Cencora Inc.

本誌が追跡する医療保険プロバイダー株は、第1四半期に好調な業績を示し、売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.4%上回り、翌四半期の売上高ガイダンスも予想通りとなった。直近の決算発表以降、株価は平均で37.4%上昇している。Cencoraの売上高は783億6000万ドルで前年同期比3.8%増となったが、予想を3.9%下回り、株価は横ばいだった。CVS Healthは最大の上振れとなり、売上高は1004億ドルで前年同期比6.2%増、予想を6.3%上回り、株価は29.2%上昇した。Molina Healthcareの売上高は108億ドルで前年同期比3.1%減、予想通りだったが、通期の売上高ガイダンスが大幅に未達となり、それでも株価は52.6%急騰した。Humanaの売上高は396億5000万ドルで前年同期比23.5%増、予想通りで、通期のEPSガイダンスが上振れ、株価は70.4%上昇した。Clover Healthは売上高が前年同期比62%増の7億4920万ドルと最も高い成長率を達成し、予想を4.8%上回り、株価は65.9%急騰した。

医療保険プロバイダー各社は第1四半期に好調な決算を発表し、収益はアナリストのコンセンサス予想を平均1.4%上回った。クローバー・ヘルスは収益7億4920万ドルと、前年同期比62%増、予想を4.8%上回り、通期のEBITDAガイダンスも引き上げた。CVSヘルスは最大の上振れとなり、収益1004億ドルで6.2%増、予想を6.3%上回った。センテンは収益499億4000万ドルで7.1%増、予想を6.2%上回ったが、136万人の顧客を失った。モリーナ・ヘルスケアの収益は3.1%減の108億ドルで通期ガイダンスを下回り、センコラの収益783億6000万ドルは予想を3.9%下回った。決算発表後、クローバー・ヘルスの株価は101%急騰し、グループ全体の株価は平均41.9%上昇した。

アラインメント・ヘルスケアの第1四半期売上高は12億4000万ドルで、前年同期比33.3％増となり、アナリスト予想を1.3％上回りました。同社は4万8500人の顧客を追加し、合計28万4800人に達しましたが、翌四半期のEBITDA見通しがアナリスト予想を下回り、追跡対象の医療保険株12銘柄の中で最も弱いガイダンス更新となりました。CVSヘルスは売上高1004億ドルで前年同期比6.2％増と、アナリスト予想を最も大きく上回りました。一方、センコーラは売上高783億6000万ドルで予想を3.9％下回り、最も弱い四半期となりました。オスカー・ヘルスは売上高46億5000万ドルで前年同期比52.6％増となりましたが、アナリスト予想を5.7％下回りました。プロジニーは売上高3億2850万ドルで前年同期比1.4％増となり、予想を0.7％上回り、同業他社の中で最も高いガイダンス引き上げを達成しました。全体として、このグループの売上高はコンセンサス予想を1.4％上回り、最新の決算発表以降、株価は平均で36.3％上昇しています。

センコラの株価は、2025年に50%近く上昇した後、年初来で18%下落し、同業のマケッソンやカーディナル・ヘルスを下回っている。この下落は、2026年度の売上高成長率見通しが7～9%から4～6%に引き下げられたことを受けたものだが、経営陣は調整後1株当たり利益のガイダンスを17.70～17.90ドルに引き上げ、利益率の改善を示した。同社はスペシャリティ医薬品、デジタルヘルスケア、オンコロジーサービスでの事業拡大を続けており、OneOncologyの買収により第2四半期の売上総利益率が45ベーシスポイント上昇した。センコラの現在の株価収益率は14.49倍で、業界平均の15.15倍を下回っており、ザックスランクは2となっている。