Analog Devices Inc

アナログ・デバイセズが発表した第2四半期（会計年度）決算は、ウォール街の予想を上回りました。売上高は40億2000万ドルで、市場予想の39億2000万ドルを上回り、前年同期比39.6%増となりました。調整後1株当たり利益は3.45ドルで、予想の3.34ドルを上回りました。また、同社は第3四半期の売上高を43億ドル、調整後EPSを3.86ドルと予想し、いずれもアナリスト予想を上回りました。経営陣は、データセンターと産業市場の堅調な需要に加え、エネルギーと防衛分野の好調さが成長の要因だと述べています。決算説明会では、アナリストから粗利益率の要因、循環成長と構造的成長、データセンターへのエクスポージャー、AIのアナログ産業への影響、サプライチェーン能力などについて質問が出ました。CFOのリチャード・プッチョ氏は、粗利益率の主な要因として、好ましい製品ミックス、固定費吸収率の上昇、価格調整を挙げました。一方、CEOのヴィンセント・ロシュ氏は、データセンターが現在通信売上高の大部分を占めており、今後数年間はこの分野で力強い二桁成長が見込まれると述べています。

今週の企業決算では、一般消費財、生活必需品、情報技術、資本財、金融の各セクターから注目の12社が報告を行った。12社すべてが市場予想の利益を上回り、うち11社は前年同期比で増益となった。売上高も堅調で、11社がウォール街の予想を上回り、12社すべてが前年同期比で増収を達成したが、1社は市場予想に届かなかった。主な内容として、ホーム・デポは売上高479億ドル、調整後EPSは4.92ドルだった。ロウズはEPSで予想を上回ったものの、通期の売上高見通しを約920億ドルに引き下げた。ウォルマートは慎重なガイダンスを受けて株価が9.15％下落した。ターゲットは通期の調整後EPS見通しを9.90ドルから10.90ドルに引き上げた。アナログ・デバイセズは第4四半期の強気なガイダンスを発表し、TJXは通期のEPSガイダンスを5.31ドルから5.36ドルに引き上げた。

アナログ・デバイセズは2025年度第3四半期の売上高を40億2000万ドル、調整後1株当たり利益を3.45ドルと発表し、ザックス・コンセンサス予想の39億2000万ドル、3.33ドルを上回った。また、第4四半期は過去最高を見込んでいる。リチャード・プッチョ最高財務責任者は第4四半期の売上高を43億ドル、プラスマイナス1億ドル、調整後営業利益率を52%、プラスマイナス100ベーシスポイント、調整後1株当たり利益を3.86ドル、プラスマイナス0.15ドルとガイダンスした。ビンセント・ロッシュ最高経営責任者はAIインフラ向けのグリッド・トゥ・チップ戦略を強調し、2030年のデータセンターおよびエネルギー関連の獲得可能市場規模が1年前から2倍以上に拡大したと述べた。光回線交換の売上高は今年度に約2倍となる見通しで、2027年度も同様の成長を目指す。データセンターは現在、通信部門売上高の80%を占め、光関連と電源関連の売上高はそれぞれ前年比100%超の成長となっている。経営陣は少なくとも2030年までデータセンターの力強い二桁成長を見込んでいる。プッチョ氏は第4四半期の売上総利益率が、製品構成の改善、固定費吸収の増加、価格施策により150ベーシスポイント上昇し74%になるとの見方を示し、想定される売上高と製品構成のもとでこの水準は維持可能だと述べた。

アナログ・デバイセズは、2025年度第3四半期の売上高が40億2000万ドルと過去最高を記録したと発表しました。前期比11%増、前年同期比40%増で、同社見通しの上限を上回りました。売上総利益率は72.5%で、前期比50ベーシスポイント低下したものの、前年同期比では330ベーシスポイント上昇しました。営業利益率は50%に達し、前期比100ベーシスポイント、前年同期比780ベーシスポイントの上昇となりました。1株当たり利益は過去最高の3.45ドルで、前期比12%増、前年同期比68%増でした。通信事業売上高の80%を占めるデータセンター売上高は、光通信と電源の両分野で前年同期比100%以上の成長を遂げました。同社は第4四半期の売上高見通しを43億ドルプラスマイナス1億ドル、調整後1株当たり利益を3.86ドルプラスマイナス0.15ドルと示しました。

