Centrus Energy Corp.

セントラス・エナジーのアミール・ベクスラーCEOは、国内安全保障上の需要を満たすための供給契約の可能性を通じて、米軍が同社の濃縮ウランの新たな市場になるとの見方を示した。ベクスラー氏はブルームバーグのインタビューで、国防用の核燃料を供給する米政府との契約が今年中に確定すると予想していると述べた。エネルギー省は昨年、原子炉向け濃縮ウランを生産する唯一の米国所有企業であるセントラスに単独契約を発注する意向通知を出していた。契約には、米海軍艦艇向けの燃料供給や、軍が基地に配備する計画の小型原子炉向け燃料供給が含まれる可能性があり、核兵器の製造に使われるトリチウムの生産を支援する可能性もあるが、最終用途はエネルギー省の国家核安全保障局が決定する。オハイオ州で数十億ドル規模の濃縮施設を建設中のセントラスは、米軍用途に外国産ウランを使用することへの制限があるため、国家安全保障市場で競争上の優位性を持つ。

X-エナジーは、エネルギー省がARDP協力協定に最大10億ドルの追加資金を提供すると発表した。これによりエネルギー省の費用負担は21億1500万ドルに増える可能性がある。クレイ・セルCEOは、同社がエネルギー省から7.6トンのHALEUを確保し、セントラス・エナジーおよびジェネラル・マターと長期濃縮契約を締結したと述べた。X-エナジーは、中粒黒鉛の生産能力を2030年までに倍増させるため、SGLカーボンとのマイルストーン型支払いに最大800万ドルを投資する。ダニエル・グロスCFOは、2026年第2四半期の総収益および助成金収入が5460万ドルで、現金・投資が19億ドル、有利子負債はゼロと報告した。同社は原子力規制委員会の建設許可を2027年第1四半期までに取得する見込みで、次の1ギガワット級プロジェクトについて大手投資家所有電力会社との契約を最終調整中である。

市場の熱狂を牽引する原子力株5銘柄のうち、現在実際に核燃料を販売しているのはカメコとセントラス・エナジーのみで、オクロ、ニュースケール・パワー、ナノ・ニュークリア・エナジーは商業化前の開発企業にとどまり、合計時価総額は約120億ドルであるのに対し、過去12カ月の売上高は約1200万ドルに過ぎない。カメコは時価総額約410億ドル、過去12カ月の売上高は約25億ドルで、第2四半期の生産混乱にもかかわらず、ウラン実現価格と売上高の通期見通しを上方修正した。セントラス・エナジーは時価総額約36億ドル、過去12カ月の売上高は約4億7400万ドルで、先進的な原子炉設計に必要な高純度低濃縮ウランを製造する米国初の認可施設を運営している。開発企業3社は数十億ドルの現金を保有し、規制上のマイルストーンと初の商業展開を目指しており、オクロは上半期の純損失が8160万ドル、第2四半期の売上高は120万ドル、ニュースケールは米国原子力規制委員会が初めて認証した小型モジュール炉の設計を有するが、過去12カ月の売上高は1070万ドルにとどまり、ナノ・ニュークリアはまだ売上高を計上していない。売り浴びせにより、ニュースケールは52週高値から約83%下落、オクロは約77%下落、ナノ・ニュークリアは約70%下落し、カメコは高値から約29%下落している。

セントラス・エナジーが発表した第2四半期決算は、売上高が前年同期比14%増の1億7610万ドル、調整後純利益は3870万ドル（希薄化後1株当たり1.77ドル）となった。低濃縮ウラン部門は22%増の1億5340万ドルと伸長した一方、技術ソリューション部門は21%減の2270万ドルにとどまった。2040年までの商業受注残高は45億ドルに拡大し、このうち30億ドルは条件付きの低濃縮ウランおよび高純度低濃縮ウラン濃縮販売分。また、エネルギー省から9億ドルのタスクオーダーを獲得し、オクロやエックスエナジーとの新たな高純度低濃縮ウラン契約により生産能力拡大を図る。経営陣は2026年の売上高見通し4億5000万～5億ドル、設備投資見通し3億5000万～5億ドルを据え置き、パイクトン工場の採用目標を175人超に引き上げ、2029年の商業生産開始を目指す方針を改めて示した。

