Vicor Corporation

バックアップ電源企業のジェネラック・ホールディングスは、アマゾンとの長期供給契約を発表したことを受けて株価が33%急騰した。この契約には、アマゾンのデータセンター向けに2027年と2028年に合計24億ドル相当の発電機を初回納入することが含まれている。規制当局への提出書類によると、この契約はジェネラックとその世界子会社に最大80億ドルの支払いをもたらす可能性がある。またジェネラックはアマゾンの子会社に対し、1株あたり200.9266ドルで最大169万株を購入できる新株予約権を発行した。その大部分は、発電機の購入に関連する支払いを受け取るにつれて権利が確定する。パワーコンポーネントメーカーのビコーは、高性能AIプロセッサ向けの特許取得済み垂直電力供給技術に関する非独占的ライセンス契約を、匿名のOEMと締結したと発表したことを受けて10%上昇した。ただし、財務条件やOEMの身元、予想購入量は開示されていない。エネルギー貯蔵企業のフルエンス・エナジーは、2026年度の売上高見通しを従来の29億ドルから31億ドルへ引き下げ、24億ドルとしたことで16%急落した。これは市場予想の29億6000万ドルを下回る。また、通年調整後EBITDAは約2億ドルの損失になると予想しており、従来の約1000万ドルの損失見通しから悪化している。サプライチェーンの問題が続いていることと、ヒューストンでの契約製造の立ち上げ遅延を理由に挙げている。フルエンスはまた、AESの幹部バーナード・ダ・サントスを上級副社長兼最高執行責任者に任命した。広告技術企業のヴァイアント・テクノロジーは、売り出し株主による850万株のクラスA普通株の公募増資を開始したことを受けて10%下落した。引受業者は最大128万株を追加で取得できる30日間のオプションを有しており、ヴァイアントは基本公募による収益を受け取らない。

ビコーは9月11日、ニューハンプシャー州メリマックにある延床面積33万4000平方フィートの建物と、同州フックセットの54エーカーの土地を取得すると発表した。計画中のChiP Fab-2およびFab-3電力部品製造施設を支えるもので、両施設を合わせた延床面積は約100万平方フィートに達する。経営陣によると、マサチューセッツ州アンドーバーにある既存のFab-1は延床面積32万平方フィートで、能力の限界に近づいているという。Fab-2の初回稼働までは1年かかるとしている。第2四半期の製品売上高は前年同期の8570万ドルから1億1290万ドルに増加し、6月30日時点で今後12カ月以内に出荷予定の製品の受注残は約3億8000万ドルに達した。これは前四半期比26%増、前年同期比145%増となる。6月30日時点の現金および同等物は4億5360万ドルで、第2四半期の営業キャッシュフローは3400万ドル、設備投資は1120万ドルだった。今回の発表では、不動産の取得価格、建設・設備の総予算、確定した顧客コミットメントは開示されておらず、生産立ち上げの完全なスケジュールやFab-3の稼働開始日も示されていない。

Vicorは、ハイパフォーマンスコンピューティング、自動試験装置（ATE）、産業、航空宇宙・防衛市場での旺盛な需要に支えられ、2026年第2四半期末の受注残は約3億8000万ドルに達し、前期比26%増、前年同期比145%増となりました。同社の受注残高対売上高比率（ブック・トゥ・ビル）は1を上回り、経営陣はATEを主要な成長ドライバーとして挙げ、AIインフラ構築により主要ATE顧客からの事業は過去の水準の数倍に拡大しています。Vicorは第3四半期に約10%の前期比増収、2026年通年で6億ドル超の売上高を見込んでおり、アドバンスト・プロダクツの計画的な二桁成長が寄与する見通しです。しかし、需要が生産能力を上回る中でリードタイムが延びており、一部の顧客は早期発注を行っています。Vicorは将来の成長を支えるため、第2工場の建設を計画しています。同社は、アナログ・デバイセズ（2026年度第3四半期の売上高が前年同期比40%増）やテキサス・インスツルメンツ（2026年第2四半期のデータセンター売上高が倍増）といった強力な競合に直面しており、増大する需要を取り込む能力が試されています。

