BP PLC

イタリアのエネルギー大手エニは、エジプト沖のデニス・ウェストガス田について、今後数ヶ月以内に最終投資決定を目指しており、初出ガスは2年以内を目標としている。エニのCEOクラウディオ・デスカルツィは火曜日、エジプトのアブデルファッターフ・エルシシ大統領と開発計画について協議し、同社はエジプトでの最新の上流投資と探鉱プログラムを説明した。デニス・ウェストは、4月に東地中海のテムサフ鉱区で発見され、約2兆立方フィートのガスと1億3000万バレルのコンデンセートが埋蔵されていると推定されている。この発見は既存のインフラから10キロメートル未満の場所にあり、エニは比較的迅速なインフラ主導の開発を選択できる。エニはbpおよびエジプト国営石油公社と共同でプロジェクトを進めており、デニス開発鉱区の50%の契約者権益を保有し、bpが残りの50%を保有している。事業はエニとEGPCの合弁会社であるペトロベルを通じて実施されている。このプロジェクトは、2025年10月に開始されたエジプトでのエニのより広範な掘削・探鉱キャンペーンの一部であり、沖合シナイ油田の生産量を50%引き上げ、沖合ナイルデルタと西部砂漠で追加の発見をもたらした。エニは、2025年の株式生産量が日量約24万2000バレルの石油換算で、エジプト最大の石油・ガス生産者であり続けると述べた。この再投資は、エニがエジプトの既存ガスインフラをより有効活用し、国内資源と東地中海の他の発見（7月に最終投資決定に達し、3兆立方フィート以上のガスを埋蔵し、2028年の初出ガスを目標とするキプロス沖のクロノスプロジェクトを含む）を開発しようとする中で行われている。

ハリバートンは、ブラジル沖合深海のブーメランゲ油田における最初の評価キャンペーンを対象とする統合サービス契約をbpから獲得した。この契約に基づき、ハリバートンは掘削サービスと貯留層評価を提供し、評価キャンペーンを支援し操業効率を向上させるよう設計された単一の実行モデルに複数のサービスを統合する。プログラムには、ハリバートンのLOGIX自動化・遠隔操作技術の導入に加え、先進的な掘削ツールとデジタル能力が含まれ、データと人工知能技術がリアルタイムの操業インサイトを提供する。ハリバートンのラテンアメリカ担当上級副社長フランシスコ・タラソナ氏は、今回の受注はデジタルソリューション、統合サービス提供、現地の専門知識を通じて複雑な深海プロジェクトを遂行する同社の能力を反映していると述べた。この契約は、ブラジルの沖合エネルギー産業におけるハリバートンの地位を強化するものとなる。

BPは、米国によるイラン攻撃に関連した中東の供給混乱の中、欧州の主要ハブへのジェット燃料供給を増やし、ベネズエラ原油の取引を拡大している。同社は航空燃料の輸送経路を変更して運航を維持する一方、トラフィグラやビトールなどの大手商品取引会社と並んでベネズエラ原油の取引を強化している。BPの時価総額は853億ポンドで、石油、ガス、精製、取引、物流にわたって事業を展開している。今回の動きは、地域のエネルギー安全保障におけるBPの役割と、変化する原油・石油製品の貿易フローにおける存在感の高まりを浮き彫りにしている。

BPは、国営石油会社PDVSAから重質燃料油40万バレルを積み込み、ロランガス田の第2段階でパートナーと合流することでベネズエラに再参入し、同社株に新たな新興国市場エクスポージャーをもたらした。この動きは、BPの株価が5.522ポンドで取引され、1日株価リターンが2.39％、年初来株価リターンが26.10％となる中で起きた。5年間の株主総利回り138.67％は、長期的な複利成長の強さを示している。BPは現在、アナリスト目標株価や一部の公正価値推定値に対して割安で取引されており、ベネズエラでの動きが新たなリスクと機会を加えた後でもなおその状態にある。最も注目されている見方では、BPの公正価値は5.94ポンドとされ、前回終値の5.52ポンドをわずかに上回っており、今回のベネズエラ関連ニュースは小幅なバリュエーションギャップを背景に位置づけられる。ただし、BPの見通しには明確なリスクがあり、最近の12億ドルの減損や、キャッシュフローを乱す可能性のあるカストロールなどの事業売却を巡る不確実性が含まれる。

