ウォール街アナリスト、テバ・ファーマシューティカルに最大60%の上昇余地を見込む

ジョンソン・エンド・ジョンソンは、ステラーラのバイオシミラー競争を乗り越えて成長を続ける軌道にあり、医薬品、医療機器、パイプラインが2030年末までの成長加速を支えると述べた。モルガン・スタンレーのイベントで、会長兼最高経営責任者のホアキン・ドゥアト氏は、2026年の調整後営業売上高成長率が6.5%、調整後1株当たり利益成長率が7.3%という現在のガイダンスを示し、総収益が初めて1000億ドルを超える見込みだと語った。ドゥアト氏は、2027年は2026年より良い年になるとし、2030年末までに2桁成長を達成する見通しで、12月初旬の企業事業レビューで詳細を明らかにすると述べた。革新的医薬品および研究開発部門のエグゼクティブ・バイス・プレジデントであるジョン・リード氏は、ジョンソン・エンド・ジョンソンには概念実証を達成し第III相開発にある12の分子があり、ダルザレックス以外にも製品ライフサイクルの初期段階にある10の上市済み医薬品があると述べた。資本配分の優先事項は、アイコタイド、インレクゾ、ライブレバント、イマービー、OTTAVAロボット手術システムなどの上市、パイプラインへの資金提供、および初期段階の事業開発に集中しており、最近のハルダ・セラピューティクスとファイアフライ・バイオの買収、セイルを買収するオプション付きの提携も含まれる。ドゥアト氏は、買収なしでも今10年間に2桁成長を達成できるが、M&Aは次の10年間の成長を強化する方法と見ていると述べた。

モルガン・スタンレーはノボ ノルディスクの投資判断をイコールウェイトからアンダーウェイトへ引き下げ、目標株価を40ドルに据え置いた。これを受けてノボ ノルディスクの株価は金曜日に2.1%下落した。同行は、バリュエーションが中期的な成長の鈍化と迫りつつあるセマグルチドの特許切れを十分に織り込んでいないと主張した。オゼンピック、リベルサス、ウゴービの主要な特許保護は、欧州では2031年頃、米国では2032年頃に失効する見通しだ。セマグルチドへの依存度は極めて高い。2026年上半期におけるウゴービ注射剤、ウゴービ経口薬、オゼンピック注射剤、そしてオゼンピック経口薬およびリベルサス事業の調整後売上高は合計で約1122億クローネに達し、上半期の調整後売上高全体のおよそ75.5%を占めた。イーライリリーの競争圧力が問題をさらに深刻化させている。マンジャロは上半期に186億ドルを稼ぎ出して106%増加し、ゼップバウンドは91億ドルで60%増加、両者を合わせて277億ドルとなった。一方、ノボの上半期のオゼンピック売上高は固定為替レートベースで2%減少し、ウゴービ製品の売上高は同ベースでわずか7%の増加にとどまった。リリーはまた、2026年4月に経口薬ファウンダヨを米国で発売しており、より小規模な競合であるストラクチャー・セラピューティクスとバイキング・セラピューティクスも独自のGLP-1肥満症治療薬を前進させている。

テバ・ファーマシューティカル・インダストリーズは、「成長への転換」戦略が第2段階に入ったと発表した。経営陣は、ブランド薬の勢い、安定したジェネリック事業、拡大するバイオシミラーポートフォリオ、そして強化されたバランスシートを挙げている。モルガン・スタンレーのイベントで講演したリチャード・フランシス社長兼最高経営責任者は、2023年に開始されたこの戦略が4つの柱に基づいていると述べた。すなわち、成長エンジンの実現、イノベーションの強化、ジェネリックの強豪企業の創出、事業と資本配分への集中である。フランシス氏によると、テバは債務を削減し、予想より1年以上早く3大格付け機関すべてから投資適格格付けを確保し、前週には超過申し込みの借り換えを完了し、投資家のアクセスを広げるためにADS株を普通株に転換した。同氏は、AUSTEDOが最終的に売上高30億ドルを超えるとの自信を改めて示し、これは従来の25億ドル目標を上回るものである。また、AJOVYは予想より早く10億ドルの閾値に近づいており、UZEDYと長時間作用型オランザピンを合わせて15億ドルから20億ドルの機会を代表すると述べた。テバは現在11のバイオシミラーを市場に投入しており、今10年の終わりまでにさらに約9つを追加する見込みである。フランシス氏は、同社が2027年のバイオシミラー目標8億ドルを1年前倒しで超える軌道にあると述べた。最高医学責任者のエリック・ヒューズ氏は、潰瘍性大腸炎とクローン病のためにサノフィと共同開発したTL1A療法のデュバキツグが、このクラスで報告された第2相試験の最高の結果を示したと述べ、またトゥレット症候群に対するファースト・イン・クラスのD1拮抗薬であるエコピパムが優先審査を受け、2027年上半期に上市する可能性があると述べた。