Monday.Com Ltd

マンデー・ドットコムの株価は月曜日のプレマーケットで約9％下落した。同社が発表した第3四半期の売上高見通しがアナリスト予想を下回ったためだ。このソフトウェア企業は第2四半期の売上高が前年同期比約22％増の3億6460万ドル、非GAAPベースの1株当たり利益が1.48ドルとなり、いずれも市場予想を上回った。第3四半期について、マンデー・ドットコムは売上高を3億6800万ドルから3億7000万ドル、中間値で3億6900万ドルと見込んでいるが、市場予想は3億7285万ドルだった。同社は2026年通期の売上高見通しを14億6600万ドルから14億7400万ドルに据え置き、これは市場予想の14億7000万ドルとほぼ一致している。ネットドル維持率は109％で、残存履行義務総額は34％増の9億3700万ドルに達した。

複数の米国企業が、数か月にわたる採用抑制の後、人員拡大を模索しており、人工知能が依然として雇用削減を促す中でも、採用動向に変化の兆しが見え始めている。フィナンシャル・タイムズの分析によると、米国のテクノロジー企業は今年、約14万人の雇用を削減し、そのうちアマゾン、オラクル、メタ、マイクロソフトが約5万人を占めた。しかし、ロバート・ハーフのキース・ワデル最高経営責任者は、AIの雇用市場への影響は懸念されていたよりも穏やかだと指摘。ブーズ・アレン・ハミルトンは昨年の人員削減の後、採用を加速しており、CSXは小幅な人員増を見込み、アルファベットはAIとクラウド分野での採用継続を計画、フォードは数百人の経験豊富なエンジニアを再雇用し、IBMは今年、米国での新卒採用を3倍に増やす。ガートナーは、AIによって置き換えられた役割の最大30％が2029年までに再雇用され、多くの場合、より高いコストがかかると予測している。それでも、アマゾン、ウーバー、マンデー・ドットコムなどの企業は、AIによる人員削減を引き続き発表している。

マンデードットコムは、AI主導の成長戦略に伴う再編計画の一環として、従業員の約20%、600人強をレイオフする。テルアビブに本社を置くワークマネジメントソフトウェア企業は、SEC提出書類でこの削減を開示し、共同創業者のエラン・ジンマンは従業員に対し、コスト削減やAIによる人間の代替が目的ではなく、組織をAIファーストのビジョンに適応させるための措置だと説明した。マンデードットコムは、純再編費用を4500万ドルから5500万ドルと見込み、2026年の前年比売上高成長率は最大20%を見込んでいる。今回のレイオフは、今年に入ってからのテック業界の人員削減の波に拍車をかけるものだ。フィナンシャル・タイムズの分析によると、2026年初来、米国のテック企業は約14万人を削減しており、アマゾン、オラクル、メタ、マイクロソフトなどの企業がAIデータセンターの建設に数千億ドルを投じている。また、同紙は、AIを人員削減の要因として挙げた企業は、発表後30取引日間の株価パフォーマンスがナスダックをほぼ10%下回っていると報じた。一方で、アンソロピックやオープンAIのようなAI重視の企業は急速に採用を進めており、一部の企業は人員をAI関連の役割に振り向けている。

Atlassian、monday.com、Agilysysの株価は、IBMが第2四半期の業績警告を発表したことを受けて急落した。この警告は、企業顧客がハードウェア購入の資金を確保するためにソフトウェア予算を削減している可能性を示唆している。IBMは調整後1株当たり利益2.93ドル、売上高172億ドルを事前発表し、ウォール街の予想であるそれぞれ3.01ドル、178億6000万ドルを下回った。アービンド・クリシュナ最高経営責任者は、6月下旬に企業の予算がサーバー、ストレージ、メモリチップへと突然優先順位を変えたことを挙げた。Atlassianは6.7%下落、monday.comは5.4%下落、Agilysysは4.3%下落し、レガシーワークフローおよびアプリケーションソフトウェア銘柄の広範な売りの一環となった一方、サイバーセキュリティプラットフォームは上昇した。この乖離は、人工知能ハードウェアへの巨額の設備投資が従来のIT予算を侵食し、サービスとしてのソフトウェアの評価額を圧迫しているという市場の懸念を浮き彫りにしている。Atlassianは年初来で42.1%下落し、2025年7月に付けた52週高値203ドルから55.8%下回る水準で取引されている。

マンデードットコムの株価は2026年に40%以上下落した。人工知能が同社のビジネスモデルを破壊する可能性への懸念が背景にある。同社は第1四半期の売上高を3億5130万ドルと発表し、前年同期比24%増となった。また、通期の売上高見通しを14億6600万ドルから14億7400万ドルの間に引き上げた。売りが続いているものの、株価は株価売上高倍率が3倍未満、予想株価収益率が19倍未満で取引されており、売上高は依然として20%近い成長が見込まれている。筆者は、この低迷した水準を買いの好機と見ている。

monday.comの最高収益責任者ジョージ・ジェームズ・ケース氏は、2026年6月15日に普通株式838株を約6万6000ドルで売却したと、SEC提出書類で明らかになった。この売却は、ケース氏が1,858のオプションを行使し、税務義務を賄うために即座に838株を売却した取引の一環であり、その結果、同氏の直接保有株は45.1%減少し、1,020株となった。クラウドベースのmonday.com Work OSプラットフォームを提供する同社は、直近12か月の売上高が13億ドル、純利益が1億1,935万ドルと報告しているが、株価は過去1年間で76.8%下落している。提出書類によると、この売却は義務的なものであり、ケース氏の同社に対する確信の変化を示すものではない。

生産性ソフトウェア企業の第1四半期決算はまずまずの内容で、総売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.7%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスも予想と一致した。monday.comの売上高は3億5130万ドルで、前年同期比24.5%増、予想を3.6%上回ったが、決算発表以降株価は3.7%下落した。SoundHound AIは、追跡対象の同業16社の中で最も速い売上成長を遂げ、売上高は4420万ドルで前年同期比51.7%増、予想を3.4%上回ったが、株価は33.1%下落した。Pegasystemsは最も低調で、売上高は前年同期比9.6%減の4億3000万ドル、予想を7.3%下回り、株価は23.4%急落した。RingCentralは売上高6億4420万ドルで5.3%増と予想通りだったが、株価は21%下落し、UiPathは売上高4億1840万ドルで17.3%増、予想を5.2%上回ったが、株価は10.9%下落した。平均すると、このグループの株価は直近の決算発表以降8.9%下落している。

monday.comの株価は過去6カ月で52.4％下落し、現在69.40ドルで取引されている。同社の第1四半期の年間経常収益は14億1000万ドルに達し、過去4四半期の前年同期比成長率は平均25.5％だった。粗利益率は過去1年間で平均89.1％と高水準で、100ドルの収益につき約89.05ドルが販売、マーケティング、研究開発に充てられる。顧客獲得コストの回収期間は30.8カ月で、効率的な新規顧客獲得を示している。現在の株価は予想売上高の2.2倍で取引されている。