モデルナとメルクの株価は、個別化がんワクチンが後期段階の試験で良好な結果を示したことを受けて、市場前取引で急騰した。モデルナの株価は一時57％急上昇し、メルクは6％強上昇した。両社が米国でこの薬の承認申請をいつ提出する予定かは明らかになっていない。他の動きでは、キーサイト・テクノロジーズが第3四半期の利益と売上高が予想を上回ったことで2％上昇した一方、ロウズは通期見通しを従来ガイダンスの下限に引き下げたことで2％下落した。ターゲットは予想を上回る売上高とガイダンス引き上げにもかかわらず1.5％下落し、レイ・ジー・ボーイは利益が予想を下回り、今四半期の売上高ガイダンスが弱かったことで約17％急落した。マーキュリー・システムズは調整後利益が予想を下回り9％超下落した一方、トール・ブラザーズは予想を上回る決算で1％強上昇した。エスティ ローダーは第4四半期の予想を上回り7％超上昇し、アナログ・デバイセズは予想を上回り、粗利益率の上昇を報告したことで3％超上昇した。

アナログ・デバイセズの産業部門の売上高は、2026年度第2四半期に前年同期比56%増の18億ドルとなり、同社全体の売上高の半分を占めた。上半期の産業部門の売上高は48%増の33億ドルだった。経営陣は、産業部門が季節性を上回る成長を維持すると見込んでおり、2026年度第3四半期には前期比で中～高単位の伸びを予想している。同部門は、自動試験装置、航空宇宙・防衛、オートメーション、電子試験・計測、持続可能エネルギー、ヘルスケア、幅広い産業用途にわたる多角的な事業展開から恩恵を受けている。アナログ・デバイセズの株価は年初来43.9%上昇しており、予想株価売上高倍率は11.64倍と、業界平均の8.68倍を上回っている。

アナログ・デバイセズの株価は、広く参照される適正価格451.03ドルを約16%下回る水準で取引されている可能性があり、前回終値は380.29ドルだった。このバリュエーションギャップは、アナリストの強気見通し、利益予想の上方修正、そして過去の利益サプライズの実績に支えられており、今後の四半期報告に注目が集まる可能性がある。AIインフラ、グリーンエネルギー、航空宇宙・防衛分野からの堅調な需要が、複数の高価値セグメントで健全な受注残と供給制約下の機会を生み出しており、収益と収益性の勢いを維持する可能性が高い。しかし、この楽観的な見方には、低コスト競合の台頭や、設備投資が需要を上回った場合のマージン圧力といったリスクが存在する。また、現在の株価収益率は55.9倍と、米国半導体業界平均の54.8倍や適正倍率の33.3倍を上回っており、センチメントが冷え込めばバリュエーションリスクが顕在化する可能性がある。

アナログチップメーカーが人工知能インフラブームの恩恵を受けつつあると、バンク・オブ・アメリカが指摘した。同社は、AIデータセンターにおける大規模な電力管理需要を背景に、アナログチップ業界全体のAI関連売上高が今年、50％から100％以上増加すると予想している。アナリストのビベック・アーヤ氏は、長期にわたる在庫調整の後、産業需要の改善に伴い顧客がアナログハードウェアの再補充を始めており、2026年下半期に向けて好材料となっていると述べた。バンク・オブ・アメリカは、さらなる上昇が期待される主要銘柄として、アナログ・デバイセズ、オン・セミコンダクター、テキサス・インスツルメンツ、アレグロ・マイクロシステムズを挙げている。