エマソン・エレクトリックとBPは8月13日、BPがカスピ海のシャー・デニズ圧縮プロジェクト向けに、統合制御・安全システムを供給する数百万ドル規模の契約をエマソンに発注したことで、揃って注目を集めた。この電力駆動で通常は無人運転の洋上プラットフォームは、BPのサンガチャル・ターミナルから遠隔操作され、4基の11メガワット圧縮機を用いて低圧ガス埋蔵量にアクセスする。エマソンの2026年度第3四半期決算では、純売上高が前年同期比7%増の48億7000万ドル、調整後セグメントEBITAマージンは28.5%、フリーキャッシュフローは36%増の13億2000万ドルとなり、経営陣は通期の1株当たり利益見通しを約4.89ドルに引き上げた。BPの2026年第2四半期決算には、営業キャッシュフロー109億ドル、基礎的再調達原価利益57億ドル、純負債の30億ドル削減による223億ドルへの低下、4%の増配が含まれたが、経営陣は製油所の停止やコスト削減目標の遅れを認めた。8月14日、バーンスタインのアナリスト、バルン・ゴビンダラジはエマソンの目標株価を169ドルから186ドルに引き上げ、アウトパフォーム評価を維持した。またBPは、UAE拠点のXRGおよびUCCオイル・アンド・ガスとともに、ベネズエラ沖合のロラン・ガス田の探鉱・生産ライセンスを取得した。同ガス田には回収可能なガスが4兆立方フィート埋蔵されている。

BPはベネズエラの石油取引に参入した最新の外国企業となり、国営PDVSAから重質燃料油40万バレルをタンカー「モンテ・レマ」に積み込んだ。これによりBPは、トラフィグラやヴィトルなどベネズエラ産原油に直接アクセスできる限られた企業グループの一員となった。BPはまた、今年初めのニコラス・マドゥロ政権崩壊後では初の大規模外国投資の一つとなる、ロランガス田の第2段階開発で他2社と提携した。コンソーシアムは正式な探鉱・生産ライセンスを取得したが、プロジェクトは最終投資決定前の段階にある。ベネズエラは世界最大の確認原油埋蔵量を有し、世界全体の約17%を占めるが、2007年に主要な重質油プロジェクトを国有化した。

エクソンモービルとシェブロンは第2四半期の利益が前年同期比で2倍以上となり、ホルムズ海峡封鎖による原油価格急騰で合計266億ドルに達した。エクソンは145億ドル、前年同期は71億ドル、シェブロンは121億ドル、前年同期は31億ドルだった。イラン戦争開始以来、ガソリン価格は1ガロン3ドル未満から4ドル6セントに急騰しており、トランプ大統領が仲介国オマーンへの爆撃を示唆したことでさらに上昇する恐れがある。両社の統合型モデルは油田から給油所まで利益を確保するが、ホルムズ和平合意が成立すれば、この追い風はほぼ一夜にして崩れる可能性がある。

シェブロンはここ数年で、ベネズエラにおける石油生産量を日量4万バレルから日量25万バレルへと引き上げた。同国における現在の3つの合弁事業だけでも、生産量は過去6カ月で前年比12％増の日量28万バレルに達している。この米石油メジャーは、現在から2028年末までにベネズエラ全体の生産量を50％増やし、合計で日量42万バレルに引き上げることを見込んでいる。ベネズエラは依然として世界最大の確認原油埋蔵量を誇り、約3030億バレルと世界全体の約17％を占める。また、14ある超巨大油田のうち11は、当初の埋蔵量の半分以上を保持している。2000年代初頭、ベネズエラの原油生産量は日量300万バレルを超えていたが、7月には国営石油会社PDVSAとその外国パートナーによる平均原油生産量が日量2万バレル増の日量121万バレルとなった。スペインのレプソルは今後2～3年で生産量を3倍にすることを目標としており、BPは沖合ロランガス田の第2段階の探査・開発に関する正式なライセンスを取得した。同ガス田には回収可能な天然ガスが推定4兆立方フィート埋蔵されている。

