Talos Energy

タロス・エナジー、トランスオーシャン、ハイピーク・エナジー、マーフィー・オイルの株価は、ドナルド・トランプ大統領がイランに対するより広範な経済戦争を発表したことを受けて急騰し、原油価格を押し上げた。トランプ氏はトゥルース・ソーシャルで「いかなる国に対してもこれまでに行われた中で最も破壊的な経済作戦」を開始すると述べ、ウエスト・テキサス・インターミディエート原油とブレント原油の先物が急騰した。タロス・エナジーは5.1%上昇、トランスオーシャンは2.9%上昇、ハイピーク・エナジーは3.1%上昇、マーフィー・オイルは4.3%上昇した。このエスカレーションはまた、米国とイランの合意によって重要な石油のチョークポイントであるホルムズ海峡が再開されるという短期的な期待を弱めた。

マタドール・リソーシズ、オセアニアリング、ノーザン・オイル・アンド・ガス、タロス・エナジーの株価は、イランが米国との60日間の了解覚書の延長を否定したことを受けて、午後の取引で急騰した。CNBCによると、6月17日の覚書は、両国が60日以内に核合意を交渉する間、ホルムズ海峡の再開を意図したものだった。トランプ大統領はフォックスニュースに対し、時間的なスケジュールはなく急いでいないと語り、一方でイラン高官はロイターに対し、外交が失敗すればテヘランは防衛から攻勢に転じるだろうと述べた。マタドール・リソーシズは3.2%上昇、オセアニアリングは3.3%上昇、ノーザン・オイル・アンド・ガスは3.2%上昇、タロス・エナジーは3.3%上昇した。タロス・エナジーは年初来45.9%上昇しており、1株16.41ドルで、2026年5月につけた52週高値の16.59ドル近辺で取引されている。

タロス・エナジーは第2四半期決算を発表し、売上高は5億9070万ドルでアナリスト予想の5億8700万ドルを上回り、調整後EPSは0.57ドルで予想の0.29ドルを上回った。経営陣は生産量増加の要因としてカードナ坑井と前倒しで完了したヘノベサ改修作業を挙げ、日量石油生産量は前年比7.2%増となった。決算説明会では、ゴールドマン・サックス、BMOキャピタル・マーケッツ、キーバンク・キャピタル・マーケッツ、シティ、スティーブンスのアナリストが、メキシコとホンジュラスにおける低コミットメント事業、AIと地震探査技術の活用、生産量成長のシグナル、ウェスト・ベラ・リグ契約、最近の非中核資産売却などのテーマについて経営陣に質問した。ポール・グッドフェローCEOは、規律ある実行とポートフォリオの高格付け化を主要戦略として強調した。

タロス・エナジーは2026年第2四半期決算を発表し、純利益1億4970万ドル、調整後フリーキャッシュフローは過去最高の2億3160万ドルを計上した。生産量は日量平均6万8600バレルの原油、および石油換算で9万3700バレルとなり、高い稼働率と坑井パフォーマンスによりガイダンスレンジを上回った。同社は2026年通期の生産ガイダンス中間値を、原油日量6万6000バレル、石油換算日量8万9000バレルに引き上げた。これは、シェルからの米国メキシコ湾における追加取得案件の完了前、かつ完了済みの非中核大陸棚資産売却調整後の数字である。また、ヘノベサ坑井の改修作業完了、モニュメント3号井が約250フィートの正味産出層を確認し成功したこと、デネリス評価井プログラムの開始も発表した。バランスシートは強化され、現金5億7760万ドル、過去12カ月の調整後EBITDAに対する純有利子負債倍率は0.5倍となった。一方、同社は高コスト債務の償還と買収資金調達のため、2034年償還の利率8.000%の債券8億ドルを発行した。

シェルは、ジフルーブ・インターナショナルとその子会社プレミアム・ベロシティ・オートを、モノモイ・キャピタル・パートナーズの関連会社に13億ドルで売却する取引を完了した。一方で、ペンゾイル・クエーカー・ステート、ロテラ、その他のシェル潤滑油ブランドは保持する。これとは別に、シェル・オフショアは、米国メキシコ湾のナキカ・プラットフォームおよび関連鉱区における非オペレーター権益50％を、タロス・エナジーとリッジウッド・エナジーの子会社に総額17億ドルで売却することに合意した。これらの取引は、このグローバルエネルギー企業による広範な資産売却の一環である。シェルは過去5年間、配当を年平均成長率17.28％で増やしてきた。7月8日、シティはシェル株の目標株価を3,550ペンスから3,200ペンスに引き下げ、投資判断は「中立」を据え置いた。

