Halliburton Company

米軍がイランに対する2週間にわたる攻撃を停止したことを受け、米欧の石油・ガス生産企業の株価が急落した。イラン側も停戦が続く限り自らの攻撃を停止する意向を示し、中東情勢の広範なエスカレーションへの懸念が和らぎ、原油価格が下落した。米国では、シェブロンとエクソンモービルがそれぞれ約2.5％下落、コノコフィリップスが3.1％安、デボン・エナジーが3％安、オクシデンタル・ペトロリアムが3.7％安、ダイヤモンドバック・エナジーが2.7％安となり、油田サービス企業のSLBとハリバートンはそれぞれ1.3％安、1.8％安となった。欧州勢はさらに大きく下落し、地域の石油・ガス指数は約2％下落した。BPが3.6％安、エクイノールが5.4％安、ヴァール・エナジー、エニ、モレル・エ・プロムがそれぞれ4％超下落し、トタルエナジーズとOMVはそれぞれ約3％下落した。ブレント原油先物はこの発表を受けて6.7％急落し、1バレル90.24ドルとなった。攻撃停止は、中国主導でパキスタンでの停滞した交渉を再開させようとする動きを受け、外交官らが和平協議の余地を与えようとする中で実現した。しかしアナリストらは、イランの核開発計画や、米国の封鎖下で閉鎖されたままのホルムズ海峡などの係争問題を抱え、持続的な和平への道筋は依然不透明だと警告している。

火曜日のウォール街主要平均株価は、複数の企業の予想を上回る決算を受けて上昇した。一方、ハリバートンの株価は中東売上の急減で6.3％下落し、ノボ ノルディスクは体重減少薬の広告が誤解を招くとしてイーライリリーを提訴した。ハリバートンの第2四半期の中東売上高は、クウェート、イラク、カタールでの油田活動の減少が響き、前年同期比約11％減の13億ドルとなった。調整後利益は市場予想を1セント上回り、総売上高は前年同期比3.7％増の57億1000万ドルだった。ノボ ノルディスクはニュージャージー州の連邦裁判所に提訴し、イーライリリーが自社のGLP-1体重減少薬の広告で、リリーの最高用量薬とノボの最低用量薬を比較し、3月に発売された高用量のウゴービを考慮していないと主張している。ゼネラルモーターズは、予想を上回る第2四半期決算を受け、通期の調整後EBIT見通しを140億ドルから160億ドルに、調整後EPSを12ドルから14ドルに引き上げたが、EV関連コストの継続により純利益見通しを84億ドルから98億ドルの範囲に再び下方修正したため、株価は序盤の上昇分を失った。アマゾンのバーレーンにある地域クラウドデータセンター施設がイランの巡航ミサイルの攻撃を受けたと、アルジャジーラがイラン革命防衛隊系メディアのファルス通信の声明を引用して報じたが、アマゾンもバーレーンの国家通信センターも攻撃を確認していない。

ストックストーリーは、ヘルメリック・アンド・ペインを注目のエネルギー株に選定し、過去5年間の年平均32.2%の収益成長と、EBITDAマージンが11パーセントポイント拡大したことを挙げた。同社はハリバートンとNOVを売り推奨銘柄とし、ハリバートンの粗利益率16.8%、NOVの過去10年間の年平均3.3%の売上減少とフリーキャッシュフローマージン3.4%を指摘した。ヘルメリック・アンド・ペインの予想PERは30.4倍、ハリバートンとNOVはそれぞれ13.6倍と17.9倍で取引されている。

ブレント原油は過去1カ月で20％以上下落し、1バレル約72ドルとなった。米国とイランの脆弱な停戦によりホルムズ海峡が部分的に再開されたことが背景だ。エネルギー株の見通しはまちまちとなっている。エクソンモービルは、被害を受けたカタールのLNGプラントの修復に最大5年かかる可能性があり、回復は遅れそうだ。ただ、パーミアン盆地とガイアナでの生産が寄与し、第1四半期の市場予想を上回った。ハリバートンは34ドルで取引されており、シティの目標株価52ドルを大きく下回る。中東での掘削活動は依然として低迷しているが、同社の作業チームは反発に備えている。世界最大のVLCC運航会社であるフロントラインは、戦争によるタンカー市場の混乱で過去最高益を計上したが、運賃の正常化に伴い格下げに直面している。バレロは堅調な精製マージンを背景に259ドル近辺の過去最高値を更新した。一方、KBRは地域復興への投機的な賭けと見られており、株価は過去1年で約3分の1下落し、32ドル前後となっている。

ハリバートンは7月21日火曜日の市場開場前に2026年度第2四半期決算を発表する予定で、1株当たり利益は0.54ドルと、前年同期の0.55ドルから1.8％減少する見込みです。ヒューストンに本社を置くこのエネルギーサービス企業は、直近4四半期連続でウォール街の予想を達成または上回っています。通期では、アナリストは1株当たり利益を2.34ドルと予想し、2025年度比で3.3％の減少となりますが、2027年度には25.2％回復して2.93ドルになると見込んでいます。ハリバートンの株価は過去52週間で65.8％上昇し、S&P500の19.8％上昇を上回っており、これは海外での堅調な活動と北米の早期回復に支えられています。アナリストのコンセンサスは中程度の強気で、評価は「中程度の買い」、平均目標株価は44.72ドルで、30.7％の上昇余地を示唆しています。

ハリバートン、パターソンUTI、タロス・エナジーの株価が急落した。米国とイランがテヘランの石油制裁を免除しホルムズ海峡を再開する暫定合意に署名したためだ。ハリバートンは4.1％安、パターソンUTIは3.7％安、タロス・エナジーは3.6％安となった。14項目の了解覚書により60日間の交渉期間が始まり、世界の海上石油・LNGの約20％が通過する同海峡の無料通航が即時許可される。WTI先物は一時3.5％安の73ドル60セントと3月2日以来の安値をつけ、ブレント原油は2％安の77ドル96セントとなった。制裁下のイラン産原油の市場復帰と重要水路の輸送正常化を織り込む中、この合意はエネルギーセクターの強力な追い風だった地政学的リスクプレミアムを剥奪した。