BPは、ベネズエラ沖合のロラン第2相ガス事業の操業主体として同国に復帰することで合意した。提携先はXRGとUCC。今回の動きは、ベネズエラにおける最近のエネルギー改革と、同分野への外資参入を制限してきた米国の制裁緩和を受けたものだ。ロラン第2相でのBPの役割は、ベネズエラ沖合ガスへの国際資本と技術力の新たな門戸開放となる。この事業は、アゼルバイジャンのシャー・デニズ圧縮事業など他の上流事業と並ぶもので、上流生産への再注力とポートフォリオ簡素化というBPの方針を裏付ける。今後の主な節目は、最終的な規制当局の承認と、BPが2026年および2027年の上流生産見通しである日量218万～227万バレル相当に同事業をどう織り込むかだ。

BPとシェルは今四半期、いずれも大幅な増益を発表した。主因は同じくイラン戦争による石油・ガス価格の高騰だ。BPの利益は2倍以上となる57億3000万ドルに達し、アナリスト予想の51億1000万ドルを上回った。シェルの調整後利益は98億4000万ドルで、予想の89億2000万ドルを上回り、2022年以来で最高の四半期となった。BPは配当を4%増やし、純負債を253億ドルから222億5000万ドルに削減した。シェルは少なくとも30億ドル規模の自社株買いを19四半期連続で維持し、純負債を526億ドルから417億5000万ドルに減らした。BPのメグ・オニールCEOは、同社が一貫した成果を出せていないと認め、積極的な立て直しを進めていると述べた。シェルのワエル・サワンCEOは、同社は変動を乗り越えて成長できる設計になっていると語った。ヘッジファンドのデータによると、BPの保有ファンド数は2026年第1四半期時点で49で、前回の51から減少した。一方シェルは45で、前回の43から増加した。

BPは2026年第2四半期の基礎的再調達原価利益を57億ドルと発表した。これは第1四半期から25億ドルの増加で、実現価格の上昇と好調なトレーディング実績が寄与した。営業キャッシュフローは109億ドルに達し、10億ドルの運転資本増加と10億ドルの利払いを含む。上流部門の生産量は日量220万石油換算バレルと6%減少した。これはアメリカ湾での計画整備、中東の混乱、北海とインドネシアでの操業問題による。製油所処理量は計画外停止の増加により日量150万バレルと4%減少した。純債務は31億ドル減少して223億ドルとなり、ハイブリッド証券やアメリカ湾の和解債務を含む総金融債務は約70億ドル減少した。同社は1株当たり配当の4%増額を発表し、通年の設備投資見通しを135億ドルから140億ドルに修正した。これは資産売却を遅らせて価値を最大化する決定を反映している。通年の売却収入は、ゲルゼンキルヒェン製油所の売却完了を含め、80億ドルから90億ドルとなる見込みだ。経営陣はまた、米国の再生可能天然ガス事業Archaea Energyの売却を計画し、簡素化戦略の一環として北海ポートフォリオの売却プロセスを開始したことを明らかにした。マルグリット・オニール最高経営責任者は、バランスシートの強化、ポートフォリオの簡素化、規律ある投資、コスト効率の推進、説明責任の文化醸成という、業績改善に向けた5つの優先事項を設定した。

BPの米国上場株は約2.1%上昇した。基礎的再調達原価利益が57億ドルに急増し、前年同期の23億5000万ドルの2倍以上となったことを受けた。配当は4%増加し、純有利子負債は1四半期で約30億ドル減少した。メグ・オニール最高経営責任者は2027年までに200億ドルを目標とする資産売却を推進しており、米国のバイオガス事業Archaeaが売却対象となっている。同株はGFバリュー推定値39.34ドルを約8.4%上回る42.66ドルで取引されている。

今週の世界市場は上昇し、米国株指数は好調なハイテク決算と国債の反発で値を上げ、地政学的緊張が原油価格を1バレル78ドル近辺に押し上げた。S&P500は3%高、ナスダックは3.9%高、ダウは1.8%高となった。欧州ではストックス指数が1.2%高で終え、ドイツのDAXは1.8%高、フランスのCACは1.5%高だった。主な企業ニュースでは、BPがトリニダード・トバゴ沖のカリプソ天然ガスプロジェクトにおけるウッドサイド・エナジーの70%の権益を取得し、権益を100%に引き上げることで合意し、第2四半期の予想を上回った。ソフトバンクグループは予想を上回る決算を発表し、HSBCは堅調な上半期決算と10億ドルの自社株買いを発表し、ノボノルディスクは今年2度目となる通期見通しの上方修正を行った。アジアでは、中国の貿易黒字が1125億ドルに拡大し、日本は米財務省と協調した珍しい円買い介入を実施した。