高純度低濃縮ウランを生産する米国で唯一のライセンスを持つセントラス・エナジーは、2026年第1四半期末時点で、2040年まで続く過去最高の39億ドルの受注残を報告した。この受注残のうち約31億ドルは低濃縮ウラン事業によるものだ。同社は四半期末時点で約18億ドルの現金、現金同等物、制限付き現金を保有し、7670万ドルの収益と1000万ドルのGAAP基準の純利益を計上した。今年初め、米国エネルギー省はセントラスに対し、国内のHALEUサプライチェーン構築を支援するため最大9億ドル相当の契約を付与し、米国の核燃料自立における主要プレーヤーとしての地位を強化した。

米国エネルギー省は水曜日、米国とサウジアラビアが、同王国における民生用原子力プログラムを開発するための30年間、数十億ドル規模の画期的な協定に署名したと発表した。この取引により、米国企業はサウジの原子力インフラ建設で中心的な役割を担い、外国の競合他社を締め出すことになる。また、サウジ領内でのウラン濃縮への道を開く可能性もある。協定は数日中に議会に提出され審査される見通しだが、阻止するには共同決議と、大統領の拒否権を覆すための3分の2以上の多数決が必要となる。現在、国内エネルギーのほぼ全てを化石燃料で生産しているサウジアラビアは、その意図が平和的なものであると主張しているが、ムハンマド・ビン・サルマン皇太子は、イランが核兵器を開発した場合には自国もそれに追随すると述べている。ウェスチングハウス・エレクトリックと、約1100メガワットの電力を生産する同社のAP1000原子炉が最大の受益者となる可能性が高く、ベクテル、BWXテクノロジーズ、セントラス・エナジーなどの他の企業も恩恵を受けるとみられる。

Centrus EnergyがS&P SmallCap 600指数に採用される見通しだ。これは、米国の原子力エネルギー安全保障と国内燃料サプライチェーン再構築への取り組みにおける同社の役割を反映している。同社はウラン濃縮能力を拡大しており、先進的核燃料に関するエネルギー省との重要な契約マイルストーンを達成した。指数採用により、機関投資家やETFからの関心が高まる可能性がある一方、投資家は新規契約や能力拡大が財務実績にどう結びつくか注目している。

Okloの株価は6月に21.8%下落した。同社は原子力スタートアップでありながら、重要な認可や提携を獲得したにもかかわらずだ。同社はアイダホ国立研究所のプラントについてエネルギー省の重要な安全認可を取得し、使用済み燃料リサイクルでStandard Nuclearと覚書を締結、さらにCentrus Energyと戦略的提携を結び、最大5基のオーロラ発電所向けに高純度低濃縮ウランを供給する。これらの発電所はメタ・プラットフォームズのデータセンターを支える1.2ギガワットのキャンパス向けだ。Okloはまた、原子炉技術と製造を強化するためCreative EngineersとARMECを買収した。下落の背景には、エネルギー省が従来型大型原子炉向けに175億ドルの融資プログラムを発表したことを受け、小型モジュール炉関連株が広範に売られたことがある。これが投資家を動揺させ、商業運転までまだ数年かかる収益前の企業に対する利益確定売りを誘発した。

S&Pダウ・ジョーンズ・インディシーズは、ミデラ・フード・プロセッシングとセントラス・エナジーがS&P小型株600指数に採用されると発表した。ミデラ・フード・プロセッシングは、S&P中型株400指数構成銘柄であるミドルビーからのスピンオフに伴い、7月8日の取引開始前にレッドウッド・トラストと入れ替わる。セントラス・エナジーは、S&P500指数構成銘柄であるアレス・マネジメントがホワイトストーンREITを買収する取引がその前後に完了する見込みであることから、7月14日の取引開始前にホワイトストーンREITと入れ替わる。