Vicorが発表した2026年第2四半期の1株当たり利益は1.04ドルで、Zacksコンセンサス予想を68％上回り、前年同期比14.3％増加しました。売上高は前年同期比1.6％増の1億4340万ドルとなり、コンセンサス予想を3.13％上回りました。これはアドバンスト製品の四半期連続成長とロイヤルティ収入の増加によるものです。アドバンスト製品の売上高は前四半期比45％増の9420万ドルに急増し、総売上高の65.7％を占めました。一方、ロイヤルティ収入は前年同期の1040万ドルから3040万ドルに急増しました。同社は2026年の売上高見通しを6億ドル超に引き上げ、第3四半期の売上高は前四半期比で約10％増加すると見込んでいます。この発表を受けてVicorの株価は3.28％上昇し、年初来では95.9％の上昇となっています。

ビコールは、AI関連の好調な決算、売上高見通しの上方修正、そしてJPモルガンが同社普通株式の6.9%を保有しているとの開示を受けて注目を集めている。最も注目されている見方では、フェアバリューを406.25ドルと評価しており、これは前回終値の230.41ドルを大きく上回り、第5世代垂直電力供給製品や800Vから48Vへのコンバーターといった成長ドライバーに基づくと、株価は43.3%割安であることを示唆している。これらの製品は、2027年までに50億ドルを超えると予想される市場をターゲットとしている。しかし、シンプリー・ウォール・ストリートのフェアPERは85.7倍と妥当な水準を示しており、現在の76.8倍のPERからはわずかな上昇余地しか残されていない。このPERは米国電気業界平均の38.1倍の約2倍に相当する。株価は年初来で97.17%上昇、過去1年間では376.15%上昇しているが、最近では1日で11.45%下落し、過去1か月間では28.10%下落している。

VicorはAIインフラ向け高密度電源ソリューションの旺盛な需要を受け、2026年第2四半期の売上高見通しを1億4200万ドルに上方修正し、1年超の受注残が急増したと発表した。同社は製造能力を拡大し、ライセンス収入も伸ばしている。JPモルガンなどの投資家が意味のある保有比率を開示し、アナリストも長期的な見通しに好意的な反応を示している。しかし、年初来で100％を超える株価上昇、数億ドル規模のインサイダー売却、バリュエーションへの疑問が、AI主導の成長期待と持続可能性への懸念の間の緊張を浮き彫りにしている。Vicorの事業計画では、2029年までに売上高13億ドル、利益4億1610万ドルを目指しており、これには年率45.7％の売上成長と、現在の1億3670万ドルから約2億7900万ドルの利益増加が必要となる。最も強気のアナリストでさえ、2028年時点で売上高約5億9500万ドル、利益約1億4900万ドルを予想していたに過ぎず、現在のAI需要による受注残急増と生産能力拡大計画は、実行が滞ればこのベースラインをさらに押し上げるか、あるいは後退させる可能性がある。

Vicorのパトリツィオ・ヴィンチアレッリCEOは、2月に採用したRule 10b5-1取引計画に基づき、700株を21万1680ドルで売却した。この売却は保有株のごく一部に過ぎず、同氏は依然として830万株超を直接保有している。Vicorの第1四半期の売上高はAIアクセラレーター需要に牽引され、前年同期比20％増の1億1300万ドルとなり、1年後の受注残高は70％増の3億100万ドルに急増した。経営陣は2026年の売上高を約5億7000万ドルと見込んでおり、生産能力の制約に対応するため第2工場の建設を計画している。

Vicor Corporationの利益予想が顕著に上方修正され、Zacksコンセンサス予想では、今四半期の1株当たり利益が過去30日間で34.78%上昇し0.62ドル、通期予想は8.3%増の2.94ドルとなった。2人のアナリストが両期間の予想を引き上げ、下方修正はなく、モジュラー電源部品企業に対する楽観論の高まりを反映している。株価は過去4週間で11.5%上昇し、利益見通しの改善はさらなる上昇の可能性を示唆している。Vicorは現在Zacksランク2、すなわち「買い」であり、市場全体をアウトパフォームする可能性があることを示している。