クレッシュ・グループは、BPのゲルゼンキルヒェン施設を買収し、ドイツ第2位の石油精製会社となった。マルタに拠点を置く同グループは、ドイツの主要原油パイプライン網の筆頭株主にもなる。ゲルゼンキルヒェン製油所は日量約26万5000バレルを処理し、道路輸送、航空、船舶向け燃料や、地域の化学産業向け原料を供給している。BPは、この売却により年間営業費用を最大10億ドル削減できると見込んでいる。ドイツ政府は買い手を審査し、エネルギー安全保障の保護や重要インフラへの長期供給維持などの条件を付けた。ベルリンは操業を監視し、条件違反時には許可を取り消す権利を保持する。

BPは、トリニダード・トバゴ沖合のカリプソガスプロジェクトにおけるウッドサイド・エナジーの70%の権益を取得することに合意し、この初期段階の深海開発の100%所有権と操業権を手に入れる。この取引はブロックTTDAA 14を対象とし、政府および規制当局の承認を条件に、2026年末までに完了する見込みだ。購入価格や開発スケジュールは公表されていない。BPはすでにトリニダード・トバゴの国内市場への天然ガス最大の供給者であり、アトランティックLNG施設に45%の権益を保有している。同社は、この買収により既存の事業とインフラを活用して新たな生産を開始できる可能性があると述べた。

イランでの戦闘がエネルギー市場を混乱させ、原油やガソリン価格を急騰させる中、大手石油会社は巨額の利益を計上し続けている。欧州の石油大手6社の第1四半期の合計利益は220億ドルと、前年同期比40％以上増加し、BPの第2四半期利益は2倍以上の39億ドルに達した。サウジアラムコは、原油、石油精製品、化学製品の価格上昇を追い風に、第2四半期の純利益が前年同期比44％増の326億9000万ドルとなったと発表した。米国では、エクソンモービルの第2四半期利益が2倍の145億ドル、売上高は42％増の1160億ドルとなり、シェブロンは利益が約4倍の120億ドル、売上高は56％増の700億ドル超に急増した。ドナルド・トランプ大統領は、シェブロンとエクソンモービルの突出した利益を批判し、儲けすぎであり小売価格を引き下げるべきだと述べた。火曜日、原油価格は急落し、米国産原油は5.4％安の1バレル75.98ドル、ブレント原油は4.9％安の1バレル83.87ドルとなった。これは、スコット・ベッセント財務長官が、米国とイランがホルムズ海峡の開放に向けた合意に達する可能性があると発言したことを受けたものだ。

ブレント原油は1バレル約80ドルまで下落した。米国とイランの草案合意への期待が再燃し、地政学的懸念が和らいだためだ。トランプ大統領が米国の精製業者の高い燃料利益を批判したものの、スコット・ベッセント米財務長官とカタール外務省が草案合意の作成について言及したことで、米国とイランの対立が外交的に解決するとの期待が高まった。トランプ氏はエクソンモービルとシェブロンが儲けすぎだと非難し、利益の一部を国民に還元するよう求めた。一方、3-2-1スプレッドは3月初旬から倍増し、1バレル60ドルとなっている。米国の平均ガソリン小売価格は8月4日時点で1ガロン4.08ドルに下がったが、前年比では30％高い。別の動きとして、シェルは欧州の陸上再生可能エネルギー事業をトタルエナジーズに売却することで合意し、BPはドイツのゲルゼンキルヒェン製油所の売却を完了、SOCARは伊藤忠商事が保有するアゼリ・チラグ・グネシリ沖合油田の権益3.65％を買い取った。

