MaxLinear Inc

MaxLinearは、AIデータセンターにおける光トランシーバーへの移行が加速している恩恵を受けており、2026年第2四半期のインフラ関連収益は約8500万ドルに達し、前年同期比145%増、総収益の約半分を占めています。同社のKeystoneプラットフォームは、5ナノメートル、100G/レーンのPAM4 DSPおよびSerDesであり、主要なハイパースケール顧客向けに400Gおよび800G展開向けの量産が始まっており、競合ソリューションと比較して消費電力を約40%削減します。強い受注と良好な見通しにより、MaxLinearは2026年の光データセンター収益予想を2億1000万～2億3000万ドルに引き上げました。この5000万ドル以上の増加はすべてKeystoneによるものです。同社はまた、次世代の1.6T PAM4 DSPであるRushmoreのサンプル出荷と顧客認定を進めており、2027年下半期に初期量産を開始する見込みです。MaxLinearは、AI半導体収益が2026年度第2四半期に108億ドルに達したBroadcomや、2027年度にインターコネクト収益が70%以上成長すると予想されるMarvellとの厳しい競争に直面しています。MaxLinearの株価は年初来270.5%上昇しており、Zacks Consensus Estimateによる1株当たり利益は56セントで、過去30日間で20セント上昇し、前年同期比300%の成長を示唆しています。

MaxLinearのインフラ事業は2026年第2四半期に最大の収入カテゴリーとなり、ハイパースケール顧客による光データセンタープラットフォームの導入加速を背景に、前年同期比145%急増しました。総収入は前年同期比55%増加し、400Gおよび800G光トランシーバー向けに量産段階に入ったKeystone 5ナノメートルPAM4 DSPおよびSerDesプラットフォームが牽引しました。経営陣は2026年の光データセンター収入見通しを2億1000万ドルから2億3000万ドルに引き上げ、より収益性の高いインフラ製品構成が粗利益率の向上を支えると見込んでいます。同社はMarvell TechnologyやBroadcomとの競争に直面しており、Broadcomは2026年度第2四半期にAI半導体収入が108億ドルに達したと報告しています。MaxLinearの株価は年初来310.7%上昇し、Zacksコンセンサス予想による2026年の1株当たり利益は1.30ドルとなっています。

クリアブリッジ・インベストメンツは、2026年第2四半期の小型株グロース戦略に関するコメンタリーで、マックスリニアがAIトランシーバー市場の潜在的な受益者であると強調した。同社は、ファブレス半導体企業であるマックスリニアの力強い利益成長を予想しており、過去の研究開発投資が高速通信ネットワークにおける機会につながると指摘している。マックスリニアの株価は2026年7月23日に91.24ドルで取引を終え、時価総額は81億7000万ドル、過去52週間で株価は457.70%上昇した。ラッセル2000グロース指数は、AIへの熱意とバイオテクノロジー分野の強さに支えられ、四半期で25.6%上昇したが、同戦略は一部のヘルスケア株や金融株の不振によりベンチマークを下回った。

マックスリニアは、2026年の光データセンター向け売上高の見通しを2億1000万ドルから2億3000万ドルの間に引き上げ、第3四半期の売上高を2億1000万ドルから2億2000万ドルと予想した。共同創業者で会長兼CEO兼社長のキショア・シーンドリプ氏は、第2四半期の売上高が前年同期比55％増の1億6880万ドルとなり、インフラ部門が前年同期比145％増と最大の売上カテゴリーになったと述べた。これは、主要なハイパースケール顧客向けの400ギガビットおよび800ギガビット導入向けKeystone製品ファミリーの生産拡大が牽引した。CFOのスティーブン・リッチフィールド氏は、第3四半期には全4事業セグメントで成長を見込んでおり、特にインフラ部門が好調で、非GAAPベースの売上総利益率を売上高の58.5％から61.5％の範囲と予想している。同社はまた、第2四半期のGAAPベースの1株当たり利益が0.02ドル、非GAAPベースが0.35ドルだったと報告した。

マックスリニアは、AIネットワーキング、光帯域幅のアップグレード、光ファイバーアクセス、次世代ブロードバンド規格など、複数のインフラ移行に同時に関与する度合いを強めている。2026年第1四半期のインフラ収益は前年同期比136％増の急伸を示し、光データセンタープラットフォームの生産拡大が牽引した。同社はRushmore PAM4 DSPとWashingtonトランスインピーダンスアンプを武器に1.6Tへのアップグレードサイクルに参入しており、2026年後半には生産拡大が始まる見通しだ。ブロードバンド分野では、北米の大手ティア1通信事業者2社目との間で、単一チップの光ファイバーパッシブ光ネットワークとWi-Fi 7ゲートウェイの大規模展開を進めており、2026年下半期に実現する見込みである。一方、Ultra DOCSIS 3.1およびDOCSIS 4.0プログラムは2027年にかけて貢献が見込まれている。2026年第1四半期の非GAAPベースの売上総利益率は59.5％で、第2四半期のガイダンスは58～61％となっている。同社はインフラの成長が2026年から2027年にかけて利益率の持続性を支えると見ている。マックスリニアの現在のZacksランクは3（ホールド）である。