ホルムズ海峡を通過する船舶へのドローン攻撃により、石油市場では地政学的リスクプレミアムが再燃し、ICEブレント原油は1バレル74ドルまで上昇した。サウジアラムコはアジア向け原油の8月の公式販売価格を1バレルあたり11ドル引き下げ、予想されていた引き下げ幅のほぼ2倍となり、アラブライトは2020年以来初めてオマーン/ドバイの指標価格に対して1バレル1.50ドルのディスカウントとなった。この値下げは、中国によるサウジ原油の引き取り量が6月に過去最低の1400万バレルに急減し、米国向けの輸出が完全に途絶えたことを受けたものだ。OPECプラスの主要加盟国は8月の日量18万8000バレルの追加増産を承認し、自主減産は日量18万8000バレルのみが残ることになった。米国の戦略石油備蓄は620万バレルの取り崩しにより3億1950万バレルに減少し、1983年4月以来の低水準となった。

タロス・エナジーの株価は過去1年で56.7%上昇したが、幅広いバリュエーション評価に照らすと依然として割安と判定される。同株は6つのバリュエーション・テストすべてをクリアし、株価売上高倍率は約1.3倍と、石油・ガス業界平均の約1.9倍、同業他社平均の約2.0倍を下回る。規模やリスク、収益性などの要因から示唆される適正な株価売上高倍率は約2.2倍であり、計画されている17億ドルの米国メキシコ湾深海域資産買収と、それに関連する8億ドルの利率8.000%の上位担保付社債発行後も、株価は依然として割安であることを示唆している。このバリュエーション・ギャップは、投資家がバランスシート・リスクの高まりに対して報われていることを示すが、買収資産からの将来のキャッシュ創出力が、この割安幅が縮小するかどうかを左右することになる。

ストックストーリーはシンプリー・グッド・フーズを売却候補銘柄に挙げる一方、カリフォルニア・リソーシズとタロス・エナジーを、堅実なファンダメンタルズを持ちながら赤字の企業として、損失を長期的な利益に転換する可能性があると指摘している。アトキンスブランドで知られるシンプリー・グッド・フーズは、直近12か月のGAAPベースの営業利益率がマイナス9.1％で、3年間の年平均売上高成長率は6％と低調、今後12か月の売上高は5.7％減少する見通しだ。カリフォルニアの主要油田を運営するカリフォルニア・リソーシズは、5年間の年平均売上高成長率が17.3％、売上総利益率が57.2％、フリーキャッシュフロー利益率が12.9％を達成している。メキシコ湾で石油・ガスを生産するタロス・エナジーは、8年間の年平均売上高成長率が16.9％、売上総利益率が72.4％で、堅調なフリーキャッシュフローを生み出している。

タロス・エナジーの株価は4.2%上昇し13.46ドルとなった。同社がシェル・オフショアからアメリカ湾の深海石油・ガス資産を8億5000万ドルで取得することで合意したためだ。この取引にはミシシッピ・キャニオン地域の資産の50%権益が含まれ、特にクーロン鉱区とBPが操業するナ・キカ・プラットフォームが対象で、確認埋蔵量約2300万バレル相当、推定埋蔵量1000万バレル相当が追加される。タロスの子会社は、買収資金の一部、2029年満期の高金利債の償還、手数料の支払いに充てるため、8億ドルの第二順位シニア担保付私募債の発行を発表した。同株は年初来19.6%上昇しているが、2026年5月に付けた52週高値16.59ドルを18.9%下回っている。

シェルは、米国湾のナキカ・プラットフォーム、関連する沖合油田、およびクーロン・タイバックの権益を、タロス・エナジーとリッジウッド・エナジーの子会社に現金17億ドルで売却することで合意した。これらの資産は2025年にシェルに対し日量約3万7000バレルの石油換算で純生産量を貢献したが、2030年までに同社の生産プロファイルに有意な貢献を続けるとは見込まれていない。本取引の発効日は2025年7月1日で、規制当局の承認を条件に2026年末までに完了する見通しである。シェルは将来の機会へのエクスポージャーを維持するため、一定のアップサイド連動支払い、ロイヤルティ権益、およびオフテイク権を保持する。タロス・エナジーにとって、この買収により約2300万バレルの石油換算の確認埋蔵量と約1000万バレルの石油換算の推定埋蔵量が追加され、取得した権益は2026年第1四半期に日量約1万6000バレルの石油換算で生産している。

タロス・エナジーに対する強気見通しがTradersProのサブスタックで発表され、同社が独立系海洋石油・ガス事業者として有利な海洋サイクルの恩恵を受けている点が強調された。タロス・エナジーの株価は6月15日時点で13.86ドル、実績PERは164.43倍、予想PERは81.97倍。見通しでは、掘削キャンペーンの成功と厳格なコスト管理により、タロスが内部キャッシュフロー予想を上回る業績を達成しており、一方でアメリカ湾岸の生産量は2026年に過去最高を記録する見込みと指摘。輸入鋼材や掘削設備への関税が業界全体のコストを押し上げているが、タロスは主要プロジェクトを確定させ、コスト優位性を維持しているとみられる。記事はまた、出来高増加を伴うブレイクアウトが確認され、機関投資家の参加を示唆する建設的なテクニカルモメンタムにも言及している。