BPの第2四半期利益は前年同期比で2倍以上となり、基礎的再調達価格利益は57億ドルに達した。この結果は、前四半期の32億ドル、2025年同期の23億5000万ドルから増加し、アナリストの平均予想である50億ドルを上回った。同社はこの急増の要因として、原油・ガス価格の上昇、製油マージンの改善、そして極度の市場変動の中での石油取引利益の大幅な増加を挙げた。メグ・オニール最高経営責任者は、BPは事業を簡素化し、最も収益性の高い資産に集中して株主価値を創出する必要があると述べた。

BPは火曜日、第2四半期の純利益が前年同期の16億2000万ドルから2倍以上の39億1000万ドルに増加したと発表した。中東戦争が石油・ガス市場を混乱させたためだ。総収入は47％増の700億ドルとなり、特定項目を除いた中核的利益指標は2倍以上の57億ドルとなり、予想を上回った。欧米のエネルギー大手5社、BP、シェブロン、エクソンモービル、シェル、トタルエナジーズの合計純利益は、この四半期で約470億ドルに達した。BPはまた、四半期配当を4％引き上げ、北海事業と米国のバイオガス事業アルカエアの売却計画を発表した。

英エネルギー大手BPが発表した第2四半期決算で、純利益に相当する実質再調達原価利益は前年同期の2倍以上となる57億3000万ドルに達し、アナリスト予想の51億1000万ドルを上回った。原油・ガス価格の上昇と精製マージン拡大が寄与し、四半期配当は4％増の1株当たり0.0866ドルに引き上げられた。2026年の設備投資計画は135億～140億ドルと、従来の130億～135億ドルから上方修正している。メグ・オニールCEOはバランスシート強化や投資規律の厳格化など5つの優先事項を示す一方、同社は再生可能エネルギー投資を削減し、米国のバイオガス事業アーキアの売却手続きを開始した。

BPは4年ぶりの最高益を発表し、2026年第2四半期の基礎的再調達価格利益はイラン戦争中のエネルギー価格変動を背景に約78％増の57億ドルに急増した。FTSE100種構成銘柄である同社は、新トップのメグ・オニール氏の下での戦略見直しの一環として、米国の再生可能天然ガス事業Archaeaを売却する計画も明らかにした。オニール氏は、株主価値向上のため緊急の対策を講じていると述べた。この利益急増はアナリスト予想を上回り、ライバルのシェルやエクソンモービルと同様の増益となったが、活動家らはBPが気候危機から不当な利益を得ていると非難した。BPはまた、英国北海事業の売却を進めており、収益性向上のためのコスト効率化も模索している。

BPは、ADS1株当たり0.5196ドルの四半期配当を宣言した。これは前回の0.4992ドルから4.1%の増額となる。配当は9月18日に支払われ、基準日は8月14日、権利落ち日も8月14日。予想配当利回りは4.7%。

BPは、イラン戦争中に製油・トレーディング事業が活況を呈し、4年超ぶりの高水準となる四半期利益を計上した。調整後純利益は前年同期比で2倍以上の57億3000万ドルとなり、ブルームバーグがまとめたアナリスト予想平均の50億1000万ドルを上回った。中東での紛争は、世界的なエネルギー商社や生産者に大規模な貿易の歪みから利益を得る機会をもたらし、原油価格よりも燃料費の上昇幅が大きかったことが製油マージンを押し上げた。シェルからエクソンモービルに至る同業他社も、市場の混乱を主因に大幅な増益を報告した。今回の決算は、メグ・オニール最高経営責任者が、コスト削減、資産売却、バランスシートの修復を軸とする英国エネルギー大手の改革を推し進める上で弾みとなる。

LSEGのデータによると、欧州の優良企業の2026年第2四半期の利益予想が上方修正され、利益の伸び率は20.8％となる見通しだ。この上昇の大半はエネルギー企業によるもので、エネルギー業種を除いたSTOXX欧州600指数構成企業の利益成長率は10.3％と予測されている。売上高は前年同期比11.7％増加し、4四半期連続の縮小に終止符を打つ見通しだ。同指数の10セクターのうち8セクターで利益の伸びが見込まれ、基礎素材業種も堅調な伸びを示す一方、ハイテクおよび金融業種は2桁台前半の緩やかな成長を記録するとみられている。不動産、一般消費財、ヘルスケアは今期の決算シーズンで最も業績が振るわないセクターになる見込みで、来週はBP、ノボノルディスク、HSBCなど46社が決算を発表する。