小型株は2026年上半期に最も好調な資産クラスとなり、ラッセル2000指数は年初来20%上昇し、S&P500、ナスダック、S&P400中型株指数、ラッセル1000をアウトパフォームした。過去12か月では、ラッセル2000は35%のリターンを記録し、ナスダックの27%、S&P500の20%を上回っている。この急騰の背景には、割高な大型株からの資金シフト、AIサプライチェーンの拡大によるAehr Test Systems、MaxLinear、Navitas、Wolfspeedなどの小型半導体株への恩恵、活発なM&A市場、そして2026年に38%から48%の増益が見込まれる小型株の利益成長があり、これはS&P500の約2倍のペースである。金利低下が追い風となっている一方で、連邦準備制度理事会による利上げの可能性や固有のボラティリティがリスク要因であり、小型株ETFが賢明な選択肢となる。フィデリティ・エンハンスト・スモールキャップ・コアETFのようなアクティブ運用型は年初来26%上昇しており、分散投資の手段を提供する。

マックスリニアは、2026年第2四半期決算において、4つの最終市場からの好調な寄与が見込まれている。現在同社最大の収益カテゴリーであるインフラは、ハイパースケール顧客がAI中心のアーキテクチャを急速に拡大する中で、引き続き主要な成長ドライバーとなっており、経営陣は第2四半期からデータセンター収益の増加を見込み、2027年にかけてさらなる上振れを予想している。キーストーンPAM4 DSP光トランシーバープラットフォームは、米国とアジアの複数の大手ハイパースケール顧客で立ち上がりが進み、400Gおよび800Gの導入を支えている。一方、パンサー・ハードウェア・ストレージ・アクセラレーターSoCファミリーは、ティア1のネットワークアプライアンスおよびクラウドサービスプロバイダーでのデザインウィンが増加し、勢いを増している。ブロードバンドおよびコネクティビティ分野では、マックスリニアは第2の北米ティア1サービスプロバイダーとともに、シングルチップ光ファイバーPONおよびWi-Fi 7ゲートウェイプラットフォームの大規模展開を進めており、年内に欧州での加速が期待されている。産業およびマルチマーケットセグメントも、高性能アナログ製品の出荷増加から恩恵を受ける可能性が高い。

AIチップのサプライチェーンは、製造・テスト層で深刻なボトルネックに直面している。光インターコネクトのスケーリングとシリコンフォトニクスの生産能力が、AIデータセンター構築の主要な制約として浮上している。クレド・テクノロジーは2027年度の成長見通しを前年比80%超の増収に上方修正し、光ポートフォリオから6億ドル超を見込む。一方、マックスリニアは2026年の光データセンター向け売上高目標を1億5000万ドルから1億7000万ドルに引き上げた。ファブリネットはデータセンター向けインターコネクトの力強い成長トレンドを説明する一方、データコム出荷に影響を与える短期的な供給制約にも言及した。アドバンテストはオープンライトとの提携を発表し、大量生産向けシリコンフォトニクス試験ソリューションを開発する。クラスワン・テクノロジーは、アプライド・オプトエレクトロニクスからのソルスティスS8の過去最高の受注を報告し、これは光インターコネクト用途向け6インチInP生産の拡大に関連している。装置サプライヤー、試験ソリューションプロバイダー、受託製造業者のすべてが、光インターコネクト技術がどれだけ早く大量生産に到達できるかを左右する役割を担っている。

MaxLinearは、光データセンターの加速的な勢いと年初来382%の株価急騰を背景に、Qualcommを上回る投資先として浮上した。MaxLinearの2026年第1四半期のインフラストラクチャー収益は前年同期比136%増となり、経営陣は2026年の光データセンター収益見通しを1億5000万～1億7000万ドルの範囲に引き上げた。同社のKeystone PAM4 DSPプラットフォームは複数のハイパースケール顧客で立ち上がっており、PantherストレージアクセラレーターSoCファミリーは2026年に少なくとも収益が倍増すると見込まれている。Qualcommの自動車向け収益は会計年度第2四半期に前年同期比38%増となったが、ハンドセット収益は中国での慎重なOEM生産計画と在庫調整により13%減少した。MaxLinearの2026年のEPS予想は1.33ドルに上方修正され、329%の成長を示唆している一方、Qualcommの2026会計年度のEPS予想は10.80ドルに下方修正され、10.2%の減少となった。MaxLinearはZacks Rank #2（買い）、QualcommはZacks Rank #3（ホールド）となっている。