アーティザン・ミッドキャップ・バリュー・ファンドは、2026年第1四半期においてエネルギーセクター以外で最大の上昇銘柄としてアナログ・デバイセズを挙げた。同ファンドによると、このアナログ半導体チップメーカーの直近の業績は、事業パフォーマンスの明確な加速を示しており、売上高は前年同期比で約30％増加し、利益と利益率も大幅に拡大した。成長は、産業、通信、データセンター需要を中心に、エンドマーケット全般にわたる幅広い強さによって牽引された。収益性は、営業レバレッジとより有利な製品ミックスに支えられ、顕著な利益率拡大を伴って回復した。同ファンドは2006年からアナログ・デバイセズを保有しており、優れた複利価値創出企業と見なしている。

世界の半導体販売額は5月に過去最高の1206億ドルに達し、前年同期比104.1％増、15か月連続の増加となりました。これは人工知能需要が牽引したものです。半導体工業会によると、月間販売額は4月の1105億ドルから9.2％増加し、第1四半期の販売額は2985億ドルに達し、前期比25％増となりました。この成長の中、ザックス・インベストメント・リサーチは、アナログ・デバイセズ、マイクロチップ・テクノロジー、テキサス・インスツルメンツ、台湾積体電路製造の4銘柄に強い可能性があると注目しています。アナログ・デバイセズとマイクロチップ・テクノロジーはザックスランク1位で、予想利益成長率はそれぞれ59.3％と88.4％、テキサス・インスツルメンツと台湾積体電路製造はザックスランク2位で、成長率予想は40.6％と44.1％です。

エンテグリスとアナログ・デバイセズの株価はそれぞれ4.5%と4.3%上昇し、半導体セクターは前週の急落から反発を続けた。強気のウォール街の見通しが追い風となった。ブロードコムは、2031年までのアップル向けカスタムASIC供給に関する複数年契約を開示したことを受け、約4.2%上昇した。UBSは第3四半期のDDR契約価格の予想を前期比17%増から32%増に引き上げ、少なくとも2028年第2四半期までDRAMの供給不足が続くと改めて指摘した。シティはマイクロンに上昇カタリスト・ウォッチを追加し、バンク・オブ・アメリカは買い推奨を再表明、目標株価を1550ドルとした。メモリがクラウドAI設備投資の約35%から40%を占めるにもかかわらず、メモリ株の予想PERは10倍と割安だと論じた。ゴールドマンのトレーディングデスクは、モメンタムファクターがピークから24%下落し、2023年第1四半期以来の大幅なドローダウンとなったことを受け、売られ過ぎの押し目買いのセットアップを指摘した。この回復は、前週のSKハイニックスによる約280億ドルのナスダック上場と、週後半のサムスンの決算によって補強され、メモリ・スーパーサイクルの話題が引き続き注目を集めている。

ザックス・インベストメント・リサーチは本日、ザックスランク1（強い買い）リストに5銘柄を追加しました。カミンズは、今期の利益コンセンサス予想が過去60日間で12.6%上昇しました。アナログ・デバイセズは今期の利益予想が11.6%増加しました。ワイドポイントの予想は25%上昇し、コンクリート・パンピング・ホールディングスは41.7%急増、クリア・セキュアは同期間に9.9%の伸びを示しました。

アナログ・デバイセズは2026年度上半期の営業キャッシュフローが前年同期比15％増の22億4000万ドルとなったと発表した。設備投資は2億4700万ドルと小幅な増加にとどまった。直近12カ月ベースでは、営業キャッシュフローは51億ドル、フリーキャッシュフローは46億ドルに達し、それぞれ売上高の40％と36％を占めた。期末の在庫日数は168日、チャネル在庫は6～7週間で安定しており、経営陣はデータセンターや自動試験装置市場の将来需要に備えた戦略的な積み増しとして健全な水準とみている。ADIの設備投資は年間売上高の4～6％の範囲内に抑えられる見通しで、34億ドルの現金とわずか0.8倍のネットレバレッジが強固なキャッシュフロー体質を支えている。ただし、過去6カ月で7億9900万ドルの運転資金流出が利益の一部を相殺した。これは需要減退ではなく、戦略的な在庫積み増しと出荷増加を反映した在庫と売掛金の増加によるものだ。

