Franco-Nevada Corporation

ミネラルズ260は、西オーストラリア州のブララバリング金プロジェクトにおける開発の次段階に資金を供給するため、2回に分けた株式割当により、費用控除前で1億7820万ドル、すなわち2億5000万豪ドルを調達する確約を確保した。この割当は1株当たり0.88豪ドルで、全額払込済み普通株式2億8409万0910株を対象とし、フランコ・ネバダ・コーポレーションからの3000万豪ドルの基幹投資を含む。また、2026年9月11日の同社終値と一致し、10日間の出来高加重平均価格0.85豪ドルに対して3.5%のプレミアムとなる。ミネラルズ260はまた、適格株主を対象に、同じ価格で最大3000万豪ドルを追加調達する株式購入プランを提供する予定である。割当による収入、予想される株式購入プランの結果、フランコ・ネバダから既に確保済みの1億7000万豪ドルのロイヤルティ資金、および2026年9月14日時点で約1億8300万豪ドルの現金残高を合わせると、同社は取引費用控除前で開発に約6億3300万豪ドルを利用可能と見込んでおり、これは総額で推定8億5500万豪ドルの生産開始前資本要件に対応する。最終投資決定は2027年第1四半期に見込まれており、ブララバリング・プロジェクトは、付与された鉱業権において、品位1グラム毎トンの金を含有する1億9000万トン、すなわち620万オンスの鉱物資源量評価を有している。

フランコ・ネバダの株価は、最新の決算発表後の1カ月で約12.5%上昇し、S&P500種株価指数を上回るパフォーマンスを示した。同社が発表した2026年第2四半期の調整後1株当たり利益は1.81ドルで、前年同期比46%増となったものの、ザックス・コンセンサス予想の1.95ドルを下回った。一方、貴金属と原油価格の上昇を背景に、売上高は前年同期比57.3%増の5億8100万ドルに達した。このうち貴金属資産が生み出した売上高は4億9870万ドルで、四半期全体の86%を占め、金換算オンス販売量は18.1%増の13万2405オンスとなった。調整後EBITDAは44.8%増の5億2970万ドルに拡大したが、調整後EBITDAマージンは前年同期の99%から91.2%に縮小した。フランコ・ネバダは2026年通年の金換算オンス販売量を51万から57万オンスと見込んでおり、その範囲の上半分に向けて推移している。第3四半期からはコブレ・パナマからのストリーム引渡しとして金2万3100オンスと銀26万5000オンスが始まる見通しだ。

フランコ・ネバダ社は、2026年第2四半期の過去最高となる業績を発表しました。収益は前年同期比57%増、調整後EBITDAは45%増となりました。調整後純利益は46%増の3億4920万ドル、1株当たり1.81ドルでした。金換算オンスの総販売量は18%増の13万2405オンスとなりました。同社は、カンデラリア、トカンチンジーニョ、コート、バレンタインの好調な業績に支えられ、2026年の年間ガイダンスである51万オンスから57万オンスの金換算オンスの上限半分に向けて順調に推移していると述べました。フランコ・ネバダは、2026年6月30日時点で総利用可能資本43億ドルを維持しており、これには現金10億ドルが含まれ、負債はありません。これにより、将来の買収に向けた態勢が整っています。経営陣はまた、コブレ・パナマの環境監査に関する前向きなニュースにも言及し、遵守率は87.7%で重大な指摘はなかったものの、パナマ政府との正式な再開交渉はまだ始まっていないと述べました。

フランコ・ネバダは1株当たり0.44ドルの四半期配当を宣言しました。これは前回と同額です。配当は9月24日に支払われ、基準日は9月10日、権利落ち日も9月10日です。予想配当利回りは0.73%です。同社はこれで3四半期連続で0.44ドルの配当を発表したことになります。

JPモルガン・チェースは、金が2026年第4四半期までに1オンス5000ドルを超える可能性があり、その後さらに上昇する可能性があるとの予測を発表した。この予測は、ジェイミー・ダイモンCEOが市場リスクの高まりを衝突する地殻プレートに例えて警告したことを受けてのものだ。同行は投資家に金をヘッジ手段として検討するよう提案し、フランコ・ネバダ、ロイヤル・ゴールド、ウィートン・プレシャス・メタルズといったストリーミング・ロイヤルティ企業を、分散投資と配当実績から魅力的な投資対象として挙げている。

メキシコに鉱物プロジェクトを持つ銀探査会社シンダ・リミテッドは、本日よりニューヨーク証券取引所でティッカーシンボルSINDとして取引を開始します。同社は歴史的なグアナフアト地区で大規模かつ高品位の銀・金鉱床の発見を進めており、推定鉱物資源量は銀換算で3億6900万オンス、概測鉱物資源量は銀換算で1600万オンス、平均品位は銀換算で1トン当たり692グラムとされています。新規株式公開に合わせ、フレスニージョが私募でシンダの発行済株式の最大5%を引き受け、フランコ・ネバダが1000万ドルの注文でアンカー投資家として参加します。公募による純収入は、カラコル鉱床における全長9キロメートルの地下探鉱用斜坑の建設を含む複数年にわたる探鉱およびインフィル掘削プログラムに充てられ、2031年までの初期生産開始を目指します。シンダは上場を祝して、2026年7月2日にニューヨーク証券取引所のオープニングベルを鳴らす予定です。

バンク・オブ・アメリカは6月22日付のリポートで、金鉱株の売りが投資機会を生んでいるとの見方を示した。鉱山株が織り込む金価格は実際の取引水準を大きく下回っているという。同行がカバレッジ対象企業について株価純資産倍率を用いて分析したところ、織り込まれている金価格は平均で1オンス当たり3354ドルと、スポット価格を19％下回っていた。一方、EV/EBITDAベースでのインプライド平均は1オンス当たり4016ドルと、3％のディスカウントだった。同行は、連邦準備制度理事会が政策金利を3.50～3.75％に据え置き、ケビン・ウォーシュ議長の下で将来の利上げの可能性を示唆していることによる短期的な逆風を認めつつも、米国の財政赤字の継続、脱ドル化の流れ、中央銀行による購入が構造的な支援材料になると指摘した。世界金評議会が6月16日に公表した調査によると、76の中央銀行を対象とした回答者の89％が、今後12カ月で世界の公的金準備が増加すると予想し、自身の保有を増やす計画があると答えた割合は過去最高の45％に達した。バンク・オブ・アメリカは、12カ月の金価格目標を1オンス当たり6000ドルに据え置き、2026年通年の平均金価格見通しを1オンス当たり5093ドルに引き上げた。これは執筆時点の約4110ドルからおよそ46％の上昇余地を意味する。