Williams Companies Inc

ウィリアムズ・カンパニーズは、モメンタム・ミッドストリームの買収（総額約55億ドル）を完了しました。この取引により、ヘインズビル・シェールにおける同社の地位が強化され、天然ガス供給と成長するガルフコーストのLNG、発電、産業需要を結びつける能力が拡大します。取引は、現金および負債による約35億ドルと、ウィリアムズの株式による20億ドルで構成され、4,000マイル以上のパイプライン、100万エーカー以上の専用地、6Bcf/日の回収能力、および4.05Bcf/日の輸送能力を持つ3本のテイク・オア・ペイ・パイプラインが追加されます。ウィリアムズは、この取引がAFFO1株当たりおよびEPSに対して増益効果をもたらすと予想しており、取引価値は2027年の予想EBITDAの約8.5倍に相当します。同社はまた、関連する2つの成長プロジェクトを発表しました。初期に2.25Bcf/日の能力を提供し、2029年の稼働開始が見込まれる15億ドルのデルタ・アクセス・プロジェクトと、初期に750MMcf/日を提供し、1.5Bcf/日への拡張可能性を持つシェルビー・トラフ・コネクター（2028年の稼働開始が見込まれる）です。ウィリアムズは、2026年第2四半期の調整後EBITDAが前年比6%増の19億2000万ドルだったと報告し、2026年の調整後EBITDAガイダンス中間値を84億ドルに引き上げました。これは一部モメンタムの影響を反映しています。

ウィリアムズ・カンパニーズは2026年第2四半期の売上高30億5300万ドル、純利益8億2700万ドルを発表し、同時にブラックストーンとの電力ファイナンス合弁会社であるモメンタム・ミッドストリームの買収と、1株当たり0.525ドルの現金配当を公表した。同社はまた、長期EBITDA成長目標と2026年通期ガイダンスを引き上げ、モメンタム・ミッドストリーム案件を、トランスコとLNG輸出成長に結びつくヘインズビルおよびガルフコーストでの事業拡大につなげる方針を示した。ウィリアムズの見通しでは、2029年までに売上高156億ドル、利益39億ドルを見込み、年率8.8%の売上成長と、現在の28億ドルから約11億ドルの利益増加が必要となる。アナリストの慎重な見方では、売上成長は年率約8.0%にとどまり、利益は2029年までに28億ドル前後へ低下すると想定されており、同社の成長と資本配分の優先順位をめぐる見方の相違が浮き彫りになっている。

ウィリアムズ・カンパニーズは、第2四半期の調整後EBITDAが前年同期比6％増の19.2億ドルとなったことを受け、通期の調整後EBITDA見通しを83億ドルから85億ドルのレンジに引き上げた。同社はまた、ソクラテス・パワー・イノベーション・プロジェクトの第1段階を稼働させ、200メガワットのユーティリティ規模の電力を供給開始したほか、ブラックストーンとパワー・イノベーションの資金調達合弁会社を設立し、53.4億ドルのコミットメントキャピタルを確保した。ウィリアムズは、モメンタム・ミッドストリームの55億ドルでの買収を発表しており、これにより東テキサスとルイジアナで日量約60億立方フィートの収集能力と、日量40億立方フィート超のテイク・オア・ペイ・パイプライン能力が加わる。この買収に伴い、同社はシェルビー・コネクターとデルタ・アクセスの両パイプラインプロジェクトを公表し、初期能力はそれぞれ日量最大7.5億立方フィートと22.5億立方フィートとなる。ウィリアムズはまた、2030年までの長期EBITDA成長率目標を年平均11％超に引き上げた。

ウィリアムズ・カンパニーズは、エンキャップ・フラットロック・ミッドストリームからモメンタム・ミッドストリームを最大55億ドルで買収することで合意した。対価は現金と負債の引き受け35億ドルに加え、約20億ドル相当のウィリアムズ株式が含まれる。モメンタム・ミッドストリームは、メキシコ湾岸に4,000マイル以上の天然ガス収集・輸送パイプライン網を有し、100万エーカー超の専用採掘権に支えられ、日量約60億立方フィートの処理能力で140社以上の顧客にサービスを提供している。本取引は規制当局の承認と慣例的な完了条件を前提としている。

