Gevo Inc

プラジ・インダストリーズとゲボは、インドにおけるバイオイソブタノール技術の開発・商業化契約の締結を発表した。プラジはインド国内でこの技術を展開する独占的権利を保有する。両社の提携は、世界で最も広く使用されている輸送用および産業用燃料の一つであるディーゼルの炭素強度を低減することを目的としたディーゼル混合用途を主な対象に、バイオイソブタノールの商業的機会の開発に焦点を当てる。本契約は、インドの原料および市場要件に適合するようバイオイソブタノール技術を適応・改良するための、両社にわたる10年以上の協業を基盤としている。これとは別の、しかし整合する動きとして、プラジは現在、大手石油マーケティング会社向けにインド初の商業用バイオイソブタノール実証プラントを建設中であり、これはゲボからライセンス供与されたバイオイソブタノール技術に基づき、プラジが設計、エンジニアリング、供給、建設を手掛けている。石油計画分析局によると、インドは2025年度から2026年度に約9470万トン、すなわち297億米ガロンの高速ディーゼルを消費した。ゲボの最高経営責任者ポール・ブルーム氏は本契約を重要なマイルストーンと評し、プラジの創業者兼会長であるプラモド・チョードリ博士は、インド市場にバイオイソブタノールを届けるための強固な基盤を確立するものだと述べた。

Custom Market Insightsの新たなレポートによると、世界のイソブタノール市場は2025年の7億4000万ドルから2035年には18億9000万ドルへと成長し、年平均成長率は38%に達する見込みです。市場は2025年に約7億4000万ドルと評価され、2026年には8億1000万ドルに達すると予想されています。成長の原動力は、持続可能なバイオ燃料成分への需要の高まり、特殊化学品やコーティングでの使用増加、バイオベース生産の拡大、発酵技術の進歩です。バイオベースのイソブタノールセグメントが最大かつ最も急速に成長しており、アジア太平洋地域が市場のトップポジションを占め、最も高い成長率を示しています。主要企業には、Gevo Inc.、OQ Chemicals GmbH、BASF SE、Eastman Chemical Company、三菱ケミカルが含まれます。

Gevoは、アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド社の元最高科学責任者でベテラン科学者のトッド・ワーピー氏を、2026年8月20日付でクラスII取締役に任命した。任期は2027年の年次株主総会まで。ワーピー氏は、バイオベース技術の商業化、炭素効率の高いプロセス、バイオマス由来化学品に関する深い専門知識を持ち、Gevoの低炭素燃料および炭素削減の目標に合致する。今回の任命はGevoの技術力を強化するが、炭素クレジットやクリーン燃料税額控除の収益化という短期的な焦点、あるいはそれらの収入源に伴う政策・資金調達リスクを大きく変えるものではない。Gevoの事業計画では、2029年までに2億3010万ドルの収益と2080万ドルの利益を見込み、年平均9.7%の収益成長と、現在の3380万ドルの損失から5460万ドルの利益改善が必要となる。同社は最近、BECCSに焦点を当てたgevocarbon.comプラットフォームを通じて120億ドル規模の炭素除去市場に参入し、二酸化炭素除去クレジットの認証、販売、価格設定能力に注目を集めている。

ストックストーリーは、長期投資家向けのラッセル2000銘柄としてGevoを推奨する一方、ラッシュ・エンタープライズとジフ・デービスについては売りを推奨している。持続可能な航空燃料を生産するGevoは時価総額4億1560万ドルで、過去10年間の年間収益成長率19％、5年間でEBITDAマージンが6358.1ポイント改善した点が際立つ。トラックサービスを手掛けるラッシュ・エンタープライズは時価総額59億2000万ドルだが、2年間で年間売上高が4％減少し、一株当たり利益も低下している。デジタルメディア企業のジフ・デービスは時価総額19億2000万ドルで、5年間の売上高は横ばい、調整後営業利益率は9.2ポイント低下、一株当たり利益は年率7％減少している。

Gevoは事業アップデートを発表し、第2四半期の施策により、2026年の非GAAP調整後EBITDAの従来予想を2倍以上に引き上げる見通しだと明らかにした。同社は、炭素回収・貯留を伴う低炭素エタノールについて、カナダのクリーン燃料規則に基づく炭素強度経路を新たに開設し、CFRクレジットの販売を開始した。ノースダコタ州のGevo施設では、低炭素エタノールの生産能力を年間7500万ガロンに引き上げるボトルネック解消工事が進行中で、2026年の完了を目指しており、2027年以降に10～15％の生産量増加を見込む。Gevoはまた、2026年中にセクション45Z税額控除で7000万ドル超の収益化を目標としており、ノースダコタ州の施設を年間約1億5000万ガロンに拡張する計画を進めており、今年下半期の資金調達を目指す。同社は、レイクプレストンの持続可能な航空燃料プロジェクトを縮小し、推定建設費約6億ドルのプロジェクト・ノーススターに注力することを検討している。

トランプ政権は水曜日、議会に対し、エタノールを15%混合したガソリンの通年販売を認める法案の可決を正式に要請した。これはホワイトハウスがこの政策を実現するための初の正式な働きかけとなる。要請は行政管理予算局が発表した補正予算案に盛り込まれ、E15の恒久的な通年販売を法制化する緊急かつ必要な措置だとしている。支持派は、エタノール混合率の高いこの燃料が従来のガソリンより安価な選択肢をドライバーに提供すると主張する一方、米国の製油所はコスト上昇や燃料供給の複雑化を招く恐れがあると警告している。E15の通年販売を認める法案は先月、下院を僅差で通過したが、上院では主要法案に通常60票が必要なため、成立は困難とみられている。水曜日朝時点のレギュラーガソリンの全米平均価格は1ガロン当たり3.93ドルだった。