化、格付けアドバイザリーにわたるオリジネーション能力と商品提供の拡充が含まれる。