スティーフェルはアナログ・デバイセズの目標株価を450ドルから498ドルに引き上げ、買い推奨を維持した。同社の2026年度第2四半期決算が好調だったことを受けての動きだ。アナログ・デバイセズの売上高は36億2000万ドルで、市場予想の35億2000万ドルを上回り、調整後1株当たり利益は3.09ドルと、予想の2.91ドルを超えた。この結果は、総売上高の50％を占める産業用事業部門が前年同期比56％増と急成長したことがけん引した。経営陣は第3四半期のガイダンスとして、売上高の中央値を39億ドル、調整後1株当たり利益を3.30ドルと発表し、いずれもアナリスト予想を大きく上回った。スティーフェルは、ハイテク株全体の売りが続く中でも、アナログ・デバイセズは依然として魅力的な買いの機会だとみている。

アナログ・デバイセズは過去6カ月で60%以上急騰した。好調な第2四半期決算とデータセンターからの旺盛な需要が追い風となった。四半期の売上高は36億2000万ドルに達し、35億ドルのコンセンサス予想を上回り、1株当たり利益は3.09ドルと、予想の2.91ドルを上回った。産業部門は前年同期比56%増、通信部門は売上高が79%増加した。これはAIインフラの拡大に伴うデータセンター向け売上高の90%増が牽引した。バンク・オブ・アメリカの2026年テック・カンファレンスでは、同社が年初来でSOX指数を下回るパフォーマンスながら、高い成長可能性を秘めた銘柄として注目された。

アナログ・デバイセズは2026年度第2四半期の決算を発表し、売上高が過去最高の36億2000万ドルに達し、主要な全最終市場で前年同期比の成長を遂げました。直近12か月間の営業キャッシュフローは51億ドルで、配当と自社株買いを通じて13億ドルを株主に還元しました。ビンセント・ロシュ最高経営責任者は、この業績を過去最高の需要と、イノベーションを通じて複雑な顧客課題の解決に注力した成果だと述べています。今後の見通しとして、アナログ・デバイセズは第3四半期の売上高を約39億ドルと予想し、予想される報告ベースの営業利益率は約39.0%、調整後1株当たり利益は予想レンジの中間値で3.30ドルを見込んでいます。

アナログ・デバイセズは、AIデータセンターと産業用顧客からの旺盛な需要に牽引され、過去最高の収益を計上した。同時に、AIに特化した電源管理能力を強化するため、エンパワー・セミコンダクターを買収する契約を発表した。経営陣は、主要セグメントにおいて、これまで最終市場消費量を10%以上下回る出荷を続けてきたことを明らかにし、現在その結果に表れ始めている潜在需要の蓄積を強調した。エンパワー・セミコンダクターの買収は、AIデータセンター向けの電源管理製品を直接拡充するものであり、この事業はすでに重要な成長ドライバーとなっている。過去最高の四半期収益と高い利益率と相まって、AIインフラが大きな収益エンジンとなり得るという見方を補強するが、短期的なリスクとして、AI関連の設備投資の変動に対する投資家のエクスポージャーも高めることになる。

ストックストーリーは、アップルとアナログ・デバイセズをウォール街の見方を覆す可能性のある銘柄と位置づける一方、ワッツコは正当な課題に直面していると指摘する。アップルは1株294.65ドル、予想PER32.6倍で取引されており、最近の成長は鈍いものの、根強いブランド力と卓越した営業利益率が強みだ。アナログ・デバイセズは1株410.08ドル、予想PER32.2倍で、5年間の年平均15.5%の売上成長と業界最高水準の62%の粗利益率が際立つ。ワッツコは1株387.69ドル、予想PER31.2倍で、売上の停滞、株式発行による年間3.7%のEPS減少、資本収益率の低下が重しとなっている。