ウィリアムズは2025年サステナビリティ報告書を発表し、増大するエネルギー需要に対応するため事業を拡大する中で、2018年比で炭素強度ベースの排出量を28%削減したことを強調した。同社はメタン報告においてOGMP 2.0ゴールドスタンダードパスウェイの地位を獲得し、ハイパースケーラー向けに約2.6ギガワットのオンサイト天然ガス発電契約を確保し、ほぼ100%のサービス信頼性を維持した。また、炭素回収・貯留プロジェクトを推進し、フロリダ州レイクランドの大規模太陽光発電施設を含む太陽光・蓄電池開発を進め、46州の慈善活動に1490万ドルを寄付した。報告書はGRIスタンダードに準拠して作成され、特定の温室効果ガス排出量と安全データについて、ERM CVSによる独立した第三者限定的保証を受けた。

ウィリアムズの取締役会は、通常の四半期現金配当を1株当たり0.525ドルとすることを承認しました。これは2025年の四半期配当0.50ドルから5%の増額となります。この配当は2026年9月28日に支払われ、基準日は2026年9月11日の営業終了時点の株主が対象です。これにより、1974年以来毎四半期途切れることなく続いてきた普通株式の配当がさらに更新されました。なお、税務上、分配金の一部は資本の払い戻しとみなされる可能性があります。

ウォール街は、ウィリアムズ・カンパニーズの6月期決算発表を前に、前年同期比での増収増益を見込んでいる。アーニングスESPは7.95%で、現在のアナリスト予想を上回る可能性を示唆している。同社の投資ストーリーでは、2029年までに売上高156億ドル、利益39億ドルを目標としており、現在の28億ドルの利益から約11億ドルの増益と、年率8.8%の売上成長が必要となる。2026年5月には、37億5000万ドルの大型クレジットファシリティを更新し、プロジェクトバックログや運転資金の調達力を強化した。しかし、最も悲観的なアナリストは、売上高が約160億ドル、利益が約29億ドルにとどまると見ており、予想の幅が大きいことを浮き彫りにしている。

ウィリアムズ・カンパニーズは取締役会を12名に拡大し、エネルギー業界のベテランであるロブ・E・ターナー氏とロイド・W・ビリー・ヘルムズ・ジュニア氏を加えた。この人事は、株価が75.02ドルで取引され、年初来リターンが23.29%、5年間の株主総利回りが273.18%という状況の中で行われた。投資家の間で最も注目されている見方では、同社の公正価値は83.55ドルとされ、割安である可能性が示唆されているが、PERは32.9倍と、米国石油・ガス業界の平均13.4倍を大きく上回っている。

ウィリアムズは、天然ガスパイプライン運営会社モメンタム・ミッドストリームを約55億ドルで買収する最終段階の交渉に入っている。この取引はウィリアムズの歴史の中でも最大級のもので、プライベートエクイティのエンキャップ・フラットロック・ミッドストリームから同社を取得する。正式発表は来週にも行われる可能性があるが、最終合意には至っていない。買収が完了すれば、ウィリアムズのインフラは大幅に拡大し、東テキサスとルイジアナ北部のヘインズビル鉱区から米国メキシコ湾岸の主要輸出ターミナルへ天然ガスを輸送する能力が追加される。モメンタム・ミッドストリームは現在、10のLNG施設と26の発電所を支える4,000マイルのパイプラインを運営しており、これがウィリアムズの既存の3万マイルを超えるパイプラインネットワークに統合されることになる。