FTSE100種総合株価指数は水曜日、堅調な企業業績と原油価格の上昇に支えられ、日中取引で10,951.06の新記録を達成した後、0.3%高の10,908.41で引けた。BPとシェルはそれぞれ3.4%と2.8%上昇。トランプ大統領がヨルダンの米軍基地へのイラン攻撃に対する報復を誓ったことを受け、北海ブレント原油先物が1バレル90ドル台を回復したことが背景。優良銘柄では、ウィアー・グループが好調な上半期決算で8.7%急伸、セージ・グループは明るい取引更新で8.8%上昇、レキットベンキーザーは自社株買いを発表し、第2四半期の既存事業売上高が市場予想を上回る4.7%増となったことで4.3%高。スタンダードチャータードは過去最高の上半期業績と10億ドルの自社株買いで2.9%上昇。FTSE250種指数では、グレッグスが予想を上回る半期利益と売上高で18%急騰した。市場の関心は米連邦準備制度理事会の金利決定に移っており、新議長ケビン・ウォーシュ氏の限定的なフォワードガイダンスの中、利上げ確率は34%と織り込まれている。

BPは、イラク北部キルクーク地域の石油・ガス田における権益15％を、国営のトルコ石油公社に非公開の金額で売却することで合意した。この開発・生産契約は、キルクーク油田のババドームとアバナドーム、および隣接するバイ・ハッサン、ジャンブール、ハッバーズの各油田を含む、イラク連邦政府管轄地域における初期段階として、原油換算で30億バレル超を対象としている。この取引は、イラクのアル・ザイディ首相のトルコ訪問中に署名され、2月の覚書に基づくものだ。コノコフィリップスが最近、BPのキルクーク事業の権益42％を取得したことを受け、BPの保有比率は43％となった。一方、ロイター通信によると、カーライル・グループ、エナージアン、ドラゴン・オイルなどが今週、BPがエジプト沖合で進める西ナイルデルタ天然ガス開発事業の資産に入札する見通しで、BPはポートフォリオの簡素化と負債・コスト削減を図っている。

BPは2026年度第2四半期の詳細な生産ガイダンスを発表し、上流部門、石油生産・事業部門、ガス・低炭素エネルギー部門の見通しを示した。株価5.559ポンドに対し、Simply Wall Stで最もフォローされているナラティブは、公正価値を6.31ポンドと推定しており、株価が11.9%割安であることを示唆している。この見方は、主要上流プロジェクトの立ち上げ、ブラジルと西アフリカでの探鉱の成功、新興国市場のエネルギー需要増加を取り込むための高リターンの有機的成長への注力を前提としている。しかし、BPの現在の株価収益率35.6倍は、同業他社平均の11.2倍、欧州石油・ガス業界平均の15.5倍、公正な倍率の推定値23.1倍を上回っており、期待が外れた場合のバリュエーションリスクを示している。同社はまた、水素とバイオ燃料に関連する12億ドルの減損や、カストロールなどの事業売却をめぐる不透明感といった逆風にも直面している。

世界的な保険会社が、中東以外の上流エネルギー事業向け保険料を最大50％引き下げている。戦禍に見舞われた地域から離れた事業をめぐる競争が激化しているためだ。保険ブローカーによると、こうした事業の保険料は年初来で約25％下落しており、一部の保険会社は短期的な損失を覚悟で料率を引き下げている。イラン戦争やホルムズ海峡危機を受け、大手石油会社はガイアナ、スリナム、ナミビア、ブラジル、トルコ、キプロスなどの堆積盆地での探鉱・開発に乗り出しており、保険会社は縮小する非戦争地域の上流事業案件を奪い合っている。WTWの「エネルギー市場レビュー2026」は、料率が「底を打った」と指摘し、主要な上流リスクでは15～20％の引き下げが可能で、例外的なケースでは40％超の削減も見られるとした。ウッドマッケンジーによると、業界は2021年から2025年にかけて、ブレント原油価格が1バレル65ドルの前提で探鉱から540億ドルの価値を生み出しており、この数字は1バレル85ドルでは1200億ドルと2倍以上に膨らむ。