セントラス・エナジーの株価は、2025年10月に付けた最高値464.25ドルから約63%下落し、長期投資家にとって潜在的な買い場を生み出している。同社は、次世代原子炉に不可欠な高純度低濃縮ウラン、いわゆるHALEUの米国で唯一の認可生産者であり、その市場機会は2035年までに年間80億ドルに達する可能性がある。セントラスは第1四半期決算で、GAAPベースの1株当たり利益が0.45ドルと予想を下回ったものの、非GAAP調整後1株当たり利益は1.05ドルとコンセンサスを上回り、経営陣は通期の売上高見通しを4億5000万ドルから5億ドルの範囲に引き上げた。同社は2040年まで続く39億ドルの受注残を抱え、エネルギー省とのHALEU契約は最大9億ドル相当で、拡張リスクを低減している。6月19日、セントラスはオハイオ州南部で最大5基のオーロラ発電所向けにHALEUを供給する契約をオクロと締結し、納入は2029年開始予定だ。

セントラス・エナジーの受注残高は2026年5月時点で、条件付き販売を含めて39億ドルに急増し、契約は2040年まで延びており、長期的なキャッシュフローの可視性を提供している。同社は唯一の上場済みで即応可能な濃縮業者であり、西側世界で唯一のHALEU濃縮業者でもあるが、最近、2029年から5基のオーロラ発電所向けに高純度低濃縮ウランを供給する意向書をオクロと締結した。セントラスは2025会計年度の売上高を4億4870万ドル、売上総利益を1億1750万ドルと報告し、LEU部門が売上高の77%を占め、20億ドルの現金バッファーで年度を終えた。アナリストの間では、同銘柄に対するコンセンサス評価は「中程度の買い」で、平均目標株価は275.08ドルと、47%の上昇余地を示唆しており、最も強気の目標株価390ドルは103.8%の潜在的利益を示している。同社は2026会計年度の売上高見通しを中間値で4億7500万ドルとし、前年比5.9%の成長を示す一方、米国原子炉向けLEUの総アドレス可能市場を年間30億ドルと見ており、HALEU市場は2030年までに年間28億ドル、2035年までに80億ドルに達すると予測している。

オクロはセントラス・エナジーと、最大5基のオーロラ発電所に電力を供給するための国内産高純度低濃縮ウランの複数年供給に関する意向書を締結した。供給は2029年から開始される。燃料はオハイオ州パイク郡にあるセントラスのアメリカン・セントリフュージ工場から供給され、同地域に計画されているオクロの1.2ギガワットのクリーンエネルギーキャンパスを支える。この意向書は正式契約を想定しており、オクロからセントラスへの前払いが含まれる可能性があり、2026年1月にオクロがメタと結んだ契約の構造を反映している。セントラスは、米国エネルギー省からの9億ドルのHALEUタスクオーダーと民間資本を通じて拡張資金を調達している。オクロはまた、キーウィット・ニュークリア・ソリューションズと、初期のオーロラ配備に向けた設計、調達、建設計画に関する覚書を締結した。

Okloの株価は木曜日、4%上昇して取引を終えた。同社がCentrus Energy Groupと、オハイオ州南部に建設中の最大5基の小型原子炉向けに高純度低濃縮ウランを供給する意向書を締結したことが材料視された。この原子炉はMeta Platformsと共同開発されており、同ソーシャルメディア大手のデータセンターに電力を供給する。燃料供給は2029年に開始され、複数年にわたって継続される予定だが、金銭的条件は明らかにされていない。今回の合意は、OkloがMetaと進める注目度の高いプロジェクトにとって重要な前進となる。

フリーキャストの株価は、スターリンク・ビジネスサービスの再販契約を発表したことを受け、プレマーケット取引で170%急騰した。これにより同社は、ストリーミングプラットフォームに加え、企業向け衛星ブロードバンドを提供できるようになる。アクセンチュアは、年間売上高成長率見通しの上限を引き下げ、ドラゴスの過半数株式取得を含むサイバーセキュリティ買収を発表したことで、11%超下落した。ファイザーは、デイブ・デントンCFOが8月に退任するとのニュースで1.7%下落。オクロは、セントラス・エナジーと2029年開始の高分析低濃縮ウラン供給に関する意向書を締結し、2%上昇した。ノボキュアは、第3相TRIDENT試験で新規診断膠芽腫の全生存期間改善という主要評価項目を達成できず、10%下落した。