アナログ半導体株は好調な第1四半期を発表し、StockStoryが追跡する15社全体でアナリストの売上高予想を1.5%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスは予想を5.7%上回った。アナログ・デバイセズが最も速い売上高成長でグループを牽引し、36.2億ドルを報告、前年同期比37.2%増で予想を3%上回った。テキサス・インスツルメンツはアナリスト予想を最も大きく上回り、売上高は48.3億ドル、前年同期比18.6%増で予想を6.6%上回った。ユニバーサル・ディスプレイは最も弱い業績で、売上高は1億4220万ドル、前年同期比14.5%減で予想を11%下回った。モノリシック・パワー・システムズとマイクロチップ・テクノロジーも予想を上回り、売上高はそれぞれ8億420万ドルと13.1億ドルだった。決算発表以降、アナログ半導体株は平均で22.4%上昇している。

アナログ・デバイセズの株価は前回の決算発表以来13.1%上昇し、S&P500をアウトパフォームした。同社は2026年度第2四半期の非GAAPベースの1株当たり利益を3.09ドルと発表し、ザックス・コンセンサス予想を6.9%上回った。売上高は36億2000万ドルで、コンセンサス予想の35億1000万ドルを上回り、前年同期比37%増となった。第3四半期については、売上高39億ドル、調整後1株当たり利益3.30ドルを見込んでいる。同社は配当と自社株買いを通じて13億1000万ドルを株主に還元し、アナリストは予想を引き上げ、同株のザックスランクは2、すなわち「買い」となっている。

2016年6月にアナログ・デバイセズに1000ドル投資していた場合、2026年6月19日時点で7759.60ドルになっていたことになります。これは配当を除き、値上がり益のみで675.96%の上昇に相当します。同期間にS&P500種指数は262.13%上昇し、金は212.32%上昇しました。同社の2025会計年度の売上高は110億2000万ドルで、最終市場別ではインダストリアルが全体の46%、通信が13%、自動車が28%、コンシューマーが13%を占めました。アナリストは、幅広い回復基調、中核B2B市場での記録的な受注、そして計画中のエンパワー・セミコンダクター買収を好材料として挙げる一方、関税の不確実性や激しい競争をリスク要因として指摘しています。

アナログ・デバイセズの株価は、第2四半期決算が売上高と純利益でウォール街予想を上回ったことを受け、フェアバリューを451.03ドルとする広く参照される見方に基づけば、前日終値434.46ドルに対して3.7%割安とみられる。同社の90日間の株価リターンは40.41%、1年間の株主総利回りは91.72%に達し、AI、データセンター、産業需要、そしてエンパワー・セミコンダクター買収が追い風となった。一方、シンプリー・ウォール・ストリートの割引キャッシュフローモデルでは1株当たりのフェアバリューを183.01ドルと試算しており、株価は大幅なプレミアムで取引されていることになる。投資家は、低コストのアナログ製品における競争激化や、米中貿易摩擦や関税をめぐる緊張による潜在的な混乱に注意するよう促されている。

テキサス・インスツルメンツの株価は2025年12月から2026年6月にかけて72%急騰した。これは、同社最大かつ最も景気循環の影響を受けやすい事業が着実に回復したことを受けた上昇だった。最初の兆候は2025年4月に現れ、経営陣が産業用市場は7四半期の減少を経て前期比で一桁台後半の増加となったと発表した。2025年7月までに産業用の成長は前期比で10%台半ばに加速し、2025年10月の決算説明会では、データセンター事業が年間12億ドルのペースで推移しており、年初来の成長率が50%を超えていることを明らかにした。10月に産業用の前期比成長率が一桁台前半に鈍化した際も、幹部は通常この四半期の移行期は減少するものだと指摘し、季節性を上回る堅調さが続いていることを示唆した。