米国とイランの緊張が続き、原油市場が不安定な中、キンダー・モーガン、MPLX、ウィリアムズ・カンパニーズの3つのミッドストリーム企業が、その強靭な手数料ベースのビジネスモデルで注目されている。WTI原油が1バレル75ドル未満で取引される中、これらのパイプライン運営会社は、長期のテイク・オア・ペイ契約により安定した収益を生み出し、商品価格変動の影響を抑えている。キンダー・モーガンは7万8000マイルのパイプラインを運営し、ウィリアムズ・カンパニーズは3万マイル以上を誇り、米国の主要産出地と大市場を結んでいる。これら3銘柄のザックスランクはいずれも3、つまり「ホールド」となっている。

ウィリアムズは、ロイド・W・ビリー・ヘルムズ・ジュニア氏とロブ・E・ターナー氏を独立社外取締役として取締役会に任命したと発表しました。就任は2026年7月1日付です。ヘルムズ氏はエネルギー業界で40年以上の経験を持ち、直近ではEOGリソーシズの社長を務めました。ターナー氏はエネルギー事業、企業財務、投資において35年以上の経験を有し、現在はマダバ・グループとレベナント・エナジーの会長を務めています。今回の任命により、ウィリアムズの取締役会は12名体制となり、うち11名が独立社外取締役です。スティーブン・W・バーグストロム会長は、両氏の深い業務、技術、財務に関する専門知識が、増大するエネルギー需要に応える天然ガス重視の戦略を進める上で貴重な視点をもたらすと述べました。

ウィリアムズは、天然ガスパイプライン運営会社モメンタム・ミッドストリームを約55億ドルで買収する方向で最終段階の協議を行っていると、事情に詳しい関係者が明らかにした。オクラホマ州タルサに本社を置く同社は、プライベートエクイティ会社エンキャップ・フラットロック・ミッドストリームからモメンタムを買収する契約の最終調整を進めており、約1週間後に発表される可能性がある。最終決定は下されておらず、エンキャップが同社の保有を継続する選択肢も残っている。この買収により、3万マイル以上のパイプラインインフラを所有するウィリアムズは、東テキサスとルイジアナ北部のヘインズビル鉱区からメキシコ湾岸の輸出ターミナルへガスを輸送する能力をさらに拡大することになる。モメンタムは、10のLNG施設と26の発電所に供給する4,000マイルのパイプラインを運営している。

創業100年を超えるパイプライン運営会社ウィリアムズ・カンパニーズは、配当再投資ベースで2026年6月3日までの5年間に約227％のトータルリターンを達成し、ナスダック100の133％を約70ポイント上回った。オクラホマ州タルサに本社を置く同社は、全長3万3000マイルのネットワークを通じて米国の天然ガスの約3分の1を輸送しており、その中には米国消費量の約15％を供給する1万マイルのトランスコ・システムが含まれる。2026年第1四半期の売上高は30億3000万ドル、純利益は前年同期比25％増の8億6500万ドル、調整後EBITDAは四半期ベースで過去最高の22億5400万ドル（13％増）となった。経営陣は通期の調整後EBITDA見通しの中央値を82億ドルに引き上げ、四半期配当を5％増の1株当たり0.525ドルに増配し、10年連続の増配を達成した。同社はバージニア州のデータセンター向けにトランスコを拡張中で、AIによる電力需要の高まりを見込み、12.5年契約に裏付けられた23億ドルの投資案件である682メガワットのネオ発電プロジェクトも発表している。

ブルックフィールド・リニューアブル、エクソンモービル、ウィリアムズは、配当収入と力強い利益成長を兼ね備えた高利回りエネルギー株として注目されています。ブルックフィールド・リニューアブルの利回りは4%超で、2011年以降毎年少なくとも5%の増配を続けており、2031年まで年間5%から9%の配当成長と10%超の営業キャッシュフロー成長を目標としています。エクソンモービルの利回りは約3%で、43年連続増配を達成しており、2030年までに250億ドルの利益成長と350億ドルのフリーキャッシュフロー成長を見込み、今年は200億ドルの自社株買いを計画しています。ウィリアムズの利回りは約3%で、53年連続配当を実施しており、AIデータセンター向けやLNG需要に対応する天然ガスインフラ投資を原動力に、2030年まで年間10%超の利益成長が期待されています。