SoundHound AI Inc

Zacks Investment Researchの分析によると、Five9はカスタマーAI市場においてSoundHound AIよりも魅力的な成長機会を提供している。SoundHoundの2026年第1四半期の収益は前年同期比52%増となり、中核事業である自動車およびIoT AI事業は買収を除いて88%増加した。また、買収手続き中のLivePersonにより、長期的に約5億ドルの収益機会が生まれると見込まれている。一方、Five9の2026年第1四半期の収益は9%増の3億500万ドル、調整後EBITDAは41%増、フリーキャッシュフローは42%増となり、新たに2億ドルの自社株買い枠も設定された。SoundHoundの株価は予想売上高の10.49倍で取引されており、セクター平均の6.18倍を大きく上回っているのに対し、Five9は利益とキャッシュフローを生み出しているにもかかわらず、わずか1.33倍で取引されている。Five9の株価は年初来で15.3%上昇し、38.2%下落したSoundHoundをアウトパフォームしている。アナリストはFive9の2026年の1株当たり利益を3.26ドルと予想し、10.1%の成長を見込む一方、SoundHoundは1株当たり15セントの損失が予想されている。

サウンドハウンドAIの株価は2026年に入りこれまでに35%下落しており、同社は来週、最新の四半期決算を発表する予定だ。今年に入ってからの過去2回の決算発表後には、いずれも株価が急落している。第1四半期に52%の増収を達成した後でさえもそうだった。前四半期の調整後損失は前年同期の2230万ドルから2660万ドルに拡大し、粗利益率は35.5%から31.1%に低下した。買収によって収益は押し上げられたが、リスクとコストも増大し、オーガニックな業績を評価しにくくなっている。株価は52週安値の5.83ドルを上回っているが、記事は底打ちした保証はないと論じ、決算発表前の買いを控えるよう助言している。

アクイティ・ブランズは時価総額101億2000万ドルの有望な小型株として注目される一方、ズームインフォとサウンドハウンドAIは期待外れとされている。アクイティ・ブランズは過去2年間で年平均9.8%の売上成長を達成し、業界最高水準の粗利益率45.7%、さらに5年間でフリーキャッシュフロー利益率が8.6ポイント上昇した。対照的に、ズームインフォは推定5.9%の売上減少とフリーキャッシュフロー利益率の3.9ポイント低下が見込まれ、サウンドハウンドAIは粗利益率40.6%と資金流出の歴史に苦しんでいる。アクイティ・ブランズの株価は339.85ドルで、予想PERは15.7倍となっている。

SoundHound AIが発表した2026年第1四半期の売上高は4420万ドルで、前年同期比52％増となり、通期の売上高見通し2億2500万ドルから2億6000万ドルを据え置いた。買収を除く中核の自動車・IoT向けAI売上高は前年同期比88％増。しかし、GAAPベースの純損失は2500万ドル、調整後EBITDA損失は2670万ドルで、営業活動による純キャッシュ使用額は前年同期の1920万ドルから2630万ドルに拡大した。GAAPベースの売上総利益率は36.5％から31.1％に低下。四半期末の現金残高は2億1560万ドルで、無借金経営を維持しており、成長を追求する上での流動性のクッションとなっている。

サウンドハウンドAIの株価は過去3年間で42.8%の上昇を記録したが、現在のバリュエーションは割高と指摘されている。同社の株価売上高倍率は約15.2倍で、ソフトウェア業界平均の約3.3倍、同業他社平均の約4.3倍を大きく上回る。サウンドハウンドAIに適した公正な株価売上高倍率は3.3倍と試算され、これは同社の成長性、利益率、規模、リスクを織り込んだ上で、継続的な損失、キャッシュバーン、実行リスクを割り引いたものだ。実際の取引倍率と適正倍率の乖離は、同株が割安ではなく割高であることを示しており、現在の株価6.47米ドルが成長期待をすでに反映しているのか、それともリスクを補うだけのバリュエーション上昇余地を残しているのかという疑問を投げかけている。

当メディアが追跡する自動化ソフトウェア株は、直近の決算発表以降、平均で19.1％下落した。グループ全体の売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.5％上回り、翌四半期の売上高ガイダンスも予想通りだったにもかかわらずだ。UiPathの売上高は4億1840万ドルで、前年同期比17.3％増、予想を5.2％上回ったが、通期の売上高ガイダンスは予想をわずかに上回るにとどまり、請求額の見通しは予想を大きく下回ったため、株価は14％下落した。SoundHound AIは同業他社の中で最も速い売上高成長率を記録し、前年同期比51.7％増の4420万ドルで予想を3.4％上回ったが、株価は35.6％下落した。Pegasystemsは最も弱い業績で、売上高は4億3000万ドルと前年同期比9.6％減、予想を7.3％下回り、株価は25.8％下落した。ServiceNowの売上高は前年同期比22.1％増の37億7000万ドルで予想を0.6％上回ったが、株価は12.8％下落した。Microsoftの売上高は前年同期比18.3％増の828億9000万ドルで予想を1.7％上回り、株価は16.3％下落した。

サウンドハウンドAIの最高執行責任者マイケル・ザゴルセク氏が6月15日に64,994株を約48万5,000ドルで売却したことが、SEC提出書類で明らかになった。この売却は同氏の直接保有株の3.8％に相当し、残りの保有株数は1,669,497株、6月15日の終値に基づく価値は約1,220万ドルとなる。今回の取引はザゴルセク氏による一連の売却の一環で、同氏は2024年12月以降7回の売却を行っており、CEO、CTO、CPO、チーフサイエンスオフィサーなど他の上級幹部による同様の処分に続くものだ。いずれも10b5-1取引計画に基づくものではない。サウンドハウンドAIの株価は過去1年間で30.7％下落し、ラッセル2000の44.2％のリターンを下回っており、同社は第1四半期にGAAPベースで2,500万ドルの損失を計上した。

Twilio、Atlassian、SoundHound AIの株価が午後の取引で下落した。投資家が、最近の上昇を主導してきた高バリュエーションの成長株から資金を移したためだ。Twilioは4.1%安、Atlassianは4.5%安、SoundHound AIは5%安となった。売りを誘ったのは、5月の輸入物価指数が予想を上回る伸びを示したことだ。前月比1.9%上昇と、予想の1.1%を上回り、前年同月比では6.7%上昇と2022年8月以来の大幅な伸びとなった。これにより、イラン和平合意でインフレ懸念が解消されたとの見方が複雑化した。さらに、バンク・オブ・アメリカのファンドマネージャー調査で、回答者の28%がAIバブルを2番目に大きなテールリスクに挙げたことや、SpaceXがAIコーディングプラットフォームのCursorを600億ドルで買収すると発表し、価値あるAIソフトウェア資産の統合が進むとの見方が圧迫要因となった。投資家はまた、今週後半に予定されるケビン・ウォーシュ新連邦準備制度理事会議長の初会合を控え、慎重な姿勢を取った。