クレイマー氏、アプライド マテリアルズを長期買い推奨 CEOが40%成長を強調

シティは、人工知能システムが継続学習を採用するにつれて高帯域幅メモリー、DRAM、NANDの需要が高まることを背景に、世界のメモリー半導体市場における供給不足が2031年まで深刻化すると予想している。月曜日に公表した調査リポートで、同行は継続学習を今後5年間のAI開発における中心テーマとなる可能性があると指摘した。これはAIモデルを新しいタスクで更新しつつ以前の知識を保持する手法であり、メモリーとデータストレージの両方の需要を押し上げる。シティは、HBMのビット需要が2027年に前年比62%増の752億ギガビットに達し、2028年にはさらに69%増の1270億ギガビットに拡大すると予測し、AIシステムが追加のストレージ容量を必要とすることからエンタープライズ向けソリッドステートドライブの需要も拡大するとみている。DRAMについては、シティは世界需要が2027年に30%増、2028年に35%増となる一方、供給は19%増と22%増にとどまり、需給比率はそれぞれマイナス8.7%とマイナス9.7%になると予測している。同行はNANDメモリーでも同様の不均衡を見込んでおり、需要が2027年に29%増、2028年に33%増となる一方、供給は21%増と25%増となり、NANDの需給比率は2027年にマイナス6.1%、2028年にマイナス5.5%と、2026年の推定マイナス0.8%から悪化すると予想している。株式調査では、シティはメモリー半導体の優先銘柄としてサムスン電子、SKハイニックス、マイクロン、サンディスク、キオクシアを挙げ、半導体製造装置・材料分野ではモンタージュ、アプライドマテリアルズ、ラムリサーチ、TES、ユージンテック、テックウィングを注目銘柄として取り上げた。

KLAコーポレーションは、人工知能インフラへの支出加速の恩恵を受けており、これが最先端のファウンドリおよびロジック技術への投資を押し上げ、同社のプロセス制御ソリューションへの需要を高めている。2026会計年度には、半導体プロセス制御部門の売上高が前年比12%増加し、2026会計年度全体の売上高も前年比12%増の135億8000万ドルとなった。2026会計年度第4四半期に経営陣は、先進パッケージングを含む2026年暦年のウェハー製造装置市場の予測を、従来の1400億ドル超から、2025年暦年の約1200億ドルを上回る1500億ドル台前半へと引き上げた。KLAは、高性能コンピューティング、高帯域幅メモリ、DRAMにおける極端紫外線露光の採用拡大、およびハイブリッドボンディングなどの先進パッケージング技術に支えられ、2026年下期の売上高が上期比で約20%増加すると見込んでおり、受注残は約125億ドルに達する見通しだと述べた。同社は、2026年暦年にプロセス診断・制御事業が50%超の成長を見込むアプライドマテリアルズや、2026年に先端ファウンドリおよびロジックの売上高が約25%増加し、極端紫外線の売上高が約45%増加すると見込むASMLとの競争激化に直面している。

インテルのリップ・ブ・タンCEOは今週、メモリ価格が5倍から7倍に急騰し、一部の低価格帯のスマートフォンやノートパソコンのコストの約75%を占めるようになったと警告し、供給不足が2027年に深刻化する可能性があると caution した。タン氏は投資家に対し、業界は最先端ロジック、シリコンウェハー、メモリ、基板にわたる史上最も深刻な供給制約の一つに直面しており、これらの不足は予見可能な将来にわたって続くと述べた。インテルは生産をデータセンター向けCPUへと転換しており、2026年の設備投資額は200億ドル超を guidance し、2027年の支出は大幅に増加する見通しだ。マイクロン・テクノロジーも同じ見通しを示し、供給の逼迫は2027年以降も続くと述べ、SKハイニックスが2027年を業界史上最悪の供給年になる可能性があると指摘したことと一致している。マイクロンの1000億ドルに上るテイク・オア・ペイの残存履行義務と220億ドルの顧客預金および信用状は、以前のピークマージンを上回る下限価格を確保しており、同社の第3四半期の粗利益率は、DRAM価格の上昇が60%台前半、NAND価格が80%台半ばとなったことで84.9%に達した。